股价表现与交易数据 - 准油股份今日股价上涨4.44%，全天换手率达39.64%，成交额8.63亿元，振幅11.11% [2] - 近半年该股累计上榜龙虎榜8次，上榜次日股价平均涨3.05%，上榜后5日平均跌3.76% [3] - 今日主力资金净流出3587万元，其中特大单净流入440.07万元，大单净流出4027.06万元，近5日主力资金净流入6982.94万元 [3] 龙虎榜机构交易分析 - 机构专用席位合计净卖出3616.70万元，营业部席位合计净买入1061.67万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交1.46亿元，买入成交6018.49万元，卖出成交8573.52万元，合计净卖出2555.03万元 [2] - 4家机构席位出现在买二、买三、买五及卖一至卖四席位，合计买入3622.87万元，卖出7239.56万元 [2] 重点席位交易明细 - 招商证券珠海粤海东路营业部位列买一，买入1463.55万元且零卖出 [3] - 机构席位同时出现在买卖双方，买二机构买入1083.27万元并卖出2993.23万元，卖三机构买入651.32万元并卖出1320.13万元 [3] - 麦高证券北京分公司作为买四买入921.16万元，华鑫证券上海宛平南路营业部作为卖五卖出1230.39万元 [3]

融资融券交易情况 - 8月21日融资买入5498.98万元 融资偿还9531.17万元 融资净卖出4032.19万元 [1] - 融资余额22.49亿元 占流通市值0.16% 处于近一年20%分位低位水平 [1] - 融券余量224.89万股 融券余额1967.79万元 处于近一年80%分位高位水平 [1] 公司基本概况 - 主营业务涵盖油气勘探开发、炼油化工、销售贸易及天然气输送销售四大板块 [2] - 营收构成：炼油产品73.89% 原油45.28% 天然气39.06% 化工产品10.48% [2] - 股东户数52.90万户 较上期减少3.41% 人均流通股30.91万股增长3.56% [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入7531.08亿元 同比下降7.27% [2] - 归母净利润468.07亿元 同比增长2.46% [2] - A股上市后累计分红8350.15亿元 近三年累计派现2438.90亿元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算持股8.56亿股 较上期减持3540.08万股 [3] - 华夏上证50ETF持股2.07亿股 较上期减持548.34万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1.85亿股 较上期减持1018.49万股 [3] - 易方达上证50增强A持股1.68亿股 较上期减持1609.99万股 [3] - 易方达沪深300ETF新进十大股东 持股1.30亿股 [3]

报告行业投资评级 - 原油操作评级★☆★，低硫燃料油操作评级★☆☆，燃料油、沥青、液化石油气操作评级均为☆☆☆[1] 报告的核心观点 - 隔夜国际油价上涨，SC10合约日内涨1.85%，上周美国EIA原油库存超预期下降601.4万桶，俄乌和平协议谈判再陷停滞，建议继续持有虚值期权双买策略避险，待波动率放大后再介入中期空单[2] - 高低硫燃料油受原油反弹带动均上行，中东向亚洲地区发运的高硫燃料油持续回升，8月总体到岸量较6月上升73.3万吨（25.1%），中东重质资源增供预期仍对盘面构成相对压制，今日收盘高低硫价差小幅收窄[3] - 8月中旬以来美国进口委油对北亚资源分流效应增大，中石化提高深加工负荷导致沥青累计产量同比下滑扩大，8月样本炼厂出货量同比增8%，多项领先指标同比向好，预示沥青需求潜力仍存，期货受原油走强带动，基差下行，预计10合约在3400 - 3500元/吨范围窄幅波动[4] - 海外市场近期整体趋稳，出口增加但东亚采购需求带来支撑，国内进口到岸量和炼厂外放回升，国产气相对承压，丙烷成本优势持续削弱，关注当前高开工率可持续性，盘面等待利空预期落实，仓单高位之下顶部压力偏强，高基差格局仍可持续，低位震荡为主[5] 各能源品种总结 原油 - 隔夜国际油价上涨，SC10合约日内涨1.85%，受出口增加、进口下降影响，上周美国EIA原油库存超预期下降601.4万桶，俄乌和平协议谈判再陷停滞，建议继续持有虚值期权双买策略避险，待波动率放大后再介入中期空单[2] 燃料油&低硫燃料油 - 高低硫燃料油受原油反弹带动均上行，中东向亚洲地区发运的高硫燃料油持续回升，富查伊拉重质残渣燃料油库存减少，8月总体到岸量较6月上升73.3万吨（25.1%），中东重质资源增供预期仍对盘面构成相对压制，FU仓单减少7000吨至73710吨，今日收盘高低硫价差小幅收窄[3] 沥青 - 8月中旬以来美国进口委油对北亚资源分流效应增大，中石化提高深加工负荷导致沥青累计产量同比下滑扩大，8月样本炼厂出货量同比增8%，收费公路新增专项债发行量与压路机内销累计量等领先指标同比明显向好，预示沥青需求潜力仍存，期货受原油走强带动，基差下行，盘面震荡为主，预计10合约在3400 - 3500元/吨范围窄幅波动[4] LPG - 海外市场近期整体趋稳，出口增加但东亚采购需求带来支撑，国内进口到岸量和炼厂外放回升，国产气相对承压，原油下行带动石脑油走弱后，丙烷成本优势持续削弱，后续化工毛利回落预期下，关注当前高开工率可持续性，盘面等待利空预期落实，仓单高位之下顶部压力偏强，高基差格局仍可持续，低位震荡为主[5]

电力业务增长与转型战略 - 电力业务营收占比从2020年1%快速提升至2024年12.5%，计划2030年达20% [2][6] - 2025年上半年净发电量229亿千瓦时，同比增长23% [2] - 截至2025年二季度末建成电力装机容量30.2吉瓦，同比增长26% [2] 财务表现与投资规划 - 2024年电力板块营收244.75亿美元，调整后净利润21.73亿美元，同比增长17.3% [3] - 2025年上半年电力业务现金流12亿美元，全年目标26亿美元 [4] - 2025年低碳能源投资计划45亿美元，占总投资的26.5%-25.7% [8] 装机结构与地域分布 - 建成装机中太阳能占比约三分之二（20吉瓦），陆上风电6.8吉瓦，海上风电1.8吉瓦 [6][7] - 北美和印度为前两大区域，装机均超9吉瓦；法国2.3吉瓦，欧洲其他地区3.5吉瓦 [6][7] - 在建装机9.8吉瓦，前期开发项目64.1吉瓦（太阳能25.8吉瓦，海上风电21吉瓦） [8] 同业对比与行业地位 - 壳牌2024年可再生能源板块营收293.7亿美元，同比下跌34.4%，当期亏损12.3亿美元 [3] - 壳牌建成电力装机规模仅为道达尔的12.6% [3] - 道达尔计划2030年装机达100吉瓦，跻身全球非中国区前五大可再生电力生产商 [8] 中国市场布局 - 通过合资公司Maxeon Solar覆盖超100个国家太阳能组件市场 [11] - 道达尔远景运营700MW分布式光伏资产，计划投资1.5GW工商业光伏 [11] - 与华能集团合资开发200MW山东光伏项目，2025年底投产 [11] 长期战略目标 - 2030年发电量目标1000亿千瓦时（70%可再生电力，30%灵活电力），年投资40亿美元 [9] - 2050年低碳电力占比规划达50%（约5000亿千瓦时），需新增400吉瓦可再生能源装机 [14] - 电力业务目标平均资本回报率12%，相当于油价60美元/桶时上游业务水平 [15] 业务协同与技术创新 - 伊拉克GGIP项目集成天然气生产、1GW太阳能电站、石油产能及海水处理，总投资100亿美元 [15] - 利用中国供应链优势发展太阳能光伏、电池及风力涡轮机技术 [12][17] - 通过收购Lampiris等公司扩大电力市场份额，整合燃气发电与可再生能源 [13]

瑞银将埃克森美孚的目标价从130美元上调至143美元，将雪佛龙的目标价从186美元上调至197美元。 (格隆汇) ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期油价或维持震荡格局，供给端美国出口增量与印度油源切换形成新平衡，俄油贴水扩大或刺激非美买家补货；需求侧炼厂高开工率与终端成品油消费分化并存，汽油去库对油价形成托底作用，柴油累库隐忧限制上行空间；中期关注OPEC+产量政策延续性及北半球炼厂秋季检修节奏 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 8月20日，SC原油主力合约收报484.2元/桶，较前一日小幅回落，WTI和Brent分别收于62.0美元/桶和65.95美元/桶，延续弱势整理 [2] - SC-Brent价差扩大至1.47美元/桶，SC-WTI价差走阔至5.42美元/桶，显示国内SC原油相对国际油价的估值修复延续；Brent-WTI价差升至3.95美元/桶，欧洲市场供应偏紧格局支撑布伦特溢价 [2] - SC近端合约走弱，连1 - 连3价差由前日+2.2元/桶转为 - 3.7元/桶，近月交割压力显现 [2] - SC原油主力合约日间波动区间缩窄至481.9 - 488.1元/桶，收盘微跌0.87%，反映市场交投情绪趋于谨慎 [2] 产业链供需及库存变化分析 供给端 - 挪威7月原油产量维持195.8万桶/日，非OPEC+国家产量平稳；友谊管道对匈牙利、斯洛伐克的原油供应恢复，欧亚陆上物流扰动缓解 [3] - 印度国有炼油厂缩减俄油采购量（7月环比降19%），转向中东及美国油源，俄油出口结构面临调整压力 [3] - 美国原油出口有望在8 - 9月回升至400万桶/日以上，WTI相对中东油贴水刺激亚洲需求 [3] 需求端 - 美国炼厂开工率升至96.6%（前值96.4%），原油加工需求走强，原油产量引伸需求跳涨至2073.8万桶/日（前值1981.3万桶） [3] - 日本炼厂开工率升至86.9%（前值84.4%），但商业原油库存下降27777千升，汽油及煤油补库积极 [3] - 柴油需求显现疲态，美国蒸馏油产量引伸需求微降至511.93万桶/日（前值514.2万桶） [3] 库存端 - 美国商业原油库存骤降601.4万桶（预期降175.9万桶），降幅超预期主因进口大降121.8万桶及产量引伸需求增加 [4] - 库欣库存逆势增41.9万桶（前值 + 4.5万桶），交割地累库压制WTI [4] - 成品油库存分化显著，汽油库存降272万桶超预期，精炼油库存大增234.3万桶，显示柴油需求走弱而夏季出行旺季支撑汽油消费 [4] 产业链价格监测 原油 - 期货价格方面，8月20日SC收于482.80元/桶，较前一日跌1.40元（ - 0.29%）；WTI收于62.84美元/桶，涨0.84美元（1.35%）；Brent收于67.04美元/桶，涨1.09美元（1.65%） [7] - 现货价格方面，多个指标有不同程度变化，如阿曼涨0.76美元（1.12%），胜利涨0.22美元（0.34%）等 [7] - 价差方面，SC - Brent降至0.21美元/桶（ - 85.71%），SC - WTI降至4.41美元/桶（ - 18.63%），Brent - WTI升至4.20美元/桶（6.33%），SC连续 - 连3降至 - 4.20元/桶（ - 13.51%） [7] - 其他资产方面，美元指数、标普500、DAX指数、人民币汇率等有不同程度涨跌 [7] - 库存方面，美国商业原油库存降至42068.40万桶（ - 1.41%），库欣库存升至2347.00万桶（1.82%）等 [7] - 开工方面，美国炼厂周度开工率升至96.60%（0.21%），原油加工量升至1720.80万桶/日（0.16%） [7] 燃料油 - 期货价格方面，FU收于2718.00元/吨，涨32.00元（1.19%）；LU收于3443.00元/吨，跌23.00元（ - 0.66%） [8] - 现货价格方面，部分指标有变化，如高硫180:新加坡（近一月）涨2.55美元（0.64%），俄罗斯M100到岸价跌5.00美元（ - 1.13%） [8] - 纸货价格方面，高硫380:新加坡（近一月）涨2.30美元（0.60%） [8] - 价差方面，中国高低硫价差降至725.00元/吨（ - 7.05%）等 [8] - Platts指标方面，Platts(380CST)降至387.97美元/吨（ - 3.55%），Platts(180CST)降至401.70美元/吨（ - 2.71%） [8] - 库存方面，新加坡降至2464.50万桶（ - 6.36%），美国馏分不同指标有不同变化 [8] 产业动态及解读 供给 - 8月20日消息，美国至8月15日当周EIA投产原油量2.8万桶/日，前值5.6万桶/日；EIA原油进口 - 121.8万桶，前值69.9万桶 [9] - 挪威7月原油初步产量为195.8万桶/日，天然气初步产量102亿立方米 [10] - 友谊管道向匈牙利、斯洛伐克的原油供应恢复 [10] - 印度7月进口俄罗斯原油量下降，8 - 9月国有炼油企业将转而从中东或美国寻求其他油源 [10] 需求 - 美国至8月15日当周EIA蒸馏燃油产量引伸需求数据511.93万桶/日，前值514.2万桶/日 [11] - 美国至8月15日当周EIA车用汽油总产量引伸需求数据986.16万桶/日，前值982.47万桶/日 [11] - 美国至8月15日当周EIA原油产量引伸需求数据2073.8万桶/日，前值1981.3万桶/日 [11] - 美国至8月15日当周EIA精炼厂设备利用率96.6%，预期95.7%，前值96.4% [11] 库存 - 美国至8月15日当周EIA战略石油储备库存22.3万桶，前值22.6万桶 [12] - 美国至8月15日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存41.9万桶，前值4.5万桶 [12] - 美国至8月15日当周EIA精炼油库存234.3万桶，预期92.8万桶，前值71.4万桶 [12] - 美国至8月15日当周EIA汽油库存 - 272万桶，预期 - 91.5万桶，前值 - 79.2万桶 [12] 市场信息 - 美国8月和9月的出口预计将超过每日400万桶，达到自年初以来的最高水平 [14] - 截至2:30收盘，沪金主力合约、沪银主力合约、SC原油主力合约有不同涨跌情况 [14] - 印度采购量增加是由于俄罗斯石油的折价幅度加大 [14] 产业链数据图表 - 包含WTI、Brent首行合约价格及价差，SC与WTI价差统计，美国原油周度产量等多个图表 [15][24][17]

加油站事件通报 - 成都高新区市场监督管理局通报中国石油天然气股份有限公司四川成都销售分公司高新天山加油站存在50升油箱被加67.96升汽油的异常情况 [1] - 涉事加油枪为06加油枪 事发后已被封存并停用 目前仍在调查中 [1] - 高新区芳草街街道市场监督管理所已介入核查 将根据调查结果依法处置 [1] 媒体信息 - 该事件由成都高新市场监管发布 券商中国为证券时报旗下新媒体平台 [2][3] - 券商中国对原创内容享有著作权 未经授权禁止转载 [3]

液化气期货行情 - 8月21日开盘价4370元/吨 当前价4387元/吨 涨幅1.67% 日内最高4409元/吨 最低4360元/吨 [1] - 8月20日收盘价4354元/吨 较前日涨1.23% 持仓量104,754手 成交量9.84万手 [2] - 8月20日期货仓单13,298手 环比增加20手 [2] 机构市场观点 - 海外出口维持宽松 东亚化工采购回升形成支撑 进口成本与原油带动炼厂气有下调空间 [3] - 化工毛利与石脑油比价保持良好水平 需关注高开工率下化工毛利的可持续性 [3] - 美国原油库存超预期下降显示短期供应紧俏 但OPEC+增产预期及地缘风险消退压制油价 [3] - 国产气与进口均价持续上涨 码头成交维持高位 下游交投积极性因价格上涨而下降 [3] - 供应宽松背景下进口商套利意愿增强 价格预计回稳并出现短期企稳迹象 [3]

事件概述 - 中国石油四川成都销售分公司高新天山加油站被投诉50升油箱被加注67.96升汽油 涉及06加油枪 [1][4][6] - 车主杨先生实际支付500.18元 较日常最高310元费用异常高出61% [6] - 加油站初期坚持按油枪显示67.96升收费 拒绝现场解决投诉 [4][6][7] 事件处理进展 - 高新区市场监督管理局已于8月12日现场核查 加油枪自8月9日起持续封存 [1][6] - 加油站负责人三日后以私人名义退还200元 但未提供正式解释或道歉 [6][7] - 监管部门表示全面调查中 将依法依规处置 [1] 产品技术细节 - 涉事车辆为2025款吉利星瑞·东方曜-昆仑版 官网确认油箱容量均为50升 [6] - 车主加油前油箱仍有余油 实际异常加油量超出标定容量35%以上 [6]

项目规模与技术参数 - 光伏装机容量峰值达243千瓦 年均发电量预计为21.9万千瓦时 [1] - 配备430千瓦时储能系统 设置90个智能充电车位 [1] - 单枪支持600千瓦液冷超充输出 适用于各类新能源车型 [1] 战略定位与行业意义 - 成为中国石油在广东省最大容量规模的光储超充场站 [1] - 首批车网互动（V2G）试点示范站点 由研究院联合销售分公司共同建设 [1] - 项目落地第十五届全国运动会深圳赛区核心场馆 具示范效应 [1]