报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贸易消息称低硫燃料油即期供应充足，短期内进一步大幅上行空间有限；新加坡380CST高硫燃料油现货贴水收窄因托克活跃采购支撑成交走强；隔夜原油后半夜大幅下挫，预计开盘燃油直接跟随，短期基本面缺少刺激因素，燃油低位运行，FU2601在2450 - 2550区间偏弱运行，LU2601在3050 - 3150区间偏弱运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差方面现货升水期货偏多，库存增加偏空，盘面价格在20日线下方且20日线偏下偏空，高硫主力持仓空单且空增偏空，低硫主力持仓多单且空翻多偏多 [3] - 每日期货行情中，FU主力合约期货价从2562元降至2492元，跌幅2.73%；LU主力合约期货价从3253元降至3155元，跌幅3.01%；FU基差从 - 3元升至28元，涨幅1012.16%；LU基差从19元升至63元，涨幅227.78% [5] - 每日现货行情中，舟山高硫燃油从465.00美元/吨降至456.00美元/吨，跌幅1.94%；舟山低硫燃油从472.00美元/吨降至465.00美元/吨，跌幅1.48%；新加坡高硫燃油从347.21美元/吨降至345.51美元/吨，跌幅0.49%；新加坡低硫燃油从449.50美元/吨降至437.80美元/吨，跌幅2.60%；中东高硫燃油从316.43美元/吨降至314.22美元/吨，跌幅0.70%；新加坡柴油从702.02美元/吨升至721.45美元/吨，涨幅2.77% [6] 多空关注 - 利多因素为俄罗斯燃油出口限制、美俄会谈取消且对俄石油相关企业发起制裁 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、上游端原油承压受挫 [4] 基本面数据 - 燃料油基本面中性，因低硫即期供应充足上行空间有限，高硫因托克采购成交走强；基差方面，新加坡高硫燃料油基差28元/吨，低硫燃料油基差63元/吨，现货升水期货；库存方面，新加坡燃料油11月19日当周库存为2344.9万桶，增加257万桶 [3] 库存数据 - 新加坡燃料油9月10日库存2303.9万桶，减27万桶；9月17日库存2315.9万桶，增12万桶；9月24日库存2316.9万桶，增1万桶；10月1日库存2225.9万桶，减91万桶；10月8日库存2061.9万桶，减164万桶；10月15日库存2235.9万桶，增174万桶；10月22日库存2744.9万桶，增509万桶；10月29日库存2092.9万桶，减652万桶；11月5日库存2106.9万桶，增14万桶；11月12日库存2087.9万桶，减19万桶；11月19日库存2344.9万桶，增257万桶 [8] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差情况 [10]