聚焦政府引导，让基金赋能产业的载体更坚实。围绕滨州市"5210N"产业集群，坚持政府引导、国企主 导、市县协同、市场化运作，打造"3+3+N"产业发展基金矩阵，即设立3支产业引导母基金、3支功能性 基金和N支子基金，构建滨州特色优质产业基金集群。设立市级创业投资奖补资金，将创业投资纳入市 对县高质量发展考核，形成上下联动、齐抓共管的工作格局。 中国发展网讯近日，山东省发展改革委下发《关于印发促进创业投资发展典型案例的通知》，滨州市 《以创业投资"三个聚焦"赋能产业高质量发展》作为4个典型案例之一被全省推广。 近年来，滨州市深入贯彻落实国家和省关于创业投资的部署要求，立足产业、资源实际，聚焦政府引 导、链式培育、项目载体，创业投资对产业的引导培育功能得到有效发挥。2024年，创业投资考核位居 全省第三，累计投资金额同比增长39.1%。 聚焦项目载体，让基金赋能产业的动力更充足。围绕省市县重点项目、上市后备企业、高新技术企业 等，筛选建立优质备投项目库，动态储备企业100家，累计落地项目65个，三元生物（301206）、创新 集团、恒嘉高纯等一批科技型企业在创投助力下成功上市。做好融资对接、要素保障、培训宣讲等全 ...

公司投资动态 - 公司作为有限合伙人认缴出资人民币2000万元参与设立新余智科碳氢新动能创业投资基金 [1] - 该基金已完成在中国证券投资基金业协会的备案手续 [1] - 基金合伙企业拟认缴出资总额为人民币9210万元 [1] 基金投资方向 - 基金重点投资新能源（含氢能）相关行业的优质企业 [1] - 基金重点投资新材料相关行业的优质企业 [1] - 基金重点投资汽车电子相关行业的优质企业 [1] 基金合伙人构成 - 基金合伙人为公司、北京智科资产管理有限公司及海德威科技集团（青岛）有限公司等 [1]

核心交易公告 - 公司下属子公司华金智汇湾与关联方珠海华发科创产业园运营管理有限公司签署了一项租赁合同 [1] - 租赁标的为智汇湾创新中心项目的9栋14、15楼 租赁面积合计2,703平方米 [1] - 租赁期限为5年 合同总价为11,960,775元（含税） [1] - 另预估代收代缴水电等费用不超过1,500,000元 合计关联交易金额不超过13,460,775元 [1] 项目与交易背景 - 智汇湾创新中心项目位于珠海高新区科技创新海岸北围片区 项目占地面积3万平方米 [1] - 该租赁事项已于2022年经公司第十届董事会第十八次会议批准 [1] - 承租方产业园公司曾用名为“珠海华发产业园运营管理有限公司” [1] 交易履约情况 - 承租方产业园公司承租至今 履约情况良好 [1] - 出租方华金智汇湾已累计收款约5,765,355元 [1]

股权投资结构 - 公司控股子公司东方星空创业投资有限公司作为有限合伙人参投上海峰瑞创业投资中心（有限合伙）比例为7.7% [1] - 上海峰瑞创业投资中心（有限合伙）持有清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司股权比例为8.98% [1] - 公司通过此投资路径间接持有清陶能源股权 [1]

政府投资基金管理办法核心观点 - 上海市政府发布新规对政府投资基金实施分类管理，旨在优化资本投向和结构 [1] 创业投资类基金管理要求 - 可适当提高政府出资比例以提供更强力支持 [1] - 放宽基金存续期要求以匹配长期投资属性 [1] - 延长基金绩效评价周期，引导其作为耐心资本 [1] - 明确投资方向为投早、投小、投硬科技 [1] 产业投资类基金管理要求 - 应建立多元出资结构以分散风险并汇聚资源 [1] - 适当降低政府出资比例，吸引更多社会资本参与 [1] - 投资聚焦于支持重点产业的关键环节和重点项目 [1]

监管层对私募股权创投基金的支持 - 证监会强调私募股权创投基金是科技创新的关键驱动力，需发挥其孵化器和加速器功能，并持续优化行业生态以畅通募投管退全链条机制 [2] - 注册制改革后，超90%的科创板及北交所上市公司和超50%的创业板公司在成长中获得私募股权创投基金支持，投早、投小、投长期、投硬科技的循环正加速形成 [2] - 证监会主席指出金融供给存在资金短期化、风险容忍度低问题，长期资本和耐心资本不足，需培育壮大耐心资本并聚焦解决募投管退环节的卡点堵点 [3] 耐心资本的定义与行业需求 - 耐心资本具备稳定性、长期性、高风险容忍度和对失败高度包容的特点，适应科技创新周期长、不确定性大、失败率高的需求 [4] - 硬科技投资主题取代早年的互联网和消费模式创新，科技企业成长周期长，倒逼创投机构投早投小，传统"5+2"基金期限已不匹配当前回报逻辑 [4] - 国资LP是建设耐心资本的主力军，行业通过为已有基金延期和新设基金制定更长存续期来发展长期资本 [5] 政策环境与资本来源拓展 - 2024年以来国家层面持续发布利好政策，如"创投国十七条"和中央文件，鼓励发展天使投资、风险投资和私募股权投资，并强调壮大耐心资本 [6][7] - 科技部计划加快组建国家创业投资引导基金，预计带动近1万亿元地方资金和社会资本，并加速布局金融资产投资公司基金，签约金额超3800亿元 [7] - 政策支持社保基金、保险资金和产业资本参与私募股权投资，推动基金份额转让试点转常规，优化退出机制如上市和并购 [3][7]

云汉芯城IPO表现与财务数据 - 公司于创业板挂牌上市，发行价格为27.00元/股，截至发稿股价为142元/股，市值超过92亿元 [2] - 上市前网上申购倍数超过1万倍，显示市场关注度极高 [2] - 2022年、2023年、2024年营业收入分别为43.33亿元、26.37亿元、25.77亿元，同期归母净利润分别为1.36亿元、7861.26万元、8827.28万元 [5] - 2025年1-6月实现收入14.40亿元，同比增长17.84%，实现归母净利润5392万元，同比增长40.67% [5] - IPO前共完成四轮融资，估值为21亿元，C轮融资由国科投资领投1.8亿元 [2] 电子元器件分销行业与公司定位 - 中国电子元器件行业整体市场规模超过三万亿元 [5] - 传统分销模式分为直供、授权分销商服务大中型企业、独立分销商服务中小企业三类，公司机遇存在于服务海量中小企业的第三类市场 [5] - 公司定位为服务中小电子制造企业的“一站式元器件电商采购平台”，以标准化、透明化、高效化优势颠覆传统独立分销商模式 [5] - 公司在整个电子元器件分销行业中已跻身前列，并在纯电商模式中遥遥领先，成为绝对行业第一 [8] 国科投资的投资策略与回报 - 国科投资跟踪公司3个年头后于2018年领投C轮，按当前市值计获得约5倍回报 [2][3] - 投资芯源微获得49倍现金回报，该案例实现了支持科技成果转化、推动企业家转型、为投资人创造回报的“三赢” [12][13] - 机构近30家已上市企业的整体回报5.89倍，接近行业IPO平均回报倍数的2倍 [13] - 投资组合讲究平衡艺术，既投资瑞可达、珠海冠宇等稳定回报项目，也投资寒武纪、云汉芯城等高成长空间项目 [14] - 机构内部目标为实现单项目“百倍百亿”的投资回报 [13] 公司创始团队与增长轨迹 - 两位创始人为高中同学，合作超过二十年，曾烨负责战略与融资，刘云锋拥有华为基因主抓内部运营与管理，构成能力性格互补的最佳组合 [6][7] - 公司营收从2016年的8亿元增长至2022年高峰的43亿元，六年间增长超过5倍，年复合增长率高达32% [7] - 国科投资认为创始团队需具备“能力要强，品德要好，且无负面清单”三要素，并对创始人能力进行四维度拆解和品德量化考察 [16][17] 国科投资的机构演进与投资哲学 - 机构有38年历史，前身为1987年设立的中国科技促进经济发展基金会，2006年进行市场化转型，2008年设立首只规模10亿元的市场化基金 [10] - 投资能力进化经历猎人阶段（四处搜寻）、农民阶段（行业分组）、牧民阶段（动态调整方向）三个阶段 [19][20] - 坚持18年“复盘”文化，每年对已投项目进行复盘以迭代投资方法论 [18][21] - 建立独特制度，每三年全员研讨确定新投资方向，基金经理“全体起立”竞聘组长，避免组织僵化 [21] - 将推动中国科学院重大科技成果转化、助力解决“卡脖子”问题、维护国家产业安全作为责任与使命 [10]

行业战略地位提升 - 创投风投的战略意义已从行业发展本身上升至国家战略层面 [1][2] - 国家战略地位凸显与三方面相关：是科技创新及新质生产力发展体系的构成部分 对社会融资体系改进优化有积极作用 在金融“五篇大文章”的科技金融中扮演重要引领作用 [2] - 风险投资被视为科技金融体系的首要环节 能最早帮助创新企业起步 从而带动后续金融资源跟进 [2] 行业发展模式转型 - 行业发展方式正经历从数量扩张模式向质量引领的转型 [3] - 当前行业数据显示出收缩和下降 这恰恰印证了发展模式的转变 是实现长期可持续发展的必经调整 [3] - 发展格局需从同质化竞争转向差异化发展 注重机构能力建设 过去存在机构在特定阶段或领域扎堆的现象 [3] - 行业调整伴随机构分化 部分机构在总量调整背景下发展劲头反而更强 [3] 投资功能与资本体系演进 - 行业功能定位需从单纯财务投资向综合赋能转变 既要获取投资收益 更要通过参与企业管理治理来发现和创造价值 [4] - 资本体系需经历从单一向多元的发展进程 包括资本来源和发展主体都应更加多元化 目前布局已初步显现 [5] 行业生态体系建设 - 行业发展生态正从短期措施向全方位的体系建设转向 这仅是一个开始 [6] - 生态体系建设离不开资本市场的功能优化 资本市场正出现积极变化 更注重融资与投资的平衡发展 资源配置方式从“只进不出”转向更多依靠兼并重组等市场化方式 [6] - 行业需与银行、保险等其他金融行业形成更多联动 推动“投贷保”联动 [6] - 政府政策也在积极适应 包括政府引导基金的发展 对国企国资考核的容忍度和长期性调整 以及税收政策等基础制度体系的完善 [6]

公司持股情况 - 公司持有中科招商1.2亿股股份 占其总股本30% [1] - 中科招商总股本为4亿股 [1] 投资收益核算 - 公司对中科招商的长期股权投资收益采用权益法核算 [1] 分红收益 - 公司收到中科招商2025年半年度分红款2400万元 [1]

金芙蓉基金概况 - 金芙蓉基金由湖南省财政厅指导，湖南财信金控集团、清科集团、清华企业家协会主办，于9月26日在长沙举办推介会及2025湖南天使投资大会 [2] - 基金特点为“高、大、全、多”：高起点谋划、高标准推进，聚焦科技创新、先进制造、绿色低碳等领域[5]；大力度筹资、大范围撬动，采用“1+5+N”架构撬动社会资本[5]；全生态构建、全链条协同，成立两大联盟平台[5]；多政策赋能、多举措让利，提供“见投即贷，见投即担”金融产品，省财政最高可让利100%[5] 财信金控投资布局 - 财信金控作为基金重要参与者，投资结构向“新”向“智”，累计投资、引入项目356个、376.2亿元[7] - 投资数字、新能源、大健康、空天海洋等新兴产业项目156个、175.19亿元，投资人工智能、生命工程、量子科技、前沿材料等未来产业项目62个、62.76亿元[7] - 下一步将依托天使投资联盟，发挥16张金融牌照优势，推动“投补、投贷、投债、投担、投保”联动，提供全周期综合金融服务[8] 天使投资生态建设 - 成立湖南省天使投资联盟，汇聚达晨财智、嘉道私人资本、中科创星等机构，通过八大功能构建“耐心资本+深度赋能”新范式[10] - 联盟以落实国家“投早、投小、投长期、投硬科技”为导向，打造“资本敢投、项目能跑、政策护航”的生态圈[10] - 财信金控与清科集团合作构筑“基金+联盟”双轮驱动模式，推动早期创投机构集聚湖南[9] 多方合作与资源整合 - 清华大学与湖南合作紧密，自2017年省校签约以来共建联合研发机构，每年横向技术合作超千万元，输送毕业生百余名[8] - 达晨财智参与管理国家中小企业发展基金湖南子基金和马栏山文化科技子基金，聚焦智能制造与“文化+科技”融合[10] - 发布《潇湘天使护航倡议书》，创业投资机构代表共同签署，汇聚全球科创人才、项目与资本[10]