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每经AI快讯，宁德时代(03750.HK)涨超4%，截至发稿涨2.93%，报513港元，成交额6.03亿港元。 ...

全球IPO市场概况 - 毕马威预测2024年全球IPO市场将筹集1584亿美元，上市项目达1227宗 [1] - 全球IPO募资规模预计同比增长18%，但上市数量预计同比下降4% [1] 香港IPO市场表现 - 香港IPO市场预计2024年将筹集2721亿港元，上市项目达100宗 [4] - 香港IPO募资规模与上市数量同比分别大幅增长210%和43% [4] - 香港创下自2022年以来最大募资规模，并时隔六年后重夺全球IPO冠军宝座 [4] 香港IPO市场驱动因素 - 赴港上市热潮主要受政策支持以及多个超大型"A+H"上市项目带动 [4] - 全球最大电动车电池制造商宁德时代通过"A+H"上市，成为2024年全球最大规模IPO [4] - 政策持续推动创新及新经济领域发展，预计2025年将是高科技企业赴港上市的关键一年 [4] 香港IPO市场监管动态 - 香港证监会与港交所联合致函IPO保荐人，对近期新上市申请中观察到的素质下滑及不合规行为提出监管关切 [4] - 监管机构提及的问题包括上市文件草拟品质差、未能回应监管意见以及无法及时联系负责人员 [4] - 监管机构批评上市文件草稿篇幅不必要地过长，例如复制其他章节至摘要，以及对商业模式的描述过于复杂 [4] 对香港上市规则的讨论 - 有观点认为港府应修订上市门槛，包括检讨对同股不同权公司上市的市值及收入要求 [5] - 有观点建议放宽上市公司的公众持股量规定，以吸引更多来自不同地区的企业来港上市 [5]

公司战略与投资计划 - 公司正加速构建“算力+新能源”双增长极战略 [1] - 公司宣布总额5.1亿元的重大投资计划，分别向控股子公司贝通信香港增资3.6亿元，向全资子公司安徽新能源增资1.5亿元 [1] 智算业务发展 - 2025年上半年智算服务业务实现收入2.97亿元，同比增长高达498.21% [1] - 公司当前已运营算力规模超过17000P，服务客户包括金山云、阶跃星辰、临港算力等行业头部企业 [2] - 公司计划继续扩容20000P算力以缓解市场对高性能GPU集群的迫切需求，此次增资3.6亿元将为该扩容计划提供关键资金 [2] 新能源业务发展 - 安徽新能源主要从事锂离子电池制造，产品应用于商用车动力电池和工商业储能系统 [2] - 2025年前三季度，安徽新能源实现营业收入1.21亿元，约为其2024年全年营收6487万元的两倍 [2] - 安徽新能源总资产规模已达4.8亿元 [2] - 公司于2024年2月引进比亚迪先进的2.2代自动化生产线，并于2025年初实现动力电池产线试产，产能正逐步释放 [3] - 此次增资1.5亿元旨在满足日常经营需要、提升营运能力以应对增长的市场订单，并优化资产负债结构为承接更大规模订单提供资金保障 [2][3]

（原标题：新型电解液锂电池攻克高能量密度安全难题 两年内或可商用） （香港中文大学机械与自动化工程学系教授卢怡君 摄/周静仪） 南方财经 21世纪经济报道记者 张伟泽 实习生 周静仪 香港报道 12月10日，香港中文大学机械与自动化工程学系教授卢怡君在记者会上表示，该团队研发出的一款采用 新型电解液的高能量密度镍锰钴锂离子电池在满电状态下通过针刺测试，表现稳定。 高能量密度锂电池伴随的热失控风险，是行业长期以来的痛点。传统阻燃电解液仅能在温度升高后被动 抑制燃烧，卢怡君团队研发的新型电解液，在电池温度上升时自发形成低放热结构，从源头抑制热量累 积，直接阻断热失控连锁反应的启动，提升了电池的安全性能。 针刺实验视频显示，新型镍锰钴锂离子电池穿刺后无气体泄漏、结构完整，温度无明显波动；而传统的 锂离子电池在穿刺后4秒内即起火，温度飙升至550℃。 在性能表现上，新型电解液在4.6V高截止电压测试下循环寿命达1000次，较传统商用电解液的性能提升 了超30%。既能确保电池安全性，又能充分兼顾电池性能，为其商业化推广提供了核心优势。 卢怡君表示，新型电解液电池的替换无需改造生产线，能大幅降低商业化落地的成本与难度。目 ...

公司融资计划 - 公司拟注册发行不超过100亿元人民币的债券，以满足生产经营和业务发展需求，优化债务结构，降低融资成本 [1] - 募集资金将主要用于项目建设、补充营运资金、偿还有息负债等 [3][4] - 债券期限不超过5年，将在全国银行间债券市场或交易所市场公开发行，由承销机构以余额包销方式承销，可根据需求在注册额度和有效期内一次或分次择机发行 [4] 公司近期财务与股份回购情况 - 第三季度公司实现营收1041.9亿元，同比增长12.9%，归母净利润185.5亿元，同比增长41.21% [4] - 前三季度累计实现营收2830.7亿元，同比增长9.28%，归母净利润490.3亿元，同比增长36.2% [4] - 截至11月30日，公司已累计耗资约43.86亿元回购A股股份，完成此前披露回购计划上限80亿元的54.82% [5] 业务与产品发展动态 - 公司旗下宁德时代电船科技有限公司发布了“船-岸-云”零碳航运及智慧港航一体化解决方案，推动电动化从陆路延伸至水路 [6][7] - 该方案集成船端电池、动力及智能航行系统，岸端通过充换电网络与“船电分离”模式解决补能问题，云端通过智能平台实现远程监控与调度优化 [7] - 公司电动船舶配套累计交付量近900艘，稳居全球电动船舶电池配套市场首位 [8] 新产品进展与规划 - 今年公司神行、麒麟电池等新产品的出货量占总出货量约六成 [8] - 钠电池已开始在部分商用车上进行试点，乘用车领域也在合作开发，预计今年年底有产品落地，明年开始出货 [8] - 公司预计钠电池在乘用车、商用车及换电模式等多个领域具备广阔应用前景，初期将主要应用于经济型车型及高寒地区 [8]

公司融资计划 - 公司于2025年12月10日召开第四届董事会第十一次会议，审议通过了《关于拟注册发行债券的议案》[1] - 本次拟注册发行的债券总额不超过人民币100亿元（含100亿元）[1] 融资目的与用途 - 融资旨在满足公司生产经营和业务发展的需求[1] - 融资目的包括优化公司债务结构以及降低融资成本[1]

智通财经APP讯，宁德时代(03750)公布，为满足公司生产经营和业务发展需求，优化债务结构，降低融 资成本，董事会同意公司注册发行不超过人民币 100 亿元(含 100 亿元)的债券，并提请股东会授权公司 总经理或其授权人士负责全权办理与本次债券注册发行工作的相关事宜。 ...

公司融资计划 - 公司拟注册发行不超过人民币100亿元的债券 [1] - 发行债券的期限不超过5年（含5年）[1] - 发行对象为全国银行间债券市场或交易所市场的投资者 [1] 融资目的与资金用途 - 融资为满足公司生产经营和业务发展需求 [1] - 募集资金主要用于项目建设、补充营运资金、偿还有息负债等用途 [1] - 融资旨在优化债务结构，降低融资成本 [1]

文章核心观点 - ESG（环境、社会和公司治理）正从财务因素的补充转变为决定企业竞争力的关键因素，其发展正从被动的披露合规转向主动的“影响管理”和“实质创造价值”[2][4] - 中国市场在ESG领域取得真实进步，政策体系持续完善，企业实践不断深化，呈现基于内生需求的稳固发展态势[4][7][15] - 区分ESG投资与影响力投资至关重要，前者关注企业自身的ESG风险敞口，后者则要求评估企业活动产生的可衡量的额外积极影响[8] - 良好的公司治理（G）是环境（E）和社会（S）议题的基石，董事会效能与高管薪酬同长期目标的绑定是关键[12] - 投资机构通过设定SMART目标的积极企业参与和代理投票，推动企业做出实质性改变[14] - 对于中国上市公司，核心建议包括改善投资者沟通时效性，并从“双重重要性”原则出发，启动可量化的影响评估[17] ESG发展现状与趋势 - 国内ESG体系构建起步较晚，但近一年多来不同部门陆续出台新政指引，财政部、生态环境部等部门也在酝酿后续政策[2] - 政策目标明确：到2027年，国家部委将陆续出台国内企业可持续披露基本准则及气候相关披露准则；到2030年，国家统一的可持续披露准则体系要基本建成[2] - 中国A股市场ESG进步显著，与“新国九条”、交易所ESG披露指引及鼓励机构投资者参与公司治理等顶层设计高度吻合[7] - 中国企业不再只满足于提升MSCI评级（领先评级公司数量从“十三五”末的2家增至54家），开始追问产品与运营的实际影响[4] - 全球市场出现“反ESG”潮流，但中国市场呈现不同图景，政策持续加强、基础设施进步、企业实践深化，内生驱动更为稳固持久[15] ESG投资方法论辨析 - 传统ESG投资主要关注企业自身的ESG特征或风险敞口，例如公司的碳排放管理，以评估其“体质”和抗风险能力[8] - 影响力投资更进一步，要求评估公司的产品、服务或运营对社会或环境产生的、可衡量的额外积极影响，需严谨的“变革理论”逻辑模型证明[8] - 全面评估公司气候影响需结合负面影响（“碳足迹”，包括范围1、2、3排放）与正面影响（“碳手印”，即避免的排放）[8] - 许多公司仍停留在展示“ESG风险”阶段，尚未系统性地评估和报告其“实质性影响”[9] - 从合规披露走向产生实际正面影响是一个自然的进化阶段，需要时间[10] 实质性议题的行业差异 - ESG分析必须因行业、企业而异，同一议题下可能同时存在机遇和风险两个维度的实质性课题[11] - 以电力公用事业公司为例：实质性议题包括发展可再生能源产生“范围4”避免排放的机遇，以及实体资产面临极端天气等气候物理风险[11] - 以电动汽车制造商为例：实质性议题包括避免排放的机遇，以及延伸至供应链（如钴矿开采的劳工权益）的社会层面风险[11] - 治理是基石，公司治理的披露和实操在中国市场仍有提升空间，重点关注董事会的技能与有效性，以及高管薪酬与长期目标的关联[12] 不同类型企业的ESG实践特点 - 央企、国企在ESG发展中扮演关键角色，特点是合规性强、披露纪律严格，在关键指标披露上走在前列[13] - 央企、国企与中小股东特别是国际投资者的主动沟通和互动，相对而言还有深化空间，需更频繁、透明的沟通以建立信任[13] - 国际投资者（如瑞士百达资产管理）的角色是“催化剂”，通过积极的股东参与（企业对话、代理投票）将国际经验与标准带入中国公司，驱动长期价值创造[10] - 瑞士百达的主题与影响力投资策略管理着超过700亿美元的资产[3] 投资机构的推动策略与投资布局 - 投资机构主要依靠代理投票和积极的企业参与来推动企业实质性改变[14] - 企业参与需设立SMART目标（具体、可衡量、可实现、相关、有时限），例如就生物多样性议题与公司进行为期三年的阶梯式沟通与目标设定[14] - 在投资布局上，不追逐短期热点，而是分析根本性需求与解决方案，例如针对AI的能源需求，布局整个清洁能源生态系统[16] - 投资组合采取多元化布局，涵盖低成本光伏和风电制造商、电网升级、终端能效市场、储能技术及半导体价值链等，以捕捉多重驱动因素并保持韧性[16] 对上市公司的核心建议 - 具体建议：改善与投资者的沟通时效性，尤其是股东大会相关材料的披露，避免因通知仓促导致国际投资者被迫投反对票或弃权票[17] - 广泛建议：从“双重重要性”原则出发，启动影响评估，不仅评估外部因素对财务的影响，也系统评估公司经营活动对外部环境和社会的影响[17] - 为公司最重要的实质性议题（如碳减排、乡村赋能、员工福祉）设立可量化的影响目标，并追踪报告进展，以超越ESG评分游戏，迈向长期价值创造[17]