公司概况与战略方向 * 公司为鸿天股份，已剥离游戏业务，当前专注于高端装备和技术服务，特别是高端光学和超精密真空技术平台建设[2] * 公司未来3-5年的发展战略是成为具有国际影响力的科技创新型平台企业，通过内生式增长和外延式布局提升竞争力[2][5][20] * 公司计划通过产业联盟，与国内顶尖高校、科研院所及行业龙头企业合作[2][5] 2025年第三季度及全年业绩表现 * 2025年第三季度实现收入4.95亿元，营业利润1.39亿元，归母净利润9,795万元，扣非归母净利润接近8,500万元[3] * 全年1~9月份累计实现收入8.81亿元，净利润6,245万元[3] * 公司经营活动现金流量净额保持正向，为6,000多万元[3] * 业绩与去年同期相比有所下滑，主要原因是剥离了游戏战彩相关业务[3] 业务板块进展与布局 * **锂电业务**：过去两年面临压力，但在三季度成功实现大幅度的经营扭亏，贡献了约4.95亿元的收入[3][4][15] * **高端光学**：推进从系统设计到精密光学加工，再到整机设备产品及核心技术服务的全链条布局，至臻公司设备端占比约60%，精密光学加工服务及高端元器件服务占比40%[2][16] * **超精密真空技术**：在真空镀膜领域布局广泛，重点强化在光学和固态电池应用的研究，并联合产业链伙伴共同推进平台发展[2][11] * **AI用表面处理机**：拥有国内领先技术，与诺德家园中医等客户合作，现有技术可支撑四代、五代产品[4][12] * **固态电池**：与高校、科研院所、电池厂商及汽车厂商合作，主要提供真空镀膜设备，解决集流体界面阻抗等关键问题[13] * **光刻板块**：通过与"国家队"合作建立系统设计能力，推动至臻公司承担精密光学加工核心角色，并推动红雷光学在LDI直写光刻领域成为国产替代龙头[16] 研发投入与外延拓展 * 2025年研发投入相比2024年有明显提升，虽对短期利润造成压力，但利于长期发展[2][7] * 外延式拓展方面，公司是四川至臻精密光学的三股东，计划持续推动更高比例持股以实现控股，完善产业链布局[2][7][10] 监管立案调查进展 * 公司自2025年4月25日起被江苏证监局立案调查，目前处于细节复核阶段[2][6] * 公司与监管机构保持密切沟通，希望加快调查落地，以减少对发展的影响[2][6][9] * 立案和收购事项可以同时推进，公司正在快速推进两项工作[19] 业绩改善原因与未来展望 * 三季度业绩改善得益于业务稳步推进、新项目落地带来的收入增长，以及内部管理优化和成本控制[4][14] * 盈利能力拐点主要由行业持续性好转带动，在手订单确收加快，下游客户产能扩张明显[17] * 新接订单较去年有明显改善，预计明年会进一步改善，旧有设备升级改造也将带来稳定收益[17] * 客户对订单选择更为谨慎，优先考虑利润率高和付款条件好的订单，这推动了公司业务发展[15] 其他重要信息 * 公司目标使至臻公司三年内达到10亿元收入规模[16] * 公司正在洽谈引进欧洲半导体及精密光学设备制造厂商，以提升制程水平[16] * 公司对实现目标保持坚定心态与开放态度，致力于实现多方共赢[20][22]

行业前景与驱动力 - 固态电池是新能源汽车动力电池的下一代技术，在安全性和能量密度方面具备显著优势 [1] - 行业产业化进程正在加快，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池 [1] - 下游新能源车销量保持高增长态势，低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放 [2] - 在国家政策强力支持背景下，产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案 [2] 产业化进程与时间表 - 随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善 [1] - 目前初代全固态电池材料体系已定型，材料性能和设备接近量产要求 [2] - 预计2025年下半年进入固态电池设备和材料企业定点的关键期 [2] - 在政策和市场驱动下，固态电池量产将提速 [1] 投资机会与受益环节 - 固态电池产线设备作为产业链先行者，有望率先受益 [1] - 技术和产业升级有望对现有生产设备形成替代 [1] - 在固态电池设备端和材料端布局较为完善、验证进展较快的企业有望受益 [2] - 产业周期与技术进步共振，继续看好设备企业 [1]

市场整体展望 - A股在10月下旬市场情绪高涨和三大利好集中兑现后已处于较高位置，后续面临利好空窗期，市场可能面临新一轮横盘调整，建议投资者暂缓加仓[1] - A股的主线和风格也可能出现切换[1] 行业配置与风格分析 - 基金三季报显示电子行业配置比例超过25%，双创板块超过40%，成长风格超过60%，均为2010年以来最高水平，这可能引发结构性调整[1] - 从季节效应角度来看，年底盈利多兑现，大盘价值风格往往占优[1] 11月投资线索 - 景气线索重点看好新能源如储能和固态电池等，以及非银行金融如券商和保险[1] - 年末调仓线索关注前10个月涨幅最小、基金配置比例偏低的行业板块如煤炭、石油石化、公用事业、食品饮料、交通运输等[1] - 短期切换线索关注今年10月跌幅最大、且全年涨跌幅有限、基金配置比例偏低的传媒、美容护理、汽车等[1]

市场整体展望 - A股市场在10月下旬利好兑现后已处于较高位置，后续可能面临横盘调整 [1] - 市场主线与风格可能出现切换，年底季节效应下大盘价值风格往往占优 [1] 行业配置现状 - 电子行业基金配置比例超过25%，为2010年以来最高水平 [1] - 双创板块基金配置比例超过40%，为2010年以来最高水平 [1] - 成长风格基金配置比例超过60%，为2010年以来最高水平 [1] 11月投资线索：景气方向 - 看好新能源领域，包括储能、固态电池等 [1] - 看好非银行金融领域，包括券商、保险 [1] 11月投资线索：年末调仓方向 - 关注前10个月涨幅最小且基金配置比例偏低的行业，如煤炭、石油石化 [1] - 关注前10个月涨幅最小且基金配置比例偏低的行业，如公用事业、食品饮料、交通运输 [1] 11月投资线索：短期切换方向 - 短期关注今年10月跌幅最大且全年涨跌幅有限的行业，如传媒、美容护理、汽车 [1] - 上述短期关注行业同时具备基金配置比例偏低的特点 [1]

市场整体趋势与指数观点 - 当前4000点指数成色优于2015年同期，估值水平显著更低，无需过度关注指数点位本身 [1] - 市场面临情绪回落压力、利好空窗期和回调整固需求，预计11月将横盘调整，建议暂缓加仓 [4] - 总量增长进入复苏周期，中国资产增长正进入复苏周期 [2] - 短期市场或震荡盘整，但中长期保持乐观，新一轮盈利上行周期已开启 [7] - 突破4000点不意味后续一马平川，但牛市未结束预期不会轻易消散 [10] 结构性机会与行业配置 - 结构性机会仍存，择时重要性有限，建议围绕传统制造业提质升级、中企出海、端侧AI布局 [1] - 投资者恐高心理主要出现在科技板块，但新能源、化工、消费电子、资源、机械等行业存在利润持续增长方向 [1] - 出海逻辑未遭遇实质性挑战，创新药和新消费自8月以来调整幅度足够大 [1] - 三季度全A非金融石油石化业绩增速继续回升，净利率普遍环比改善，景气线索加速扩散 [2] - 科技成长相对价值和周期短期仍处于高性价比状态，A股有效反弹行情需以科技成长领涨 [3] - 配置重点看好景气线索、年末调仓、短期切换三大方向，关注煤炭、石油石化、新能源、非银行金融等 [4] - 顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业是重要主线，反内卷相关板块中长期投资价值提升 [5] - AI仍为中期产业景气主线，成长板块内部有望轮动演绎，关注有色、AI应用/软件、电源、储能等行业 [6] - 关注低基期板块在明年释放更大弹性，集中在周期、消费领域，价值选手可关注再通胀交易逻辑 [7] - 推荐上游资源（铜、铝、锂、油）、资本品（工程机械、重卡、锂电设备等）及食品饮料、航空、煤炭 [8] - 非牛市主线或有阶段性领涨机会，出海+低位顺周期或成为年内投资最后一搏 [10][11] 科技成长板块与TMT持仓 - 基金三季报显示电子行业配置比例超过25%，双创板块超过40%，成长风格超过60%，均为2010年以来最高水平 [4] - 2025年基金三季报显示TMT行业配置比例接近40%，创历史新高，超配比例达到11.3% [9] - 当前或仍处于新一轮机构加速超配TMT的早期，科技成长仍是本轮牛市主线，但短期波动可能加大 [9] - 基金对TMT行业已持续4个季度超配比例环比增幅扩大，短期超配节奏可能放缓 [9] - 三季报A股机构投资者科技仓位达到40.16%，处于非常高水平，后续关注AI配置能否向下游应用转移 [11] 宏观经济与政策环境 - 随着四中全会结束、中美会谈取得阶段性成果、三季报披露完毕，市场焦点转向内部结构优化 [1][6] - 中美经贸磋商取得阶段性成果，缓解市场对外部不确定性担忧，后续宏观政策有望持续加力 [5] - 2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是全年高点，全面牛市条件会越来越充分 [3] - 随着供给出清，2026年A股政策底、市场底、经济底依次出现框架有效性回归 [3] - 四季度提前反映2026年改善行情已在演绎，2026年PPI回升可能由负转正 [3] - 反内卷成为宏观调控重要抓手，推动生产端数据回落可能带来阶段性阵痛 [7] - 中美双方迎来从战略性脱钩转向阶段性合作小周期，对人民币资产风险偏好提升有利 [10] 产能与库存周期 - 三季度产能周期局部复苏特征延续，新兴科技、全球定价资源品及部分顺周期行业产能周期处于复苏和扩张阶段 [2] - 地产链、部分制造和消费行业步入被动去库存复苏阶段，特钢、玻纤、专用设备、小金属等产能利用较为充分 [2] - 资源品和部分出海制造行业处于主动补库扩张阶段，高产能利用率的有色、摩托车、其他电源等高景气有望延续 [2]

市场整体趋势与指数观点 - 当前指数4000点的估值水平显著低于2015年同期，指数成色更优，无需过度关注点位本身[1] - 市场在前期上涨动能透支后，11月面临情绪回落和回调整固需求，预计将横盘调整[4] - 短期市场或因政策空窗期而震荡盘整，但中长期维持乐观，新一轮盈利上行周期已开启[7] - 突破4000点后市场波动性或增强，但牛市并未结束的预期不会轻易消散[11] 行业景气度与结构性机会 - 三季度全A非金融石油石化业绩增速继续回升，净利率普遍环比改善，景气线索加速扩散[2] - 科技成长结构占优的特征明显，但出海加速与反内卷落地推动景气扩散[2] - 明年新能源、化工、消费电子、资源、机械等大类行业存在利润持续增长的方向[1] - 产能周期局部复苏，新兴科技、全球定价资源品及部分顺周期行业处于复苏和扩张阶段[2] - 地产链、部分制造和消费行业步入被动去库存的复苏阶段，如特钢、玻纤、专用设备等[2] - 资源品和部分出海制造行业处于主动补库的扩张阶段，如有色、摩托车、其他电源等[2] 投资主线与配置策略 - 建议围绕传统制造业提质升级、中企出海、端侧AI三个方向布局[1] - AI仍为中期产业景气主线，但部分算力方向可能经历震荡消化，成长板块内部有望轮动[6] - 顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业是重要投资主线[5] - 反内卷成为宏观调控重要抓手，相关板块中长期投资价值提升[5] - 可关注景气线索、年末调仓、短期切换三大方向，如煤炭、石油石化、新能源、非银金融等[4] - 推荐受益于国内反内卷和海外制造业修复的实物资产，如上游资源及资本品[8] 科技成长板块分析 - 短期投资者恐高心理主要出现在科技板块，但出海逻辑未遭遇实质性挑战[1] - 基金三季报显示电子行业配置比例超过25%，双创板块超过40%，成长风格超过60%，均为2010年以来最高水平[4] - TMT行业配置比例接近40%，创历史新高，基金对TMT行业的超配比例达到11.3%[10] - 当前或处于新一轮机构加速超配TMT的早期，科技成长仍是牛市主线，但短期波动可能加大[10] - 三季报A股机构投资者科技仓位达到40.16%，处于非常高水平，后续关注配置向下游应用转移[11] 时间节点与市场展望 - 2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是全年高点，全面牛市条件将越来越充分[3] - 四季度提前反映2026年改善的行情已在演绎，2026年PPI回升可能由负转正[3] - 随着四中全会结束、中美会谈取得成果、三季报披露完毕，往后看结构性机会仍存[1] - 中美经贸磋商取得阶段性成果，有望对国内出口相关板块带来预期提振[6]

宏观经济与政策展望 - 报告推测2026年实际GDP目标为5%左右，官方预测未来10年GDP需年均增长4.17% [3] - "十五五"规划基调强调科技安全和扩大内需，AI和国产替代是长期主线，关注服务消费和大众消费升级 [3] - 供给端通过"做加法"（如服务业开放）和"做减法"（如"反内卷"化解过剩产能）推动改革，若相关行业平均减产1%/3%/5%，有望改善产能利用率0.1/0.4/0.6个百分点 [4] - 需求端预计2026年出口同比增速在+2%左右，内需投资有限回升，消费潜力在于服务消费 [5] - 预计2026年CPI同比0.7%左右，PPI同比在乐观和悲观假设下分别为0.5%和-0.7%左右 [6] - 宏观政策将更加积极，货币政策适度宽松并适时降准降息，2026年财政赤字率可能提升至4.2%，广义赤字规模或增加1.7万亿元 [7][8] - 大类资产展望看好权益市场，债券利率小幅上行 [9] A股市场业绩与策略 - 2025年三季度全A营收同比增速为3.7%，归母净利润同比增速为11.4%，利润修复弹性更大 [11] - 主流宽基指数业绩全面改善，中证500/中证2000/沪深300单季归母净利润同比增速分别为17.2%/11.1%/10.7% [12] - 科创板和创业板业绩弹性最大，2025年三季度单季利润同比增速分别为58.3%和32.8%，环比改善幅度达40.3和28.7个百分点 [12] - 行业视角下，科技制造业（如传媒、电子、电力设备）和周期行业（如钢铁、有色金属）盈利增速亮眼，"反内卷"政策初见成效 [13] - 2026年市场更可能呈现"平顶慢牛"，由"资产重估"转向"盈利修复"，证券化率是判断空间的有效参考指标 [17] - 配置思路以科技为主轴，辅以PPI改善预期的顺周期机会，重视盈利因子（如盈利增速、ROE）的有效性 [15][19] 金融工程与资产配置 - 多资产配置观点看多短债、偏股低估转债和黄金资产，模型测算未来一年黄金预期收益率为20.1% [29][30] - 11月股债配置建议股票仓位为5.29%，债券仓位为94.71% [31] - 行业轮动模型双周频推荐看多石化、钢铁、非银、煤炭、有色、传媒行业 [32][35] - 交易行为因子在2025年10月表现分化，理想反转、聪明钱、理想振幅因子录得正收益，多空对冲收益分别为1.63%、2.90%、3.33% [37][40] 中小盘与新股市场 - 2025年前三季度A类单账户顶格申购打新收益由2024年同期的430亿元上升至777亿元，同比增长80.5%；3亿规模A类账户打新收益率达1.8% [43] - 北交所新股平均首日涨幅高达339.64%，有效申购户数达56.3万户，同比增长182.8% [44] - "并购六条"政策成效显著，落地一年以来新披露交易达163起，数量实现翻倍以上增长，产业并购占比近七成 [46] - 国有"三资"改革大幕拉开，湖北、安徽等地推动资产证券化，有望开启新一轮国资并购潮 [48] 地产建筑与REITs市场 - 华夏中海商业REIT成功上市，开创消费REITs收购盘活模式先河 [54][55] - 2025年第44周，消费类REITs单周上涨2.34%，保障房REITs上涨2.01% [54][57] - 新房市场方面，2025年第44周全国68城商品住宅成交面积267万平米，环比增加5% [70][72] - 建筑行业2026年投资策略关注建筑出海、城市更新等主线，2025年1-9月对外承包工程业务在"一带一路"国家完成额同比+15.6% [85][87] 大宗商品与周期行业 - 动力煤价格进入上穿过程，秦港Q5500平仓价达770元/吨，预计目标区间为800-860元；炼焦煤价格联动修复，京唐港主焦煤报价1760元/吨 [59][60] - 氟化工行业表现强劲，氟化工指数单周上涨6.59%，巨化股份、三美股份等前三季度归母净利润同比分别增长160.22%和183.66% [63][66] 消费与零售行业 - 2025年三季度零售行业整体营收同比微增0.5%，但扣非归母净利润同比下滑32.7%，黄金珠宝板块营收同比增长20.0% [75] - 2026年零售投资策略沿黄金珠宝、零售电商、国货美妆、医美产品机构四主线布局，关注情绪消费和国货品牌崛起 [90][91][93][96] 科技与成长板块 - 医药生物板块2025年10月第5周上涨1.31%，疫苗板块涨幅最大达3.38%，新一轮集采中选率为57% [98][100] - 计算机板块2025年前三季度营收和归母净利润中位数同比分别增长3.10%和3.93%，AI模型成本降低推动应用端繁荣 [105][106][107] - 电子行业关注算力/存储/消费电子板块，存储上游延续涨价，NOR Flash出现涨价趋势，部分下游消费电子终端因此提价 [110][114]

行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，且评级为“维持” [1] 核心观点 - 持续看好光伏反内卷的积极影响，光伏产业链在破除内卷式竞争后将迎来盈利改善和价值重构 [9] - 固态电池产业化持续推进，行业处于从技术验证阶段向规模化量产筹备的过渡阶段，预计2025年下半年进入设备和材料企业定点的关键期 [9][16] - AIDC电气设备海外链延续高景气，英伟达新芯片平台带来明确需求指引，五个季度GPU销售额预计达5000亿美元，短期成长能见度大幅提高 [2][10][12] - 风电行业反内卷已形成行业共识，风机价格修复有望持续，2026年风机价格有望继续小幅修复 [2][20][21] - 电网投资进入高速增长周期，“十五五”期间投资有望再上台阶，受新能源消纳、智能化升级及特高压等需求驱动 [2][23] 细分行业总结 AIDC电气设备 - 英伟达Vera Rubin NVL144平台具备3.6 Exaflops的FP4推理能力和1.2 Exaflops的FP8训练能力，比GB300 NVL72提高3.3倍，预计2026年下半年量产 [10][12] - Rubin Ultra NVL576平台将于2027年下半年发布，FP4推理能力达15 Exaflops，比GB300提升14倍 [12] - 数据中心供电系统向800V HVDC过渡，SST有望成为终极方案，国内企业如中国西电子公司已实现2.4MW级产品应用 [11] - AIDC功耗剧烈波动需储能系统解决，储能被视为最理想的解决方案 [11] 机器人 - 智元机器人推出0代码、0门槛的机器人内容创作平台“灵创平台” [13][14] - 宇树科技发布机器人新品H2，并预计在2025年10月至12月期间提交上市申请，可能带来板块新一轮催化 [2][14] - 投资路径关注基于新能源精密制造业务向机器人领域的横向拓展，如科达利推出使用PEEK材料的减速器产品 [14][16] 固态电池 - 当升科技计划投建年产3000吨固态电解质材料生产线，包含2000吨/年氧化物和1000吨/年硫化物生产线 [16][17] - 产业链融资活跃，中科固能、深安锂能等公司近期完成数千万元级融资，加速产业化进程 [19] - 三星SDI与宝马、Solid Power达成三边合作，联合推进全固态电池验证项目 [19] - 设备端关注干法电极、制痕绝缘、等静压三大核心环节，等静压设备是解决固-固界面难题的核心工艺 [9] 光伏 - 反内卷取得进展，央视报道提及17家硅料龙头企业已基本签字组建联合体，争取年内完成 [2][9][18] - 多晶硅价格应声上涨，光伏主链企业2025年第三季度业绩环比显著减亏甚至扭亏为盈，通威股份、大全能源等企业表现突出 [2][21] - 截至2025年9月，全国光伏当年累计新增装机量240.27GW，同比增长49.3% [39][42] - 2025年9月组件单月出口量23.9GW，同比增长35.4% [43][44] 风电 - 2024年全年全国风电新增装机量79.8GW，同比增长6% [55][60] - 2025年1-9月国内风电新增装机规模61.1GW，同比增长56% [57][58] - 行业聚焦“海外+海风”双海战略，欧洲海风2030年需求有望超10GW，为国内产业链带来机遇 [21][22] 电网设备 - 《第十五个五年规划的建议》明确提出统筹新能源消纳和外送、加快智能电网和微电网建设 [2][23] - 投资关注特高压、配网改造及出海机会 [11][23] 行情回顾 - 本期（2025年10月27日至10月31日）上证综指上涨0.11%，收盘于3,954.79点 [24] - 电力设备板块本期上涨4.29%，在申万一级行业中涨幅居前 [24][28] - 电力设备概念板块中，电池化学品、光伏电池组件、蓄电池及其他电池涨幅居前，分别为10.88%、9.47%、3.98% [25][26] 行业高频数据跟踪 锂电产业链 - 截至2025年10月31日，碳酸锂价格周涨跌幅为4.94%，氢氧化锂为2.76% [30][32] - 六氟磷酸锂价格周涨跌幅达13.16%，月涨跌幅达82.20% [30][34] - 动力型磷酸铁锂材料价格周涨跌幅为7.19%，储能型为7.48% [30][32] 光伏产业链 - 截至2025年10月29日，硅料价格周度环比持平，N型料价格5.25万元/吨，近一年涨幅31.3% [45][48][54] - 组件价格周度维稳，双面TOPCon-182价格0.69元/W [50][51][54] 风电产业链 - 2025年1-9月全国风电月度新增平均利用小时数为1475小时，同比-6% [61][64] - 2025年9月单月新增平均利用小时数为126小时，同比-20% [61][64]

市场整体判断 - 11月A股市场可能面临新一轮横盘调整，建议投资者暂缓加仓 [1][3] - 市场调整原因为前期上涨动能透支、10月末三大利好集中兑现后情绪回落及面临利好空窗期 [1] - 沪指在10月上涨突破4000点创近十年来新高 [2] 10月市场回顾与驱动因素 - 10月市场情绪再度高涨受三大利好催化：9月以来的科技股回调接近完成、“十五五”规划出台预期、中美经贸磋商和领导人会晤预期、景气行业三季报披露 [2] - 中美马来西亚经贸磋商和釜山元首会晤结果令人满意，但市场因预期已提前演绎而呈现利好兑现后调整 [2] - A股三季报整体业绩呈现积极复苏态势和明显的边际改善趋势，传统周期行业与科技行业协同增长 [2] 行业业绩表现 - 金融板块中，非银金融业绩单季度环比大涨112.23% [2] - 钢铁行业在政策驱动下实现显著盈利修复 [2] - 在AI、国产替代等主题推动下，电子与计算机行业实现归母净利高增 [2] - 有色金属、传媒行业归母净利润增速居前 [2] - 新能源产业景气明显改善 [2] - 地产链整体仍处于“探底”阶段 [2] 市场风格与配置 - 基金三季报显示电子行业配置比例超过25%，双创板块超过40%，成长风格超过60%，均为2010年以来最高水平，可能引发结构性调整 [3] - 从季节效应看，年底盈利多兑现，大盘价值风格往往占优 [3] 11月配置建议与关注行业 - 配置上重点看好“景气线索、年末调仓、短期切换”三大方向 [1][3] - 景气线索重点看好新能源（储能、固态电池等）和非银行金融（券商、保险） [3] - 年末调仓关注前10个月涨幅最小、基金配置比例偏低的行业板块如煤炭、石油石化、公用事业、食品饮料、交通运输等 [3] - 短期切换关注今年10月跌幅最大、且全年涨跌幅有限、基金配置比例偏低的传媒、美容护理、汽车等 [3] - 重点关注行业包括：煤炭、石油石化、新能源（储能、固态电池等）、非银行金融（券商、保险）、公用事业、传媒、食品饮料、交通运输 [1][3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[5] 报告核心观点 - 固态电池技术取得显著突破，产业化进程有望提速，行业正从实验室阶段迈向量产验证阶段 [3][17][19] - 预计2025年底实现小批量装车试验，2026-2027年进入普遍装车试验阶段 [19] - 低空经济、机器人、人工智能等新兴应用场景将进一步打开固态电池市场空间 [19] - 建议关注固态电池板块后续行情表现，并列出多个产业链环节的受益标的 [3][19] 本周板块回顾 - 本周（10月27日-10月31日）Wind固态电池指数上涨7.5%，2025年累计上涨62.7%，同期沪深300指数上涨17.9% [4][8] - 统计范围内的固态电池相关标的平均上涨6.4%，所有产业链环节均实现上涨 [4][8][10] - 正极及电解质环节涨幅达11.1%，负极环节涨幅达9.9%，表现最为突出 [4][10] - 个股方面，天际股份（+41.9%）、海科新源（+39.4%）、鹏辉能源（+30.3%）涨幅居前 [4][12] 行业动态 - 清华大学团队在《Nature》发表研究成果，通过构建“外柔内刚”梯度结构界面层，解决了固态电池在大电流密度和低温下的界面失效问题，采用该技术的电池在-30℃循环稳定性超过7000小时 [3][17][21] - 三星SDI、宝马集团与Solid Power签署战略协议，共同推进全固态电池验证项目，标志着技术向整车集成验证迈出关键一步 [3][18][22] - 日产汽车全固态电池试制品能量密度较现有锂电池提升2倍，可使电动车续航翻倍，充电时间缩短至三分之一，计划2028财年量产 [17][24] - 哈密浩辰星辉科技年产8GWh固态电池项目进展顺利，总投资18亿元，预计达产后年产值突破50亿元 [3][18][23] 个股动态 - 冠盛股份固态电池项目按计划推进，一期产能2GWh，预计2026年年中达产，目前正进行准固态电池的送样测试 [18][25]