美国9月CPI数据 - 美国9月消费者价格指数同比增长3%，较前值2.9%有所上升[1] - 9月CPI环比增长0.3%，较前值0.4%的环比增幅有所放缓[1] - 9月核心CPI同比增长3%，较前值3.1%略有下降[1] - 9月核心CPI环比增长0.2%，较前值0.3%的环比增幅有所放缓[1] 美元指数市场反应 - CPI数据公布后，美元指数短线跳水，报98.77[1] - 美元指数当日下跌0.1579点，跌幅为0.16%[2] - 美元指数当日最高报99.1004，最低报98.7261[2] - 美元指数今年以来累计下跌8.94%[2]

外汇管理政策总体方向 - 国家外汇管理局下一步总体考虑是健全"更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧"的外汇管理体制机制 [1] - 政策将结合上海发展实际，进一步助力上海国际金融中心建设 [1] 扩大高水平制度型开放 - 稳步扩大外汇领域高水平制度型开放，统筹人民币国际化与资本项目高质量开放 [1] - 强化本外币一体化管理，以扩大金融市场开放为重点，便利外资金融机构来华投资兴业 [1] - 深化外汇市场发展，研究长期限、多品种、小币种等外汇市场发展问题 [1] - 进一步支持外汇交易中心强化金融基础设施功能与服务能力，包括清算基础设施支持 [1] - 推动金融机构优化汇率风险管理服务，因国际交易规模扩大导致汇率避险需求更加多样化和个性化 [1] 促进跨境贸易和投融资便利化 - 根据市场需求和我国实际，持续推进外汇管理改革创新 [2] - 秉持"越诚信越便利"原则，赋予诚信合规主体更高便利度，交易越真实、主体越合规，资金使用就越便利 [2] - 鼓励在上海率先落地一些首创性、集成性的探索政策 [2] - 应用人工智能、大数据等技术，提供更智能高效、安全便捷的外汇服务 [2] 统筹金融开放与安全 - 开放和便利都必须以安全为前提，加强外汇市场"宏观审慎+微观监管"两位一体管理 [2] - 切实防范跨区域、跨市场、跨境、在岸与离岸之间的风险传递和叠加共振 [2] - 风险防控能力决定了开放程度，有效的风险防范是为高质量发展和高水平开放保驾护航的基础 [2]

外汇管理政策导向 - 国家外汇管理局秉持"越诚信越便利"原则，交易越真实、主体越合规，资金使用就越便利 [1] - 政策旨在统筹好防风险与促便利的关系 [1] 上海金融创新探索 - 鼓励在上海率先落地首创性、集成性的探索政策 [1] - 探索包括应用人工智能、大数据等技术，以提供更智能高效、安全便捷的外汇服务 [1]

涉外收支总体表现 - 前三季度涉外收支总规模达11.6万亿美元，创历史同期新高，同比增长10.5% [1] - 前三季度跨境资金净流入1197亿美元，银行结售汇顺差632亿美元，均高于上年同期水平 [1] - 外汇市场稳健运行，市场预期平稳，供求基本平衡，保持较强韧性和活力 [1] 跨境资金流动 - 9月非银行部门跨境收入和支出合计1.37万亿美元，环比增长7% [1] - 9月经常项下和资本项下跨境收支均保持增长态势，显示涉外经济稳健发展 [1] - 9月受季节性因素影响跨境资金小幅净流出31亿美元，10月以来已转为净流入 [1] - 9月货物贸易项下资金净流入保持高位，服务贸易、投资收益等项下资金流动较为平稳 [1] 外汇市场供求 - 9月银行代客结汇和售汇环比均明显增长，企业等主体根据自身需求灵活开展外汇买卖 [2] - 9月结售汇顺差为510亿美元，上中旬净结汇较多，下旬结售汇差额趋向均衡 [2] - 10月以来银行代客结汇和售汇大体相当，外汇市场供求基本平衡 [2]

2025年9月外汇市场形势 - 跨境资金流动活跃均衡，非银行部门跨境收支合计1.37万亿美元，环比增长7% [1] - 受季节性因素影响，9月跨境资金小幅净流出31亿美元，10月以来已转为净流入 [1] - 经常项下和资本项下跨境收支均保持增长，货物贸易项下资金净流入保持高位 [1] 外汇市场供求状况 - 银行代客结汇和售汇环比均明显增长，9月结售汇顺差为510亿美元 [1] - 9月上中旬净结汇较多，下旬结售汇差额趋向均衡，10月以来供求基本平衡 [1] - 前三季度银行结售汇顺差632亿美元，高于上年同期水平 [2] 前三季度整体表现 - 前三季度涉外收支总规模11.6万亿美元，创历史同期新高 [2] - 跨境资金净流入1197亿美元，高于上年同期水平 [2] - 外汇市场预期平稳，供求基本平衡，保持较强韧性和活力 [2]

美元储备地位变化 - 全球外汇储备中美元占比降至56.32%，为近三十年最低点，且连续十一个季度低于60% [1] - 国际货币基金组织解释称剔除汇率波动因素后，美元份额仅微跌0.13个百分点 [3] - 在全球外汇交易中，美元占比仍高达89.2%，甚至比三年前有所上升 [20] 央行资产配置趋势 - 各国央行持有的美元资产中，美国股票占比超过三成 [5] - 今年二季度美股市场反弹11%，为全球美元储备带来1894亿美元估值收益 [5] - 二季度各国央行购买美国长期证券资金环比锐减94%，出现抛售美债转投美股的操作 [5] 黄金储备显著增长 - 二季度全球官方黄金储备价值达3.86万亿美元，首次超越各国持有的美国国债 [13] - 黄金在全球储备总量中占比23.56%，连续第六个季度超过欧元 [13] - 二季度全球黄金需求量创同期新纪录，比过去十年平均水平高出41% [13] 其他货币崛起 - 2022年以来，“其他货币”在外汇储备中占比逆势上涨1.42个百分点 [16] - 人民币跨境收付量去年增长23%，成为全球第四大支付货币，80多个国家将人民币纳入外汇储备 [20] - 多国推动本币结算，如中国与巴西使用人民币和雷亚尔，印度与马来西亚使用卢比 [16] 国际货币体系格局演变 - 俄乌冲突加速了各国减少对美元依赖的进程 [21] - 国际货币体系正从“美元一家独大”向“多元化格局”演变 [23] - 多元化格局将为全球经济带来更多灵活性和稳定性 [23]

黄金市场动态 - 金价短线承压，重测4380美元后下挫逾4%，一度触及4080美元，目前在4100美元附近震荡 [1] - 短线压力源于贸易乐观削弱避险需求、美元反弹提高持有机会成本、以及技术指标疲软出现背离 [1] - 中长期基本面具支撑，包括央行增持黄金、去美元化趋势、结构性避险需求及美国政府关门与地缘不确定性 [1] - 美元走势及通胀数据将决定市场对降息预期的调整，进而影响黄金价格 [1] 美元指数走势 - 美元指数短线反弹至98.8–98.9区间，受风险偏好修复及收益率小幅上行推动 [1] - 市场虽计入本月降息预期，但美联储官员重申通胀目标，使投资者重新评估降息节奏 [1] - 未来美国CPI/PCE数据及美联储表态将决定美元能否延续反弹，并影响黄金及大宗商品价格 [1] 日元及日本市场 - 日本9月贸易数据改善，出口回升，支撑日元走强，美元/日元一度下探至151.7附近 [1] - 市场对日本央行可能继续推进政策正常化的预期为日元提供支撑 [1] - 尽管新任首相高市早苗推行财政扩张计划存在不确定性，但经济数据与利率预期提供短线支撑 [1] 原油市场动态 - 美国原油库存增幅超预期，叠加对潜在外交缓和的解读，使WTI油价维持近数月低位 [2] - 短期油价受库存、钻井数及地缘新闻牵动，需求疲软或将成为下一波价格走势的关键因素 [2] 宏观市场焦点与策略 - 本周核心变量为美国CPI/PCE通胀数据及美联储官员表态，单条数据或讲话即可放大市场波动 [2] - 资产联动快速传导，美元、利率、黄金及能源价格变化密切相关 [2] - 事件与流动性风险如政府停摆及会议前后流动性收缩可能扩大价差与交易成本 [2] - 市场呈现"消息驱动快速切换"特征，未来几日美国CPI及美联储表态将决定资金流向风险资产或避险资产 [2]

涉外收支总体规模 - 2025年前三季度我国涉外收支总规模达11.6万亿美元，创历史同期新高 [2][4] - 涉外收支总规模同比增长10.5% [2][4] 跨境资金流动状况 - 2025年前三季度跨境资金净流入1197亿美元，高于上年同期水平 [4] - 2025年前三季度银行结售汇顺差632亿美元，高于上年同期水平 [4] 外汇市场运行特征 - 今年以来我国外汇市场运行稳健、预期平稳 [4] - 外汇市场表现出较强的韧性和活力 [4]

日本贸易数据与日元走势 - 日本9月贸易赤字为2346亿日元，略低于8月的2428亿日元赤字，但远低于市场预期的盈余220亿日元[1] - 日本9月出口同比增长4.2%，为4月以来首次回升，略低于预期的4.6%[1] - 日本9月进口增长3.3%，创三个月来新高，超过市场预期0.6%的增幅[1] - 经济活动回暖迹象支撑日元升值，美元兑日元汇率报151.8100，跌幅0.08%[1] 政治与政策因素 - 日本首位女性首相高市早苗上任，承诺强化经济与国防能力并改善对美关系，短期内增强市场对日元信心[1] - 市场调查显示64/67位经济学家预计至2026年3月日本政策利率将维持在0.75%，其中约60%预期本季度加息25个基点[1] 美元兑日元技术分析 - 美元兑日元汇率整体仍维持上行通道，中线多头趋势未改[2] - 上行方向初步阻力位于10月10日创下的八个月高点153.27，突破后将推动测试上升通道上轨156.90附近[2] - 下行方面短期支撑位出现在9日指数移动平均线151.20附近，若跌破将削弱短期上涨动能[2] - 若跌破151.20支撑，汇价可能下探上升通道下轨150.00，继而考验50日指数移动平均线149.15支撑[2] - 持续走低将引发看跌转向，使汇价承压测试月度低点146.59附近的支撑位[2]

澳元兑美元汇率表现 - 澳元兑美元汇率在亚洲时段震荡走高，重新站上0.6500上方，最新报0.6505，涨幅0.28% [1] - 汇率受到0.6475支撑位稳定性的影响获得看涨动力，但交易低于EMA50的负面压力仍在继续，降低了未来一段时间的复苏机会 [2] - 汇率未能突破0.6535的关键阻力位，市场缺乏新的推动因素，短期内可能维持震荡，支撑位在0.6440和0.6415，阻力位在0.6535和0.6630 [2] 国际贸易局势影响 - 国际贸易局势出现乐观迹象，特别是中美达成贸易协议的积极表态，缓解了市场对贸易战的担忧 [1] - 美国总统特朗普表态对中国实施全面关税不具备可持续性，并称双方有望达成优质协议，但同时警示若谈判破裂或面临155%的潜在关税 [1] - 对美国-澳大利亚贸易协议取得突破的乐观情绪限制了澳元的下方空间，双方签署了一项价值85亿美元的critical minerals协议，旨在确保获得澳大利亚丰富的稀土资源 [1] 宏观经济事件与数据 - 市场焦点转向10月24日公布的美国CPI数据，市场调查预计CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.1% [2] - 10月29日美联储FOMC会议结果备受关注，市场普遍预期将降息25个基点，可能进一步影响澳元走势 [2] - 美国政府关门已进入第22天，参议院第11次未能通过众议院提出的拨款法案，投票结果主要沿党派划线，显示立法僵局仍在持续 [1]