2025年经营计划 - 坚持“EPC总承包 + 1号工程”，实施双引擎战略，向新型装配式EPC总承包转型升级，聚焦“1号工程”，承建国家大科学工程及标志性建筑，严格把控风险 [1] - 因地制宜发展新势能，以“装配式 + EPC + BIPV”和“投资、建设、运维一体化”模式拓展绿色低碳能源市场，发展新能源业务 [2] - 响应“一带一路”倡议，秉承四大联盟国际战略，拓展“一带一路”核心区域业务，在海外开拓绿色基建等板块合作 [2] - 推进钢结构数字化管理及数字化建造，利用数智工厂优势推动新型建筑工业化 [2] 海外业务拓展情况 - 2024年新签海外订单12.30亿元，占全年新签订单合同总额的14.68% [3] 光伏业务发展情况及未来规划 - 2024年全面开展光伏新能源项目，在广州番禺、广西百色、江苏苏州区域承揽项目 [4] - 2025年初公告投资建设萧山（浦阳）零碳桃源里110MW农光互补光伏电站项目，提高光伏发电装机规模，增加发电业务收入 [5] 订单情况 - 2025年一季度新签订单合同金额总计246,811.38万元，较上年同期增长1.48% [5] 政策影响 - 国家“反内卷”政策利于维护市场环境，提高企业效益和抗风险能力，钢结构行业有望受益钢价企稳回升，提升业务毛利率 [5]

公司经营情况 - 2025年1-6月累计新签销售合同额约143 80亿元 较2024年同期增长0 17% [1] - 2025年4-6月新签销售合同额约73 28亿元 全部为材料订单 [1] - 合同金额1亿元以上或钢结构加工量10 000吨以上的订单共18个 涉及储能电池 智能制造 光伏 数据中心 晶圆代工等多个领域 [1] 重大项目订单 - 磷酸铁锂储能动力电池建设项目 加工量22 800吨 合同金额1 17亿元 [1] - 年产100GW光伏铝边框项目 加工量28 417吨 合同金额1 31亿元 [1] - 商业项目总承包工程二标段项目 加工量35 459吨 合同金额1 75亿元 [1] - 临港12英寸晶圆代工生产线项目 加工量16 247吨 合同金额1 38亿元 [1] - FAB1-生产厂房建设项目 加工量29 900吨 合同金额1 53亿元 [1] - 时代新能源电池产业基地项目 加工量21 535吨 合同金额1 03亿元 [1]

业绩总结 - 2025年1 - 6月累计新签销售合同额约143.80亿元，较2024年同期增长0.17%[3] - 2025年4 - 6月新签销售合同额约73.28亿元，全为材料订单[3] - 2025年1 - 6月钢结构产品产量约236.25万吨，较2024年同期增长12.19%[5] 项目情况 - 磷酸铁锂储能动力电池建设项目加工量22800吨，合同金额1.17亿元[3] - 智能制造产业基地二期B段钢结构项目加工量15628吨，合同金额0.81亿元[3]

合同与销售情况 - 2025年1-6月累计新签销售合同额达人民币143 8亿元 较2024年同期增长0 17% [1] - 2025年4-6月新签销售合同额为人民币73 28亿元 全部为材料订单 [1] 产量数据 - 2025年1-6月钢结构产品产量约236 25万吨 较2024年同期增长12 19% [1]

股价及交易情况 - 杭萧钢构7月4日收盘价为2.69元，上涨1.13%，换手率1.45%，成交量34.37万手，成交额9249.8万元 [1] - 当日主力资金净流入1082.39万元，占总成交额11.7%，游资资金净流出548.96万元，占比5.93%，散户资金净流出533.43万元，占比5.77% [2][5] 募集资金使用情况 - 公司2020年非公开发行A股215,373,741股，发行价3.86元/股，募集资金总额8.31亿元，净额8.19亿元（扣除发行费用1281.83万元） [3] - 募集资金专户存储管理严格，与中信证券及商业银行签署三方/四方监管协议，资金已于2022年1月20日到账并经大华会计师事务所验资 [3] - 截至公告日募集资金已全部按规定用途使用完毕，专户余额仅剩1292.38元（占净额0.00016%），已转入公司其他账户永久补充流动资金 [3][4] - 募集资金专户注销手续完成，相关监管协议终止，补充流动资金事项无需董事会及股东大会审议 [4]

板块表现 - SW建筑装饰指数周涨幅+0.63%，跑输沪深300指数1.54%的相对收益-0.91pct [1] - 周涨幅前三子行业：基建民企（+3.19%）、钢结构（+2.85%）、生态园林（+2.46%） [1] - 对应领涨公司：诚邦股份（周+42.23%）、鸿路钢构（+7.53%）、杭州园林（+31.16%） [1] - 年涨幅前三子行业：生态园林（+21.25%）、基建民企（+16.54%）、装饰幕墙（+13.15%） [1] - 对应年领涨公司：杭州园林（+95.79%）、诚邦股份（+147.23%）、ST柯利达（+79.66%） [1] 个股表现 - 周涨幅前五：诚邦股份（+42.23%）、杭州园林（+31.16%）、霍普股份（+21.35%）、汇绿生态（+15.65%）、新城市（+10.98%） [1] - 周跌幅前五：正平股份（-18.28%）、ST元成（-9.82%）、*ST农尚（-6.22%）、北方国际（-5.71%）、汉嘉设计（-5.46%） [1] 行业政策与数据 - 中央财经委员会会议强调推进全国统一大市场建设，规范企业竞争与政府采购招标 [2] - 6月制造业PMI为49.7%（环比+0.2pct），建筑业商务活动指数52.8%（环比+1.8pct） [2] 重点公司动态 - 中国中铁中标中吉乌铁路项目53.43亿元，占2024年营收0.462% [2] - 中国铁建中标同项目37.81亿元，占2024年营收0.354% [2] 投资方向 - 建议关注低估值央企（中国化学、中国中铁、中国铁建等）及区域基建标的（四川路桥、新疆交建等） [2] - 民营类推荐志特新材、鸿路钢构，国际工程推荐中钢国际、中材国际 [2]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 当前行业总量偏弱，区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性，低估值央企推荐中国化学、中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶、东华科技，国企推荐四川路桥、安徽建工，关注新疆交建，民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际，国际工程企业推荐中钢国际、中材国际 [3] 各目录总结 建筑装饰行业市场表现 - 上周建筑行业涨幅+0.63%，跑输上证综指、深证成指、中小板、创业板、沪深 300 [4] - 周涨幅最大的三个子行业分别为基建民企（+3.19%）、钢结构（+2.85%）、生态园林（+2.46%），对应公司为诚邦股份（+42.23%）、鸿路钢构（+7.53%）、杭州园林（+31.16%）；年涨幅最大的三个子行业分别是生态园林（+21.25%）、基建民企（+16.54%）、装饰幕墙（+13.15%），对应公司为杭州园林（+95.79%）、诚邦股份（+147.23%）、ST 柯利达（+79.66%） [3][5] - 个股中，周度涨幅前 5 名为诚邦股份（+42.23%）、杭州园林（+31.16%）、霍普股份（+21.35%）、汇绿生态（+15.65%）、新城市（+10.98%），周度涨幅后 5 名的是正平股份（-18.28%）、ST 元成（-9.82%）、*ST 农尚（-6.22%）、北方国际（-5.71%）、汉嘉设计（-5.46%） [3][10] 行业及公司近况 行业主要变化 - 习近平主持召开中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；规范政府采购和招标投标，加强对中标结果的公平性审查 [3][11] - 6 月份，制造业 PMI 为 49.7%，比上月上升 0.2 个百分点，非制造业 PMI 为 50.5%，比上月上升 0.2 个百分点，建筑业商务活动指数为 52.8%，比上月上升 1.8 个百分点 [3][11] 重点公司主要变化 - 中国中铁中标中吉乌铁路项目，合计合同金额约人民币 53.43 亿元，占 2024 年营业收入 0.462%；中国铁建中标中吉乌铁路项目，合计合同金额约人民币 37.81 亿元，占 2024 年营业收入 0.354% [3][13] - 浦东建设子公司中标多个项目，总金额 19.62 亿元，占 2024 年总收入 10.4%；四川路桥路桥集团签订合同，总金额约为 115.96 亿元，占 2024 年营业收入的 16.25%；霍普股份子公司参与项目投标，中标价格 4.49 亿元，项目尚处于中标结果公示期；中国电建子公司签订项目合同，合同金额约为 50.63 亿元人民币，占 2024 年营业收入 0.79% [14][15] 其他 - 精工钢构中标项目，中标金额 4.66 亿元，占公司最近一期经审计营业收入的 2.52% [18] - 筑博设计股东杨为众、徐江计划减持公司股份；华蓝集团实际控制人转让公司总股本的 5.131% [18] - 中国交建聘任张炳南为公司总裁，选举宋海良、张炳南为公司执行董事；中国能建宋海良辞去相关职务；上海建工周军辞去公司副总裁职务；太极实业周园园辞去公司监事职务；浙江建投沈康明去世 [18] - 霍普股份、诚邦股份股票价格涨幅偏离值累计达规定比例，经自查无应披露而未披露的重大信息；苏交科子公司增资 [18] 重点公司盈利预测与估值水平 - 报告给出中国中铁、中国铁建等多家公司 2024A、2025E、2026E 的 EPS、市盈率 PE、归母净利润及归母净利润增速等数据 [20]

募集资金基本情况 - 公司非公开发行人民币普通股（A股）215,373,741股，每股面值1元，发行价格为3.86元/股，募集资金总额为818,524,331.34元 [1] - 募集资金已于2022年1月20日到账，并由大华会计师事务所出具验资报告（大华验字2022000038号） [1] 募集资金管理与使用情况 - 公司及子公司对募集资金采取专户存储与管理，并与保荐机构中信证券及商业银行签署《募集资金专户存储三方监管协议》和《募集资金专户存储四方监管协议》 [1] - 募集资金专户开设于中国银行萧山分行、中国工商银行萧山分行、中国光大银行杭州萧山支行、上海浦东发展银行杭州萧山支行 [2] - 募集资金已按规定全部使用完毕，账户余额为利息收入1,292.38元，占募集资金净额比例约为0.00016% [2] 募集资金专户销户情况 - 公司已完成募集资金专户注销手续，并将账户余额1,292.38元转入其他银行账户用于永久补充流动资金 [2] - 根据相关规定，本次节余募集资金补充流动资金无需提交董事会、股东大会审议，亦无需保荐机构、监事会发表意见 [2] 监管协议终止 - 募集资金专户注销后，公司与保荐机构、开户银行签署的《募集资金专户存储三方监管协议》及《募集资金专户存储四方监管协议》相应终止 [3]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持该评级 [11] 报告的核心观点 - 近期钢铁行业反内卷预期增强，钢价底部反弹，通过短期限产量和中长期去产能等行政化手段，有望减少钢价下行压力，助力行业利润回归合理水平 [13] - β层面，鸿路钢构盈利跟随钢价顺周期，钢价大幅上行时表观吨盈利提升，下行时下降，若钢价企稳回升，公司吨盈利有望逐步修复 [13] - α层面，公司今年销售端和机器人均有积极变化，销售上通过策略调整实现订单同比增长，智能制造上加大研发投入，加快智能化改造，焊接机器人应用比例有望提升，为降本增效奠定基础 [13] - 当前公司具备安全边际，保守测算当前市值或为安全底部，若考虑中期机器人带动提质降本增效以及β触底修复，业绩弹性较大，是顺周期弹性较大的优质标的 [13] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 2025年7月2日收盘价为17.65元，总股本69,001万股，流通A股49,617万股，每股净资产13.71元，近12月最高/最低价为21.50/10.68元 [11] 财务报表及预测指标 利润表 - 2024 - 2027年营业总收入分别为215.14亿元、252.47亿元、289.12亿元、333.93亿元，净利润分别为7.72亿元、9.30亿元、11.22亿元、13.50亿元 [17] 资产负债表 - 2024 - 2027年资产总计分别为252.41亿元、284.65亿元、312.69亿元、350.34亿元，负债合计分别为156.27亿元、180.37亿元、198.59亿元、224.42亿元 [17] 现金流量表 - 2024 - 2027年经营活动现金流净额分别为5.73亿元、10.64亿元、13.92亿元、11.68亿元，投资活动现金流净额分别为 - 13.18亿元、 - 6.78亿元、 - 6.82亿元、 - 6.86亿元，筹资活动现金流净额分别为9.97亿元、3.37亿元、2.03亿元、0.64亿元 [17] 基本指标 - 2024 - 2027年每股收益分别为1.12元、1.35元、1.63元、1.96元，市盈率分别为16.01、13.10、10.85、9.02，市净率分别为1.29、1.17、1.07、0.97 [17]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项投资者说明会 [1] - 时间为2025年6月27日，地点是全景网“投资者关系互动平台” [1] - 接待人员包括董事长杨俊斌、董事等相关人员，还有交易对方代表、标的公司代表、独立财务顾问主办人 [1] 公司经营与战略规划 - 未来将根据自身实际经营情况，坚持做好主业，积极关注市场与各行业形势变化及带来的机遇，实现持续稳定发展 [2][3][4][5][6] - 积极推动绿色转型和高质量发展，对接市场需求，推动降本增效 [4] 公司财务与市值相关 - 上市公司市值、股价受市场行情、情绪等多方面因素影响，存在不确定性，公司将强化规范运作，提升经营质量，提升长期投资价值 [2][5] - 公司正在加大应收账款催收力度，制定催收和管理制度，将回款指标纳入关键绩效考核指标 [3] - 公司会根据市场情况、自身发展需求和投资者利益保护综合考虑股份回购计划，如有将及时披露 [2][6] 收购与重组相关 - 考虑到当前市场环境、交易周期及二级市场等因素变化，为维护上市公司和投资者利益，终止本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 [3][4][6] - 购买或出售相关资产要结合多方面综合考虑并经充分、审慎研究 [3][4][6][7] - 停牌前预测标的资产评估值可能超上市公司净资产50%，停牌后论证预计不会超50%，判断不构成重大资产重组 [5] - 本次交易终止不存在违约责任情形，不会对现有生产经营活动造成重大不利影响 [6] 其他问题回复 - 公司将按法规要求披露中报业绩，具体以定期报告为准 [2] - 2009年已成立北京富煌国际钢结构工程有限公司 [2] - 目前公司经营状况良好，不存在退市风险 [3] - 2025年6月14日披露了相关进展公告 [3] - 公司与银行签订的股票回购增持再贷款业务战略合作协议为框架性协议，具体业务需另行签约，实施存在不确定性 [6] - 截止目前未持有合肥中科君达视界技术股份有限公司股份 [6] - 富煌超市系公司控股股东富煌建设的子公司 [7]