盒马X会员店业态调整 - 盒马X会员店业态即将全面消失 上海森兰店计划于8月31日停业 届时全国将无该业态门店[1] - 今年以来盒马已陆续关闭多家X会员店 包括7月底停业的北京世界之花门店 苏州相城店和南京燕子矶店[1] - 目前盒马X会员店公众号仅显示上海森兰店一家门店 且基本暂停在线送货服务[1] 盒马X会员店业务模式 - 该业态为仓储式会员制赛道首个中国品牌 门店占地面积超1.5万平方米 采用仓储式货架和线上线下一体化运营[2] - 提供门店周边5-20公里到家服务 实现最快"一小时达"配送[2] - 2020年10月1日首家门店在上海开业 后续扩张至北京 南京 苏州等城市 曾与山姆会员商店展开价格竞争[2] 战略调整原因 - 公司从年初开始决定将资源重心转向盒马鲜生与盒马NB两大业态 对其他业态进行收缩调整[4] - 会员店业态需要大量资金投入线下扩张和前置仓布局 属于重资产模式 且投资回报期长达8-10年[5] - 公司当前策略聚焦快速回本和加强盈利能力 对高成本投入且难以快速盈利的项目进行削减[5] 业态对比与竞争环境 - 盒马系拥有约10种零售业态 会员店是面积最大(超1.5万平方米)且投入最大的业态之一 盒马鲜生面积为2500-5000平方米 盒马NB面积更小[6] - 面临山姆会员商店 COSTCO等老牌会员店竞争 大润发M会员店和奥乐齐折扣超市也分流客源[6] - 奥乐齐无锡首店于2025年4月开业 首日业绩突破百万元 给同行带来压力[6] 公司发展策略 - 采用"赛马机制"测试多种业态 对能跑出的业态重点投入 成本高企且回本困难的则停止投入[6] - 盒马NB业态计划在2025财年增长至300家店[4] - 零售业竞争加剧且迭代加速 未来AI发展可能催生更多新业态和模式[6]

核心观点 - 公司正通过即时零售、配送服务升级、供应链技术优化、市场精准扩张、组织架构调整及跨境业务拓展等一系列战略组合拳，全面重构生鲜零售游戏规则，旨在为消费者提供更快、更优、更省的体验，并可能引发行业格局变局 [1] 即时零售布局 - 公司于今年6月启动即时零售试点，计划8月在一线城市推出“小时达”服务，采用“自建前置仓+第三方配送”的混合模式切入高时效市场 [3] - 以上海试点为例，商品组合既保留高性价比白牌商品，也引入知名品牌商品以丰富选择 [3] - 通过与第三方配送平台的动态费率机制，配送成本降低20%；采用“团长+骑手”的组合配送方式，减少30%骑手配置 [3] - 该模式旨在成功切入“应急型消费”场景，满足消费者一小时内送达的需求 [3] 配送服务升级 - 公司在配送服务上实行“自提+配送”双轨并行模式，以适配不同市场：下沉市场主推低价自提，一线城市提供配送选项 [4] - 去年底已在上海与第三方物流合作推出隔日达送货上门服务，满39元免运费政策吸引用户 [4] - 今年5月，“多多买菜快递代收”更名为“拼多多驿站”，新增24小时自助取件柜和灵活送货上门选项 [4] - 试点数据显示，该组合策略使高频用户留存率提升25%，低频用户转化增长18% [4] 供应链与技术优化 - 供应链优化是核心竞争力，AI智能分仓系统动态调整全国仓库布局，使配送时效提升30%，县域配送成本降低41% [6] - 在核心蔬菜基地应用区块链溯源技术，实现从种植到配送全程可查，货损率从6.7%降至2.3% [6] - 动态路由算法与物联网设备结合，使物流车空驶率降低20% [6] - 这些技术升级为即时零售的高效履约奠定了基础 [6] 市场扩张与策略 - 随着部分竞品收缩，公司市场份额显著提升，已成为覆盖全国的社区团购平台 [7] - 公司实施“双货盘”策略：下沉市场主打高性价比白牌商品以控制履约成本；中心城市引入更多品牌商品，客单价提升30%并测试即时配送 [7] - 以上海为例，公司整合主站商品与买菜物流网络实现次日达服务，部分区域已开始测试自建前置仓，向更高时效目标迈进 [8] 组织架构与激励机制 - 自2023年起，全国划分为78个独立经营单元，地方团队自主决策、自负盈亏，以倒逼盈利提速 [10] - 今年进一步推动上海即时配送团队独立运营，并从社区团购团队抽调骨干支援，形成“赛马机制” [10] - 针对团长推行“任务制佣金”模式并配套“任务进度可视化看板”，试点区域团长参与率达89%，中部地区团长收益平均增长14% [10] 跨境业务拓展 - 公司跨境半托管业务的操盘团队多来自多多买菜，将社区团购的供应链整合经验复制到跨境赛道 [11] - 在深圳设立运营中心，计划招募大量供应商，重点拓展家具、快消品等品类 [11] - 通过“国内仓+海外仓”联动发货以缩短配送时效，尝试在跨境电商领域打开新局面 [11]

公司业务动态 - 京东七鲜推出健康生活周主题活动 精选有机蔬菜 无抗肉禽蛋 低GI水果 配料干净零食等品质商品 配合3公里内最快30分钟送达的便捷服务[1] - 活动期间有机明星单品价格亲民 有机纯酸奶仅需9.9元 有机亚麻籽油售价19.9元 法国进口黄油可颂9只装19.9元 100%果汁每瓶低至9.9元[5][7] - 提供多种便捷购买渠道 通过京东APP自营秒送入口 七鲜APP或微信小程序下单 非京东PLUS会员五公里内线上订单满39元免运费 PLUS会员直享免邮权益[7] 产品组合策略 - 推出有机食材组合方案 有机木耳 螺丝椒与冰鲜有机去皮五花肉组合可制作湘式小炒肉 低GI有机龙口粉丝搭配有机时蔬及有机核桃油或山茶油可制作低脂凉菜[5] - 精选配料干净的轻负担零食系列 包括法国进口黄油可颂（不含人工色素 氢化油脂 果葡糖浆） 100%果汁0添加的橙汁/葡萄汁/苹果汁 低糖低热量进口坚果[7] 有机品类发展 - 自618以来密集上新超200款有机商品 覆盖新鲜蔬果 五谷杂粮 食用油 肉禽蛋奶及母婴辅食等丰富品类[3] - 今年上半年有机商品成交额实现超两倍增长 自有品牌有机商品用户量激增三倍[3] 品控体系 - 执行严苛供应商准入标准和有机资质审核 确保种植过程严格禁用化学农药 化肥及生长激素[3] - 严查每批商品有机溯源码和认证报告保证全程可追溯 定期第三方送检关键安全指标[3] 市场趋势 - 有机食品逐渐撕去高价小众标签 有机生活正加速从理念融入日常[1] - 有机消费需求旺盛 市场对安全健康有机食品呈现显著增长态势[3]

活动概况 - 民生银行济宁兖州支行联合和美生鲜超市开展反诈宣传活动 主题为"反诈是门必修课 筑牢防线守好责" 吸引超50名市民参与[1] 宣传形式 - 采用场景化宣传方式 选址于人流量密集的超市入口及生鲜区 通过悬挂横幅 设置咨询台 发放宣传折页营造沉浸式氛围[2] - 工作人员化身"反诈宣传员" 结合超市购物场景讲解诈骗手段 包括针对老年群体的"保健品诈骗"和"冒充公检法转账"套路 针对年轻消费者的"网络刷单"和"虚假投资平台"骗局 以及提醒商户警惕"虚假订单"和"收款码替换"经营风险[2] - 设计互动式体验环节 通过有奖问答提升参与感 发放环保购物袋 消毒湿巾等实用礼品 现场演示国家反诈中心APP使用方式 指导开启来电预警功能[3] 活动成效 - 活动当天发放宣传资料100余份 解答咨询40余人次 指导20余名市民安装反诈APP[3] - 市民反馈积极 认可这种"接地气"的宣传方式 认为金融知识应走进生活[3] 未来规划 - 民生银行济宁兖州支行将持续联合社区 商超等场景开展常态化反诈宣传 践行"服务大众 情系民生"的使命[3]

公司战略调整 - 公司发布"4G"战略 聚焦好用户 好商品 好服务 好心智四大核心方略 [2] - 公司拒绝行业低价补贴同质化竞争 坚持走差异化路线 [2] - 公司解构商品开发中心 成立10个独立商品开发事业部 由核心高管带队开发高品质差异化商品 [9] - 过去半年汰换超4000支平庸商品 目前好商品SKU占比达40% [9] - 提出"一寸窄 一公里深"战略 专注生鲜食品领域并深耕供应链 [11] AI技术应用 - 公司CTO指出AI将重构传统零售核心要素 从人货场转变为AI+智能生态场 [3] - App改版新增"品质之爱"专区 下设七大特色板块包括寻味中国 有机汇 低GI等 [4] - 开发智能饮食管家等AI助手 可根据用户需求生成减肥食谱并通过拍照识别辅助卡路里管理 [4] - 在供应链各环节应用数字化和AI技术 提升整体链路效率和确定性 [4] - 采用多模态感知技术和推理能力保障物理世界与数字世界一致性 [5] - 参照大模型训练范式重构预测模型 通过预训练+后训练+运行时推理提升预测准确性 [5] 供应链建设 - 打造数智大脑深度参与商品开发流程 爆款商品包括啵啵脆蓝莓 相守蟹等均依托AI技术 [7] - 开发求真溯源系统 实现从农产品种植养殖到配送的全链路透明化 [7] - 开放订单预测 补货系统 前置仓管理等数字化供应链能力 [7] - 实施"叮咚十二时辰"项目 实现从田间到餐桌最快24小时送达：早上6:30采摘 6:17即可送达消费者 [8] - 与上游供应商建立直采合作 挂牌叮咚买菜直采基地 [9] 业务拓展与合作 - 供应链商品已销售至30多个国家和地区 合作伙伴包括李锦记 香港DFI 加拿大大统华超市等 [8] - 与李锦记 香港DFI达成深度战略合作 规划将更多内地特色生鲜与加工食品上架海内外商超 [8] - 与甘肃省兰州市七里河区 榆中县农业农村局签订协作协议 推进产销协同机制 [9] - 预计今年产季将从甘肃直采30多个种类 价值超5000万元的"戈壁菜" [9] 财务表现与运营数据 - 今年Q1实现营收54.8亿元 同比增长9.1% [10] - 连续10个季度Non-GAAP盈利 连续5个季度GAAP盈利 [10] - 订单量同比提升12.1% 日均活跃用户数同比提升4.5% [10] - 用户月均下单频次达4.1次 同比提升2.4% [10] 产品开发与市场聚焦 - 重点发力低GI健康化饮食市场 打造业内首个低GI食品专区 [10] - 计划开发全品类 全场景低GI商品 [10] - 上半年配料干净标签商品销售额突破5亿元 [10] - 低GI商品销售额从2023年上半年不足百万元增长至今年上半年近6000万元 [10]

三伏天饮食消费趋势 - 入伏期间滋补和解暑成为消费两大关键词 长沙商超启动三伏食补季 提供羊肉 土鸡 仔水鸭等养生菜及凉面 凉拌菜 消暑水饮等多元选择 [1] - 盒马鲜生喜盈门店集中陈列几十款三伏季商品 包括长沙特色叫鸡配老姜 上海江苏安徽等地伏天吃羊 北方头伏饺子二伏面等习俗商品 系列商品销售同比去年成数倍增长 [1][3] 生鲜食品价格动态 - 湖南省第29周蔬菜零售均价6 86元/公斤 微跌0 4% 整体菜价已连续七周下跌 预计后续部分菜价可能小幅震荡 [3] - 同期水产品零售均价29 49元/公斤 价格浮动合理 小龙虾批发均价40 25元/公斤 较前一周上涨10 97% [3] 区域饮食文化特征 - 长沙民间盛行"起伏吃只鸡"习俗 头伏烹饪老姜煨鸡具有祛湿进补功效 形成本地独特风味 [1][3] - 盒马通过收集全国三伏饮食习俗 如北方面食 华东羊肉等 推动季节性商品销售增长 [3]

新零供2.0战略与X加速器 - 公司发布新零供2.0战略，计划在2021年孵化100个新品牌 [1] - 公司成立新品孵化中心“盒马X加速器”，旨在打通投融资、商品研发、供应链支持、营销推广等资源，为有潜力的新品牌进行孵化和加速以及战略投资 [1] - 公司希望通过与品牌商形成长期合作伙伴关系，强化商品力，实现产品差异化 [1] 合作品牌类型与策略 - 2021年新品孵化中心将主要与KA品牌、网红品牌、餐饮品牌和老字号品牌四类品牌联手 [1] - 与KA品牌合作可实现低成本快速研发，推出针对年轻消费者的独特产品 [1] - 与网红品牌合作能助力网红产品快速增长，餐饮企业合作可实现标准化和量产，老字号品牌则能在公司平台实现快速增长 [1] - 所有进入平台的商品均有培养期，期间进行严格的优胜劣汰 [2] 战略目标与行业竞争 - 成立X加速器旨在帮助新锐品牌解决缺乏消费者理解、高昂渠道成本和流量获取成本等痛点 [2] - 该举措旨在提升公司自有品牌经营能力，进一步拉开与传统卖场、生鲜电商及其他仓储式会员店的竞争差距 [2] - 专家指出，成立品牌孵化平台最大的意义在于保持商品差异化，避免同业竞争引发价格战 [2] 多渠道发展与会员店规划 - 开放供应链旨在为公司旗下多渠道的产品线铺路 [2] - 盒马X会员店将于6月18日在北京和上海同时开业，计划在年底前于长三角区域及北京开出10家门店 [2] - 盒马X会员店的核心是自有商品，其占比将达到50%左右 [2]

皱叶菜市场表现 - 盒马上架亚非皱叶青菜售价10.8元/100g（折合54元/斤），月环比销售增长80%，最近一个月下单人数超1000人 [1] - 京东七鲜皱叶菜售价10.72元/100g，购买页面显示已售400+ [1] - 巴奴火锅去年年底推出皱叶菜（8片售价22元），后因季节性口感问题下架，今年通过高山种植改善品质 [5][14] 新品种蔬菜研发背景 - 板蓝根青菜（菘油1号）由华中农业大学通过板蓝根与甘蓝型油菜杂交研发，2021年通过验收，2024年大规模上市 [8][10] - 皱叶菜由武汉亚非种业历时14年培育，旨在改良羽衣甘蓝口感以适配中式烹饪，2020年培育成功 [11] - 两种蔬菜均为实验室产物，目前均未获得新品种保护权，市面存在质量参差不齐现象 [18] 供应链与商业化挑战 - 皱叶菜当前种植面积约5000亩，计划扩至1万亩，但受种子供应和种植技术限制 [27] - 高原种植（如内蒙古、云南）改善皱叶菜品质稳定性，但运输成本导致终端售价高（盒马/七鲜售价10.8元/100g，餐厅菜品达35元） [14][15] - 板蓝根青菜初期因口感不佳受限，后通过种植方式优化提升市场接受度 [13] 消费趋势与平台策略 - 盒马春菜季上新40余款小众蔬菜（如金雀花、枸杞头），叮咚买菜推出"戈壁菜"系列，均注重差异化与健康属性 [23] - 44.1%消费者愿为情绪价值买单，21.1%偏好新品尝鲜，皱叶菜维生素C含量达152mg/100g，契合健康需求 [22][23] - 小众蔬菜销量仍远低于常规品种（如盒马上海青月回头客2万+，皱叶菜仅1000+） [26] 行业未来展望 - 现制饮品领域尝试应用（如书亦烧仙草皱叶甘蓝果蔬杯），拓展消费场景 [33] - 专家认为小众蔬菜需平衡供给饱和度与区域适应性，长期发展依赖口感优化和种植技术突破 [33] - 育种研发仍以现有品种迭代为主（如抗病性提升），新品种蔬菜商业化概率较低 [24][25]

盒马发展历程与战略调整 - 公司最初作为阿里新零售战略先锋，旗下业态一度拓展至12种，盒马X会员店曾定下"3年开100家"目标，上海首店开业两个月即盈利，年销售额近10亿元[1] - 创始人侯毅离职前业务始终未能盈利，其目标是颠覆传统商超模式，实现"线上线下仓储一体化"规模化扩张[1] - 严筱磊接手后关闭大部分门店，聚焦盒马鲜生和盒马NB社区店，2025财年首次实现全年经调整EBITA转正，GMV突破750亿元，超越永辉成为中国超市第三[2] 业态布局与战略失误 - 公司曾同时运营12种业态导致资源分散，供应链建设困难，商业模式难以跑通[4] - 盒马X会员店定位高端但与公司低价扩张战略冲突，2023年暂停新办与续费，原计划100家仅开10家[3] - 估值从2022年100亿美元降至2023年60亿美元，2024年进一步缩水至38亿美元[4] 战略转型与业绩改善 - 新管理层砍掉10种非核心业态，保留盒马鲜生和盒马NB，形成"高端深耕+下沉渗透"双轨策略[5] - 盒马鲜生计划2025年新增100家门店，总数已近430家超过沃尔玛中国，正在渗透永辉优势区域[8] - 盒马NB社区店计划2025年突破1000家，自有品占比超60%，毛利率15%，采用"以量取胜"策略[9] 行业竞争与市场环境 - 2023年即时零售市场规模达6500亿元，预计2030年达2万亿元，阿里京东美团等巨头纷纷加码[5] - 2024年大型超市客流量较2019年下降28.6%，社区超市和便利店数量增13.2%，销售额增17.8%[5] - 生鲜零售与即时零售融合仍处试水阶段，盒马尚未深度融入阿里即时零售体系[6][7] 未来发展方向 - 公司坚持"中高端赚利润+下沉冲规模"的商业模式，已形成商业闭环[9] - 盒马接入淘宝闪购但未深度融入阿里即时零售核心板块，未来流量协同是挑战[7] - 行业排名提升至第三后，公司需要通过规模化扩张稳固客流与市场地位[8]

公司核心战略 - 公司对即时零售行业的“烧钱”补贴模式持理性态度，质疑其带来的用户留存和规模经济性[1] - 公司致力于走差异化竞争路线，以商品和生态思维取代主流的流量和平台思维，专注于生鲜、食品赛道并深耕供应链[1] - 公司不一味追求单量，更关注GMV和消费者留存率等指标[3] 公司财务与运营表现 - 公司已实现连续十个季度的非美国通用会计准则盈利，以及连续五个季度的美国通用会计准则盈利[3] - 以上海为例，仓均日单量从创业初期的600单提升至高峰期1700单，全年平均1500单，有效摊薄前置仓固定成本[3] - 公司客单价从四年前的50多元提升至全国平均70元左右，上海地区达72元[3] 供应链建设 - 公司通过规模化直采、订单养殖以及联合上游合作方成立黑猪养殖基地、数字渔仓等方式，实现生鲜食材全链路管控[2] - 公司通过深入供应链，旨在提高生鲜商品品质确定性，并发掘国内外具有地域特色和销售潜力的差异化商品[2] 行业竞争与模式 - 行业价格战普遍，针对用户和流量的抢夺场景激烈，但往往忽视商品和供应链建设[1] - 公司坚持前置仓模式，认为零售行业竞争永恒，但最终比拼的是商品力和运营效率[4] - 越来越多的区域传统零售开始关注商品开发与商品力提升，致力于为消费者提供高性价比商品[4]