中金公司研报指出，远景钨业并表+微钻产能扩张，中钨高新盈利有望上行。远景钨业注入后，公司权 益钨精矿年产量有望达1 万吨左右，资源自给率或超30%。此外，考虑到截至12月18日，2025年钨精矿 年均价已达20万元以上，较2024年均价上涨50%以上，我们预计公司利润有望迎来抬升。另外，公司扩 产PCB钻针，有望受益于AI弹性。认为金洲精工当前在微钻、高长径比涂层钻针均有客户优势，2026年 利润端有望延续高双位数增长。基于远景钨业并表以及微钻产能扩张，上调2025-2026年盈利预测 20%/31%至15.73/24.14亿元，当前股价对应2025-2026年39x/26x P/E。同步上调目标价20%至34元，对应 2025-2026年49x/32x P/E，潜在涨幅25%。 ...

每经AI快讯，12月20日，章源钨业（002378）公布2025年12月下半月长单采购报价：55%黑钨精矿 44.80万元/标吨，55%白钨精矿44.70万元/标吨，仲钨酸铵(国标零级)65.00万元/吨。注：以上单价含13% 增值税。 ...

转自：证券时报 人民财讯12月20日电，章源钨业公布2025年12月下半月长单采购报价：55%黑钨精矿：44.80万元/标 吨，较12月上半月上调9.8万元/标吨；55%白钨精矿：44.70万元/标吨，较12月上半月上调9.8万元/标 吨；仲钨酸铵(国标零级)：65.00万元/吨，较12月上半月上调14万元/标吨。注：以上单价含13%增值 税。 ...

记者丨董鹏 编辑丨巫燕玲 不涨停、不停涨，被称为"工业牙齿"的钨产品，12月以来再次加速上涨。 而以上基本面的强势表现，也映射到了二级市场走势中，近期在多数行业板块回调的背景下，以中钨高新为代表的钨行业个股逆市上涨。 中钨在线数据显示，截至12月18日，钨精矿、仲钨酸铵、钨粉价格继续上调，其中钨粉（≥99.7%）报价已经达到101万元/吨，较年初涨219.6%；Wind采集 的国产钨粉（≥99.7%）价格，则升至104.5万元/吨，并且上涨速率较11月提升非常明显。 综合多家市场机构反馈，上述产品价格的进一步拉涨，与此前主流企业上调12月上半月长单价格，以及临近年末矿山端检修增多带来的供应收紧有关。 "目前，钨原料供应偏紧因素仍主导市场，消费端弥漫谨慎情绪，导致产业链整体流动性受限，参与者观望江西和广东两地大型钨企的长单价格。"中钨在线 指出。 | 27.36 额 8.99亿 股本 22.79亿 市盈 77 39.5 房i 짧 | | --- | | 时间范围 2025/01/02 ~ 2025/12/19 235周期 周期:日 | | 区间涨幅 回撤 -26.87% 均价 17.77 成交量 1.5亿 | ...

中钨在线数据显示，截至12月18日，钨精矿、仲钨酸铵、钨粉价格继续上调，其中钨粉 （≥99.7%）报价已经达到101万元/吨，较年初涨219.6%；Wind采集的国产钨粉（≥99.7%）价格，则升 至104.5万元/吨，并且上涨速率较11月提升非常明显。 不涨停、不停涨，被称为"工业牙齿"的钨产品，12月以来再次加速上涨。 而以上基本面的强势表现，也映射到了二级市场走势中，近期在多数行业板块回调的背景下，以中 钨高新为代表的钨行业个股逆市上涨。 截至12月17日，在申万划分的31个一级行业中，只有有色金属、国防军工等6个行业板块本月取得 正收益，同期钨板块的涨幅又是位居所有细分行业首位。 钨粉暴涨超200% 中钨在线数据显示，年初黑钨精矿（65%）价格为14.3万元/标吨，而到12月18日时最新价已经升至 42.2万元/标吨，年内涨幅达到195.1%。 从产业链关系上看，因为钨精矿处于最上游，其价格的大幅上涨直接拉升了下游产品的生产成本， 最终形成了涨价的连锁反应。 综合多家市场机构反馈，上述产品价格的进一步拉涨，与此前主流企业上调12月上半月长单价格， 以及临近年末矿山端检修增多带来的供应收紧有关。 以仲钨 ...

不涨停、不停涨，被称为"工业牙齿"的钨产品，12月以来再次加速上涨。 中钨在线数据显示，截至12月18日，钨精矿、仲钨酸铵、钨粉价格继续上调，其中钨粉（≥99.7%）报价已经达到101万元/吨，较年初涨219.6%；采集的国 产钨粉（≥99.7%）价格，则升至104.5万元/吨，并且上涨速率较11月提升非常明显。 综合多家市场机构反馈，上述产品价格的进一步拉涨，与此前主流企业上调12月上半月长单价格，以及临近年末矿山端检修增多带来的供应收紧有关。 "目前，钨原料供应偏紧因素仍主导市场，消费端弥漫谨慎情绪，导致产业链整体流动性受限，参与者观望江西和广东两地大型钨企的长单价格。"中钨在 线指出。 而以上基本面的强势表现，也映射到了二级市场走势中，近期在多数行业板块回调的背景下，以中钨高新（000657）为代表的钨行业个股逆市上涨。 截至12月17日，在申万划分的31个一级行业中，只有有色金属、国防军工等6个行业板块本月取得正收益，同期钨板块的涨幅又是位居所有细分行业首位。 钨粉暴涨超200% 12月18日上午，章源钨业（002378）官方公众号发布调价通知函，"因钨原材料价格持续上涨，致使公司生产成本大幅增长…… ...

公司战略与发展成果 - 公司锚定全产业链一体化发展战略，在业务开拓、技术创新、资本运作和股东回报等领域实现多点突破 [2] - “十四五”期间公司经营规模与盈利水平同步跃升，2024年营业收入突破147亿元，较2020年增长超48% [2] - 公司资产规模持续扩大，截至2024年末总资产达174.16亿元，较2021年初增长77% [2] 财务与股东回报表现 - 公司归母净利润从2021年的5.28亿元稳步增长至2024年的9.39亿元 [2] - 2024年公司实施每10股派现1.6元的分红方案，合计派现3.65亿元 [2] 生产规模与行业地位 - 今年上半年，公司钨精矿产量0.42万吨，APT产量0.85万吨，硬质合金产量超0.75万吨，硬质合金产量稳居全球第一 [2] 技术创新与研发实力 - 公司将科技创新作为核心驱动力，构建起全链条创新体系 [2] - 公司拥有全国钨行业唯一的硬质合金全国重点实验室，以及省部级科技平台21个和海外科技创新平台1个 [2] - 公司拥有国家级高新技术企业8个，国家制造业单项冠军企业4个，国家级专精特新“小巨人”企业2个，国家知识产权示范企业2个，国家知识产权优势企业3个 [2] 资本运作与产业整合 - 2024年公司完成柿竹园资产注入，2025年再斥资收购远景钨业99.97%股权，两步关键运作大幅提升钨资源自给率 [3] - 系列资产整合完善了“资源—冶炼—加工”全产业链布局，增强了资产质量与盈利能力 [3] 未来展望 - 站在“十四五”收官与“十五五”规划的关键节点，公司将持续深化创新驱动与产业升级 [3]

中钨高新将科技创新作为核心驱动力，构建起全链条创新体系。今年上半年，中钨高新钨精矿产量0.42 万吨，APT产量0.85万吨，硬质合金产量超0.75万吨，稳居全球第一。公司拥有全国钨行业唯一的硬质 合金全国重点实验室，省部级科技平台21个，海外科技创新平台1个；拥有国家级高新技术企业8个，国 家制造业单项冠军企业4个，国家级专精特新"小巨人"企业2个，国家知识产权示范企业2个，国家知识 产权优势企业3个。 依托资本平台深化产业整合，2024年中钨高新完成柿竹园资产注入，2025年再斥资收购远景钨业 99.97%股权，两步关键运作大幅提升钨资源自给率。系列资产整合不仅履行了避免同业竞争的资本市 场承诺，更完善了"资源—冶炼—加工"全产业链布局，增强了资产质量与盈利能力，推动国有资产保值 增值。 站在"十四五"收官与"十五五"规划的关键节点，中钨高新将持续深化创新驱动与产业升级，续写高质量 发展新篇章。(康殷) "十四五"时期，中钨高新（000657）锚定全产业链一体化发展战略，在业务开拓、技术创新、资本运作 和股东回报等领域多点突破，以稳健经营与创新活力书写了国有上市公司高质量发展的亮眼答卷。 五年来，中钨高新 ...

市场整体表现与情绪 - 12月市场出现机构间绞杀行情 超过90%的交易日出现超4000股下跌的局面 市场呈现踩踏现象[2] - 中小盘股走势明显较弱 闪崩个股主要出现在高位股及微盘股中 需警惕临近年报披露期的ST股和绩差股[2] - 周三上证指数虽看似止跌但量能太小 盘中仍出现超4000股下跌 两市明显调整 指数走势弱势[6] - 当日涨跌分布显示 下跌家数达3727家 上涨家数1579家 跌停21家 涨停30家 暗盘资金净流出3400家[10] - 短期大盘趋势偏弱 增量资金入场未见明显 市场赚钱效应差[9] 技术面评分6.3 资金面评分4.0[8] 有色金属行业政策与前景 - 国家出台《有色金属行业稳增长工作方案（2025 - 2026年）》 旨在推动行业稳增长和高质量发展 为投资提供政策支撑[2] - 下半年仍处宽松周期 部分金属基本面趋势向好 有色金属价格中枢或持续抬升 看好贵金属、工业金属板块持续性及能源金属板块弹性[2] - 展望2026年 降息预期不再是有色金属定价主要逻辑 产业需求增长带来的板块基本面支撑有望带来持续投资机会[2] - 美联储12月降息25个基点并启动购债计划 美元指数跳水 美元计价有色金属普遍上行[14] - 白银、铜因美国虹吸非美区域库存造成供应紧张 价格不断刷新历史记录 锡价刷新年内新高 铝价尝试更高空间 由供给定价的基本金属牛市正在进行时[14] - 只要美国信用风险上升 以央行为代表的买家将延续购金趋势 实物黄金有更高溢价和配置价值[14] - AI时代和新能源时代有色金属战略地位升维 2026年将保持高景气 本轮超级周期结束时间取决于美元信用恢复、战略收储进度和“反内卷”政策效果[14] 细分板块与概念表现 - 开盘时能源金属、通信设备、贵金属等板块表现较强[3] - 有色·钨概念盘中震荡拉升 中钨高新逼近涨停创历史新高 厦门钨业、章源钨业等跟涨[3] - 钨市场价格加速上行 钨精矿每吨价格突破40万元 APT价格突破每吨60万元 钨粉每公斤价格逼近千元大关[3] - AI医疗概念异动拉升 美年健康直线涨停 华人健康涨超10% 2026年将深入推进智慧医保引导多方参与推动医保领域人工智能发展[4] - 可控核聚变概念走高 国机重装、王子新材涨停 12月核聚变行业迎来密集中标潮 上半月中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计公布中标项目总额超过24亿元[4] - 题材板块中能源金属、酒店餐饮、锂矿等概念是资金净流入主要参与板块[13] 外资观点与资金流向 - 瑞银、摩根大通、富达国际等多家外资机构认为2026年中国资产在盈利增长、创新加速及估值吸引力下具备持续反弹基础[13] - 2025年以来境外长线资金呈现积极流入中国股市特征 截至11月通过沪深港通等渠道净买入约100亿美元的A股及H股 与2024年约170亿美元资金流出形成鲜明对比[13] - 仅11月境外长线资金对中国股市净流入额为23亿美元 与10月22亿美元基本持平 行业配置向科技、生物技术等领域倾斜[13] 行业投资逻辑与配置建议 - 有色金属是基础产业 市场需求稳定 在建筑、电力、汽车等行业有广泛应用[15] - 部分有色金属行业公司市盈率较低 表明市场估值较低 未来有较大上涨空间 投资可享受低估值带来的潜在收益[15] - 有色金属属于实物资产 具有一定保值功能 可有效抵御通胀风险[15] - 有色金属是典型周期性行业 价格和企业盈利随宏观经济周期起伏 周期波动带来投资机会 例如在周期底部布局可能获得较高回报[16] - 随着科技发展 新能源、电动汽车、动力及储能电池等新兴产业对有色金属需求持续增加 以铜为例 其在电网投资、新能源汽车和光伏装机等领域需求快速增长 供需紧平衡格局有望延续[16] - 2026年科技与“反内卷”两条主线有望成为行业配置主要抓手 有色金属行业有望成为科技主线轮动阶段市场主要配置方向[15] - 随着白银价格不断创新高 A股贵金属板块有望率先成为本轮资金轮动重点方向 建议关注有色金属行业尤其是贵金属小金属板块相关标的[15] - 看好产业逻辑支撑的金铜铝板块持续上行 建议积极关注相关投资机会[13]

交易概述 - 公司以8.21亿元现金收购五矿钨业所持远景钨业99.9733%股权 [1] - 2025年12月11日，远景钨业99.9733%股权过户至公司名下的变更登记手续办理完毕，交易完成资产交割过户 [1] 交易完成与后续安排 - 远景钨业成为公司控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 公司需在交割手续后30个工作日内支付现金对价 [1] - 交易相关各方还需继续履行相关协议、承诺事项 [1]