板块整体表现 - 专用设备板块较上一交易日上涨3.34% [1] - 上证指数报收3812.51点，上涨1.24%；深证成指报收12590.56点，上涨3.89% [1] 领涨个股表现 - 芯碁微装收盘价138.57元，涨幅13.85%，成交量10.07万手，成交额13.10亿元 [1] - 中坚科技收盘价111.95元，涨停10.00%，成交量10.80万手，成交额11.69亿元 [1] - 同力日升收盘价42.79元，涨停10.00%，成交量5.48万手，成交额2.29亿元 [1] - 天永智能收盘价34.21元，涨停10.00%，成交量7.04万手，成交额2.34亿元 [1] 跟涨个股表现 - 伊之密收盘价26.61元，涨幅9.37%，成交量44.52万手，成交额11.53亿元 [1] - 德固特收盘价33.30元，涨幅9.18%，成交量16.42万手，成交额5.40亿元 [1] - 利和兴收盘价19.70元，涨幅8.84%，成交量32.67万手，成交额6.33亿元 [1] - 中邮科技收盘价62.65元，涨幅7.83%，成交量5.86万手，成交额3.59亿元 [1] - 科新机电收盘价19.99元，涨幅7.42%，成交量71.48万手，成交额13.95亿元 [1] - 凌云光收盘价37.95元，涨幅7.29%，成交量28.27万手，成交额10.31亿元 [1] 下跌个股表现 - 中捷资源收盘价2.76元，跌幅2.82%，成交量197.38万手，成交额5.43亿元 [2] - 金财互联收盘价11.73元，跌幅1.59%，成交量163.06万手，成交额19.03亿元 [2] - 远信工业收盘价38.44元，跌幅1.44%，成交量3.56万手，成交额1.36亿元 [2] 资金流向 - 专用设备板块主力资金净流入10.26亿元 [2] - 游资资金净流出7.99亿元 [2] - 散户资金净流出2.27亿元 [2] 个股资金流向明细 - 中坚科技主力净流入2.02亿元，占比17.24%；游资净流出1.58亿元，占比13.53%；散户净流出4336.60万元，占比3.71% [3] - 英维克主力净流入1.58亿元，占比3.02%；游资净流入5775.91万元，占比1.10%；散户净流出2.16亿元，占比4.12% [3] - 同力日升主力净流入3765.60万元，占比16.42%；游资净流出3454.07万元，占比15.06%；散户净流出311.53万元，占比1.36% [3] - 德固特主力净流入5111.31万元，占比9.46%；游资净流出1993.93万元，占比3.69%；散户净流出3117.38万元，占比5.77% [3]

股价表现 - 公司今日股价20cm涨停 成交额达161.06亿元 换手率为19.94% [1] 资金动向 - 深股通专用席位买入7.44亿元并卖出14.66亿元 净卖出7.22亿元 [1] - 机构席位出现分歧：1家机构净买入253.12万元 2家机构合计净卖出4.40亿元 [1] 交易特征 - 单日成交额突破百亿级达161.06亿元 市场关注度显著提升 [1] - 换手率19.94%显示短期交易活跃度异常高涨 [1]

投资评级 - 维持增持评级 [4][9] 核心观点 - 2025H1业绩持续稳健增长 营收27.46亿元同比增长15.89% 归母净利润3.45亿元同比增长15.15% 符合市场预期 [5][6] - 三大业务板块均实现两位数增长 注塑机收入19.32亿元同比增长13.09% 压铸机收入5.56亿元同比增长33.29% 橡胶机1.19亿元同比增长23.85% [6] - 半固态镁合金注射成型机技术领先 覆盖400T-10000T全系列机型 已与全球知名汽车零部件企业DGS达成战略合作 未来有望在新能源车和人形机器人领域放量 [9] 财务表现 - 2024年营业收入50.63亿元 预计2025-2027年将达59.31/68.60/78.07亿元 同比增长17%/16%/14% [4][11] - 2024年归母净利润6.08亿元 预计2025-2027年将达7.35/8.54/9.80亿元 同比增长21%/16%/15% [4][9][11] - 2025H1毛利率31.08%同比下降2.53个百分点 主要受会计政策变更和性价比机型策略影响 净利率12.90%基本持平 [7] 估值指标 - 当前股价24.33元 对应市值114.00亿元 [1][4] - 预计2025-2027年PE分别为16/13/12倍 PB分别为3.8/3.1/2.2倍 [4][9] - 净资产收益率保持在18%-20%区间 [4][11] 业务亮点 - 海外市场拓展成效显著 有效对冲国内需求周期性波动 [6] - 镁合金半固态技术具有剪切稀化特性 可实现复杂结构高精度成型 在安全性和环保性方面优于高压压铸 [9] - 公司展现逆周期成长能力 在行业景气度下行背景下仍实现持续增长 [6]

行业投资评级 - 机械设备行业整体评级为标配（维持）[1][2] - 细分行业评级：工程机械标配 自动化设备标配 [2] 核心观点 - 出口加速成为业绩增长关键驱动力 科技成长领域有望实现突破 [1][8] - 2025上半年机械设备行业营收同比增长7.45%至9987.60亿元 归母净利润同比增长19.09%至750.32亿元 [4] - 2025Q2单季度营收5447.52亿元（同比增长5.21% 环比增长19.05%） 归母净利润422.19亿元（同比增长15.14% 环比增长26.92%）[4] - 盈利能力持续改善：2025H1毛利率23.17%（同比+0.06pct） 净利率8.08%（同比+0.86pct）[4] - 现金流显著改善：2025H1经营活动现金流净额316.27亿元（同比增加124.54亿元） Q2单季度421.27亿元（同比增加421.27亿元）[4] 行情回顾 - 2025年1-8月SW机械设备板块区间涨幅45.48% 跑赢沪深300指数24.41个百分点 [15] - 细分板块表现：通用设备涨幅59.49%（跑赢板块14.01pct） 专用设备涨幅53.45%（跑赢板块7.97pct）[17] - 估值水平：截至2025年8月31日 板块PE TTM为30.64倍 位于近五年97.77%分位水平 [21] 细分板块表现 收入端表现 - 2025H1营收增速排名：轨交设备(+18.95%) > 自动化设备(+12.51%) > 工程机械(+8.70%) > 专用设备(+3.23%) > 通用设备(+1.44%) [34] - 2025Q2营收增速前三：激光设备(+20.78%) 工程机械器件(+18.00%) 轨交设备Ⅲ(+15.67%) [34][36] - 2025Q2营收增速后三：楼宇设备(-7.58%) 金属制品(-7.58%) 纺织服装设备(-5.42%) [34][38] 利润端表现 - 2025H1归母净利润增速排名：轨交设备Ⅱ(+44.66%) > 工程机械(+22.85%) > 专用设备(+17.47%) > 通用设备(+16.64%) > 自动化设备(-6.97%) [40] - 2025Q2归母净利润增速前三：其他专用设备(+71.15%) 金属制品(+58.65%) 轨交设备Ⅲ(+30.04%) [41][42] - 2025Q2归母净利润增速后三：农用机械(-50.37%) 激光设备(-42.91%) 纺织服装设备(-40.83%) [41][44] 盈利能力分析 - 毛利率变化：2025H1轨交设备Ⅱ(+0.80pct)表现最佳 自动化设备(-1.55pct)承压 [45] - 净利率变化：2025H1专用设备(+1.26pct)提升最大 自动化设备(-1.31pct)下滑明显 [48] - 细分领域亮点：机器人毛利率同比+2.33pct 印刷包装机械净利率同比+3.66pct [45][48] 工程机械板块 - 2025年1-7月出口销量同比增长31.87% 内销增长22.67% [6] - 2025H1营收2012.05亿元(+8.70%) 归母净利润204.98亿元(+22.85%) [6] - 2025Q2净利率10.70%(同比+0.64pct 环比+0.66pct) [6] - 海外布局加速 全球渗透率持续提升 [6] 自动化设备板块 - 2025H1工业机器人出货量16.30万台(+16.00%) Q2出货量8.60万台(+19.90%) [5] - 2025H1营收946.17亿元(+12.51%) 但归母净利润73.19亿元(-6.97%) [5] - 汽车整车、半导体、汽车零部件领域需求保持高位 锂电池需求增速提升 [5] - 人形机器人订单逐渐增加 行业景气度有望加速上行 [5] 基金持仓情况 - 2025Q2机构持仓比例1.19% 较Q1下降0.25个百分点 [53] - 相比标准持仓比例仍低配1.50个百分点 [53] - 持仓市值前十个股包括：汇川技术(23.76%)、三一重工(6.66%)、豪迈科技(4.78%) [56][57] 投资建议主线 - 出口链主线：关注工程机械、叉车、工控等 海外市场高毛利率助力企业发展 [8] - 科技成长主线：关注机床、人形机器人等 AI大模型推动技术融合与产业升级 [8]

股价表现与资金流向 - 2025年9月3日收盘价9.43元 单日下跌2.38% 换手率2.53% 成交量8.96万手 成交额8551.09万元 [1] - 当日主力资金净流出1219.82万元（占比14.27%） 游资资金净流出53.24万元（占比0.62%） 散户资金净流入1273.06万元（占比14.89%） [1] - 近5个交易日主力资金持续净流出 累计净流出额达7571.02万元 其中8月29日净流出2455.46万元（占比21.06%）为阶段峰值 [1] 财务指标与行业对比 - 总市值33.43亿元 低于专用设备行业均值74.81亿元 行业排名186/265 [2] - 2025年中报营收4.12亿元 同比增长20.78% 归母净利润2094.63万元 同比增长316.21% [2] - 第二季度单季营收2.83亿元（同比+14.96%） 净利润1446.2万元（同比+611.34%） 扣非净利润1043.32万元（同比+620.63%） [2] - 毛利率26.82%接近行业均值27.63% 净利率5.13%显著高于行业均值0.35% [2] - 动态市盈率79.8倍高于行业均值45.82倍 市净率2.66倍低于行业均值3.78倍 [2] 业务构成与资本结构 - 主营业务为石油石化及新能源专用设备研发设计生产 兼营设备检验检测技术服务 [2] - 资产负债率44.58% 财务费用397.98万元 投资收益669.82万元 [2] - 净资产12.7亿元低于行业均值22.53亿元 ROE指标1.68%略低于行业均值1.86% [2] 机构关注度 - 最近90天内共有2家机构给出评级 其中买入评级1家 增持评级1家 [3]

公司中标项目 - 公司近期成功中标中交机电工程局有限公司新疆乌尉公路包PPP项目WYJD-01标段项目 [2] - 中标金额为1,510.92万元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 调研基本情况 - 调研对象为绿岛风，所属行业是专用设备 [17] - 接待时间是2025 - 09 - 04，上市公司接待人员有董事长、总经理李清泉，董事会秘书、财务总监、副总经理朱道，独立董事许迎丰和张楚华 [17] 详细调研机构 - 接待对象为广大投资者 [20] 主要内容资料 - 公司于2025年9月4日15:00 - 17:00在全景网举办“2025年半年度业绩说明会” [24] - 上半年开发的新品类产品主要是除湿机类，市场反馈尚可，已成立专门事业部运营，七八月份销售进一步提升 [24] - 半年度净利润同比下降18.72%，主要原因是产品毛利率下降，本期赎回的理财产品投资收益较去年同期减少 [24] - 境外销售收入占主营业务收入比重较小，主要销向巴西、泰国、菲律宾、韩国、埃及、西班牙、越南、阿联酋等国家及地区 [24] - 公司会根据市场需要和自身情况，适时寻找通风、除湿、空调、净化四个方向相关行业合适的标的，采取融资、投资并购等举措增强品牌实力 [25]

担保情况 - 公司为合并报表范围内子公司提供担保余额130.18亿元人民币 占2024年度经审计净资产比例39.11% [1] - 公司未发生逾期对外担保事项 [1] - 公司不存在涉及诉讼的担保及因担保被判决应承担损失的情况 [1]

融资与审核 - 2025年8月北交所发行新股5只，募资金额12.20亿元[6] - 2025年1-8月累计发行新股12只，合计募资金额37.39亿元[6] - 8月5家企业上会通过、环比增加1家，5家企业终止、环比增加3家，4家企业注册、环比减少2家[6] - 截止8月末，已过会未注册企业13家，拟募资26.10亿元；已注册未发行企业3家，拟募资9.29亿元[6] 申购与发行 - 8月共5只直接定价新股申购，首发PEttm中值11倍，环比下降12.06%[6] - 单批新股冻结资金区间为5645.43-7408.33亿元，中值7315.54亿元、环比上升17.67%[6] - 网上中签率中值0.04%[6] - 平均顶格申购金额1160万元，平均正股资金门槛363万元[6][40] 上市与收益 - 8月5只新股上市，首日涨幅中值271.09%，无新股首日破发[4] - 单只新股理论申购收益率：志高机械+0.128%、宏远股份+0.123%、酉立智能+0.113%、巴兰仕+0.079%、能之光+0.066%[4] - 2024年北交所新股申购累计收益率+4.01%（发行新股23只），2025年1-8月累计增厚+1.42%（发行新股11只）[4] 收益预测与假设 - 中性预计全年发行新股30只，单个融资规模2.5亿元，合计募资75亿元[7] - 中性预期新股首日涨幅300%，考虑200%/300%/400%三种情景[7] - 中性预期网上中签率0.038%，考虑0.033%/0.038%/0.045%三种情景[7] - 30只新股中性预期直接定价收益43.27万元，500万/1000万/1500万/2000万资金申购收益率分别为3.46%/3.46%/2.88%/2.16%[7] 战略配售与投资机遇 - 2025年至今北交所战配解禁机构84家，解禁日整体浮动收益率达263%、胜率100%[92] - 战配新规后比例仍维持20%，但家数扩容，参与概率提升[88] - 当前3家已注册待发行企业：奥美森（拟募资1.65亿元）、锦华新材（拟募资5.93亿元）、世昌股份（拟募资1.71亿元）[7]

板块整体表现 - 专用设备板块较上一交易日下跌2.22% [1] - 上证指数下跌1.25%至3765.88点 深证成指下跌2.83%至12118.7点 [1] - 板块主力资金净流出22.49亿元 游资资金净流出7.36亿元 散户资金净流入29.85亿元 [2] 领涨个股表现 - 金财互联（002530）涨幅9.96% 收盘价11.92元 成交额24.74亿元 [1] - 丰安股份（870508）涨幅9.71% 收盘价24.41元 成交额6528.26万元 [1] - 远信工业（301053）涨幅7.85% 收盘价39.00元 成交额2.01亿元 [1] - 灵鸽科技（833284）涨幅6.71% 收盘价28.94元 成交额4.85亿元 [1] - 运机集团（001288）涨幅5.17% 收盘价24.01元 成交额2.73亿元 [1] 领跌个股表现 - 凌云光（688400）跌幅14.61% 收盘价35.37元 成交额13.59亿元 [2] - 心碁微装（688630）跌幅9.09% 收盘价121.71元 成交额12.09亿元 [2] - 英维克（002837）跌幅8.23% 收盘价67.68元 成交额71.61亿元 [2] - 德固特（300950）跌幅7.99% 收盘价30.50元 成交额4.01亿元 [2] - 东威科技（688700）跌幅7.81% 收盘价38.26元 成交额4.53亿元 [2] 资金流向特征 - 金财互联获主力净流入5.83亿元 占比23.55% [3] - 中坚科技获主力净流入9311.36万元 占比12.64% [3] - 斯莱克获主力净流入9119.49万元 占比13.93% [3] - 洪田股份获主力净流入4148.55万元 占比7.78% [3] - 科新机电获主力净流入3323.31万元 占比2.48% [3]