中欧贸易摩擦与稀土供应链动态 - 2025年9月，中国向欧盟出口了2582吨稀土磁铁，环比增长21%，创下近期新高，这批关键物资直接关系到欧洲新能源车、风电和国防工业的生产线运转 [1] - 欧盟对中国稀土的依赖度高达98%，这里的“稀土”包括磁铁、粉末和精炼金属等关键材料，直接影响新能源、军工和航空航天等核心产业 [4] - 全球超过85%的稀土加工产能集中在中国，特别是高附加值的分离冶炼环节，中国掌控了超过80%的产能 [6] - 若中欧稀土贸易中断，欧洲智库CER指出，欧盟新能源行业将遭遇18-24个月的供应危机，生产成本激增25%-30%，约10万个就业岗位将受到威胁 [6] - 中国商务部2025年第61号公告对境外相关稀土物项实施出口管制，涵盖含有中国原产稀土价值比例达到0.1%及以上的物项，这意味着全球几乎任何含有中国稀土成分的产品都须接受中国的合规审查 [3] 欧盟对华贸易限制措施 - 在2025年9月中国稀土出口创新高后不到24小时，欧盟委员会突然推出第19轮对俄制裁方案，将12家中国企业列入黑名单，指控它们“协助俄罗斯规避制裁” [1] - 9月下旬，欧盟被曝正计划对中国钢铁加征高达50%的关税，并准备20项反倾销调查，欧盟竞争执法机构的人员还突击检查了多家中国企业在欧办事处 [1] - 欧盟成员国计划从2026年7月起，对所有从非欧盟国家直邮进入、价值低于150欧元的包裹统一征收3欧元的“临时固定费用”，这项措施主要影响中国商家 [1] - 被欧盟列入制裁名单的12家中国企业，年贸易额超80亿欧元，制裁一旦落地，欧洲企业将面临原材料断供和成本飙升的双重打击 [9] 中国的反制与政策回应 - 在欧盟贸易专员确认中国已开始发放有效期更长的稀土出口许可证后仅隔一天，中国商务部于2025年12月17日发布公告，宣布对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，实施期限为五年 [3] - 欧盟是中国市场最重要的猪肉供应来源之一，其畜牧业和农场主群体对中国市场依赖度极高 [3] - 中国近期扩大稀土物项与稀土技术出口管制，引入“许可制”审查体系，这种精细化的政策设计实现了对美国“长臂管辖”式的对等反制 [7] - 为应对美国依据“调查”对中国船舶加收港口费，中国在2025年9月底修订了《中华人民共和国国际海运条例》，明确当他国采取歧视性措施时，中方有权收取特别费用 [9] - 中国商务部表示，将联合欧盟、日韩等航运利益相关方，在WTO框架下发起合规性诉讼，质疑美方措施的歧视性本质 [9] 欧盟内部困境与产业现实 - 欧盟委员会主席冯德莱恩宣称，欧盟必须“避免陷入对中国的依赖，就像对俄罗斯的石油和天然气依赖一样”，将经贸问题地缘政治化 [3] - 欧盟通过了《关键原材料法案》，设定了2030年将单一第三国供应比例降至65%以下的目标，但现实困难重重，欧盟本土稀土项目因环保和成本问题进展缓慢 [6] - 欧盟锂加工能力仅为全球总产能的1%，有分析指出，欧盟本土稀土供应链即使全力投入，也至少需要五年才能实现规模化生产，且成本高达中国的3-4倍 [6] - 欧盟委员会负责经济事务的执行副主席东布罗夫斯基斯坦言，与中国“脱钩”不是欧盟企业的选项，应“以务实而不幼稚的态度与中国接触” [6] - 在2025年8月中国加强稀土出口管制期间，欧盟企业已遭遇7次生产中断，立陶宛某企业的稀土进口量曾骤降40%，生产成本随之上涨15% [9] - 德国巴伐利亚州的多家企业通过中国设立的“绿色通道”，顺利获得了进口稀土材料的许可，与欧盟层面的政治对抗形成鲜明对比 [10]

公司信息披露安排 - 东瑞股份每月通过巨潮资讯网披露月度销售简报 [1] - 生猪销售的具体经营数据将在定期报告中披露 [1] - 投资者需关注公司后续发布的公告以获取详细信息 [1]

智通财经APP讯，德康农牧(02419)发布公告，于2025年12月18日该公司斥资127.19万港元回购1.78万 股，回购价格为每股70.60-72.12港元。 ...

公司核心业务与市场地位 - 公司是中国最大的生猪养殖企业之一，年出栏生猪量约占全国总量的十分之一，实现全球第一 [1] - 公司成立于1992年，从22头猪起步，30多年来始终专注于“养好猪” [1] 智能化养殖体系 - 在内乡县建设了21栋6层高的楼房猪舍，实现集约化养殖，单园区存栏量近百万头 [2] - 养殖场广泛使用智能装备，包括轨道巡检机器人，可对猪只进行包含体温、腹泻等17个项目的自动体检 [3][4] - 应用无针注射、人工智能精准饲喂、空气四重过滤与灭菌、超滤水处理等多项“黑科技” [4] - 公司已在全国200多个县（市、区）的1000多个养殖场推广超过330万台（套）智能装备 [4] - 智能系统每日动态监测4500多项指标，生成超过20亿条数据，汇入大数据平台 [4] - 公司构建了以人工智能大模型为“大脑”、传感器为“五官”、执行设施为“手脚”的“数智”养殖体系 [5] 研发投入与人才储备 - 公司全口径研发支出累计超过200亿元，在深圳、郑州、南阳等地打造创新平台 [5] - 核心算法工程师团队超过1200人 [5] - 公司13万员工中，本科以上学历者超过4万人 [6] 育种技术创新 - 打破传统的金字塔育种体系，创立二元轮回杂交育种模式，从商品猪中选育种猪，摆脱了对海外种猪的依赖 [7] - 在非洲猪瘟疫情期间，为行业同行提供了超过100万头种猪，促进了产业恢复 [7] 猪舍设计与迭代 - 创业30多年来，猪舍已持续更新至第23代，累计获得1000余项国家专利 [8] - 公司认为猪舍环境是养猪业的基石，持续从取暖、通风、生物安全等方面进行创新 [9] - 为应对非洲猪瘟，投入巨大研发资源，优化调试阶段的试错成本就超过120亿元，最终成功研发出智能空气过滤猪舍 [10] - 智能猪舍有效阻挡了非洲猪瘟，此后公司再未遭遇猪群规模患病 [10] 成本控制与饲料技术突破 - 2020年，公司测算每头猪有600元的降本空间，其中饲料降本潜力巨大 [11] - 公司与西湖大学合作，在生物发酵技术生产氨基酸上取得突破，实现“无豆养猪” [11] - 目前年产3万吨合成氨基酸项目已投产，豆粕在饲料中的添加量已从13%降至5%左右 [11][12] - 通过低豆日粮等技术，自2020年以来已实现每头猪降本超过300元 [13] - 截至今年9月底，公司在栏育肥猪日均增重超过880克，养殖成本降至11.6元/公斤以下，低于行业平均水平 [13] 产业链拓展与协同效应 - 公司的智能化升级带动了供应链发展，例如河南融创新合科技公司因参与其项目，年营收从500万元增至1.3亿元 [14] - 2014至2022年公司升级关键期，最多吸引4000家相关企业到内乡县注册，其中畜牧装备企业达200多家，内乡获“畜牧装备之都”称号 [14] - 公司横向拓展至畜牧装备制造，纵向延伸至生物制药产业链 [15] - 与千红生化合资成立的生物制药项目已投产，利用标准化养殖提供的可溯源猪小肠（日需5万根）生产肝素钠等产品 [15][16] - 公司认为猪的苦胆、瓣膜、脑垂体等是上佳的生物制药原材料，“医用猪”养殖是一条新兴赛道 [16] 社会效益与农业循环 - 公司累计带动超过10000户农户融入其价值链 [16] - 通过技术迭代，公司将处理后的水肥应用于39种作物，服务农田492万亩，并在内蒙古助力沙地绿化9万亩 [16]

商务部对欧盟猪肉及猪副产品征收反倾销税 - 2025年12月16日，商务部发布终裁公告，决定对原产于欧盟的进口猪肉及猪副产品征收反倾销税，税率为4.9%-19.8%，实施期限自2025年12月17日起共5年 [2][12] - 该反倾销调查始于2024年6月17日的立案调查，并于2025年9月5日发布初裁公告，要求进口经营者自2025年9月10日至2025年12月16日提供保证金，保证金比率从15.6%到62.4%不等 [2][13] - 终裁后，前期缴纳的保证金将转为反倾销税，并按相应增值税税率计征进口环节增值税 [5][16] 反倾销进程对市场价格的影响 - 2024年6月底立案调查后，叠加国内猪肉价格上涨，业内看涨预期升温，进口猪肉价格普遍上行，其中进口二号肉最高价涨至22775元/吨，较6月初累计上涨17.10% [4][15] - 2025年9月初初裁后，尽管有保证金带来的成本抬升，但由于国产猪肉价格低位下降，下游采购谨慎，多数进口产品价格不涨反降，仅欧盟肋排因认可度高出现近10%的短暂涨幅 [4][15] - 2025年12月终裁后，因保证金转税且多数进口商可依法退税，金额影响有限，进口产品价格维持缓跌局面，截至12月17日，进口二号肉、猪头、长切猪脚、肋排均价分别为18500元/吨、9817元/吨、22350元/吨、33033元/吨 [5][16] 2026年进口市场格局预测 - 进口来源国方面，预计2026年欧盟猪肉进口量降幅最大，但仍将是中国最大的进口来源区域，占比预计在40%-45% [6][9][17][19] - 进口品类方面，预计2026年欧盟猪肉进口量将明显减少，而猪副产品进口量降幅有限，因欧盟本地对副产品无需求，出口协商后进口商承担的成本上浮比重较小 [8][9][19] - 整体进口量方面，预计2026年中国猪肉进口总量将降至78-85万吨，降幅在15%-20%，猪副产品进口总量将降至110-120万吨，降幅在5%以内 [9][19] - 进口商将更青睐价格偏低的南、北美洲国家货源，同时西班牙因猪瘟暂停对华出口也将影响欧盟的供应 [9][19]

报告行业投资评级 - 生猪和鸡蛋投资策略均为谨慎偏空 [3][5] 报告的核心观点 - 节前备货支撑生猪和鸡蛋需求，生猪价格走势分化，蛋价稳定偏强但涨幅受限，后期需关注生猪出栏节奏、消费支撑持续性及鸡蛋淘汰鸡变化情况 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 生猪市场 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘生猪2603合约11435元/吨，较前交易日变动+85.00元/吨，幅度+0.75% [1] - 现货方面，河南地区外三元生猪价格11.81元/公斤，较前交易日变动+0.21元/公斤，现货基差LH03+375，较前交易日变动+125；江苏地区外三元生猪价格11.90元/公斤，较前交易日变动+0.11元/公斤，现货基差LH03+465，较前交易日变动+25；四川地区外三元生猪价格12.25元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH03+815，较前交易日变动-85 [1] - 12月17日，“农产品批发价格200指数”为130.61，比昨天下降0.11个点，“菜篮子”产品批发价格指数为133.54，比昨天下降0.12个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.43元/公斤，比昨天上升0.2% [1] 市场分析 - 节前备货对需求形成支撑，养殖端阶段性看涨，全国生猪价格走势有所分化，华北、华东及西南地区相对较强，东北地区相对偏弱。短期屠宰增量预期仍在，预计生猪价格仍将有所支撑。后期关注节后规模场出栏节奏以及消费对需求支撑的持续性 [2] 鸡蛋市场 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2601合约3092元/500千克，较前交易日变动-22.00元，幅度-0.71% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.96元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差JD01-132，较前交易日变动+22；山东地区鸡蛋现货价格3.10元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差JD01+8，较前交易日变动+22；河北地区鸡蛋现货价格2.80元/斤，较前交易日变动+0.06，现货基差JD01-292，较前交易日变动+82 [3] - 2025年12月17日，全国生产环节库存为0.94天，较昨日持平。流通环节库存为1.29天，较昨日减0.02天，减幅1.53% [3] 市场分析 - 节前支撑市场情绪回暖，蛋价稳定偏强运行，南方销区到货量减少价格跟涨产区。冬至备货期间商超及食品厂需求同时释放采购需求量，老鸡淘汰量不大，整体供应仍然偏高，预计将限制蛋价涨幅 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应上国内大猪出栏渐升，猪瘟致出栏短期增多，猪、肉供给双增；需求上国内宏观环境预期回升，腊肉需求释放支撑猪价底部，但整体消费不乐观；本周市场或供需双增，猪价短期震荡回落中期区间震荡；关注月中集团场出栏节奏和二次育肥市场动态；预计生猪LH2603在11200至11600附近区间震荡 [8] 根据相关目录总结 每日提示 - 未提及具体内容 近期要闻 - 国内生猪消费旺季来临且猪瘟扩散，出栏增多，供应增加，现货价格短中期震荡 - 年底腊肉需求使生猪进入供需两旺阶段，价格短期下跌空间有限或回归震荡 - 国内生猪养殖利润亏损转小幅波动，大猪出栏积极性回升，供需双增支撑期现价格预期 - 生猪现货止跌企稳回归震荡，期货短期偏弱中期区间震荡，需观察供需增长情况 [10] 多空关注 - 利多因素为国内生猪供应进入年底旺季、现货价格继续下跌空间或有限 - 利空因素为国内宏观环境受中美贸易初步协议影响预期改善、生猪存栏同比增加 - 当前主要逻辑是市场聚焦生猪出栏和鲜肉需求 [12] 基本面数据 - 截至9月30日生猪存栏43680万头，环比增0.2%，同比增2.3%；截至9月末能繁母猪存栏4035万头，环比增0.01%，同比减0.66% [8] - 截至3月31日生猪存栏40850万头，环比减5.9%，同比减5.2%；截至2024年5月底能繁母猪存栏3996万头，环比增0.2%，同比减6.2% [27] 持仓数据 - 主力持仓净空，空增 [8] 生猪期货和仓单及现货价格汇总 - 展示了12月10 - 17日生猪期货近月2601、主力2603合约价格，生猪期货仓单数量及外三元生猪在全国、山东、江苏、湖南、广东的现货价格 [13] 生猪期货行情 - 基差与价差走势 - 包含生猪期现基差走势和生猪1 - 3、1 - 5、1 - 9合约价差走势相关内容 [14] 生猪现货行情 - 各规格猪均价 - 涉及商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势，近5天全国外三元毛猪价格走势，标肥猪价差走势等内容 [16][18][20] 生猪基本面分析 - **供给端** - 指标猪价方面有二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势 [22] - 仔猪指标方面有仔猪料肉比及存活率情况 [24] - 存栏方面有农村农业部月度生猪存栏及环比走势、月度能繁母猪存栏，规模场商品猪存栏走势、周度90kg以下和150kg以上猪占比走势 [26][28][30] - 猪肉进口方面有月度猪肉进口走势 [32] - 育肥成本有以100 - 120kg为例的育肥成本走势 [35] - 饲料盈利预期有周度生猪饲料盈利预期 [38] - 出栏方面有月度生猪出栏量走势、周度生猪出栏均重走势 [40] - 出栏利润有周度生猪出栏利润走势 [42] - 利润方面有周度自繁自养及外购仔猪利润走势 [44] - 替代方面有猪牛肉价差走势 [46] - **屠宰端** - 价格方面有白条均价走势、毛白价差走势、屠宰结算价走势、36城均价走势 [49][51] - 屠宰利润有周度屠宰加工利润走势 [53] - 需求屠宰方面有生猪每日屠宰量及开工率、周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势 [55][57] - **需求端** - 消费走势有年度猪肉消费总量走势，年度生猪消费量环比上涨，因价格优势使猪肉消费偏好回升 [59][61] - **猪粮比**：有相关数据及走势情况 [62] - **收放储** - 上涨和下跌方面有生猪下跌和上涨历史走势 [66] - 收储态势有2019 - 2024年生猪收储情势图 [68] - 放储态势有2019 - 2024年生猪放储情势图 [70]

中国对欧稀土出口政策调整 - 中国开始向欧洲企业发放有效期长达一年的稀土出口许可证，此举被视为对欧洲关键产业的重要支持[1] - 自今年4月以来，中国已批准了大约70%的相关稀土出口申请[3] - 全球超过80%的稀土加工产能，尤其是高附加值的分离冶炼环节，集中在中国[3] 欧洲对关键原材料的依赖与战略困境 - 欧洲在清洁能源、电动汽车和高端国防工业等领域急需稀土资源[1] - 尽管欧盟在过去8个月寻求替代来源，但短期内难以摆脱对中国稀土供应链的依赖[3] - 关键原材料供应链安全是欧洲当前的痛点之一，中国此举有助于稳定中欧关系大局[3] 欧盟对华贸易限制措施 - 欧盟计划从2026年7月起，对价值低于150欧元的非欧盟直邮小包裹征收3欧元的固定费用，此举主要影响中国电商[5] - 欧盟竞争执法机构近期对多家中国企业进行了突击检查[5] - 欧盟正运用立法和行政工具限制中国企业在欧洲市场的运营[5] 中国的反制措施与贸易策略 - 中国商务部宣布自12月17日起，对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，实施期限五年[7] - 欧盟是中国市场最重要的猪肉供应来源之一，其畜牧业对中国市场依赖度高[7] - 中国的反制措施选择了政治经济风险相对可控的农产品领域，旨在传递明确信号的同时避免局势升级[7] 中欧关系的动态平衡与战略博弈 - 中国通过放宽稀土出口和征收猪肉反倾销税，组合运用了“胡萝卜加大棒”的策略[7] - 该策略表明中国愿意在共同利益领域合作，但会对损害其利益的行为进行反制[7] - 当前中欧关系微妙复杂，双方在经贸领域深度捆绑，但在地缘政治和市场准入等问题上存在摩擦[3] - 美欧关系因对俄政策分歧和欧洲战略自主呼声出现裂隙，中国正抓住时机稳定与欧关系[3] 对欧洲的战略警示与未来展望 - 德国前总理默克尔曾提醒欧洲需在中美间找到自身定位，避免简单选边站队而丧失战略自主[9] - 若欧盟不能基于自身长远利益制定对华战略，其战略空间将可能收窄[9] - 与中国的交往需要基于相互尊重和现实利益的务实平衡，而非意识形态对抗[11]

德康农牧(02419)发布公告，该公司于2025年12月17日斥资618.72万港元回购8.73万股股份，每股回购价 格为70.1-72港元。 ...

格隆汇12月17日丨德康农牧(02419.HK)公告，12月17日耗资618.7万港元回购8.73万股。 ...