公司股价表现与市场交易 - 公司股票此前连续5个交易日以涨停价收盘，期间累计涨幅达61.12% [1] - 公司股票今日跌停，报13.43元，总市值116.8亿元 [1] - 公司股票在连续涨停期间平均换手率为12.00% [1] 公司经营状况声明 - 公司公告称当前经营活动、经营秩序正常，主营业务未发生重大变化 [1] - 公司公告称外部市场环境、行业政策亦未发生重大变化 [1] 市场交易环境对比 - 公司股票在连续涨停期间的平均换手率12.00%，显著高于零售业同期平均换手率4.19% [1]

零售板块市场表现 - 12月12日，零售板块持续走弱，板块内多只个股出现下跌 [1] - 茂业商业、东百集团股价逼近跌停 [1] - 中央商场、永辉超市、中百集团股价跟随下跌 [1]

宏观数据速览 - 2025年9月GDP不变价当季同比4.80%，较上期5.20%下降，去年同期为4.60% [1] - 2025年11月制造业PMI为49.20%，较上期49.00%上升，去年同期为50.30% [1] - 2025年11月非制造业PMI商务活动为49.50%，较上期50.10%下降，去年同期为50.00% [1] - 2025年10月社会融资规模增量当月值为8161.00亿元，较上期35299.00亿元大幅下降，去年同期为14120.00亿元 [1] 商品投资参考 综合 - 中央经济工作会议定调明年经济工作，实施积极财政政策与适度宽松货币政策，确定8方面重点任务，涉及消费、投资、能源等多领域 [2] - 11月我国消费、投资、外贸多项指标延续向好趋势，线下消费热度指数同比增12.0%，基建项目中标金额与工程机械开工率环比双增，日均国际货运航班数量较10月提高6.2个百分点 [2] - 前11个月我国货物进出口总值同比增长3.6%，民营企业进出口23.52万亿元，同比增长7.1%，11月进出口增速加快，出口、进口连续9个月双增长 [3] - 12月11日国内商品48个品种基差为正，21个为负，沪镍、郑棉、铸造铝合金基差最大，丁二烯橡胶、苹果、强麦基差最小 [3] 金属 - 铝产业链价格走势分化，氧化铝价格较一年前高点“腰斩”，电解铝价格突破近年高位，电解铝企业盈利上行，氧化铝企业或亏损，背离趋势难短期改变 [4] - 12月11日纽约商品交易所3月主力白银合约报收62.5美元/盎司，较年初上涨113.3%，主要受现货端供应紧张影响 [4] - 高盛预计若美国私人投资者增加黄金ETF投资，到2026年底金价每盎司4900美元预期有上调空间，当前黄金持仓低 [5] - 韩国本周将在蒙古开设稀有金属合作中心，研究蒙古金属并提供加工精炼技术培训 [5] - 上期所自12月12日收盘结算起，调整白银期货AG2602合约涨跌停板幅度为15%，套保和一般持仓交易保证金比例分别为16%和17% [6] - 12月10日，锡、锌、铜库存创阶段新高且增加，铝库存创逾1个月新低且减少，镍、铅库存减少，铝合金和钴库存持稳于低位 [7] - 截至12月11日，全球最大黄金ETF持仓量较前一日增加4.01吨，白银ETF持仓量持平 [7] 能源化工 - 吉林省发布规划建议，前瞻布局人工智能、氢能等未来产业，打造相关产业生态与交通走廊 [8] - 花旗银行对油价观点转变，认为2026年油价将保持稳定，一季度或降至每桶60美元，基本情景下全年均价每桶62美元，乐观情景达每桶75美元 [8] - 欧佩克月报维持2025和2026年全球石油需求增长预测，分别为每天130万桶和138万桶 [9] - 上周美国EIA天然气库存减少1770亿立方英尺，创2月21日当周以来最大降幅 [9] - 国际能源署下调2026年全球原油供应过剩预期至381.5万桶/日，上调2025年全球石油消费增长至83万桶/日，需求将达1.039亿桶/日 [10] - 石油输出国组织认为2026年世界石油市场将保持平衡，与供应过剩普遍预期相悖 [10] - 巴克莱预计2026年布伦特原油均价每桶65美元，石油供应过剩190万桶/日 [10] 农产品 - 马来西亚棕榈油局预计12月底库存继续增加，可能超300万吨，2025年产量将首超2000万吨 [11] - 阿根廷下调大豆、小麦和大麦出口税率，分别降至24%、7.5% [11] - 巴西获授权向危地马拉出口牛肉及制品 [12] - 阿根廷2025/2026年度小麦收成预计达2770万吨，创纪录 [12] 财经新闻汇编 公开市场 - 12月11日央行开展1186亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日1808亿元逆回购到期，单日净回笼622亿元 [14] 要闻资讯 - 中央经济工作会议定调明年经济工作，实施积极财政与适度宽松货币政策，确定8方面重点任务 [15] - 商务部将出台加快零售业创新发展意见，推动新供给与新需求良性互动 [15] - 11月中国汽车产销同比分别增长2.8%和3.4%，新能源汽车产销同比分别增长20%和20.6%，销量占比达53.2% [16] - 中指研究院预计2026年更多增量政策落地，中性情形下全国新建商品房销售面积同比降6.2%，降幅收窄，市场分化延续 [16] - 财政部在香港成功发行70亿元2025年第六期人民币国债，认购倍数5.22 [16] - 12月18日新疆将招标发行225.73亿元专项债券，用于保障性租赁住房等项目 [17] - 青岛海发城市运营集团获8900万元银团贷款，首批到位8100万元，支持收购存量商品房作保障性租赁住房，系山东省首笔“专项债+再贷款”项目 [17] - 日本央行目前无意干预10年期国债收益率逼近2%关口，仅在恐慌性抛售时出手 [17] - 多家公司有债券相关重大事件，如天津泰达拟无偿划转股权，大悦城拟提供抵质押等 [18] - 惠誉、穆迪对多家公司进行信用评级调整或维持 [18] 债市综述 - 中国债市延续暖意，利率债收益率多数下行，国债期货主力合约普涨，银行间市场资金面宽松，后续需等政策信号 [19] - 交易所债券市场万科债普遍调整，地产债和高收益城投债指数有涨跌，多只债券有不同幅度涨跌 [20] - 中证转债指数和万得可转债等权指数收盘下跌，多只转债有涨幅或跌幅居前情况 [20] - 12月11日货币市场利率多数下行，银存间质押式回购、同业拆借加权平均利率多品种下行并创阶段新低 [21] - Shibor短端品种多数下行，银行间回购定盘利率多数持平，银银间回购定盘利率多数上涨 [21][22] - 国开行多期金融债中标收益率及全场、边际倍数情况 [22] - 欧债收益率集体下跌，美债收益率涨跌不一 [22][23] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收盘较上一交易日上涨58个基点，人民币对美元中间价上涨67个基点 [24] - 纽约尾盘美元指数跌0.28%，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元涨93个基点 [24] 研报精粹 - 中信建投认为中央经济工作会议对形势给出定论，增量政策在财政和货币方面有体现，重视多产业趋势 [25] - 中信证券预计明年财政预算赤字率或持平，特别国债等规模或小幅提高，上半年有降息窗口，政策利率降幅或10bps [25][26] - 华泰固收认为11月通胀下基本面约束债市，但债市蛰伏反击思路不改，短期持有中短端信用债等 [26] - 华泰固收称我国经济结构转型，股市估值提升，债市对基本面数据脱敏 [26] 今日提示 - 12月12日237只债券上市，108只债券发行，131只债券缴款，194只债券还本付息 [27] 股票市场要闻 - A股震荡下挫，上证指数、深证成指、创业板指下跌，北证50涨3.84%，风电等概念走强，零售等股下挫，摩尔线程大涨 [29] - 港股高开低走，恒生指数等下跌，半导体等股跌幅居前，风电等股走高，京东工业上市首日平盘，南向资金净买入近8亿港元 [29]

行业政策方向 - 商务部将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展 并加大政策支持力度 [1] - 商务部将出台加快零售业创新发展的意见 统筹规划合理布局 提升商品服务质量 协同优化存量增量 推动线上线下公平竞争 实现新供给新需求良性互动 [1] - 行业将发展新业态新模式新场景 更加注重下沉市场 以激发消费潜力 [1] 具体实施举措 - 推进零售业创新提升工程 通过开展城市试点实施 [3] - 计划打造一批引领带动性强的零售场景 [3] - 计划推出一批融合创新的业态模式 [3] - 计划培育一批具有国际竞争力的零售企业 [3] - 最终目标是推动构建现代零售体系 [3]

零售板块市场表现 - 12月12日，零售板块出现短线走低行情 [1] - 东百集团、永辉超市股价跌停 [1] - 中百集团、三江购物、美凯龙、广百股份、国光连锁等公司股价跟随下跌 [1]

宏观经济与政策 - 中央经济工作会议于12月10日至11日在北京举行，明确明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量与增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度[3] - 财政政策将继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，优化支出结构，规范税收优惠与财政补贴，重视解决地方财政困难[3] - 货币政策将继续实施适度宽松的货币政策，以促进经济稳定增长和物价合理回升为重要考量，灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕，引导金融机构支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域[3] - 商务部表示将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，出台加快零售业创新发展的意见，通过统筹规划、提升质量、优化存量增量、推动线上线下公平竞争等措施实现新供给与新需求的良性互动[4] 行业动态与数据 - 中国汽车工业协会数据显示，11月份中国汽车月度产量首次超过350万辆，创历史新高[5] - 今年前11个月，中国汽车产销量均超过3100万辆，同比增长均超过10%[5] - 今年1至11月，中国新能源汽车产销量均接近1500万辆，同比增长均超过30%[5] - 今年1至11月，中国新能源汽车出口231.5万辆，同比增长1倍[5] - 辽宁省发布《冰雪旅游高质量发展三年行动计划（2025—2027年）》征求意见稿，提出力争到2027年全省冰雪旅游年接待人次突破2.6亿，年综合收入达到2500亿元以上，并计划培育省级以上滑雪旅游度假地10个，打造冰雪旅游精品线路10条以上[5] 公司公告与事件 - 摩尔线程发布股票交易风险提示公告，表示目前新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间[7] - 中兴通讯回应涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道，表示正与美国司法部就有关事项进行沟通，将通过法律等手段维护自身权益，公司目前生产经营一切正常[8] - 南都电源因控股股东筹划控制权变更事项，股票停牌[8] - 胜通能源控股股东将变更为七腾机器人，股票复牌[8] - 中国铁物拟与中储集团等设立合资公司，打造新能源运力解决方案提供商[8] - 信立泰筹划发行H股并在香港联交所上市[8] - 兆新股份拟收购新能源运维企业优得新能源70%股权[8] - 新宙邦拟发行H股股票并在香港联交所上市[8] 新股申购 - 锡华科技申购代码732248，发行价10.10元/股，申购上限2.1万股[3] - 天溯计量申购代码301449，发行价36.80元/股，申购上限0.4万股[3] 国际事务与商务 - 商务部就安世半导体问题表示，闻泰科技已向安世（荷兰）独立董事和股权托管人发函邀请来华协商企业控制权和恢复供应链稳定，中方已要求荷兰政府落实磋商共识，推动安世（荷兰）尽快派人来华[4] - 商务部指出安世半导体问题是荷兰政府对企业经营的不当行政干预造成的，希望荷方采取实际行动推动问题解决[4]

文章核心观点 - 商务部将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展 加大政策支持力度 以响应“十五五”规划关于大力提振消费、促进内需主导型经济发展的要求 [1][3] 政策方向与支持措施 - 将出台加快零售业创新发展的意见 通过统筹规划、合理布局、提升商品服务质量、协同优化存量和增量、推动线上线下公平竞争等方式 实现新供给与新需求的良性互动 [3] - 将总结各地好经验好做法 发展新业态、新模式和新场景 并更加注重下沉市场以激发消费潜力 [3] - 将推进零售业创新提升工程 通过开展城市试点 打造一批引领带动性强的零售场景 推出一批融合创新的业态模式 培育一批具有国际竞争力的零售企业 以推动构建现代零售体系 [3]

A股市场表现与原因分析 - 当日A股三大指数下跌，个股呈现普跌格局 [1] - 上证指数跌幅相对较小，而中证1000指数和科创50指数跌幅更深，呈现“指数跌幅不大，个股普跌”的现象 [3] - 近期表现强势的房地产、零售（大消费）、福建本地股等板块出现集体回调，市场暂时失去清晰的炒作主线 [3] 市场下跌的驱动因素 - 美联储宣布降息25个基点，但被市场解读为“鹰派降息”，释放了未来降息节奏将显著放缓甚至可能暂停的谨慎信号 [1] - 美联储的谨慎信号导致全球美元流动性边际收紧预期增强，对A股等新兴市场估值扩张形成压制 [1] - 临近年关，机构投资者面临业绩考核与资金结算回笼压力，资金倾向于“落袋为安”，加剧市场抛售压力 [1] - 美联储信号引发连锁反应，亚太市场普遍疲软，日经225指数下跌0.90%，韩国KOSPI指数下跌0.66%，对A股市场情绪造成负面拖累 [3] - 美股甲骨文公司股价盘后大跌，引发市场对人工智能领域存在泡沫的担忧，负面情绪传导至A股科技板块 [3] 后市展望 - 尽管市场震荡下跌，下午盘出现“跳水”打击市场氛围，但分析认为调整不会深跌，暂时看不到深度调整的基础 [3]

商务部近期重点工作与政策方向 - 商务部谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展 将出台加快零售业创新发展的意见 统筹规划合理布局、提升商品服务质量、协同优化存量增量、推动线上线下公平竞争 [3] - 商务部将总结各地经验 发展新业态新模式新场景 注重下沉市场 激发消费潜力 并推进零售业创新提升工程 通过城市试点打造引领性零售场景、融合创新业态及培育国际竞争力零售企业 [3] 二手商品流通行业发展 - 2024年中国二手商品交易额达1.69万亿元 同比增长28% 近6年平均复合增长率达12% [4] - 商务部将把二手商品流通打造成“风清气朗”的朝阳产业 指导经营主体杜绝以旧充新、以假乱真等行为 [4] - 商务部将聚焦新业态新场景 有序发展二手商品租赁、竞拍、拆零出售、售后回购等新型业态 发展“二手+文创”、“二手+租赁”等消费新场景 [4] - 商务部将提升二手商品流通数字化水平 加大AI、大数据、云计算等技术应用 推动线上线下深度融合 [4] 外贸发展支持措施 - 前11个月中国货物进出口总值41.21万亿元 同比增长3.6% [5] - 商务部将落实稳外贸政策 推动市场多元化 拓展中间品贸易、绿色贸易 推动贸易创新发展 [5] - 商务部将支持跨境电商、海外仓等新业态新模式发展 促进外贸提质增效 [5] 海南自贸港建设进展 - 海南自贸港将于12月18日启动封关运作 前三季度海南服务贸易增长23.1% 实际使用外资增长42.2% [6] - 商务部将以封关运作为契机 大力推进制度型开放 把海南自贸港打造成为引领我国新时代对外开放的重要门户 [6] - 商务部将抓好封关政策落地 推动贸易管理政策与“零关税”、加工增值免关税等政策顺利衔接 充分释放开放红利 [7] - 商务部将积极扩大自主开放 对接国际高标准经贸规则 以服务业为重点扩大市场准入和开放领域 完善跨境服务贸易负面清单管理制度 [7]

事件核心与公司声明 - 著名画家范曾于2025年12月11日公开露面，并发布声明回应此前“失联风波”，宣布与妻子徐萌“喜得独子”，并委托徐萌全面掌握其家庭事务 [3][5] - 范曾在声明中表示，即日起与女儿范晓蕙、继子范仲达及其家属断绝关系，并终止与二人及其关联公司的一切合作、委托与授权关系 [5] - 范曾称其商业运营相关事务，将通过新成立的“十翼范曾（北京）文化艺术有限公司”办理 [5] 家族矛盾与背景 - 此次公开声明是范曾自2025年8月“失联风波”后的首次公开露面，此前其女儿范晓蕙曾发布声明称父亲被妻子徐萌带离后失联，住所被封、库房被搬 [5] - 范曾于2024年4月宣布与相差50岁的徐萌结婚，此次事件被北京艺术品投资界人士解读为“家里头两拨人内斗” [7] 新设公司股权与控制权 - “十翼范曾（北京）文化艺术有限公司”成立于2025年12月2日，法定代表人为徐萌，注册资本100万元人民币 [8] - 该公司由徐萌持股51%，范曾持股49%，徐萌为实际控制人，经营范围包括文艺创作、金银制品销售、珠宝首饰零售等 [8] 原有公司股权结构 - 范曾此前与继子范仲达共同持股“北京范曾艺术品有限公司”，该公司成立于2021年12月，注册资本10万美元，目前仍存续 [9] - 在该公司中，范仲达持股60%，范曾持股1%，另一人（杨琴）持股39%，范仲达为大股东及实际控制人 [10] 关联公司的持续运营与销售情况 - 尽管范曾声明断绝关系，但“北京范曾艺术品有限公司”的相关视频账号在2025年12月11日下午仍在直播卖画，未受声明影响 [11][13] - 在抖音平台，有两个同名“范曾艺术品有限公司”的账号，分别拥有约11.3万和8.3万粉丝，其中一个账号在11日下午进行直播带货，主要销售范曾作品的复制版画及手串、红酒等产品 [14] - 根据电商数据分析平台数据，仅最近30天，上述两个账号的销售额分别达到75万至100万元和25万至50万元，按最低金额计算，合计销售额已达100万元 [15]