公司股价表现 - 11月13日股价上涨5.03%，报收30.30元/股，成交额5.69亿元，换手率0.89%，总市值647.33亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为新能源电池的负极材料及石墨化加工、隔膜及涂覆加工、自动化工艺设备、PVDF及粘结剂等 [1] - 主营业务收入构成为新能源电池材料与服务77.26%，新能源自动化装备与服务26.08%，产业投资贸易管理及其他7.85% [1] 基金持仓情况 - 天弘中证新能源指数增强A（012328）三季度持有璞泰来29.75万股，占基金净值比例1.72%，为第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模9368.17万元，11月13日因璞泰来股价上涨浮盈约43.13万元 [2] 相关基金业绩 - 天弘中证新能源指数增强A今年以来收益50.66%，同类排名496/4216；近一年收益31.35%，同类排名921/3951；成立以来亏损24.88% [2] - 该基金经理林心龙累计任职时间4年352天，现任基金资产总规模253.91亿元，任职期间最佳基金回报123.41% [3]

年会概况 - 2025年新财富杂志上市公司可持续发展年会在广州南沙举办，主题为“科技擎领，面向世界” [1] - 年会汇聚超过400位资本圈精英，包括监管机构负责人、产业智囊、上市公司高管和投研机构负责人 [1] - 年会颁发300余位“最佳董秘”、50支“最佳证代”团队及百余支“港股最佳IR”团队奖项 [1] 区域经济发展 - 广州市2024年金融业增加值达3049亿元，同比增长3.9%，成为全国第四个金融业增加值超三千亿的城市 [12] - 2025年前三季度广州市金融业增加值2468.58亿元，同比增长6.1%，占GDP比重10.6% [12] - 粤港澳大湾区经济总量跃上14万亿元，国际一流湾区和世界级城市群建设迈出坚实步伐 [16] - 南沙开发区“8+2+3”现代化产业体系加速成型，致力于成为上市公司布局大湾区的战略支点 [7] 科技与产业融合 - 高质量发展将是十四五后中国经济发展的长期主题，全链条推动集成电路、工业母机等关键领域技术攻关已取得决定性突破 [28] - 以ChatGPT、DeepSeek为代表的AI搜索成为投资人和企业获取信息的主要渠道，上市公司可通过构建企业专属AI信息人突破信息传播壁垒 [32] - 广州金控通过全牌照金融资源为AI等领域科技企业提供综合服务，共投资广州企业421家，投资额达281亿元，包括27家上市公司和64家独角兽企业 [36] - 国内企业出海拥有成本控制、工程化能力、丰富应用场景和企业家奋斗精神三大优势 [36] 行业前沿洞察 - 动力电池及储能电池领域新增资本投入少，受政策、AI算力及新能源需求驱动，储能需求全面爆发，市场进入紧平衡长周期，预计持续2-3年 [37] - 上市公司董秘价值传递依靠产业力和传播力，产业力是基础，传播力需关注公司规范治理和各方关系管理 [37] - AI在医疗领域通过选择场景、积累数据、找对方法不断优化，可提高手术精度、降低学习曲线和提高效率，例如膝关节置换手术中AI可实现三维重建和路径规划 [38] 资本市场发展 - 新财富杂志最佳董秘评选超20万资本圈人士参与，来自近3500家机构，管理资产规模合计近30万亿元 [42] - “新财富杂志港股星计划”启动，为赴港及已在港上市企业打造价值传播与研究合作平台 [42] - 新财富杂志将开启第二届最佳港股公司评选，推动港股公司高质量发展和提升投资价值 [44] - 中诚信绿金国际在ESG评级中坚持“AI输出、人工终审”原则，AI用于数据整理与初步分析，核心决策仍需分析师深度参与 [37]

招商引资与工业项目成果 - 2024年1月至9月引进5000万元以上工业项目175个，总投资额574.4亿元 [1] - 多氟多氟芯电池全产业链项目总投资超150亿元，预计产值超300亿元 [1] - 南宁市电池规划产能规模超过200GWh，已投产90GWh，总体产能规模进入中国前列 [1] 人工智能与数字经济产业布局 - 高标准建设中国—东盟国家人工智能应用合作中心，引入科大讯飞、软通动力、奇安信、360集团、诚迈科技等人工智能知名企业 [2] - 中国—东盟国家人工智能应用合作中心已签约国内人工智能项目61个，与22家海外企业达成合作 [2] - 落地中国—东盟国际数字体育产业园项目，激活南宁数字体育全产业链 [1] 重点产业发展现状 - 在新一代信息技术领域，南宁泰克DDR5企业级内存条在中国自主品牌中销量第一 [1] - 引入智能驾驶和智能网联技术赋能本地新能源汽车产业 [1] - 电池产业产能规模使南宁成为全球重要的新能源电池产业集聚区 [1]

合作协议概述 - 公司与宁德时代签订《战略合作协议》，合作期为2026年1月1日至2035年12月31日 [1] - 双方应于每年度末就未来三年的合作目标进行滚动式更新，并签署合作备忘录予以确认 [1] 具体合作内容 - 在2026年1月1日至2028年12月31日期间，公司向宁德时代采购电量累计不低于200GWh [1] - 宁德时代确保按公司需求量纲供应 [1] 合作影响与意义 - 合作有利于双方建立长期、稳定的战略合作关系，打造协同竞争优势 [1] - 合作促进双方资源高效配置与共赢，符合公司发展战略 [1] - 合作有利于提升公司供应链稳定性，保持行业领先地位，提高公司整体竞争力和盈利能力 [1]

港股IPO市场整体表现 - 2025年以来港股市场有87只新股IPO上市，IPO募资总额超2400亿港元，位居全球交易所首位 [1][2] - 年内向港交所递交IPO招股材料的公司达302家，创年度历史新高 [6] - 德勤预计今年香港将有超过80只新股上市，募资额将达2500亿港元至2800亿港元 [11] A+H上市概况与规模 - 2025年以来共有16家A股上市公司成功登陆港股市场，合计首发募集资金突破1300亿港元 [1][2] - 超80家A股上市公司已在港交所排队，95家A股上市公司向港交所递交上市申请，数量超过过去10年总和 [1][8] - 在年内递表的A股上市公司中，有13家已完成H股上市 [8] 上市公司市值与行业分布 - 赴港上市的A股上市公司呈现头部效应，总市值普遍超过200亿元，宁德时代总市值达1.78万亿元 [3] - 行业集中于科技和消费两大核心板块，信息技术行业有121家公司递表，医疗保健行业有55家 [4][7] - 排队企业以科技、出海优势行业为主力军，将提升港股市场“含科量” [8] 龙头企业募资与市场表现 - 龙头企业“虹吸效应”突出，宁德时代港股募资达410.06亿港元，占16家A+H公司募资总额逾三成 [4] - 6家头部企业（宁德时代、赛力斯、三一重工、恒瑞医药、三花智控、海天味业）合计募资超1000亿港元，占比近八成 [4] - 上市首日表现稳健，16只新股中有12只上涨或平收，吉宏股份首日涨幅达39.06% [4] - 截至11月11日，16家公司中有11家股价实现正收益，赤峰黄金累计涨幅高达123.29% [4] H股估值与市场结构优化 - 部分行业龙头出现H股估值反超A股的情况，宁德时代A/H溢价率约为-22.03%，恒瑞医药A/H溢价率约为-5.46% [5] - A股各行业领军企业赴港上市有望优化港股市场结构，使其更能反映中国经济的结构性方向 [1][10] - 港股市场一系列改革措施有望吸引更多资金沉淀，实现优质公司与资金的双向正循环 [10] 市场驱动因素与未来展望 - 赴港上市“井喷”的核心原因包括A股融资通道阶段性收紧、港股政策“组合拳”降低门槛、以及全球化与估值再平衡需求 [9] - 在政策鼓励、制度便利化与全球化需求三重驱动下，2025年全年及2026上半年预计维持高节奏 [9] - 优质企业赴港上市将进一步提升港股市场的资产质量及流动性水平 [11]

港股IPO市场整体表现 - 2025年以来港股市场已有87只新股IPO上市，IPO募资总额超2400亿港元，位居全球交易所首位 [1][2] - 年内向港交所递交IPO招股材料的公司已超300家，创年度历史新高 [4] - 德勤预计今年香港将有超过80只新股上市，募资额将达2500亿港元至2800亿港元 [8] A股公司赴港上市（A+H）情况 - 截至11月11日，共有16家A股上市公司成功登陆港股市场，合计首发募集资金突破1300亿港元 [2] - 2025年以来，95家A股上市公司向港交所递交上市申请，这一数字已超过过去10年的总和 [6] - 赴港上市的A股公司呈现明显头部效应，总市值普遍超过200亿元，如宁德时代总市值达1.78万亿元，恒瑞医药总市值达4062亿元 [2] 募资表现与行业分布 - 龙头企业"虹吸效应"突出，宁德时代港股募资达410.06亿港元，占16家A+H公司募资总额逾三成，前6家头部企业合计募资超1000亿港元，占比近八成 [3] - 16家A+H上市公司集中于科技和消费两大核心板块，信息技术行业年内有121家公司递表，远超其他行业 [3][5] - 医疗保健行业有55家公司向港交所递交材料，占比约为18.21% [5] 上市后股价表现 - 赴港上市的A股公司在上市首日表现稳健，16只新股中有12只在上市首日实现上涨或平收，吉宏股份上市首日涨幅高达39.06% [3] - 截至11月11日，16家公司中有11家股价实现正收益，赤峰黄金上市以来累计涨幅高达123.29%，宁德时代累计上涨106.82% [3] - 部分行业龙头出现H股估值反超A股的情况，宁德时代的A/H溢价率约为-22.03%，恒瑞医药的A/H溢价率约为-5.46% [4] 市场结构优化与驱动因素 - A股各行业领军企业赴港上市有望进一步优化港股市场结构，使其更能反映中国经济的结构性方向 [1][8] - 赴港上市井喷的核心原因包括A股融资通道阶段性收紧、港股政策"组合拳"降低门槛、以及全球化与估值再平衡需求 [7] - 港股市场一系列改革措施有望吸引更多资金沉淀，实现优质公司与资金的双向正循环，提升市场资产质量及流动性水平 [8]

融资与资金用途 - 公司完成超两亿元人民币B轮融资 [1] - 融资由遂宁产投与老股东九智资本共同参与 [1] - 资金将重点投入全固态电池电解质材料的产业化进程 [1] 公司定位与技术实力 - 公司是固液电池与全固态电池新型电解质材料的龙头企业 [1] - 公司专注于突破固态电池材料的技术边界 [1] - 已构建涵盖多种固态电解质材料技术路线的产业化体系 [1] 现有产能与产品性能 - 已建成千吨级氧化物固态电解质生产线 [1] - 实现百吨级全固态电池电解质产线的稳定运行 [1] - 多种产品在离子电导率、界面相容性等关键性能指标上均达到行业先进水平 [1] - 具备年产五万吨锂、钠电池电解液的生产能力 [1] 未来产能规划 - 正快速推进首条万吨级氧化物固态电解质产线建设 [3] - 预计于2026年初正式投产 [3] - 投产后将保障固液电池客户对低成本、规模化固态电解质材料的需求 [3] 公司使命与发展目标 - 公司秉承"安全储能 固守蓝天"的使命 [3] - 通过技术迭代与产能扩张推动固态电池关键材料的规模化应用 [3] - 为固态电池产业的快速发展贡献力量 [3]

政策调整概述 - 中国商务部宣布自11月9日起至2026年11月27日暂停对镓、锗、锑、石墨等关键矿产的出口限制 [1] 战略意图分析 - 政策调整被视为以退为进的策略，镓和锗是芯片制造关键材料，石墨是新能源革命命脉，去年实施管制时曾引起西方芯片公司紧张 [3] - 暂停限制可能使美国囤积的镓、锗等战略储备面临贬值风险 [3] - 政策暂停期恰逢美国大选周期，可能影响新政府在对华供应链政策上的抉择 [5] 行业竞争格局 - 中国掌控全球95%的石墨精炼能力，形成压倒性优势 [5] - 尽管澳大利亚、加拿大加速开采关键矿产，但其提炼产能有限 [5] - 美国本土芒廷帕斯矿虽在增产，但稀土分离技术仍依赖中国 [3] 对产业链的影响 - 暂停出口限制期间，可能加深西方对中国关键矿产供应链的依赖 [5] - 政策为中国的固态电池、碳化硅芯片等下一代技术产业化争取时间 [6] - 当欧美忙于重建原材料供应链时，中国高新技术已进入产业化前夜 [6]

市场指数表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数涨0.53% 深证成指涨0.18% 创业板指跌0.92% 北证50跌0.67% [1] - 沪深京三市全天成交额21944亿元 较上日放量1742亿元 [1] - 全市场超3300只个股上涨 [1] 领涨板块与主题 - 大消费板块强势上涨 包括白酒 旅游及酒店 美容护理 零售等 [1] - 培育钻石 有色金属 硅能源 磷化工板块涨幅居前 [1] - 旅游板块领涨 ETF方面富国基金旅游ETF涨5.99% 华夏基金旅游ETF涨5.66% [1] - 白酒股反弹 鹏华基金酒ETF涨4.5% 食品饮料ETF天弘涨3.96% [1] - 金价午后涨幅扩大 永赢基金黄金股ETF涨2.99% 华夏基金黄金股ETF涨2.76% [1] - 化工板块延续涨势 鹏华基金化工ETF涨2.12% [1] 领跌板块与主题 - 铜缆高速连接 风电设备 CPO 人形机器人概念股跌幅居前 [1] - 新能源电池板块午后跌幅扩大 储能电池ETF跌2.37% 储能电池ETF广发跌2.36% 电池ETF跌2.33% [1] - 汽车零部件板块走弱 汽车零部件ETF跌1.8% [1]

欧盟贸易保护趋势 - 欧盟对华贸易保护措施呈现范围扩大、周期延长、监管精细化趋势，已实施56项反倾销和反补贴措施，涉及金额超460亿欧元，覆盖橡胶、钢铁、化工、新能源电池、紧固件等行业 [1] - 反倾销税率普遍在30%–70%区间，个别产品如橡胶轮胎、钛白粉、无头螺钉税率甚至超过100%成本加成 [1] - 欧盟贸易总司预测，针对中国制造的贸易调查数量可能保持每年增长8%–12%，形成制度性高风险环境 [3] 东南亚供应链角色转变 - 2024–2025年间东南亚再出口贸易增长率达43%，马来西亚、泰国、越南三国占总量的68% [5] - 中国制造相关货物占东南亚再出口总值的39%，东南亚转口贸易体系正成为全球供应链结构性组成部分 [5] - “第三国合规中转”将成常态化出口路径，东南亚从临时避险方案转变为供应链减震器 [6] 转口贸易合规与数字化 - 东南亚转口体系走向制度化与透明化，以马来西亚巴生港保税区为例，已全面接入电子原产地证系统，实现原产地数据自动同步、操作全程可溯、货物流向实时验证 [7] - 到2027年，东盟地区90%以上再出口货物将实现电子化监管全覆盖，并与欧盟、日韩等市场形成互认机制 [7] - 合规中转操作实现身份切换与税负优化，构建新的全球贸易信任网络 [7] 供应链布局重构 - 中国直达欧盟出口占比从2020年的17.6%降至2025年的12.3%，而中国经东南亚再出口欧盟的比例上升至9.8% [10] - 再出口产品主要集中在化工类（27%）、机电产品（21%）、橡胶与塑料制品（19%） [10] - 供应链进入分布式重构，东南亚通过中转与再出口操作在合规框架内分散市场风险，维持与欧洲客户的贸易连续性 [10] 未来贸易门槛演变 - 欧盟未来贸易门槛将更多转向环境、可追溯性与社会责任维度，数字化原产追溯系统将普遍应用 [12] - CBAM碳边境调节机制将全面实施，供应链尽责法要求产品来源透明 [12] - 未来中转操作将成为融合合规、可追踪与低碳管理的系统工程，需与欧盟绿色认证、ESG标准接轨 [13] 中长期趋势与竞争力 - 东南亚转口贸易体系正成为全球制造业应对贸易壁垒的关键枢纽，从短期避险转向长期布局 [15] - 未来五年竞争力取决于在合规、数字化和区域协同之间找到平衡，以保持供应链韧性与持续竞争力 [15] - 凭借合规中转、数字化追溯与区域协作三重支撑，行业正稳步迈回欧洲市场主航道 [15]