报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕盛帮股份调研情况展开，介绍公司业务、发展规划、竞争情况及业绩贡献业务等信息 [22][23] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为盛帮股份，所属行业是橡胶制品，接待时间为2025 - 06 - 26，上市公司接待人员有董事会秘书黄丼和证券事务代表张晨曦 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为证券公司，接待对象是西南证券，机构相关人员为胡光降 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司立足橡胶高分子材料开展汽车、电气、航空及核防护四大业务板块，汽车业务深入发展，电气业务从中低压向中高压发力，同时深耕航空和核防护业务 [22] - 公司未来坚持目前行业定位，以橡胶高分子为基点，推动向其他行业应用，提升技术创新及储备能力 [22] - 公司主营业务以橡胶高分子材料为基础，产品应用于多行业，未找到完全可比竞争对手，汽车业务部分产品与中鼎股份、恩福、斯凯孚等存在竞争关系 [22][23] - 目前公司业绩贡献较大的业务为汽车业务和电气业务，得益于技术和客户积累，发展较稳定，公司将继续深入投入发展 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕永东股份展开调研，介绍公司产能、业务拓展战略、定增项目、转债处理、能源综合利用及产品用途等情况，展现公司发展规划与优势 [22][23][27] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为永东股份，所属行业为橡胶制品，接待时间是2025年6月26日，上市公司接待人员有董事会秘书张巍、财务总监陈梦喜、销售二部宁忍娟、证券部陈翔 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为证券公司，机构相关人员是东吴证券的陈伯铭 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司目前炭黑产能41万吨/年、煤焦油深加工能力60万吨/年、改质沥青20万吨/年、粗酚精制产品1.5万吨/年 [22] - 业务拓展战略包括煤化深加工产品向新材料领域拓展，现有改质沥青产能20万吨/年，“2×10万吨/年蒽油深加工项目”与“50万吨/年煤焦油深加工项目”已通过股东大会审议；推动炭黑产品向高端延伸，“煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”含特种炭黑7万吨/年；打造百万吨煤焦油加工工厂，“投资建设50万吨/年煤焦油深加工项目”已获股东大会通过 [23][24][26] - 定增项目“2×10万吨/年蒽油深加工项目”提取咔唑、精蒽等高附加值产品，脱晶蒽油配套现有炭黑生产线，可发挥产业链协同优势，保证中高端炭黑原材料稳定供应，降低成本 [26] - 公司将综合考虑可转债后续事宜并履行信息披露义务，努力经营实现股债双赢 [27] - 公司通过炭黑尾气发电装置实现用电自供，利用炭黑尾气产生蒸汽驱动风机，对焦油加工管式炉烟道气余热再利用，利用富余蒸汽对油品加热等，提高能源利用率 [27][28] - 公司主要产品为炭黑和煤焦油加工产品，炭黑用于橡胶、塑料等行业，煤焦油加工产品用途广泛，如轻油制取纯苯及甲苯、蒽油用于涂料生产等 [29][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 - 供增需弱预期下，预计后续胶价依旧偏弱势，14000以上空单继续持有，关注后续各产区原料上量情况，以及宏观事件扰动 [1] 玻璃纯碱 - 纯碱过剩格局明显，有进一步利润去化过程，检修结束后累库或加速，6月可跟踪检修恢复情况，短期情绪恢复中下游采购积极性转好，但中期依旧承压，前期空单可继续持有 [4] - 玻璃盘面走势偏强但淡季下持续性有限，未来压力仍存，当前处于夏季梅雨淡季需求进度放缓，深加工订单偏弱，lowe开工率持续偏低，玻璃面临过剩压力，需产能出清解决困境，等待更多冷修兑现或带来盘面反转，09预计在950 - 1050区间震荡 [4] 工业硅 - 期货增仓上行，现货价格企稳，价格结构近强远弱，7600元/吨附近需注意期现收敛后的套保套利压力，需求增加但供应增量更大，多晶硅和有机硅产量增长有利于需求及消化库存和套利，但产量增长预期下，若需求端再度减产走弱，库存积累压力将施压价格 [5] 多晶硅 - 期货价格继续回落，下游电池片价格下跌，产量增加支持工业硅价格，有利于套利，但基本面主要矛盾是弱需求与高供应错配，复产将导致价格进一步走弱，关注产量释放情况，空单谨慎持有 [6] 原木 - 期货震荡运行，本周库存开始去库，需求环比增加，6 - 8月高温梅雨季节需求迎淡季，6月到港量增加压力仍存，新西兰冬季发运量预计季节性减少，基本面进入供需双弱格局，07合约围绕交割成本多空博弈波动放大，短期预计震荡运行，建议观望为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价13750元/吨，较前一日跌100元/吨，跌幅0.72%；全乳基差（切换至2509合约）-20元/吨，较前一日跌205元/吨，跌幅110.81% [1] - 泰标混合胶报价13700元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅0.74%；非标价差-70元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅7.69% [1] - 杯胶国际市场FOB中间价47.20泰铢/公斤，较前一日涨0.05泰铢/公斤，涨幅0.11%；胶水国际市场FOB中间价57.75泰铢/公斤，较前一日跌0.25泰铢/公斤，跌幅0.43% [1] 月间价差 - 9 - 1价差-850元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅2.30%；1 - 5价差-20元/吨，较前一日跌25元/吨，跌幅25.00%；5 - 9价差875元/吨，较前一日跌15元/吨，跌幅1.69% [1] 基本面数据 - 4月泰国、印尼、印度产量均下降，中国产量增加；汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率上升；5月国内轮胎产量微降，出口数量增加；4月天然橡胶进口数量合计下降，5月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）下降 [1] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）606975吨，较前值涨1410吨，涨幅0.23%；天然橡胶厂库期货库存（上期所）32256吨，较前值跌2620吨，跌幅7.51% [1] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北、华东、华中、华南报价均持平，玻璃2505涨1元/吨，涨幅0.09%，玻璃2509涨2元/吨，涨幅0.20% [4] 纯碱相关价格及价差 - 华北、华东、华中、西北报价均下跌，纯碱2505涨1元/吨，涨幅0.08%，纯碱2509涨5元/吨，涨幅0.42% [4] 供量 - 6月20日纯碱开工率84.90%，较6月13日涨8.06%；纯碱周产量74.01万吨，较6月13日涨8.04%；浮法日熔量15.57万吨，较6月13日跌0.70%；光伏日熔量98990吨，较6月13日跌1.00% [4] 库存 - 6月20日玻璃厂库6968.50万重箱，较6月13日涨2.84%；纯碱厂库168.63万吨，较6月13日涨3.82%；纯碱交割库32.71万吨，较6月13日跌5.87%；玻璃厂纯碱库存天数21.0天，较前值涨15.91% [4] 地产数据当月同比 - 新开工面积、施工面积同比下降，竣工面积、销售面积同比上升 [4] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅、华乐SI4210工业硅、新疆99硅价格持平，基差均下降 [5] 月间价差 - 2507 - 2508、2508 - 2509、2510 - 2511、2511 - 2512价差均下降，2509 - 2510价差持平 [5] 基本面数据（月度） - 5月全国工业硅产量增加，新疆、云南产量下降，四川、内蒙、宁夏产量增加，97硅产量下降，再生硅、有机硅DMC、多晶硅产量增加，工业硅出口量下降 [5] 库存变化 - 新疆、社会、仓单、非仓单库存下降，云南、四川厂库库存上升 [5] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、P型菜花料、N型颗粒硅平均价持平，N型硅片、N型硅片 - 210R、单晶Topcon电池片平均价下降，单晶PERC电池片、Topcon组件、N型210mm组件平均价持平，N型料基差、菜花料基差上升 [6] 期货价格与月间价差 - PS2506跌460元/吨，跌幅1.48%，PS2506 - PS2507涨10元/吨，涨幅1.18%，PS2507 - PS2508、PS2508 - PS2509、PS2509 - PS2510、PS2510 - PS2511、PS2511 - PS2512价差均下降 [6] 基本面数据 - 周度硅片产量下降，多层硅产量上升；月度多晶硅产量增加，进口量下降，出口量、净出口量增加，硅片产量、进口量、出口量、净出口量、需求量下降 [6] 库存变化 - 多晶硅、硅片库存下降，多晶硅仓单持平 [6] 原木 期货和现货价格 - 原木2507、2509合约价格上涨，2511合约价格下跌，7 - 9、9 - 11、7 - 11价差有变化，07、09、11合约基差有变化，主要基准交割品现货价格不变 [7] 外盘报价及成本 - 辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价持平，人民币兑美元汇率持平，进口理论成本微涨 [7] 供给 - 月度港口发运量增加，岩港船数减少 [7] 库存 - 周度主要港口库存下降 [7] 需求 - 周度日均出库量增加 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期油价受地缘局势影响大，不确定性高，波动剧烈；沥青受原油价格支撑预计偏强，但自身波动弱于原油；液化气基本面偏弱，但受油价支撑；燃料油高硫受地缘和旺季发电需求支撑，低硫供应回升需求疲弱；天然气价格预计重心上移；化工品如PX、PTA、乙二醇等多预计高位震荡；聚烯烃供需预期偏弱；PVC中长期供需过剩，烧碱中期偏空；纯碱供应过剩，区间操作以空为主；玻璃短期价格偏弱震荡；原木中长期面临挑战；纸制品市场多呈现供需双弱或供应充足需求不足态势；橡胶市场受汽车产销等因素影响，各品种有不同表现 [3][7][9][12][14][16][17][19][28][32][34][36][39][40][42][47] 各品种总结 原油 - 市场回顾：WTI2507合约71.77跌1.21美元/桶，环比 -1.66%；Brent2508合约73.23跌1.00美元/桶，环比 -1.35%；SC主力合约2508涨14.8至529.2元/桶，夜盘跌6.2至523元/桶；Brent主力 - 次行价差1.39美金/桶 [1] - 相关资讯：伊朗表示愿重回谈判、希望停火，美国通知德黑兰撤离并可能加入中东战场；OPEC下调2026年美国及其他非OPEC+产油国石油供应增长预测，维持2025和2026年全球石油需求增长预测不变 [2][3] - 逻辑分析：地缘冲突不确定性大，若美国解决伊朗核威胁使双方重回谈判桌，油价利多出尽；若局势超预期成持久战，石油供应影响将发酵；宏观上中美贸易谈判持续，油价反弹推高美国通胀压力 [3] - 交易策略：单边Brent日内震荡区间72 - 77美金/桶；套利汽油裂解和柴油裂解走弱；期权观望 [4][5] 沥青 - 市场回顾：BU2509夜盘收3605点（ -1.10%），BU2512夜盘收3440点（ -1.29%） [5] - 相关资讯：山东市场主流成交价格持稳，炼厂成本抬升、部分地炼未复产，市场资源供应低、厂库下降，中下游刚需采购；长三角市场成交价上涨，降雨致需求平淡，主力炼厂库存可控；华南市场成交价上涨，台风和降雨影响终端需求，炼厂库存可控 [5][6][7] - 逻辑分析：本周一国内沥青开工31.62%，较上周四下降0.93%，炼厂库存29.65%，较上周四下降0.83%，社会库存35.03%，较上周四上涨0.06%；中东地缘冲突使油价震荡，沥青成本维持高位，华东华南降水多致终端需求减弱，供需双弱，库存低位，短期价格受原油支撑偏强，沥青 - 原油裂解价差承压下行 [7] - 交易策略：单边高位震荡；套利沥青 - 原油价差走弱；期权观望 [7] 液化气 - 市场回顾：PG2507夜盘收4342（ -0.41%），PG2508夜盘收4258（ -0.35%） [7] - 相关资讯：华南国产气和进口气价格大势持稳，需求端跟进不足；山东民用气价格下滑，终端需求疲软，炼厂库存压力未缓解；山东醚后市场主流维稳，外部增量在即；华东液化气市场大面走稳 [8][9] - 逻辑分析：成本端油价冲高回落；供应端上周液化气商品量52.96万吨，较上期减少0.73万吨，降幅1.36%，国际船期到港量50.6万吨，环比减少23.30%；需求端燃烧端消费平淡，化工领域需求增加；库存端港口和厂内库存均去库；整体夏季淡季国内市场承压，基本面偏弱，但油价支撑PG价格 [9] - 交易策略：单边震荡偏强 [10] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收3200（ -1.42%），LU08夜盘收3758（ -2.49%）；新加坡纸货市场，高硫July/Aug月差9.8至14.0美金/吨，低硫July/Aug月差6.0至7.0美金/吨 [10] - 相关资讯：俄罗斯5月海运石油产品出口环比下降1.2%；新加坡5月船用燃料销量反弹至16个月高点，集装箱吞吐量和燃油船舶呼叫次数增加；6月17日新加坡现货窗口，高硫燃料油380成交2笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油成交2笔 [10][11][12] - 逻辑分析：高硫燃料油现货窗口成交量环比减少但活跃，新加坡高库存压制现货贴水回落，高硫裂解受地缘和旺季发电需求支撑；低硫燃料油现货贴水震荡，供应持续回升，下游需求疲弱 [12] - 交易策略：单边观望，关注地缘及宏观扰动；套利FU9 - 1正套逢低做多 [13] 天然气 - 逻辑分析：上周美国天然气库存累库109bcf，高于预期；供应端产量小幅上升；需求端发电和工业需求强劲，LNG出口方面部分加工气量有恢复；欧洲天然气期货价格因以色列和伊朗局势飙升，霍尔木兹海峡潜在威胁、挪威供应中断风险及高温制冷需求增加影响市场 [14] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边看涨 [14] PX(对二甲苯) - 市场回顾：期货市场昨日PX2509主力合约收于6758（ -22/-0.32%），夜盘收于6694（ -64/-0.95%）；现货市场7月MOPJ估价614美元/吨CFR，昨日PX价格上涨，估价866美元/吨，环比上涨12美元；PXN昨日252美元/吨，环比上升11美元/吨 [15] - 相关资讯：昨日江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算4成左右，直纺涤短销售多回落，平均产销62% [15][16] - 逻辑分析：6月PX检修回归供应增加，利润压缩，福化集团装置检修，盛虹降负，开工率高位回落；7月初部分装置有检修计划，开工预计回到5月偏低水平 [16] - 交易策略：单边高位震荡；套利多PX空PTA；期权观望 [16] PTA - 市场回顾：期货市场昨日TA509主力合约收于4766（ -16/-0.33%），夜盘收于4724（ -42/-0.88%）；现货市场6月货在09 + 220 - 245有成交，价格商谈区间4980 - 5030附近 [16] - 相关资讯：同PX相关资讯 [16] - 逻辑分析：近期PTA开工率提升，下游聚酯行业减产，聚酯开工下降，长丝工厂促销，产销走强，库存下降，短纤供稳需增，加工费抬升，下游亏损扩大；7月新凤鸣300万吨/年PTA新装置有投产预期，供需边际预计走弱 [17] - 交易策略：单边高位震荡；套利多PX空PTA；期权观望 [17][18] 乙二醇 - 市场回顾：期货市场昨日EG2509期货主力合约收于4374（ +40/+0.92%），夜盘收于4336（ -38/-0.87%）；现货方面目前现货基差在09合约升水86 - 90元/吨附近，商谈4466 - 4470元/吨 [18] - 相关资讯：同PX相关资讯；昨日华东主港地区MEG港口库存约61.6万吨附近，环比上期下降1.8万吨；伊朗多套MEG装置停车，重启时间待定 [18][19] - 逻辑分析：受伊朗装置停车影响，期货上行；国内供应方面检修装置重启，6月开工率预计环比提升2%；下游聚酯开工走弱，库存下降，6月供需缺口预计缩小，维持紧平衡格局 [19] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权观望 [20] 短纤 - 市场回顾：期货市场昨日PF2508主力合约日盘收6510（ +30/+0.46%），夜盘收于6448（ -62/-0.95%）；现货方面江浙、福建、山东和河北市场直纺涤短报价维稳，下游按需采购 [21] - 相关资讯：同PX相关资讯 [21] - 逻辑分析：近期短纤开工平稳，下游纱厂开工提升，工厂库存环比下降，部分大厂提货紧张，市场成交回暖，加工费走强；6月主流大厂仍有减产计划，下游开工稳定，加工费预计支撑较强 [21] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权观望 [22] PR(瓶片) - 市场回顾：期货市场昨日PR2507主力合约收于5980（ +8/+0.13%），夜盘收于5926（ -54/-0.90%）；现货市场昨日聚酯瓶片市场成交清淡，6 - 8月订单多成交在5980 - 6140元/吨出厂不等 [22] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳，局部小幅上调，华东和华南商谈区间不同 [23] - 逻辑分析：上周江阴华润60万吨/年瓶片装置短停，目前已恢复，开工小幅下滑，部分油脂工厂招标7 - 8月份瓶片，市场成交气氛好转；上周工厂出厂价格上调，企业一度封盘不报，目前生产企业亏损扩大，后期部分企业有停车可能 [23] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权观望 [22] 苯乙烯 - 市场回顾：期货市场昨日EB2507主力合约日盘收于7589（ -51/-0.67%），夜盘收于7422（ -167/-2.20%）；现货市场江苏苯乙烯现货买卖盘意向在7990 - 8050，不同月下商谈价格和基差不同 [24] - 相关资讯：截止6月16日，苯乙烯华东主港库存总量较6月9日相比降1.37万吨至6.63万吨，上游纯苯港口库存在15.3万吨，较6月9日增加0.4万吨 [24] - 逻辑分析：苯乙烯6月下纸货买气增加，基差走强，非一体化装置和POSM装置利润抬升，下游3S利润压缩；下周部分企业计划重启、提负，中下旬部分企业有检修计划，供应预计小幅上升；目前港口库存偏低，基差偏强，下游补货后市场交投气氛减弱，对高基差有抑制，中期供需边际存走弱预期，短期低库存下价格预计高位震荡 [24] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权观望 [25] 塑料PP - 市场回顾：塑料现货市场LLDPE市场价格延续涨势，华北大区、华东大区和华南大区线性部分有不同涨幅，国内主流价格在7250 - 7700元/吨；PP现货市场华北、华东和华南拉丝现货价格有不同环比变化 [26] - 相关资讯：昨日PE检修比例12%，环比下降0.8个百分点，PP检修比例14.5%，环比增加1.1个百分点；今日主要生产商库存水平在80万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅3.03%；去年同期库存在79.5万吨 [26][27] - 逻辑分析：聚烯烃供应端新产能逐步兑现，PP09和PE09合约面临新装置投产预期，投产压力大，1 - 5月存量检修在高位，PP6月检修预计下降，PE6 - 7月检修仍高但边际增量有限；需求端下游开工同比偏弱，订单偏弱，农膜处于淡季；中东地缘影响成本端油价和进口；短期建议观望，中线维持反弹抛空思路，关注中东局势及油价 [28][29] - 交易策略：单边短期观望，中线反弹抛空，关注中东局势及油价；套利暂时观望；期权暂时观望 [29] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货市场SG - 5常州和广州市场主流自提成交价格较上一交易日下跌，期货震荡整理，终端刚需补货，成交偏弱；烧碱现货市场山东地区32%和50%离子膜碱主流成交价格较上一工作日均价下降，江苏部分液碱市场价格稳定 [29] - 相关资讯：山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格下调；无棣鑫岳液碱出厂价调整；6月17日山东液氯价格下降，多地有补贴；乌海中联电石出厂价下调 [30] - 逻辑分析：PVC方面6 - 7月供需预期偏弱，供应端存量装置检修少，开工有回升预期，新装置有投产预期，需求端内需受房地产拖累，出口有不确定性，近端去库，估值偏低，中长期供需过剩，维持反弹空思路；烧碱方面09合约预期偏弱，中期方向偏空，新装置有投产预期，当前企业预计维持高开工，现货开始转跌 [32] - 交易策略：单边烧碱维持空头思路，关注现货情况，PVC暂时观望，中长期反弹空；套利烧碱8 - 10反套继续持有；期权暂时观望 [33] 纯碱 - 市场回顾：期货市场主力09合约收盘价1174元/吨（18/1.6%），夜盘收于1169元（ -5/-0.4%），SA9 - 1价差9元/吨；现货市场沙河重碱价格变动10至1210元/吨，青海重碱价格变动 -10至1010元/吨，华东轻碱价格变动0至1210元/吨，轻重碱平均价差为50元/吨 [33][34] - 相关资讯：国内纯碱厂家总库存170.95万吨，较上周四增加2.32万吨，涨幅1.38%；昨日国内纯碱市场走势偏弱，价格窄幅调整，个别阴跌，装置运行正常，个别企业负荷提升，下游需求一般，按需为主 [34] - 逻辑分析：供应端继续增加，昨日日产10.92万吨；需求方面光伏组件排产惨淡，光伏玻璃开启堵窑和冷修，重碱下游有短期稳定中期下降预期；库存方面本周累库，厂家降价，下游刚需采购，中游库存较低；成本方面盐和煤价格接近下滑25%，成本下降，利润自年初不降反增，但过剩产业难给到氨碱法利润；区间操作，以空为主 [34] - 交易策略：单边区间操作，以空为主；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [35] 玻璃 - 市场回顾：期货市场主力09合约收于980元/吨（4/0.41%），夜盘收于978元/吨（ -2/-0.20%），9 - 1价差 -61元/吨；现货市场沙河、湖北、广东和浙江大板市场价有不同变动 [35][36] - 相关资讯：周末至今国内浮法玻璃市场稳中偏弱整理，各地区有不同价格表现；国家统计局数据显示5月份各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续收窄；房屋竣工面积下降 [36] - 逻辑分析：昨日玻璃震荡，进入雨季产销下滑，供应端交易冷修预期，部分产线不确定，当前价格仍有下滑空间促使行业市场化出清，三种原料为燃料生产方式理论利润均环比下降，宏观政策对地产后周期产品拉动有限，即将进入淡季，下游需求全年难有期待，短期价格偏弱震荡，中期关注成本下移和厂家冷修，关注反弹沽空机会，区间操作，以空为主 [36] - 交易策略：单边区间操作，以空为主；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [37] 原木 - 重要资讯：山东与江苏辐射松原木持稳，山东日照和江苏太仓价格较上周下跌；2025年6月下旬进口针叶原木散货船海运费持平；6月9 - 15日第24周18港新西兰原木预到船数量持平，到港总量增加，山东和江苏到港量有不同变化；主力合约大幅收高 [38] - 逻辑分析：下游加工厂库存刚需买货，原木现货连续掉价后下游出库好转，但终端市场低迷，挺价持续性和成交量待考量；中长期受房地产需求减弱和港口库存增加影响，现货市场面临挑战；交易所组织多次原木模拟交割，国标尺和市场尺尺差大，对盘面形成支撑，未来需关注交割细则 [39]

天然橡胶产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供增需弱预期下，预计后续胶价依旧偏弱势，建议14000以上反弹空思路，关注后续各产区原料上量情况以及宏观事件扰动[2] 相关目录总结 - **现货价格及基差**：6月11日，云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价13750元/吨，较前一日跌100元/吨，跌幅0.72%；泰标混合胶报价13850元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅0.73%；杯胶国际市场FOB中间价46.65泰铢/公斤，较前一日涨0.45泰铢/公斤，涨幅0.97%；胶水国际市场FOB中间价56.50泰铢/公斤，较前一日涨0.25泰铢/公斤，涨幅0.44% [2] - **月间价差**：6月11日，9 - 1价差 - 882元/吨，较前一日跌15元/吨，跌幅1.72%；1 - 5价差 - 45元/吨，较前一日跌30元/吨，跌幅200.00%；5 - 9价差930元/吨，较前一日涨48元/吨，涨幅5.08% [2] - **基本面数据**：4月泰国产量105.70千吨，较前值降43.50千吨，降幅29.16%；4月印尼产量194.10千吨，较前值降15.20千吨，降幅7.26%；4月印度产量45.40千吨，较前值降7.60千吨，降幅14.34%；4月中国产量58.10千吨，较前值增42.30千吨 [2] - **库存变化**：6月11日，保税区库存（保税 + 一般贸易库存）609665吨，较前值降4919吨，降幅0.80%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）21873吨，较前值增4232吨，增幅23.99% [2] 玻璃纯碱产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯碱当前供应量逐步恢复，过剩格局明显，检修结束后累库或加速，6月可跟踪检修兑现情况，月间可考虑79正套，单边远月继续反弹高空短线操作；玻璃接下来仍面临过剩压力，09价格后市或继续承压，短线看震荡，中线偏弱运行[4] 相关目录总结 - **玻璃相关价格及价差**：6月11日，华北报价1150元/吨，华东报价1260元/吨，华中报价1070元/吨，华南报价1310元/吨，均与前一日持平；玻璃2505合约1096元/吨，较前一日跌1元/吨，跌幅0.09%；玻璃2509合约998元/吨，较前一日涨3元/吨，涨幅0.30% [4] - **纯碱相关价格及价差**：6月11日，华北报价1400元/吨，华东报价1350元/吨，华中报价1350元/吨，西北报价1050元/吨，均与前一日持平；纯碱2505合约1225元/吨，较前一日跌8元/吨，跌幅0.65%；纯碱2509合约1202元/吨，较前一日跌6元/吨，跌幅0.49% [4] - **供量**：6月6日，纯碱开工率78.57%，较5月30日降0.06个百分点；纯碱周产量68.50万吨，较5月30日增0.73万吨，增幅1.08%；浮法日熔量15.77万吨，较5月30日增0.1万吨，增幅0.64% [4] - **库存**：6月6日，玻璃厂库6776.20万重箱，较5月30日降0.7万重箱，降幅0.01%；纯碱厂库162.43万吨，较5月30日增2.2万吨，增幅1.37%；纯碱交割库34.75万吨，较5月30日降1.8万吨，降幅4.79% [4] - **地产数据当月同比**：新开工面积 - 18.73%，较前值升2.99个百分点；施工面积 - 33.33%，较前值降7.56个百分点；竣工面积 - 11.68%，较前值升15.67个百分点；销售面积 - 1.55%，较前值升12.13个百分点 [4] 工业硅产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅期货企稳，期现逐步收敛，若无进一步利多，价格向上空间较小，套保套利压力将增加；6月需求有回暖预期，但供应增量更大，库存预计将有所积累，价格仍然承压，但因绝对价格已跌至几乎全行业亏损，盘面采购增强带来价格反弹，总体预计仍供过于求，价格或低位震荡，关注多晶硅生产情况，若多晶硅产量增长，有利于买工业硅空多晶硅的套利[6] 相关目录总结 - **现货价格及主力合约基差**：6月11日，华东通氧SI5530工业硅报价8150元/吨，与前一日持平；华东SI4210工业硅报价8700元/吨，与前一日持平；新疆99硅报价7600元/吨，与前一日持平 [6] - **月间价差**：6月11日，2506 - 2507价差 - 15元/吨，较前一日跌15元/吨；2507 - 2508价差10元/吨，较前一日涨10元/吨；2508 - 2509价差30元/吨，较前一日涨30元/吨，涨幅600.00% [6] - **基本面数据（月度）**：4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降4.14万吨，降幅12.10%；4月新疆工业硅产量16.75万吨，较前值降4.33万吨，降幅20.55%；4月云南工业硅产量1.35万吨，较前值增0.12万吨，增幅9.35% [6] - **库存变化**：6月11日，新疆厂库库存19.08万吨，较前值增0.07万吨，增幅0.37%；云南厂库库存2.51万吨，较前值增0.04万吨，增幅1.62%；四川厂库库存2.30万吨，较前值增0.02万吨，增幅0.88%；社会库存58.70万吨，较前值降0.2万吨，降幅0.34% [6] 多晶硅产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅现货企稳，期货企稳回升，6月基本面暂未有明显改善预期，需求环比回落是大概率事件，但供应端未有相应减量，因而6月预计有累库风险，仓单增加，基本面仍无明显改善，但技术面有反弹迹象，空单谨慎持有或先行平仓，关注多晶硅是否有基差收敛的机会以及多晶硅生产情况，若多晶硅产量增长，有利于买工业硅空多晶硅的套利[7] 相关目录总结 - **现货价格与基差**：6月11日，N型复投料平均价36500元/吨，P型菜花料平均价30000元/吨，N型颗粒硅平均价34000元/吨，均与前一日持平；N型料基差（平均价）2245元/吨，较前一日降300元/吨，降幅11.79%；菜花料基差（平均价）7745元/吨，较前一日降300元/吨，降幅3.73% [7] - **期货价格与月间价差**：6月11日，PS2506合约34255元/吨，较前一日涨300元/吨，涨幅0.88%；PS2506 - PS2507价差2545元/吨，较前一日降435元/吨，降幅14.60%；PS2507 - PS2508价差1265元/吨，较前一日降40元/吨，降幅3.07% [7] - **基本面数据（周度）**：硅片产量13.04GW，较前值降0.36GW，降幅2.69%；多层硅产量2.20万吨，较前值增0.04万吨，增幅1.85% [7] - **基本面数据（月度）**：5月多晶硅产量9.61万吨，较前值增0.07万吨，增幅0.73%；4月多晶硅进口量0.29万吨，较前值降0.02万吨，降幅7.10%；4月多晶硅出口量0.20万吨，较前值降0.02万吨，降幅10.40% [7] - **库存变化**：多晶硅库存26.90万吨，较前值降0.1万吨，降幅0.37%；硅片库存20.02GW，较前值增1.45GW，增幅7.81%；多晶硅仓单2600手，较前值增120手，增幅4.84% [7]

BR 日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-06-10） 【市场情况】 BR 丁二烯橡胶相关：BR 主力 08 合约报收 11040 点，下跌-65 点或- 0.59%。截至前日 18 时，山东地区大庆石化顺丁报收 11500 元/吨，山东民营顺丁 报收 11400-11500 元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收 11500 元/吨，华南地区茂 名石化顺丁报收 11600 元/吨。山东地区抚顺石化丁苯 1502 报收 11600 元/吨。山 东地区丁二烯报收 9470-9600 元/吨。 RU/NR 天然橡胶相关：RU 主力 09 合约报收 13670 点，下跌-55 点或- 0.40%。截至前日 12 时，销地 WF 报收 13550-13650 元/吨，越南 3L 混合报收 14900-14950 元/吨。NR 主力 08 合约报收 11915 点，下跌-40 点或-0.33%；新加 坡 TF 主力 08 合约报收 160.8 点，上涨+0.7 点或+0.44%。截至前日 18 时，泰标 近港船货报收 1690-1700 美元/吨，泰混近港船货报收 1680-1700 美元/吨，人民 币混合胶现货 ...

一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件79个 较上周减少31个 [5] - 智能制造领域融资最活跃 共23起 融资总规模达10.10亿人民币 其中景略半导体完成数亿人民币D轮融资 [8][9][10] - 人工智能领域融资11起 总额6.70亿人民币 合肥欣奕华完成过3亿人民币C+轮融资 [8][11] - 医疗健康领域融资9起 [8] 地区分布 - 江苏获投企业最多 共22起 其中7起披露金额合计5.38亿人民币 [15][18] - 广东17起 10起披露金额达13.40亿人民币 [15][18] - 上海11起 7起披露金额7.40亿人民币 [15][18] - 北京9起仅1起披露金额5000万人民币 [18] 阶段分布 - 早期融资占比最高 达56个（种子轮/天使轮/A轮） [18] - 成长期融资18个（B轮/C轮） [18] - 后期融资5个（D轮及之后/Pre-IPO） [18] 大额融资案例 - 景略半导体D轮融资数亿人民币 专注车载/工业以太网芯片 [9][10] - 合肥欣奕华C+轮融资超3亿人民币 填补泛半导体机器人技术空白 [11] 活跃投资机构 - 锡创投本周最活跃 参与3个投资事件 [28] - 深创投/毅达资本各参与2个投资事件 [28] IPO动态 - 本周2家企业上市 中策橡胶市值最高达417.48亿人民币 曾获CPE源峰等投资 [31] - 优优绿能曾获小米集团/深圳高新投投资 [31] 并购事件 - 本周完成并购9起 较上周减少6起 [35] - 金字火腿11.8%股份被郑庆昇以8.7亿人民币收购 [35][37] - 虎扑体育被迅雷看看以5亿人民币收购 [38] - 亚振家居被吴涛/范伟浩以4.48亿人民币收购 [39]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 天然橡胶在供增需弱预期下后续胶价或偏弱震荡，空单继续持有，关注产区原料上量及宏观事件扰动 [1] - 玻璃继续承压，震荡偏弱运行，偏空对待；纯碱盘面跟随市场情绪反弹，但整体需求无明显增长，中长期仍有累库压力，月间可考虑79正套，单边远月反弹高空短线操作 [2] - 工业硅基本面面临高供应高仓单压力，需求好转难消化供应增加，价格仍将承压，但原材料价格上涨增强成本支撑，空头平仓或带来上涨 [3] - 多晶硅6月预计供需双弱，若不减产有累库风险，行业有供应端收缩预期，若产量下降库存有望缓慢去化，关注33000 - 34000区间支撑 [4] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格：云南国营全乳胶、泰标混合胶等部分品种价格有涨跌，如云南国营全乳胶6月4日较3日涨50元/吨至13400元/吨 [1] - 月间价差：9 - 1价差、5 - 9价差等有变化，如9 - 1价差6月4日较3日跌25至 - 832 [1] - 基本面数据：4月泰国、印尼、印度等地产量有增减，国内轮胎产量、出口数量等下降，如4月泰国产量105.70十吨，较前值降43.50十吨 [1] - 库存变化：保税区库存微增，上期所厂库期货库存大降，如天然橡胶厂库期货库存（周）降25903至17641 [1] 玻璃纯碱 - 玻璃价格及价差：华北、华东等地区报价部分持平部分下调，期货合约价格上涨，基差有变化，如华中报价6月4日较前值降40元/吨至1070元/吨 [2] - 纯碱价格及价差：各地区报价持平，期货合约价格上涨，基差下降，如纯碱2509涨40元/吨至1185元/吨 [2] - 供量：纯碱开工率微降，周产量、浮法日熔量等有增减，如纯碱周产量（万吨）增0.7至68.50 [2] - 库存：纯碱、玻璃厂库及交割库库存有变化，如纯碱厂库（万吨）增2.2至162.43 [2] 工业硅 - 现货价格及基差：华东通氧S15530等部分品种价格下跌，基差有变化，如华东通氧S15530工业硅6月4日较3日降50元/吨至8150元/吨 [3] - 月间价差：各合约价差有大幅变化，如2506 - 2507价差6月4日较3日降270至 - 260 [3] - 基本面数据：4月全国及部分地区产量、开工率有增减，有机硅、多晶硅等产量有变化，如4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降4.14万吨 [3] - 库存变化：新疆、云南等厂库库存及社会库存等有增减，如新疆厂库库存（周度）增0.27至19.01万吨 [3] 多晶硅 - 现货价格与基差：部分品种价格持平，部分下降，基差有变化，如单晶PERC电池片 - 182mm平均价6月4日较3日降0.01元/片至0.275元/片 [4] - 期货价格与月间价差：期货合约价格上涨，月间价差有变化，如PS2506涨895元/吨至35055元/吨 [4] - 基本面数据：周度及月度产量、进出口量等有增减，如5月多晶硅产量9.61万吨，较前值增0.07万吨 [4] - 库存变化：多晶硅、硅片库存及仓单有变化，如多晶硅库存增1.00万吨至27.00万吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 天然橡胶在供增需弱预期下后续胶价或偏弱震荡，空单继续持有，关注产区原料上量及宏观事件扰动 [1] - 工业硅市场在高供应弱需求背景下承压，价格或继续下跌，关注供应增长情况 [4] - 纯碱盘面情绪走弱，中长期有累库压力，可跟踪检修兑现情况，考虑79正套，单边远月反弹高空操作 [5] - 玻璃现货价格走弱，市场预期较差，短期内价格或继续承压，震荡偏弱运行 [5] - 多晶硅6月预计供需双弱，有累库风险，关注产量及库存变化，远月有买入套保空间 [6] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格方面，云南国营全乳胶、泰标混合胶等品种价格下跌，如云南国营全乳胶从14050元/吨降至13850元/吨，跌幅1.42% [1] - 月间价差方面，9 - 1价差、5 - 9价差等有变化，如9 - 1价差从 - 775元/吨降至 - 830元/吨，跌幅7.10% [1] - 基本面数据方面，4月泰国、印尼等产量下降，如泰国产量从194.10千吨降至105.70千吨，跌幅29.16%；轮胎开工率、产量、出口量等有增减变化 [1] - 库存变化方面，保税区库存、上期所厂库期货库存等减少，如保税区库存从618693吨降至614189吨，跌幅0.73% [1] 工业硅 - 现货价格方面，华东通氧S15530工业硅、华东SI4210工业硅等价格有涨跌，如华东通氧S15530工业硅从8200元/吨降至8450元/吨，跌幅0.59% [4] - 月间价差方面，2506 - 2507、2507 - 2508等合约价差有变化，如2506 - 2507价差从 - 30元/吨升至 - 20元/吨，涨幅33.33% [4] - 基本面数据方面，4月全国及部分地区工业硅产量、开工率有增减，如全国产量从34.22万吨降至30.08万吨，跌幅12.10%；有机硅DMC、多晶硅等产量也有变化 [4] - 库存变化方面，新疆、云南等厂库库存及社会库存有增减，如新疆厂库库存从18.74万吨升至19.01万吨，涨幅1.44% [4] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差方面，华北、华东等地区报价部分持平部分下跌，如华中报价从1120元/吨降至1110元/吨，跌幅0.89%；玻璃2505、2509合约价格下跌 [5] - 纯碱相关价格及价差方面，华北、华东等地区报价持平，纯碱2505、2509合约价格下跌，如纯碱2509从1215元/吨降至1203元/吨，跌幅0.95% [5] - 供量方面，纯碱开工率微降，周产量、浮法日熔量等有增减，如纯碱周产量从67.77万吨升至68.50万吨，涨幅1.08% [5] - 库存方面，玻璃厂库、纯碱厂库等有增减，如纯碱厂库从160.23万吨升至162.43万吨，涨幅1.37% [5] - 地产数据当月同比方面，新开工面积、施工面积等有增减，如竣工面积同比从 - 27.35%升至 - 11.68%，涨幅15.67% [5] 多晶硅 - 现货价格与基差方面，N型复投料、P型菜花料等平均价持平，N型料基差、菜花料基差等下跌，如N型料基差从1400元/吨降至1220元/吨，跌幅12.86% [6] - 期货价格与月间价差方面，PS2506价格上涨，PS2506 - PS2507、PS2507 - PS2508等合约价差有变化，如PS2506 - PS2507从2450元/吨降至1725元/吨，跌幅29.59% [6] - 基本面数据方面，硅片、多晶硅周度和月度产量有增减，4月多晶硅进口量、出口量等有变化，如4月多晶硅进口量从0.31万吨降至0.10万吨，跌幅69.49% [6] - 库存变化方面，多晶硅库存增加，硅片库存减少，如多晶硅库存从26.00万吨升至27.00万吨，涨幅3.85% [6]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位为中泰证券，人员为袁泽生 [1] - 活动时间为2025年5月29日 [1][2] - 活动地点为公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书黄丽和证券事务代表张晨曦 [1] 活动主要内容 公司情况介绍 - 董事会秘书黄丽介绍公司目前情况 [1] 业务发展情况 - 投资者询问汽车、电气、航空及核防护业务发展情况，黄丽介绍四大主营业务技术及业务发展现状 [1] 业务发展优势 - 公司在长期发展中形成产品材料数据库、模具设计开发、标准化流程管理等多方面优势 [1] 公司发展战略 - 公司以同心多元方式立足于橡胶制品行业持续发展 [1] - 加强人才战略建设，通过对外引进、对内培养加强人才培养 [1]