2024年11月宏观经济与金融数据核心解读 - 核心观点：宏观经济呈现结构性特征，有效需求不足导致信贷走弱，但企业债与非标融资支撑社融超预期 扩内需是明年经济工作重中之重，关键在于推动投资止跌回稳，特别是与“新质生产力”相关的设备更新和产业投资 消费增长放缓，需通过增收计划与稳定资本市场等措施进一步提振 [1][2][5][6][7] 社会融资规模与信贷结构 - 11月社会融资规模增量24885亿元，超出市场预期，同比多增1597亿元 [2] - 支撑社融的主要力量来自非标融资和企业债融资，而非传统信贷 [2] - 11月新增人民币贷款4053亿元，同比少增1163亿元 金融机构新增人民币贷款3900亿元，同比少增1900亿元，信贷对社融贡献度下降 [2] - 居民部门整体贷款减少2063亿元，同比多减4763亿元 其中短期贷款减少2158亿元，同比多减1788亿元，显示消费需求有待提振 [2] - 居民中长期贷款仅略增100亿元，同比少增2900亿元，房地产供求调整是直接原因 [2] - 企业部门新增贷款6100亿元，同比多增3600亿元 但主要由票据融资贡献（同比大幅多增2119亿元），企业中长期贷款少增400亿元 [3] - 11月非标融资三项合计新增2146亿元，同比多增1328亿元，对社融增速形成重要支撑 [3] - 11月企业债券融资4169亿元，同比多增1788亿元，而政府债券融资同比少增1048亿元 [3] - M2同比增速下降与信贷回落导致派生存款受影响有关 [4] 工业生产与投资 - 11月份规模以上工业增加值同比实际增长4.8% 1-11月份累计同比增长6.0% [5] - 分行业看，采矿业同比增长6.3%边际上升，制造业、公用事业同比分别增长4.6%、4.3%边际下降 [5] - 1-11月固定资产投资累计同比下降2.6% [5] - 投资结构分化：建筑安装工程和其他费用增速下降，设备工器具购置保持两位数高速增长 [5] - 企业设备更新需求旺盛，原因包括数字化、自动化、智能化趋势提高效率，以及大规模设备更新政策与财政支持（2025年超长期特别国债安排近1500亿元资金，中央财政贴息比例提高1.5个百分点） [5][6] 消费、外贸与物价 - 11月份社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%，增速比10月回落1.6个百分点 [7] - “双十一”促销活动前移影响消费数据节奏 [7] - 明年提振消费需实施城乡居民增收计划，稳定资本市场以实现正向回报 [7] - 11月物价回升幅度明显，部分受去年同期较低基数影响，金银首饰大涨对CPI贡献较大 [7] - PPI中耐用消费品价格走势偏弱，叠加居民短期消费意愿待提振 [7] 政策导向与未来展望 - 中央经济工作会议提出扩内需是明年经济工作重中之重，关键是推动投资止跌回稳 [1][6] - 政策将适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力 [1][6] - 明年是“十五五”开局之年，与新质生产力及现代化产业体系相关的战略性新兴产业和未来产业项目将加速上马 [1][6] - 金融工具和专项债额度储备充足，“投资于人”和“投资于物”相结合的潜力巨大 [1][6] - 货币政策关注点从社融和M2转向经济增长和物价回升 [4]

市场监管总局四季度工作成果与未来规划 - 市场监管总局在2025年第四季度围绕完善基础制度与强化重点监管两大方向发力 并公布年度标准化成绩 同时预告多项新规将出台 [1] 完善基础制度与优化发展环境 - 已出台《市场监督管理信用修复管理办法》以构建科学完备的信用修复机制 [1] - 已出台《商业银行收费行为执法指南》为规范银行收费、降低企业融资成本提供精准指引 [1] - 发布《非横向经营者集中审查指引》进一步完善反垄断审查规则 [1] - 发布《组织机构统一社会信用代码管理办法》以夯实社会信用体系根基 [1] - 自10月1日起 企业跨省迁移登记实现“一网通办” 通过数据赋能提升审批效率 [2] 强化重点监管与回应民生期待 - 公布《工业产品生产许可证实施细则通则》及24种产品实施细则 强化高风险产品质量安全源头治理 [2] - 修订《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》将婴幼儿配方液态乳产品配方纳入注册管理 [2] - 出台城镇供水供电供气公用企业价格与计量行为合规指南 该指南将于12月19日正式公布 [2] - 公布2025年空调等17类产品质量国家监督抽查结果 共抽查1018批次 发现不合格产品82批次 [2] 2025年标准化事业成绩 - 全年由市场监管总局牵头制定ISO、IEC国际标准275项 新提国际标准提案459项 [2] - 第四季度在5G、半导体、新能源、航空航天等关键领域主导发布国际标准38项 [2] - 第四季度面向量子技术、AI等前沿方向提出新国际标准提案60项 [2] 即将出台的监管新规与行动 - 平台经济领域 《直播电商监督管理办法》与《网络交易平台规则监督管理办法》拟于近期出台 [3] - 食品安全领域 《食品委托生产监督管理办法》与《食品销售连锁企业落实食品安全主体责任监督管理规定》即将发布 [3] - 反垄断领域 将公布新修改的《禁止垄断协议规定》并出台《制止滥用行政权力排除、限制竞争行为规定》 [3] - 修订后的《纤维制品质量监督管理办法》将发布 [3] - 近期将会同有关部门启动“人工智能百项国家标准建设专项行动” [3]

天眼查App显示，近日，四川享淇味食品有限公司成立，法定代表人为孙庆兰，注册资本10万人民币， 经营范围为一般项目：食品销售（仅销售预包装食品）；餐饮管理；食用农产品批发；食用农产品零 售；包装服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；日用百货销售；食 品添加剂销售；食品用洗涤剂销售；水产品批发；农副产品销售；服装服饰零售；日用品批发；普通货 物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；销售代理；低温仓储（不含危险化学品等需许可 审批的项目）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，阳江市铭兴食品有限公司成立，注册资本10万人民币，经营范围为许可项目： 食品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批 准文件或许可证件为准）一般项目：食品销售（仅销售预包装食品）；食品互联网销售（仅销售预包装 食品）；食用农产品批发；食用农产品初加工；食用农产品零售；农副产品销售；初级农产品收购；谷 物销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，枣庄源优聚食品有限公司成立，法定代表人为鞠成强，注册资本5万人民币， 经营范围为一般项目：食品销售（仅销售预包装食品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；塑料 制品制造；塑料制品销售；纸制品制造；纸制品销售；化妆品批发；化妆品零售；日用品批发；日用品 销售；玩具销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。（ 除依法须经 批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：食品生产；食品销售；饮料生产。（依 法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证 件为准）。 ...

天眼查App显示，近日，太和县双轶食品有限公司成立，法定代表人为张继帆，注册资本5万人民币， 经营范围为许可项目：食品生产；食品销售；食品互联网销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准 后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：食品互联网销售 （仅销售预包装食品）；小食杂店（三小行业）（除酒类经营）；食品销售（仅销售预包装食品）；日 用百货销售；日用品批发；日用品销售；日用杂品销售（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁 止或限制的项目）。 ...

公司设立与基本信息 - 安徽戴万昌食品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为戴永祥 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司一般项目包括食用农产品批发与零售、日用品销售、办公用品销售、自有资金投资的资产管理服务、企业管理、工艺美术品及礼仪用品销售、品牌管理、玩具、动漫及游艺用品销售、以自有资金从事投资活动以及企业管理咨询 [1] - 公司许可项目包括食品生产、食品经营管理、食品销售以及餐饮服务 [1]

公司成立与基本信息 - 亳州市栀梦食品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为赵红英 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围广泛，涵盖食品销售、保健食品销售、农副产品销售及初级农产品收购 [1] - 业务包括特殊医学用途配方食品销售、宠物食品及用品批发零售 [1] - 涉及食品进出口、食品添加剂销售及食品互联网销售（仅销售预包装食品） [1] - 业务还包括消毒剂、第二类医疗器械、日用化学品及第一类医疗器械的销售 [1] - 公司提供技术服务、开发、咨询、交流、转让、推广以及技术和货物进出口业务 [1] - 许可经营项目包括食品生产和保健食品生产，需经相关部门批准后方可开展 [1]

零售板块方面，永辉超市、百大集团、欧亚集团、中央商场等涨停，其中百大集团4连板。 12月16日盘初，大消费股领涨，零售、免税店、食品、乳业、旅游等方向走势强劲。 | 代码 | 名称 | 涨幅％v | 现价 | | --- | --- | --- | --- | | 300997 | 欢乐家 | +13.09% | 31.37 | | 002329 | 皇氏集团 | +10.10% | 4.58 | | 001318 | 阳光乳业 | +6.48% | 17.26 | | 605339 | 南侨食品 | +5.99% | 22.46 | | 300898 | 熊猫乳品 | +4.92% | 28.57 | | 920786 | 骑士乳业 | +4.36% | 10.77 | | 605388 | 均瑶健康 | +4.31% | 8.23 | | 300973 | 立高食品 | +3.14% | 39.46 | | 300106 | 西部牧业 | +2.95% | 11.16 | 旅游及酒店板块方面，君亭酒店涨超5%，三峡旅游、锦江酒店、首旅酒店、金陵饭店等跟涨。 | 代码 | 名称 | 涨幅％v | 现价 | ...

寒冷天气驱动“温暖经济” - 杭州主城区气温降至0.2℃，刷新下半年最低纪录，迅速点燃“温暖经济”，保暖成为消费者首要购物条件 [1] - 以保暖内衣为代表的冬季服饰呈现爆发式增长，线上线下市场一片火热 [1] 线上销售与科技应用 - 线上平台成为“御寒购物”首选渠道，“双十二”期间保暖内衣需求旺盛 [2] - 多个主流电商平台“保暖内衣”关键词搜索量在过去一周内环比激增超过两倍，相关品类成交额普遍实现翻倍以上增长 [2] - 以品牌“Carbin Koneer酷冰酷热”为例，冷空气来袭后线上店铺订单量激增，最近一周每天至少以10%的趋势提增 [2] - 新疆棉系列保暖套装、保暖背心等产品最受消费者青睐 [2] - 公司今年预备了近百万套保暖内衣，首批20万套已在10月初售罄 [2] - 公司应用人工智能AI，通过大数据分析预测销售以指导工厂备货，并优先调配物流资源确保当天发货时效 [2] - 随着服装工艺升级，消费者更关注产品品质，对材质和工艺有明确要求，例如石墨烯发热内衣复购率一直很高 [2] 线下批发与零售市场 - 杭州四季青服装市场作为全国服装流通重要风向标，商户近期异常忙碌，保暖内衣成为批发客户问得最多、拿得最果断的产品 [3] - 从上周开始，加绒、加厚款式的进货需求明显增加，北方省份采购商订单尤为突出 [3] - 市场内保暖内衣被堆放在显眼位置，有商铺推出100元3件的折扣以吸引客流 [3] - 上游生产商义乌特娜鞋业负责人表示，羊羔绒、羽绒、自发热面料制成的保暖拖鞋是近两年大热款，今年秋冬款销售周期虽短，但销量较去年上浮10%左右 [3] 关联消费品类增长 - 保暖服饰走俏的同时，暖胃食品与应季果蔬消费热潮同样风头正劲 [3] - 火锅食材销量明显上涨，以锅圈食汇门店为例，牛肉丸、虾滑、肥牛卷和羊腿卷等产品几乎每天都需要补货 [3] - 牛肉丸和火锅底料是每单必点的“黄金搭档” [3] - 该门店近期外卖订单占比很高，平均每天能送出约110单 [4] - 农副产品市场反馈，白萝卜等应季果蔬因适合煨汤暖胃而销售良好，消费者常一次性购买三四根 [4]