即时零售行业趋势 - 酒类即时零售渗透率2023年约为1%，市场规模近200亿元，预计2027年渗透率达6%，市场规模突破千亿元[1] - 即时零售2024年规模约7800亿元，同比增长超20%，预计2026年达1.2万亿元[3] - 四川市场即时零售渗透率预计2025年达10%，显著高于其他省份的3%[3] - 夜间订单占即时零售酒水品类超35%，满足碎片化场景需求[5] 竞争格局与商业模式 - 行业竞争模式为"巨头+垂直平台+区域连锁"，核心壁垒在于本地化供给和履约效率[1] - 混合业务模式成主流，即时零售模式占比达12%且增长显著[3] - 美团、抖音分别以69%和66%使用率领先，但酒类即时零售仍处爆发初期[5] 1919战略转型 - 公司从传统B2C/O2O转向F2B2C模式，营利模式从"名酒价差"转向"战略品牌"[2] - 推出酒饮生活馆业态，试点"买酒送餐""超市价玩酒馆"等场景融合模式，2025年初完成50余家样板店调改[1] - 年底前拟淘汰1500家加盟店（占总数近50%），重启共管模式提升加盟商质量[2] 技术驱动与消费场景 - 前置仓模式与分钟级配送缩短产销链路，"品牌直供+即时配送"模式成熟[4] - 即时零售满足年轻消费者"即时微醺"需求，覆盖露营、节日礼赠等碎片化场景[5] - 酒小二四川门店部分2025年Q1增幅达200%，预计全年营收显著增长[3]

行业变革背景 - 名酒差价时代终结，价格倒挂成为常态，传统利润基础被大幅削弱 [1][2] - 2022年渠道问题集中爆发，价格倒挂、动销迟滞导致中小经销商现金流承压，线上电商补贴加剧线下渠道压力 [2] - 行业进入存量竞争时代，酒类流通领域需转型升级，更新传统经销思维 [1] 1919商业模式转型 - 探索"即时零售+场景体验"新模式，打造"1919酒饮生活馆"，融合直供、咖啡、酒馆、铁板烧等模块 [1][7] - 盈利模式从"名酒价差驱动"转向"战略品牌驱动"，战略品牌产品预计2023年销售额达6亿元，转化率6% [5] - 启动"餐+酒"融合战略，采用"中心店+卫星店"模式，与周边餐饮商户深度绑定 [6][7] 产品策略调整 - 不放弃名酒销售，但转向薄利多销模式，强调战略品牌与名酒"相生"关系 [4][5] - 战略品牌产品覆盖白酒、啤酒、露酒等多品类及香型，封闭式采购确保供应链管控 [5][7] 渠道管理升级 - 重启共管模式，严控加盟商质量，不接受新模式的加盟店到期不续约 [7][8] - 2023年底拟砍掉1500家直供门店，转向封闭式采购体系 [8] - 门店升级分三类：酒饮生活馆（沉浸式体验）、酒类直供店（直供+咖啡）、店中店（快喝+吃喝） [7] 行业建议 - 中国酒类流通协会建议整合自主品牌产品阵营，围绕核心需求构建长期盈利体系 [4]

公司财务与经营状况 - 酒便利2024年全年营收16.79亿元，同比下降3.77%，归母净亏损1.09亿元，同比大幅下降468.03% [1] - 实控人余增云失联导致金融机构续贷困难、现金流紧张及供货款延迟支付等问题 [3] - 华侨控股管理资金规模在2023年中超过200亿元，但黄金投资业务突然停止兑付，未兑付金额超70亿元 [22][24] 黄金骗局操作手法 - 通过"侨行天下"APP推出"黄金租赁"理财产品，宣称年化收益5.2%-7.3%，并伪造上海金交所实时价格界面 [7][9] - 虚构第三方平台"中鑫国际"作为黄金租赁方，伪造中国黄金公章及银行流水，雇佣退休干部代言以增强可信度 [13][16] - 资金未用于购买黄金，而是流入数百家空壳公司并转移至海外，涉及伪造合同金额达6000万元 [14][26] 关联方与市场影响 - 中国黄金声明从未与华侨控股合作，其前高管陈雄伟涉嫌提供品牌背书并默许伪造公章，个人住所搜出大量黄金珠宝 [26][27] - 中国黄金直营店占比不足3%，加盟店管理混乱，过去两年产品质量抽查频繁不合格 [27] - 事件导致中国黄金市场信任度受冲击，公司净利润持续下滑 [29] 高管动态与案件进展 - 实控人余增云及两名高管杨宇潇、虞之炜在案发前离境出逃至泰国，虞之炜曾销毁账目 [22][30] - 华侨控股9名员工被采取强制措施，余增云因涉嫌集资诈骗被刑事立案 [33][34]

行业趋势 - 白酒行业进入调整期 高端商务宴请和礼品消费驱动的"黄金时代"落幕 库存高企和价格倒挂加剧线下渠道压力 [1] - 新兴"打酒铺"模式兴起 通过连锁化运营抛弃华丽包装与品牌溢价 重新连接酒与消费者 体现消费理念的价值回归 [2] - 经济调整期酒类需求可能更旺盛 消费者转向更理性的"价值消费" 散酒模式契合当下环境 [14] 商业模式创新 - 唐三两打酒铺采用全密封售卖、吧台式体验场景和多元化产品供给 将散酒重新包装为高性价比、高品质、安全的消费品 [6] - 关爷打酒铺提出"好省多快"价值主张 纯粮酿造品质承诺 极致性价比 丰富品类选择 嫁接即时配送网络 [9] - 设计"日、月、星、辰"四种店型 社区店复购和粘性远高于商圈店 证明散酒做的是人情味的高复购生意 [16] - 引入"数字化装配式门店" 开店时间缩短至3-7天 成本比传统装修便宜20% 环保可迁移 [16] 消费者画像 - 唐三两客群30岁以下占比36% 30-40岁占比27% 40岁以下合计超六成 性别比例基本持平(男51% 女49%) [9] - 关爷打酒铺顾客覆盖20多岁年轻人至六七十岁老年人 女性消费者占比显著提升 [9] - 免费品鉴策略转化率超95% 首次购买转化率达90%以上 复购率高达60% [10][13] 供应链与竞争壁垒 - 摆脱对上游酒厂依附 掌握价值链主动权 基于消费者喜好反向推算成本价 加20%-30%毛利确定进货价 [13] - 供应链掌控为第一道护城河 运营模式创新为第二道护城河 包括店型设计和数字化装配式门店 [16] - 行业处于早期孵化阶段 赛道宽广可能重构酒饮市场 类似奈雪的茶、喜茶对茶饮行业的重构 [15] 市场潜力 - 成都市酒业协会认为该模式能解决用户互动问题 覆盖广泛年龄结构 是酒厂消化库存的理想出路 [14] - 谷小酒CEO将打酒铺比喻为酒类"拼多多" 建立M2C运营平台 [15] - 行业可能支撑多个"万店连锁"品牌 但需警惕"割韭菜"式快招项目破坏规则 [17]

行业新趋势：新型散酒铺业态崛起 - 新型散酒铺通过业态重构与场景升级，在新消费浪潮中开辟出新赛道，摆脱了传统"作坊式"、"老气横秋"的形象[1] - 品牌在名称、Logo设计、门店VI系统上精心打造，传递品质、年轻、文化或生活方式信号，门店设计明亮时尚有格调，类似精品咖啡店或奶茶店[1] - 业态呈现出三大鲜明脉络：扎根居民生活圈的社区散酒铺、依托品牌规模优势的连锁散酒铺、凭借特色营销走红的网红散酒铺[2] 社区散酒铺商业模式 - 经营模式以小门店、快节奏为主，能够迅速适应市场变化，覆盖碎片化消费场景[3] - 核心特点聚焦"小"和"鲜"，采用"小瓶装"/"按两打酒"卖法，降低尝鲜门槛和决策成本，满足多元化需求，提升复购率[6] - 强调"鲜酒"概念，发挥散酒无长期储存、无过度包装、更新鲜的优势，部分品牌强调"现打现喝"体验感[7] - SKU丰富且迭代快，提供丰富酒类选择并不断推出季节限定、联名款等，保持产品新鲜感和话题性[8] - 提供堂食服务并构建舒适社交空间，消费者可与朋友品酒畅谈，店内氛围轻松融洽，烟火气十足[11] - 创业投入约10万元，一到两人可运营，产品为成品售卖无需勾调技术，盈利空间约20%[12] - 成本方面房屋租金占主要，因位于小区周边租金相对合理，人力成本低，经营方式随性[13] 连锁散酒铺运营分析 - 连锁散酒铺如唐三两、熊猫打酒等通过品牌化运营带来信任背书，标准化供应链保障品质[22] - 唐三两品牌名称取自"小酌三两，微醺正好"，融入唐风元素，门店面积20～30平方米，售价从十几元到数百元不等[18] - 熊猫打酒门店风格现代简约，主打各类纯粮白酒、精酿、果酒，价格带15～150元/斤，强调"川酒"产地优势和"只打好酒"定位[19] - 唐三两加盟模式灵活，支持多种店型，开店成本10～30万元；熊猫打酒倾向面积更大标准店，强调性价比更适合下沉市场[20] - 渠道下沉与规模效应明显，选址社区、菜市场主打家庭自饮场景，通过密集布局打造"家门口的酒铺"形象[25] - 唐三两已在全国开出30余家门店，单店最高月销量突破20万元，提出2028年"五年万店计划"[25] - 熊猫打酒全国开出数十家门店，单店月均营收10万～15万元，推出城市合伙人计划吸引数百位创业者加盟[25] - 产品多样化采用"基础款+特色款"策略，提供丰富产品线满足大众化需求，同时开发具有地域特色或独特风味产品[25] - 连锁店面临规模化成本挑战，核心商圈月租金是社区店五到六倍，人力需配2～3名店员，供应链有物流成本但具规模化议价优势[27] 网红散酒铺流量运营 - 网红散酒铺以"线上营销为核、场景创新为刃"，深谙年轻人心理，将"买酒"转化为"玩酒"和"晒酒"[30] - 店铺设计将传统酒肆元素与现代审美巧妙混搭，打造极具辨识度与传播性的"打卡"空间，细节精心设计营造沉浸式饮酒氛围[33] - 打酒过程体验化和趣味化，透明或造型独特酒缸、精致量酒器具、仪式感操作流程，使购买行为变成视觉享受和社交分享素材[34] - 生存高度依赖线上流量，通过小红书、抖音、大众点评等平台持续输出高颜值内容制造话题热度，吸引年轻人线下打卡[34] - 流量转化分为三重步骤：平台种草实现低成本曝光、线下打卡诱导顾客自发传播形成UGC闭环、私域沉淀留存用户[34] - 客群以Z世代为主，这类人群以尝鲜打卡为特点，长期稳定性不足[35] - 面临挑战包括社交媒体内容迭代速度快导致流量被稀释、线上宣传与实际体验存在割裂感、流量成本持续攀升压缩利润率[37][38][39] 新型散酒铺核心价值 - 新型散酒铺将"散装"转化为"精酿"与"个性"代名词，将选择权完全交还消费者，契合现代消费者对自主权和个性化渴望[41] - 散酒不再是单一饮品，而是能承载个人审美与情感的风味载体[42] - 精准抓住年轻消费者对品质、便利、个性化、体验感和性价比综合需求，通过品牌化包装、小份量售卖、场景化体验等组合拳开辟新市场[43] - 核心打法是围绕"轻量化消费、高频次复购、强品牌体验"构建商业模式[43] - 散酒铺本身超越单纯购买场所，营造可触摸、可交流的社交氛围，提供深度互动和体验感[44]

行业合作与战略协同 - 全国糖酒会与美团闪购达成战略合作 旨在通过数字化能力重构酒类行业增长模式 结合糖酒会的行业资源与美团闪购的即时零售解决方案[1] - 合作重点包括赋能行业转型 激活区域潜力 共筑创新生态 三大方向[1][2][3] - 美团闪购提供"万物到家 30分钟达"的即时零售能力 糖酒会提供全链路资源与行业前瞻视野[1] 酒饮闪电仓业务模式 - 酒饮闪电仓为专注线上经营的新零售模式 SKU数600+ 覆盖啤酒 白酒 红酒 洋酒等品类及周边 满足年轻人群多元消费场景[6] - 单店投入小 盈利能力强 可获得美团平台亿级流量补贴及选址 选品 新店爬坡等全方位扶持[7] - 闪电仓模式已验证 为酒企和经销商提供低风险 高效率的渠道拓展路径[1] 区域市场激活策略 - 会议选址长沙高桥大市场 聚焦华中酒类流通核心枢纽 探讨即时零售如何释放区域消费势能[2] - 本地企业可零距离对接平台资源 抢占区域先机 长沙及华中企业享有优先审核权[2][10] 会议内容与议程 - 会议将深度解析闪电仓业务模式 行业竞争优势及开店流程细节 提供专业指导[7] - 议程包括行业权威专家分享 优秀商家案例 标杆仓实地走访等环节[7] - 参会福利包括全国糖酒会福袋(价值198元) 最高1万元广告费补贴 首月免佣入驻等[8] 行业生态构建 - 推动品牌商 经销商 零售终端与线上平台深度融合 构建"线上选品+即时送达"新生态[3] - 闪电仓模式为行业新机遇发展筑基 加速传统渠道数字化转型[3][6]

小红书电商"友好市集"开业 - 小红书电商将于6月1日正式推出"友好市集"平台 商家需符合商品友好 服务友好 价格友好标准方可入驻 [1] - 平台将提供大额券补贴及超过10亿社区流量倾斜支持入选商家 [1] - 该举措旨在通过差异化策略吸引优质商家入驻 丰富平台商品种类 短期内可提升商家曝光度和销量 [1] 美团闪购酒类销售表现 - 美团闪购"618"活动16小时内白酒成交额已超去年端午节3天总额 达去年同期的10.8倍 [2] - 数据反映消费者对酒类即时消费需求增长 "即时微醺"模式逐渐取代传统囤货消费习惯 [2] 地瓜机器人融资进展 - 地平线机器人旗下地瓜机器人完成1亿美元A轮融资 投资方包括高瓴创投 五源资本等11家机构 [3] - 融资资金将用于加速构建具身智能生态版图 该领域被视为人工智能重要发展方向 [3] 知道创宇大模型网关发布 - 知道创宇全球首发创宇大模型网关系统 解决大模型应用中的接入分散 管理困难等问题 [4] - 系统提供多模型统一接入 智能调度分发 全链路可观测等核心功能 瞄准政企客户应用痛点 [4]

会议召开情况 - 会议于2025年5月12日通过现场和网络投票方式召开 网络投票时间为9:15至15:00 [1] - 会议召集和召开符合《公司法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》及《公司章程》规定 北京市金杜律师事务所进行见证并出具法律意见书 [1] - 出席会议股东及授权代表共98人 其中现场出席5人 网络投票93人 代表股份数占公司有表决权股份总数比例未披露 [2] 股权结构及表决权 - 公司总股本为416,798,400股 其中回购专用账户持有9,098,096股 不享有表决权 [2] - 有表决权股份总数为407,700,304股 [2] - 出席会议中小股东共92人 其中现场出席2人 网络投票90人 [3] 议案审议结果 - 《2024年年度报告》及摘要获得通过 同意股份数占出席会议有效表决权股份总数过半数 [3] - 《2024年度财务决算报告》获得通过 同意股份数占出席会议有效表决权股份总数过半数 [4] - 《2024年度董事会工作报告》获得通过 同意股份数占出席会议有效表决权股份总数过半数 [4] - 《2024年度监事会工作报告》获得通过 同意股份数占出席会议有效表决权股份总数过半数 [4][5] - 《2024年度利润分配方案》获得通过 同意股份数占出席会议有效表决权股份总数过半数 [5] - 《关于续聘会计师事务所的议案》获得通过 同意股份数占出席会议有效表决权股份总数过半数 [5] - 《关于为董事、高级管理人员购买责任险的议案》获得通过 同意股份数占出席会议有效表决权股份总数过半数 [5][6] - 《2025年度董事薪酬方案》获得通过 同意股份数占出席会议有效表决权股份总数过半数 [6] - 《关于修订<公司章程>的议案》获得通过 同意股份数占出席会议有效表决权股份总数2/3以上 [6] - 《关于修订<股东大会议事规则>的议案》获得通过 同意股份数占出席会议有效表决权股份总数2/3以上 [6][7] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》获得通过 同意股份数占出席会议有效表决权股份总数2/3以上 [7] 董事会换届选举 - 选举吴向东、颜涛、彭宇清、杨武勇、吴其融为第六届董事会非独立董事 任期三年 [7][8] - 选举吴革、李建伟、吴红日为第六届董事会独立董事 任期三年 [9] - 所有董事候选人选举均获得通过 同意股份数占出席会议有效表决权股份总数过半数 [8][9] - 独立董事任职资格和独立性已获深圳证券交易所备案审核无异议 [10] 法律意见 - 北京市金杜律师事务所认定会议召集程序、出席人员资格及表决结果合法有效 [10][11]

华致酒行2024年度股东会法律意见书核心内容 股东会召集与召开程序 - 公司于2025年5月12日召开2024年度股东会，召集程序符合《公司法》《证券法》及公司章程规定，会议通知通过《证券日报》、巨潮资讯网及深交所网站分三次公告[4] - 会议采用现场与网络投票结合方式，现场会议地点为北京市朝阳区外郎营村北2号院32号楼三层会议室，网络投票时间为当日9:15-15:00[4] - 实际召开情况与公告内容完全一致，包括时间、地点、议案等要素[4] 参会人员与表决权分布 - 现场出席股东及代理人5名，代表表决权股份1.38亿股（占总股本33.86%）[5] - 网络投票股东93名，代表表决权股份1.564亿股（占总股本38.36%），其中中小投资者92名代表284万股（占比0.70%）[5] - 合计98名股东参与表决，代表表决权股份2.944亿股，占有效表决权股份总数（4.077亿股）的72.22%[6] 议案表决结果 普通议案 - 《2024年度董事会工作报告》获99.99%同意票，中小投资者赞成率98.53%[8] - 《2024年度利润分配预案》获99.99%同意票，中小投资者赞成率98.71%[9] 特别决议事项 - 《关于修订公司章程的议案》以超三分之二表决权通过，整体赞成率99.99%，中小投资者赞成率98.71%[13] 董事会换届选举 - 非独立董事选举中，吴向东以2.946亿同意票（99.87%）当选，中小投资者支持率86.12%[15] - 独立董事选举中，吴革以2.300亿同意票（78.13%）当选，中小投资者支持率86.12%[17] 法律结论 - 北京市金杜律师事务所认定本次股东会程序合法有效，出席人员资格合规，表决结果具有法律效力[18][19]

财务表现 - 25Q1实现营收28.52亿元，同比-31.01% [1] - 25Q1归母净利润0.85亿元，同比-34.19% [1] - 25Q1扣非归母净利润0.75亿元，同比-41.27% [1] - 25Q1综合毛利率10.45%，同比-0.04pcts [2] - 25Q1归母净利润率2.99%，同比-0.15pcts [2] 行业环境 - 25年春节白酒行业处于调整期，需求疲软导致动销滑落 [1] - 24Q1收入41.33亿元形成高基数（同增10.42%） [1] - 线上电商平台大促造成低价货源冲击传统渠道 [1] 费用管理 - 25Q1销售费用率4.67%，同比+0.01pcts [2] - 25Q1管理费用率1.28%，同比+0.18pcts [2] - 25Q1财务费用率0.31%，同比+0.05pcts [2] - 公司优化销售人员提高人效，整体费率保持稳定 [2] 战略调整 - 公司推进"华致酒行+华致名酒库+华致优选"三种核心业态 [2] - 加强团购优势同时布局即时零售等新赛道 [2] - 组织结构及人员调整基本完成 [2] - 行动方针为"去库存、促动销、稳价格、调结构、强团队、优模式" [2] 未来展望 - 预计2025年营收98.77亿元，同比+4.4% [3] - 预计2026年营收104.34亿元，同比+5.6% [3] - 预计2025年归母净利润0.72亿元，同比+62.0% [3] - 预计2026年归母净利润1.25亿元，同比+74.0% [3]