碳酸锂价格突破性上涨 - 12月26日，碳酸锂主力合约盘中涨超8%，强势站上13万元/吨关口，创2023年11月以来新高 [2] - 碳酸锂主力合约已连续6个交易日上涨，年内累计涨幅达67.29% [2] - 期货市场情绪传导至A股，锂矿指数当日大涨3.24%，盛新锂能、融捷股份、天齐锂业等多只龙头股涨幅超过3% [2] 价格上涨的直接原因 - 价格上涨的直接导火索是产业链上游供给收缩预期 [2] - 磷酸铁锂行业头部企业湖南裕能宣布自2026年1月1日起对部分产线检修一个月，预计减少磷酸盐正极材料产量1.5至3.5万吨 [2] - 另一头部企业万润新能从2025年12月28日起开展为期一个月的减产检修，预计减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨 [2] 市场供需与机构观点 - 碳酸锂市场呈现供需双强格局，远期需求预期强劲，但淡季排产分歧较大 [2] - 头部正极材料厂集中检修，或将造成一月份需求减弱 [2] - 当前正极环节碳酸锂原料库存较前两月出现明显下滑，在价格上涨背景下主动补库或有压力 [3] - 机构普遍认为市场呈现“强现实与强预期共振”格局 [4] 监管措施与市场风险 - 广州期货交易所自12月26日起对碳酸锂期货相关合约实施调整，以防范过度投机风险 [3] - 调整包括将LC2601至LC2612合约的每次最小开仓下单数量由1手调整为5手 [4] - 对近月合约设置单日开仓量上限，LC2601至LC2605合约单日开仓不得超过400手，LC2606至LC2612合约不得超过800手 [4] 后市展望与价格预测 - 当前锂价上涨核心是供需紧平衡，叠加枧下窝矿复产迟迟未落地，库存持续去化 [4] - 经过持续上涨后利好已大部分计价，短期或高位震荡，不建议追涨 [4] - 一月份排产尚存分歧，材料厂检修势必造成需求走弱，累库确定性提升，但在资金情绪偏强及远月乐观背景下，预计价格整体偏强震荡 [4] - 预计短期供需表现紧平衡，价格偏强震荡为主 [4] - 2026年作为全球储能需求大年，将推动碳酸锂价格重心上移 [5] - 价格上方空间受供给弹性释放、替代品比价效应等因素约束，下方则以8.3-8.5万元/吨的行业完全成本为核心支撑 [5] - 全年将呈现“底部有支撑、顶部有约束、阶段波动受预期主导”的运行格局 [5]

碳酸锂期货价格突破性上涨 - 12月26日，碳酸锂主力合约盘中涨超8%，强势站上13万元/吨关口，创下2023年11月以来新高 [1][8] - 当日主力合约最新价为12.95万元/吨，结算价为12.95万元/吨，较昨日结算价12.07万元/吨上涨8800元，涨幅7.29% [2][9] - 截至当日，碳酸锂主力合约已连续6个交易日上涨，年内累计涨幅达67.29%，成为大宗商品市场表现最亮眼的品种之一 [2][9] 期货市场交易数据与监管动态 - 12月26日，碳酸锂主力合约振幅5.33%，成交量15.51万手，持仓量60.7万手 [2][9] - 广州期货交易所于12月24日晚发布公告，自12月26日起对碳酸锂期货合约实施交易限制 [5][11] - 具体调整包括：将LC2601至LC2612合约的每次最小开仓下单数量由1手调整为5手；对LC2601至LC2605合约设置单日开仓量上限为400手，对LC2606至LC2612合约设置单日开仓量上限为800手 [5][11] 锂矿板块股票表现 - 期货市场情绪传导至A股，12月26日开盘锂矿板块全线飘红，Wind锂矿指数大涨3.24% [3][10] - 盛新锂能、融捷股份、天齐锂业等多只龙头股涨幅超过3% [3][10] 价格上涨的直接诱因：供给收缩预期 - 本轮价格上涨的直接导火索来自产业链上游的供给收缩预期 [3][10] - 12月25日晚，磷酸铁锂行业两大头部企业湖南裕能与万润新能双双发布减产检修公告 [4][10] - 湖南裕能宣布自2026年1月1日起对部分产线检修一个月，预计减少磷酸盐正极材料产量1.5至3.5万吨 [4][10] - 万润新能宣布从2025年12月28日起开展为期一个月的减产检修，预计减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨 [4][10] 机构对市场现状与原因的分析 - 中信期货研报显示，当下碳酸锂供需双强，远期需求预期强劲，枧下窝矿复产延后造成市场情绪亢奋 [4][11] - 根据SMM数据，当前正极环节碳酸锂原料库存较前两月出现明显下滑，在碳酸锂持续上涨背景下，主动补库有压力，这可能是头部企业检修的原因之一 [4][11] - 正信期货指出，当前锂价上涨核心是供需紧平衡，叠加枧下窝矿复产迟迟未落地，库存持续去化 [5][12] 机构对后市走向的观点 - 机构普遍认为碳酸锂市场呈现“强现实与强预期共振”格局 [5][12] - 正信期货认为，经过持续上涨后利好已大部分计价，短期或高位震荡，不建议追涨 [5][12] - 中信期货预计，材料厂检修将造成一月份需求走弱，累库确定性提升，但在资金情绪偏强及远月乐观背景下，预计价格整体偏强震荡 [6][12] - 南华期货分析认为，2026年作为全球储能需求大年，将推动碳酸锂价格重心上移，但上方空间受供给弹性释放等因素约束，下方以8.3-8.5万元/吨的行业完全成本为核心支撑 [6][12]

12月26日，碳酸锂市场再度迎来标志性突破，主力合约盘中涨超8%，强势站上13万/吨关口，创下2023年11月以来的新高。截至 当日，碳酸锂主力合约已连续6个交易日飘红，年内累计涨幅达67.29%，成为大宗商品市场中表现最亮眼的品种之一。 期货市场的火热情绪迅速传导至A股，当日开盘锂矿板块全线飘红，Wind锂矿指数（884286.TI）大涨3.24%，盛新锂能、融捷股 份、天齐锂业等多只龙头股涨幅超过3%。 | | 報 | | | | --- | --- | --- | --- | | | 20697.991 3.24% | | | | 成分股 | 新闻 | 资金 | 研究 | | 名称代码 | 最新价 | 涨跌幅 ◆ | 涨跌额 ▶ | | 盛新锂能 | 36.00 | 4.96% | 1.70 | | 002240.SZ | | | | | 融捷股份 | 54.65 | 3.74% | 1.97 | | 002192.SZ | | | | | 天齐锂业 | 57.50 | 3.55% | 1.97 | | 002466.SZ | | | | | 西藏矿业 | 27.80 | 3.12% | 0.84 | ...

碳酸锂价格突破性上涨 - 12月26日，碳酸锂期货主力合约盘中涨超8%，强势站上13万元/吨关口，创下2023年11月以来新高 [1] - 截至当日，碳酸锂主力合约已连续6个交易日上涨，年内累计涨幅达67.29% [2] 期货市场交易数据 - 碳酸锂主力合约（LCZL.GFE）当日最新价为12.95万元，结算价为12.47万元，较前一日结算价上涨7.29% [2] - 当日成交量为15.51万手，持仓量为60.7万手 [2] A股市场联动反应 - 期货市场情绪传导至A股，当日Wind锂矿指数（884286.TI）大涨3.24% [3] - 盛新锂能、融捷股份、天齐锂业等多只龙头股涨幅超过3% [3] 价格上涨的直接原因 - 价格上涨的直接导火索是产业链上游供给收缩预期 [3] - 12月25日晚，磷酸铁锂头部企业湖南裕能与万润新能双双宣布对部分生产线进行减产检修 [3] - 湖南裕能计划自2026年1月1日起检修一个月，预计减少磷酸盐正极材料产量1.5至3.5万吨 [3] - 万润新能计划自2025年12月28日起检修一个月，预计减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨 [3] 机构对供需格局的分析 - 中信期货研报显示，当前碳酸锂供需双强，远期需求预期强劲，但枧下窝矿复产延后造成市场情绪亢奋 [3] - 头部正极材料厂集中检修，可能造成一月份需求减弱 [3] - 当前正极环节碳酸锂原料库存较前两月出现明显下滑，在价格上涨背景下，主动补库或有压力 [4] - 正信期货指出，当前锂价上涨核心是供需紧平衡，叠加枧下窝矿复产未落地，库存持续去化 [5] - 南华期货分析认为，2026年作为全球储能需求大年，将推动碳酸锂价格重心上移 [5] 监管措施与市场风险 - 广州期货交易所自12月26日起对碳酸锂期货合约实施交易调整，包括将最小开仓下单数量由1手调整为5手 [4] - 对近月合约设置单日开仓量上限，LC2601至LC2605合约单日开仓不得超过400手，LC2606至LC2612合约不得超过800手 [4] 机构对后市展望 - 机构普遍认为市场呈现“强现实与强预期共振”格局，但短期需警惕波动风险 [5] - 正信期货指出，经过持续上涨后利好已大部分计价，短期或高位震荡，不建议追涨 [5] - 中信期货预计，在资金情绪偏强及远月乐观背景下，价格整体偏强震荡，若因检修消息出现明显下跌，下游企业可择机补库 [5] - 南华期货预计，碳酸锂价格上方空间受供给弹性释放、替代品比价效应等因素约束，下方以8.3-8.5万元/吨的行业完全成本为核心支撑，全年将呈现“底部有支撑、顶部有约束、阶段波动受预期主导”的格局 [5]

公司股价与交易表现 - 12月26日，雅化集团股价上涨6.04%，报收26.14元/股 [1] - 当日成交额为7.90亿元，换手率为2.93% [1] - 公司总市值为301.28亿元 [1] 公司基本情况 - 四川雅化实业集团股份有限公司成立于2001年12月25日，于2010年11月9日上市 [1] - 公司主营业务分为锂业务和民爆业务两大板块 [1] - 民爆业务细分为民爆生产经营、爆破、运输三大类 [1] - 主营业务收入构成：锂盐产品占51.54%，民爆产品及爆破服务占42.81%，运输服务占5.66% [1] 基金持仓与表现 - 嘉实基金旗下嘉实新优选混合（002149）在第三季度重仓雅化集团，持有16.71万股，占基金净值比例为5.47%，为第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模为4545.05万元 [2] - 该基金今年以来收益率为57.71%，同类排名826/8087；近一年收益率为55.43%，同类排名819/8074；成立以来收益率为49.75% [2] - 根据测算，12月26日该基金因持有雅化集团浮盈约24.9万元 [2] 基金经理信息 - 嘉实新优选混合（002149）的基金经理为熊昱洲 [3] - 熊昱洲累计任职时间为4年336天，现任基金资产总规模为69.25亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为21.56%，最差基金回报为-8.77% [3]

12月26日，锂矿指数盘初涨幅领先，天华新能、永兴材料、大中矿业、国城矿业、金圆股份等多股盘初 涨幅均超5%。消息面上，12月26日，碳酸锂期货价格盘中突破13万元/吨，创年内新高。有分析指出， 宜春矿权注销、宁德时代锂矿复产推迟令供应收紧，尽管短期面临回调压力，但2026年供需格局支撑其 中期价格保持上行趋势。 汽车板块盘中明显拉升，长城汽车、金龙汽车、海马汽车等个股均有明显涨 幅。 比亚迪涨超6%，股价重回百元以上，最高达到101.45元/股，创出近一个多月新高。（中国基金 报） ...

市场整体表现 - 12月26日A股三大指数开盘涨跌不一 上证指数低开0.05% 深证成指涨0.06% 创业板指跌0.21% 随后上证指数与创业板指均拉升翻红 市场有望收获八连阳 [1] 板块与概念表现 - 盘面上 高送转 海南自贸港 光伏玻璃 锂矿等相关概念股表现火爆 贵金属 能源设备 航天军工等板块集体走高 [2] - 算力板块出现回调 光模块 光通信 光芯片等概念股走低 [2] 锂矿板块 - 锂矿指数盘初涨幅领先 天华新能 永兴材料 大中矿业 国城矿业 金圆股份等多股盘初涨幅均超5% [3] - 消息面上 碳酸锂期货价格盘中突破13万元/吨 创年内新高 [4] - 分析指出 宜春矿权注销 宁德时代锂矿复产推迟令供应收紧 尽管短期有回调压力 但2026年供需格局支撑其中期价格保持上行趋势 [5] 汽车板块 - 汽车板块盘中明显拉升 比亚迪涨超5% 长城汽车 金龙汽车 海马汽车等个股均有明显涨幅 [6] - 比亚迪股价涨超6% 重回百元以上 最高达101.45元/股 创近一个多月新高 [6] 公司重大事项与股价异动 - 百纳千成因重大事项停牌后于12月26日复牌 即收获20%涨停板 [7] - 根据公告 百纳千成拟通过发行股份及支付现金方式 直接及间接收购厦门众联世纪股份有限公司100%股份 并配套募集资金 [8] - 胜通能源再度涨停 达成11连板 股价报42.10元/股 再创新高 公司同日发布关于部分募投项目重新论证并再次延期的公告 [8] - 嘉美包装走出8连板 天际股份本周也走出第三个涨停板 [8]

市场行情表现 - 12月26日A股锂矿板块整体走强，多只个股录得显著涨幅，其中永兴材料上涨7.33%，藏格矿业上涨4.30%，大中矿业上涨4.27%，德方纳米、国城矿业、中矿资源、海南矿业、金圆股份、西部矿业涨幅均超过3%，天齐锂业、川能动力、紫金矿业、大为股份涨幅超过2% [1] - 藏格矿业与中矿资源在当日股价创下历史新高 [1] - 从年初至今涨幅看，部分锂矿股表现极为突出，藏格矿业累计上涨205.12%，大中矿业累计上涨277.09%，国城矿业累计上涨131.45%，中矿资源累计上涨120.17% [2] 核心驱动因素 - 碳酸锂期货价格强势上涨是驱动锂矿股走强的直接原因，当日碳酸锂主力合约盘中突破每吨13万元人民币关口，日内涨幅超过8%，价格创下自2023年11月以来的新高 [1] - 市场对碳酸锂现货市场未来需求持乐观态度，看涨情绪蔓延，带动锂价持续走强 [1] - 期货市场参与者积极性高，资金量有明显提高态势，其中资金量超过10万元人民币的参与者入场较为明显 [1] 市场参与情况 - 碳酸锂期货走势偏强吸引了更多交易者参与 [1] - 产业客户因套期保值需求进场较早，并且在过程中存在不断追加保证金的可能性，这被认为是近日主力合约持仓量走高的主要原因 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端视下窝复产时间晚于市场预期，叠加国务院安委办严打盗采矿产资源，短期内供给端较难大幅扩张；需求端市场对下游1月份排产较为乐观，可能存在淡季不淡逻辑，综合供需两端推动价格上涨，但短期内价格快速上涨，市场投机情绪较浓，监管频繁出台控风险措施 [3] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂及锂矿价格 - SMM电池级碳酸锂平均价104900元/吨，较之前变化3400元/吨；SMM工业级碳酸锂平均价102250元/吨，较之前变化3400元/吨 [1] - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价1440美元/吨，较之前变化6美元/吨；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价2140元/吨，较之前变化55元/吨；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价3265元/吨，较之前变化55元/吨；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价11725元/吨；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价13225元/吨 [1][2] 碳酸锂期货合约 - 碳酸锂2601收盘价121540元/吨，涨跌幅0.45%；碳酸锂2602收盘价121760元/吨，涨跌幅0.45%；碳酸锂2603收盘价121940元/吨，涨跌幅0.48%；碳酸锂2604收盘价123460元/吨，涨跌幅0.73%；碳酸锂2605收盘价123520元/吨，涨跌幅0.44% [1] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价42045元/吨，涨跌825元/吨；三元材料811（多晶/动力型）平均价166600元/吨，涨跌1200元/吨；三元材料523（单晶/动力型）平均价149300元/吨，涨跌1300元/吨；三元材料613（单晶/动力型）平均价149000元/吨，涨跌1100元/吨 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差2650元/吨，变化值0；电碳 - 主力合约价差 -18620元/吨，变化值4600元/吨；近月 - 连一价差 -220元/吨，变化值 -60元/吨；近月 - 连二价差 -400元/吨，变化值 -440元/吨 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）109773吨，较上周变化 -652吨；冶炼厂库存（周，吨）17851吨，较上周变化 -239吨；下游库存（周，吨）39892吨，较上周变化 -1593吨；其他库存（周，吨）52030吨，较上周变化1180吨；一日注册仓单（日，吨）17101吨，较昨日无变化 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本111460元/吨，利润 -8002元/吨；外购锂云母精矿现金成本109946元/吨，利润 -9014元/吨 [3] 行业动态 - 宁德时代宜春视下窝锂矿预计春节前后复产，该矿于今年8月采矿许可证到期后暂停开采作业，11月相关评估报告等公示，12月19日发布环境影响评价第一次环评信息公示 [3] - 天齐锂业自2026年1月1日起，所有产品现货交易结算价将不再参考SMM价格，调整为上海钢联优质电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格或广州期货交易所碳酸锂主力合约价格两种定价方式之一 [3]

锂矿股市场表现 - A股市场锂矿股于12月26日普遍走强，永兴材料涨幅超过7%，藏格矿业、大中矿业涨幅超过4%，德方纳米、国城矿业、中矿资源、海南矿业、金圆股份、西部矿业涨幅超过3%，天齐锂业、川能动力、紫金矿业、大为股份涨幅超过2% [1] - 其中，藏格矿业与中矿资源股价创下历史新高 [1] - 从具体数据看，永兴材料上涨7.33%，总市值292亿；藏格矿业上涨4.30%，总市值1304亿；大中矿业上涨4.27%，总市值490亿；中矿资源上涨3.74%，总市值556亿；天齐锂业上涨2.79%，总市值937亿；紫金矿业上涨2.44%，总市值8724亿 [2] 碳酸锂期货价格动态 - 碳酸锂期货主力合约盘中强势突破每吨13万元关口，日内涨幅超过8%，创下自2023年11月以来的新高 [1] - 多位分析人士表示，市场对碳酸锂现货未来需求较为乐观，看涨情绪蔓延带动锂价持续走强 [1] 市场参与与资金情况 - 银河期货研究员指出，碳酸锂期货走势偏强吸引了更多交易者参与，资金量超过10万元的参与者入场较为明显 [1] - 产业客户因套期保值需求进场较早，期间存在不断追加保证金的可能，这被认为是近日主力合约持仓量走高的主要原因 [1]