市场情绪与资金面 - 市场在没有外资参与的情况下放量收红，实现七连阳，市场情绪已暖和起来，给人感觉春季行情可能在悄悄预热 [1] - 等外资过完节回来，市场量能可能进一步放大，向上的空间或许还能打开 [1] - 离岸美元对人民币汇率已踏入7.60关口 [1] 宏观与政策展望 - 回顾过去20年7轮人民币升值周期，约19%的行业会因为升值带来利润率提升 [1] - 更关键的因素可能来自政策应对，预示明年货币政策可能更容易超预期宽松 [1] - 超预期的货币宽松对于激发内需板块带动市场再上一个台阶有重要意义 [1] 具体配置方向 - 短期可关注直接受益于人民币升值的品种，包括航空、燃气、造纸等在成本端或外债端直接受益的行业，其股价弹性较高 [1] - 利润率驱动品种主要包括上游的资源品和原材料，包括钢铁、有色、石油、炼化、基础化工、建材 [1] - 内需消费品可关注农产品、服务业相关品种，以及航运、进口等跨境电商领域 [1] - 制造设备领域主要关注工程机械 [1] - 政策驱动品种包括受益于潜在货币宽松的免税行业，以及受益于可能资本账户开放的券商、保险行业 [1] 当日市场表现 - 早盘商业航天板块继续呈现涨到大家头晕目眩的强劲格局 [1] - 下午盘面先拉资源板块，后拉科技板块 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场持续博弈1月运价高点与未来走势，EC盘面维持震荡走势，后续需关注船司对于1月的调价节奏、高点出现时间、船司表态和春节后的复航节奏 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 集装箱航运——集运指数（欧线） - 期货盘面：不同合约收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量及持仓量有不同表现，如EC2512收盘价1608.0，涨2.1，涨幅0.13%，成交量112.0手，持仓量1714.0手 [4] - 月差结构：各合约价差及涨跌情况不同，如EC12 - EC02价差 - 192，跌1.8 [4] - 集装箱运价：不同航线周价格、环比及同比变化各异，如SCFIS欧线价格1589.20点，环比5.21%，同比 - 52.76% [4] - 燃油成本：WTI原油近月价格58.17美元/桶，环比 - 0.19%，同比 - 16.52%；布伦特原油近月价格61.84美元/桶，环比 - 0.13%，同比 - 15.6% [4] 市场分析及策略推荐 - 市场分析：MSK新年第二周报价不及预期，但下半月宣涨预期仍在，12月25日EC2602收盘报1799.7点，较上一日收盘价 + 0.22%，12/19日SCFI欧线报1533美金/TEU，环比 - 0.3%，最新一期SCFIS欧线报1589.2点，环比 + 5.2%，大幅不及市场预期 [6] - 逻辑分析：现货运价方面各船司报价不同，需求端12 - 1月发运预计逐渐好转，供给端12月运力有所减少，1月/2月本期运力较上期变化不大，MSK发布2026年春节空班计划，地缘端巴以和谈曲折，复航预期可能对远月合约产生压制 [7] - 交易策略：单边是EC2602合约多单大部分逢高止盈，剩余轻仓酌情持有，关注后续船司宣涨和货量改善节奏，远月合约受复航预期影响预计受到压制；套利是观望 [8] 行业资讯 - 12月23日，达飞、马士基3艘集装箱船相继通过苏伊士运河，2025年12月23日超大型集装箱船两年以来首次通过苏伊士运河 [8][10] - 2025年12月23日，香港上市干散货船东太平洋航运通过四家间接全资附属公司，与江门市南洋船舶工程有限公司签署四份新造船舶购买合约，收购四艘新建造小灵便型干散货船，单船载重吨约4万吨，交易总代价约为1.19亿美元 [10] 相关附图 包含SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数、SCFI综合指数等多个指数的相关图表，数据来源为银河期货、上海航运交易所、Clarksons、同花顺等 [12][13][14]

当前，上海国际航运中心建设正处在从基本建成向全面建成跨越的关键时点。 在最新公布的新华·波罗的海国际航运中心发展指数排名中，上海国际航运中心连续5年稳居世界第三， 既彰显了上海作为世界一流航运枢纽的实力，又有力保障了全球产业链供应链的安全、稳定。 数据显示，2024年上海港集装箱吞吐量达到5150.6万标准箱、连续15年排名世界第一，成为全球首个年 吞吐量超过5000万标准箱的世界大港。同时，上海的航空枢纽能级不断提升，2024年上海机场航空货邮 和旅客吞吐量分别达到420.6万吨、1.25亿人次，同比增长11%、29%，排名分别升至世界第二和第三， 创下历史新高。 12月23日，上海市交通委员会副主任张欣在做客交通运输部政府网站在线访谈时表示，近年来，上海国 际航运中心的传统优势地位得到持续巩固。经过多年接续奋斗，上海已基本建成要素充分集聚、功能相 对完善、体系比较健全的国际航运中心，服务全国、连接全球的枢纽功能得到进一步提升。 近年来，随着全球航运业绿色低碳要求的不断提升和科技创新赋能行业发展得日益紧密，整个航运的生 产模式、运行秩序正在被重塑。 张欣介绍，目前，5G、物联网、云计算、大数据、人工智能、区 ...

政策实施与背景 - 为提升渤海湾水域船舶航行安全与通航效率，服务京津冀协同发展和交通强国战略，《渤海湾中部水域船舶定线制》将于2026年1月1日起正式实施，有效期5年 [1] - 该定线制是系统规范渤海湾中部水域船舶交通流的重要举措，对推动京津冀协同发展战略向海洋纵深拓展、建立京津冀世界级港口群具有重要意义 [3] 区域港口与航运现状 - 渤海中西部各港口发展迅速，形成了以天津港、曹妃甸港、京唐港、黄骅港为代表的多个亿吨大港，总吞吐量达到15亿吨，商船船舶流量达10万艘次 [3] - 定线制覆盖天津港、曹妃甸港和黄骅港航道海上延长线交汇水域，此水域是渤海湾中部关键水域，总长度约19海里 [3] 制度设计特点 - 定线制采用国际通用的“分道通航制”与“警戒区”相结合的设计，自东向西形成“第一警戒区—第一分道通航制—第二警戒区—第二分道通航制”的有序结构 [3] - 与以往强制报告制不同，此定线制不强制报告，仅需遵守VHF频道守听、按道航行、避免随意穿越等基本规则，这一创新性制度设计降低了船舶运营成本 [5] - 制度明确禁止在定线制水域内锚泊、捕捞、养殖等，以保障航路畅通与航行安全 [5] 监管与执行措施 - 为确保定线制有效落实，天津海事局已通过发布航行通告、制作专题海图、“进渔村、入企业”等方式进行讲解 [5] - 构建“VTS专台监控+海陆空立体巡航”的全天候监管体系，制定专项安全保障方案 [5] - 通过深化与河北、山东等地海事、航海、渔政部门的区域协作，联合开展巡航执法、信息共享与应急联动 [5] 试行效果与意义 - 该定线制于2024年6月1日起试行，自试行以来，定线制水域航行秩序显著改善，船舶遵守率持续上升，未发生水上交通事故，定线制安全屏障作用初步显现 [5] - 它既是一条“海上高速公路”，也是一个海上交通功能区，将为渤海湾水域交通安全治理和航运经济高质量发展提供坚实支撑 [5]

公司业务动态 - 公司通过参股子公司海南润舟海运有限公司开展核心业务 [1] - 海南润舟海运的核心业务涵盖国内与国际海上货物运输 [1] - 海南润舟海运具备跨区域航运服务能力 [1]

公司人事变动 - 宁波远洋董事、董事会战略与ESG委员会委员、副总经理陈加挺因工作调整辞职 [1] - 陈加挺辞去所有职务后，将不在公司及其控股子公司担任任何职务 [1]

公司人事变动 - 宁波远洋董事、董事会战略与ESG委员会委员、副总经理陈加挺因工作调整辞职 [1] - 陈加挺辞去所有职务，包括公司董事、董事会战略与ESG委员会委员及副总经理 [1] - 辞职后，陈加挺将不在公司及其控股子公司担任任何职务 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [4] - 乐观情绪减退，多头资金退场观望，盘面承压偏弱震荡，需关注关税政策、中东局势及现货运价情况 [4] 各部分内容总结 运价指数情况 - 12月22日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1589.20点，较上期涨5.2%；美西航线962.10点，较上期涨4.1% [3] - 12月19日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1094.77点，较上期涨3.20%；欧洲航线1067.29点，较上期涨0.30%；美西航线1228.34点，较上期涨19.28% [3] - 12月19日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1552.92点，较上期涨46.46点；欧线价格1533USD/TEU，较上期跌0.33%；美西航线1992USD/FEU，较上期涨11.91% [3] - 12月19日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1124.73点，较上期涨0.6%；欧洲航线1473.90点，较上期涨0.2%；美西航线792.06点，较上期跌0.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区11月综合PMW初值52.4，略低于10月的52.5，稳定在荣枯分水岭50以上；服务业PMMI值为53.1，高于前值和预期值；12月Sentix投资者信心指数 -6.2，预期 -7，前值 -7.4 [3] - 11月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点；10月，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下 [4] - 美国11月标普全球服务业PM初值55，预期54.6，前值54.8；11月标普全球综合PMI初值54.8，连续第二个月上涨，预期54.6，前值54.6 [4] 主力合约情况 - 12月24日主力合约2602收盘1795.8，跌幅为1.63%，成交量2.37万手，持仓量3.43万手，较上日减手688手 [4] 策略建议 - 短期策略：主力合约上冲至新高，建议全部止盈，短期观望为主，不建议继续补仓 [5] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [5] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治情况 - 当地时间12月22日，伊朗外交部发言人巴加埃强调伊朗发展导弹计划意在维护自身主权，国防能力不会成为谈判议题；认为中东地区困境因以色列侵略，只要以色列犯罪行为继续，地区抵抗运动就不会停止 [6]

全岛封关运作后的琼州海峡通行流程 - 核心观点：海南全岛封关运作后，人员与车辆进出岛的核心权益不受影响，且通过一系列智能通关措施与运力保障，通关效率将大幅提升 [1][3] - 海峡股份发布了封关后旅客与车辆的过海流程提示，旨在实现高效便捷的跨海峡通行 [1] 普通旅客与车辆的通关安排 - 个人进出岛仅需凭身份证等有效证件，无需额外审批 [3] - 私家车、货车及新能源汽车的正常运输需求均不受限制，普通车辆只需配合规范查验 [3] - 货车出岛需经“二线口岸货运集中查验场”完成联合查验，司机需提前通过“琼州海峡轮渡管家”等官方平台进行预约登记 [3] - 外省柴油车辆需提前通过“海易办”小程序完成进岛登记及车辆通行附加费缴纳 [3] - 运输监管货物的车辆需携带相关凭证并完成“单一窗口”申报 [3] 查验现场的流程优化 - 查验现场实行“货物分类、车道分流”机制，根据现场标识牌指引通行 [3] - 已预约车辆使用二层专用通道 [3] - 非监管货物运输车辆使用1—7号通道 [3] - 监管货物运输车辆使用8—9号通道 [3] - 异常车辆需配合人工复核 [3] 新能源汽车的专项服务保障 - 针对持续增长的新能源车辆过海需求，海峡股份推出了专属服务保障 [3] - 平季期间，新能源汽车专班航线为海安新港至秀英港 [3] - 春运、国庆等旺季节假日将增开专班，以保障通行效率 [3] 公司未来发展规划 - 海峡股份表示将持续优化琼州海峡通行服务体系 [4] - 公司将通过技术赋能与流程创新，提升琼州海峡通行的便捷性与效率 [4] - 此举旨在助力海南自由贸易港实现高效联通 [4]

凤凰网宁波12月24日消息（宋兵 梁湘）从宁波交通港航部门了解到，今年以来，宁波系统推进老旧营 运船舶报废更新工作，通过机制创新打通政策落地"最后一公里"，有效带动营运船舶运力结构向年轻 化、大型化、绿色化转型，为行业高质量发展注入新动能。 针对老旧营运船舶更新环节多、企业关注补贴兑付等问题，宁波交通港航部门聚焦服务优化与效率提 升，创新建立"审核通过即拨付"的补贴直达机制，使政策红利精准直达企业。截至目前，已高效兑付补 贴资金约6000万元，显著提升了企业的获得感和参与积极性。 真金白银的激励与高效便捷的服务，有效带动了市场运力升级。据统计，在本轮政策引导下，该市2025 年淘汰20年以上船龄的老旧船舶15艘，从源头消除了一批安全环保隐患，同时引导新增运力55艘。 值得关注的是，新增船舶平均船龄9年左右，平均吨位约2.6万载重吨，标志着全市货运船舶运力结构正 朝着更年轻、更大型的方向优化，整体运输效能与竞争力持续增强。 在"汰旧"与"增新"的过程中，绿色低碳的导向始终鲜明。宁波交通港航部门积极鼓励并引导企业投向新 能源船舶，目前已有6艘纯电动、甲醇动力等新型船舶进入开工建造阶段。这些船舶未来投运后，将进 一 ...