发展新质生产力 - 发挥新型举国体制优势提高基础研发强度突破集成电路、工业母机、医疗装备、服务器、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等关键技术和零部件"卡脖子"问题 [1] - 加快构建现代化产业体系推进传统产业高端化、智能化、绿色化转型升级 [1] - 培育壮大新兴产业并超前布局未来产业 [1] 制造业发展方向 - 保持制造业占比处于合理水平以科技创新为抓手推动制造业向高附加值、高技术方向发展 [1] - 建立保持制造业合理比重投入机制吸引优质要素向制造业领域集聚 [1] - 培育制造业新动能以创新溢价提升制造业附加值 [1] - 加快品牌培育和保护提高制造业"含金量" [1]

经济发展态势 - 全市经济稳中向好、进中提质，主要经济指标在副省级城市中位居前列，发展能级、发展速度、发展质效、发展后劲整体提升 [3] - 多措并举稳工业、扩投资、促消费、稳外贸，持续巩固经济回升向好态势 [3] - 上半年进出口总额增速在副省级及以上城市中保持领先 [4] 科技创新与产业升级 - 着力推动科技创新与产业创新深度融合，持续加强战略科技力量建设，强化企业科技创新主体地位 [3] - 完善科技成果转化服务体系，创新策源功能进一步增强，科技成果转化水平进一步提升 [3] - 大力培育发展新质生产力，坚持传统产业转型升级和培育壮大新兴产业、未来产业齐头并进 [3] - 汽车、钢铁、化工产业持续转型，光电子信息、新能源汽车、生物医药等优势产业不断壮大 [3] - 人工智能、商业航天、低空经济、工业母机等新兴产业加速成长，生产性服务业发展提质增效 [3][4] - 加快构建体现武汉优势的现代化产业体系 [3][6] 开放枢纽与物流建设 - 持续提升枢纽链接能力，坚持对内对外开放并重，加快建设铁路、航空客货运双枢纽和长江中游航运中心 [4] - 壮大长江国贸等供应链平台，大力发展外贸新业态 [4] - 武汉成为全国第二个获批建设"五型"国家物流枢纽的城市 [4] - 系统提升开放枢纽功能，建强国际性综合交通枢纽，加快打造内陆开放高地 [6] 区域协调发展 - 大力推动区域协调发展，围绕加快打造支撑中部地区崛起的重要增长极 [4] - 持续提升城市功能，加快推动武汉都市圈同城一体化发展、汉襄宜"金三角"协同发展、长江中游城市群联动发展 [4] - 城市辐射带动作用不断增强 [4] 绿色转型与生态建设 - 坚定不移推进长江大保护，深化生态环境治理修复，持续打好蓝天、碧水、净土保卫战 [4] - 加快生产生活方式绿色低碳转型，协同推进降碳减污扩绿增长，城市生态品质稳步提升 [4] - 加快经济社会发展全面绿色转型 [6] 文化旅游产业 - 加快推动文化创新发展，加强文化遗产保护传承，深入实施文化惠民工程 [4] - 大力发展文化产业，持续繁荣文旅市场，加快打造世界知名文化旅游目的地 [4] - 加快文化强市建设，繁荣发展文化事业和文化产业，加快把文化旅游业培育成为支柱产业 [6][7] 科技创新高地建设 - 加快建设富有活力的创新城市，统筹推进教育科技人才体制机制一体改革 [6] - 持续提升创新策源能力，培育壮大创新主体，加快建设全国科技金融中心 [6] - 积极探索科技创新和产业创新深度融合的有效路径，推动更多科技成果加快转化为现实生产力 [6] - 努力打造具有全国影响力的科技创新高地 [3][6]

海南省装备制造业发展 - 自贸港政策推动海南省装备制造业稳步提升 风电装备和航空维修领域实现多项突破 [2] 经济总量与质量关系 - 2024年国内生产总值达134.9万亿元人民币 对世界经济增长贡献率约30% 人均国内生产总值1.35万美元 [4] - 经济发展需统筹质量提升与总量扩大 以质取胜和规模效应相结合 [2][4][5] - 当前处于跨越中等收入陷阱关键期 需转变发展方式优化经济结构 [4] 新质生产力发展路径 - 新质生产力本质是科技创新驱动的先进生产力质态 需从质量跃迁和规模扩大双向发力 [6] - 人工智能 量子计算等颠覆性技术可重构产业链提升附加值 [6] - 长三角电子信息产业集群通过供应链共享和技术外溢降低单位成本 [6] 产业发展举措 - 实施世界一流企业培育工程 构建梯度培育体系 [9] - 集成电路 工业母机领域支持龙头企业组建创新联合体 [9] - 完善专精特新企业培育链条 支持国家级小巨人企业和单项冠军企业 [9] 创新生态系统构建 - 激活超大规模市场优势 建立国家重大技术装备首台套应用风险补偿机制 [8] - 构建基础研究 工程转化 产业应用三级创新体系 [8][9] - 建设全国统一数据交易平台 提升数据要素流通效率 [9] 质量提升具体措施 - 实施制造业卓越品质计划 建立重点行业全生命周期质量追溯体系 [9] - 完善揭榜挂帅赛马制机制 加大基础研究投入占比 [9] - 组建学科交叉研究中心 在类脑智能合成生物等融合领域突破 [9]

创新联合体与金融支持 - 江苏省2025年启动创新联合体建设 重点支持领军企业 行业龙头企业 独角兽企业整合高校院所和产业链上下游企业共同组建 [1] - 中国人民银行等七部门发布指导意见 明确为集成电路 工业母机等重点产业链提供中长期融资 对突破关键核心技术的科技企业开通上市融资 并购重组 债券发行绿色通道 [1] - 金融支持被视为突破核心技术瓶颈的关键 为技术研发和产业化提供资金保障 [1] 知识产权保护与科技成果转化 - 石家庄市2025年9月施行知识产权保护条例 针对生物医药 新一代电子信息等主导产业制定专项保护措施 [2] - 福建省10月施行知识产权保护条例 聚焦人工智能 量子信息领域 明确算法 基因序列等新型知识产权保护规则 建立行政 司法 仲裁调解立体维权网络 [2] - 长三角三省一市推动职务科技成果赋权改革 建立资产单列管理制度 通过先使用后付费 专利开放许可等方式促进中小微企业使用科技成果 [2] 产业融合与国际竞争力 - 深度融合的目标是培育具有全球话语权的新兴支柱产业 打造代表新质生产力的中国标杆 [3]

核心观点 - 《常州市促进智能制造发展条例》是全国首部地级市促进智能制造发展的专门法规，将于2023年10月1日实施 [1] - 常州连续5年获评省级以上制造业创新转型成效明显地区，2023年跻身全国制造业高质量发展十强城市 [1] - 《条例》是落实国家"智能制造+绿色制造"战略部署的重要举措，旨在巩固常州"1028"现代产业体系优势、破解关键技术短板、培育新质生产力 [1] 政策内容 - 《条例》明确将发展智能制造作为常州经济社会发展的重要战略，确立市场主导、政府引导等基本原则 [1] - 围绕供给体系，《条例》强调构建科技创新体系，支持发展高端装备、软件和系统解决方案，重点培育壮大工业母机、超精密控制器和机器人等产业 [1] - 聚焦拓展行业应用、支持企业精准改造、破解中小企业升级难题、加强示范引领以及推动数字化绿色化融合 [1] - 专章规定人工智能的发展与应用，从数据、算力、算法三方面夯实基础，推动人工智能与制造业融合创新 [1] 配套措施 - 常州市工信局出台《常州市深化制造业智能化改造数字化转型网络化联接三年行动计划（2025—2027年）》 [2] - 通过智能工厂梯度培育行动、中小企业转型提质行动、信息设施更新改造行动、先进技术应用普及行动、产业发展赋能提升行动，深化制造业智能化改造、数字化转型、网络化联接 [2]

政策文件概述 - 七部门联合发布《关于金融支持新型工业化的指导意见》 提出18条针对性支持举措 聚焦新型工业化重大战略任务需要 [1][3] 政策重点方向 - 加大金融资源供给 鼓励银行设立制造业专营机构 加大对高端装备 新材料等重点领域的信贷支持 设立产业投资基金引导社会资本进入制造业 [3] - 完善金融产品和服务体系 支持科技成果转化 鼓励知识产权质押融资 推广订单融资等创新工具 精准匹配制造企业不同阶段融资需求 [3] - 强化资本市场和政策协同作用 鼓励优质制造企业通过上市 发债等方式融资 加强银政企对接机制提升资源配置效率 [3] 政策积极意义 - 缓解制造业中长期资金短板 针对高端制造回报周期长 前期投入大的特点补足金融支持短板 [4] - 推动科技创新和成果转化 增强制造业自主创新能力 在卡脖子技术上实现突破 [4] - 优化金融服务机制 通过并购重组 产融结合等方式提升产业集中度和抗风险能力 [4] 总体目标要求 - 到2027年支持制造业高端化智能化绿色化发展的金融体系基本成熟 产品更加丰富 服务适配性有效增强 [5] - 金融体系基本成熟强调系统性支撑能力 高端化智能化绿色化明确转型方向 产品丰富和服务适配强调供给侧改革 [5] 未来结构性变化 - 制造业金融结构更合理 融资期限更匹配 直接融资占比提升 金融资源向战略性和先进制造倾斜 [6] - 产业链协同能力增强 通过供应链金融 跨境结算 投贷联动等机制提高产业链韧性与效率 [7] - 区域产业布局更优化 金融引导产业向中西部和产业集群集聚 缩小地区差距强化国内大循环 [8] - 制造企业治理能力提升 金融服务从融资走向赋能 倒逼企业提升治理结构 财务透明度和技术研发能力 [9] 资本市场作用 - 提供长钱和耐心资本 通过IPO 再融资 私募股权 并购重组等方式支持技术密集 周期长的制造企业 [10][11] - 引导资源向高端化 智能化 绿色化集中 通过绿色债券 产业REITs 科创板融资等精准支持国家战略方向 [12] - 推动企业规范治理提升透明度 资本市场对信息披露 研发投入 治理结构的高要求有助于企业素质提升 [13] 投资端改革 - 新兴产业投入大 周期长 回报不确定 核心技术十年磨一剑但传统资金偏好短期回报导致缺耐心资本 [13][14] - 前沿领域风险高估值难 尚无成熟商业模式 容易出现估值波动大和投早投错的情况 [15] - 投资端改革和长周期考核机制改变重短期轻长期的激励导向 让长期资金安心投持续投 建立与产业发展周期匹配的考核机制 [15] 风险防控机制 - 防止内卷式竞争需引导资金流向有创新力和科技含量的企业项目 金融机构要落实产业政策导向强化信贷投向管理和用途监控 [15] - 反内卷倒逼企业转向高端化差异化竞争 要求金融机构建立更精细化风控机制 注重贷前评估与贷后管理避免一哄而上的行业风险 [16] 细分领域投资机会 - 新一代信息技术包括算力基础设施 人工智能大模型训练 基础软件 安全芯片等 是数字中国和智能制造的基础 [16] - 先进制造核心环节包括工业母机 机器人本体 智能控制系统等 具备巨大的进口替代空间 [16] - 新能源及绿色制造包括储能 氢能 新型电池材料 光伏设备等领域 受益于绿色转型和出口潜力 [16] - 生物医药与医疗器械包括基因工程药物 高端体外诊断设备等 处于国产替代和技术突破并行阶段 [16] - 工业互联网与5G融合应用包括5G+制造解决方案 边缘计算 设备互联等 具备To B市场长期发展空间 [17]

核心观点 - 中美双方在斯德哥尔摩经贸会谈后达成联合声明，宣布再次暂停24%的关税，保留10%基准关税并设置90天"冷静期"，为企业调整供应链和市场预期修复提供窗口期[1][2][13] - 经贸磋商机制从危机应对转向制度性对话，通过"阶段性妥协+动态调整"缓解短期摩擦，同时为解决深层分歧提供路径[2][14] - 短期利好出口链和科技制造行业，长期通过产业链重构推动高质量发展，机制化沟通避免"硬脱钩"并提升资本市场风险偏好[2][15] 政策解读 关税调整 - 美方暂停24%关税90天，保留10%基准关税，覆盖中国商品（含港澳地区）[10] - 中方同步暂停24%关税90天并保留10%基准关税，同时暂停非关税反制措施[10] - 该安排延续日内瓦框架下的"分阶段减压"逻辑，避免螺旋式对抗[13][14] 磋商机制 - 日内瓦联合声明建立的高层定期沟通机制已形成固定化流程（日内瓦→伦敦→斯德哥尔摩）[14] - 采用"制度化沟通+预留谈判空间"模式，降低一次性全面协议的政治风险[14] 投资建议 受益行业 - **高出口敞口行业**：家电、消费电子等出口占比高的企业将直接受益于关税下调[18] - **科技自主可控**：半导体、高端制造等国产替代领域受政策红利驱动[18] - **高成长赛道**：国产算力（GPU/服务器/光模块）、工业母机、国防军工[18] 市场影响 - 短期催化出口链修复和科技制造板块情绪[15] - 长期通过产业链重构提升经济质量，机制化沟通降低系统性风险[15]

产业链供应链安全与关键核心技术发展 - 中国经济安全全面加强 产业链供应链安全稳定保障能力不断增强 [1] - 关键核心技术攻关在5G、基础软件、工业母机、新能源汽车和智能汽车、可再生能源发展等领域加快步伐 [1] - 关键核心技术是实现经济发展动力转换、构建新发展格局的重要战略支撑 必须依靠自主创新 [1] 科技创新与资本市场赋能 - 科创板上市公司高度集中于高新技术产业和战略性新兴产业 特别是在"硬科技"领域实现创新链、产业链、人才链、政策链、资金链深度融合 [1] - 创业板在2021年实现上市公司业绩高增长 电子、生物医药、新能源等板块集聚效应显著 新能源板块汇集了上游锂电资源、中游电池研发及下游汽车制造全产业链领军企业 [2] - 北交所上市公司创新驱动作用增强 2021年研发支出合计30.4亿元 研发强度达4.7% 是规上企业平均水平的3.3倍 [2] 资本市场支持机制与发展方向 - 资本市场通过支持相关企业融资解决资金问题 提高企业扩大关键核心技术研发投入的积极性 [2] - 通过资本搭桥引导创投机构在重要产业创新领域发力 提供更多稳定、高效的资金支持 [2] - 标杆性企业初步形成聚集效应 主阵地作用持续有效发挥 [2]

政策动态 - 8月3日，中共中央政治局常委蔡奇代表党中央、国务院看望慰问北戴河暑期休假专家，活动主题为"建功新时代"，涵盖高科技、哲学社会科学及基础研究领域的青年人才，涉及量子科技、生物医药、人工智能、新材料、高端装备、网络安全、航空航天等前沿领域 [2][7][8] - 8月5日，国办印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，明确2025年秋季学期起免除公办幼儿园大班保育教育费，民办幼儿园参照执行，预计首学期惠及1200万人，财政新增支出200亿元，中央与地方按比例分担（西部80%、中部60%、东部50%） [2][10][11] - 8月5日，央行等七部门联合发布《关于金融支持新型工业化的指导意见》，要求银行对集成电路、工业母机、医疗装备等产业链提供中长期融资，支持新一代信息技术、新能源、生物医药等新兴产业通过多层次资本市场融资，强调金融机构需单列制造业信贷计划 [2][10][12] 基础设施建设 - 8月6日，交通运输部等印发《新一轮农村公路提升行动方案》，目标到2027年完成新改建农村公路30万公里，其中2024年计划13万公里，2025年计划10万公里 [3][10] 产业支持方向 - 金融政策重点支持的制造业领域包括：集成电路、工业母机、医疗装备、服务器、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料 [12] - 新兴产业融资支持范围覆盖：新一代信息技术、智能网联汽车、新能源、新材料、高端装备、商业航天、生物医药、网络和数据安全 [12]

■ 主要观点 美股上涨，纳斯达克中国科技股与恒生指数上涨。 过去一周（20250804-20250810），纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化3.87%、 2.43%与1.35%，纳斯达克中国科技股指数变化4.25%；同时期恒生指数变化1.43%。 来源：市场投研资讯 （来源：上海证券研究） A股普涨，成长、蓝筹均上涨。 过去一周（20250804-20250810）wind全A指数上涨1.94%，中证A100、沪深300、中证500、中证1000、 中证2000与wind微盘股分别变化1.11%、1.23% 、1.78%、2.51%、3.54%与4.49%。 从板块风格看，沪市中蓝筹、成长均上涨：上证50与科创板50分别变化1.27%与0.65%；深市蓝筹、成 长同样均上涨：深证100与创业板指数分别变化0.69%与0.49%；北证50指数变化1.56%。 大多数行业上涨，有色、机械与国防军工领涨。 从行业表现看，30个中信行业28个行业上涨，2个行业下跌。领涨的行业为有色、机械与国防军工，周 涨幅大于5%。 从ETF表现来看，黄金股、卫星、机器人、矿业、游戏、有色金属、军工、稀土、工业母 ...