利润表现与驱动因素 - 2025年1-8月全国规模以上工业企业利润累计同比增长0.9%，较前值-1.7%显著改善[2] - 8月单月利润同比大幅回升21.9个百分点至20.4%，连续3个月边际改善[3] - 利润增长三因子贡献分别为：工业增加值+5.6个百分点、PPI -3.2个百分点、利润率同比+17.7个百分点[3] - 8月每百元营收中成本下降0.2元至85.7元，为2024年7月以来首次同比下降[4] 行业分化与结构特征 - 公用事业利润占比提升0.3个百分点至11.4%，中游设备制造占比下降0.4个百分点至39.2%[5] - 上游采掘业利润累计同比改善3.8个百分点至-9.1%，黑色冶炼行业扭亏为盈实现利润837亿元[5][6] - 反内卷行业利润累计同比改善3.8个百分点至-4.3%，非反内卷行业改善2.8个百分点至0.9%[6] 库存与政策展望 - 8月名义库存同比下行0.1个百分点至2.3%，实际库存同比下行0.8个百分点至5.2%[7] - 库销比维持历史高位，去库主要源于工业生产供给下降而非需求改善[7][24] - 预计第四季度可能出台降准降息、5000亿元政策性金融工具等增量政策[7]

公司业务范围 - 公司可为客户提供全自动PCB绑定设备 [1] - 公司相关设备目前未涉及CPO领域 [1]

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天眼查App显示，近日，南通航霆设备有限公司成立，法定代表人为冯玉林，注册资本10万人民币，经 营范围为一般项目：船舶自动化、检测、监控系统制造；电子元器件与机电组件设备制造；工业自动控 制系统装置制造；机械设备销售；租赁服务（不含许可类租赁服务）；机械电气设备销售；电工机械专 用设备制造；信息系统运行维护服务；普通机械设备安装服务；工业机器人安装、维修；劳务服务（不 含劳务派遣）；电子元器件批发；电力电子元器件销售；电子真空器件制造；智能物料搬运装备销售； 智能港口装卸设备销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司基本信息 - 江阴浩帆涂布技术有限公司于近期成立 法定代表人为周耐龙 [1] - 公司注册资本为500万元人民币 [1] 经营范围 - 公司主营业务涵盖技术服务 技术开发 技术咨询 技术交流 技术转让 技术推广 [1] - 公司从事涂装设备制造 印刷专用设备制造 包装专用设备制造 [1] - 公司业务包括工业自动控制系统装置制造 机械零件及零部件加工 [1] - 公司涉及智能基础制造装备制造 通用设备制造（不含特种设备制造） 专用设备制造（不含许可类专业设备制造） [1] - 公司经营机械电气设备制造 机械设备销售 机械零件及零部件销售 [1] - 公司业务包含五金产品批发 电子产品销售 金属材料销售 [1] - 公司开展机械设备研发 通用设备修理 专用设备修理 电气设备修理 [1] - 公司从事货物进出口 技术进出口 进出口代理等国际贸易业务 [1]

□本报记者 魏昭宇 在活跃的市场中斩获正收益并非难事，但在持续震荡的A股市场连续多个年份实现稳健回报，则是对投 资能力的真正考验。财通基金的基金经理沈犁自2021年1月接管财通新视野混合以来，该基金在2021年 至2024年均实现了完整会计年度正收益。数据显示，截至9月18日，该基金今年以来的回报率已超 66%。另外，在沈犁管理的4只权益产品中，有3只均实现了近一年净值翻倍。 值得注意的是，在沈犁的持仓中，半导体、周期、高端制造等成长风格突出的板块占比不低，但基金净 值走势却呈现出平稳的上行态势。 其中，隐藏着沈犁独特的投资平衡术——他拒绝被"成长"或"价值"的标签束缚，在产业趋势与安全边际 的交叉地带，力图于成长中找寻更具韧性的标的，于价值中探寻更具弹性的空间。近日，在接受中国证 券报记者采访时，沈犁系统阐释了这一策略内核，并分享了对当前市场的深度思考。 沈犁的职业生涯始于财务分析，后又在不同投资机构深耕消费行业研究，对他而言，职业生涯的质变还 是发生在加盟财通基金之后。2020年，沈犁从研究员转型为基金经理，他最深刻的体会是思维层级的跃 迁："我觉得研究员大部分精力在研究个股能否上涨，而基金经理的核心使命 ...

基金经理沈犁的投资策略 - 财通新视野混合基金自2021年至2024年均实现完整会计年度正收益 今年以来的回报率超66% [1] - 管理的4只权益产品中有3只近一年净值翻倍 [1] - 持仓中半导体 周期 高端制造等成长风格板块占比较高 但基金净值走势平稳上行 [1] 投资平衡术与策略定位 - 拒绝被成长或价值标签束缚 在产业趋势与安全边际交叉地带寻找投资机会 [1] - 规避对短期景气的过度追逐和对静态低估值的机械依赖 [1] - 策略实施依赖两层筛选机制：自上而下要求行业景气不下行即可 自下而上聚焦企业盈利空间确定性 成长延续性和风险收益比 [1] 策略优势与操作纪律 - 在市场下行和震荡阶段能不断低吸高抛 但在单边上行阶段可能跑不赢激进选手 [1] - 今年4月市场大幅震荡时大举加仓出海类标的 认为市场恐慌时是买入优质标的良机 [1] - 6月-7月放弃短期涨幅过大的算力股 规避情绪过热带来的泡沫 [1] 职业背景与投资理念 - 职业生涯始于财务分析 后深耕消费行业研究 2020年从研究员转型为基金经理 [1] - 核心使命是构建长期有效的策略框架 寻找长期胜率更大的投资方案 [1] - 能力圈从消费向科技延伸 注重中观行业选择 聚焦创造增量的领域 [1] 市场研判与资金面 - 市场整体处于修复深化期 情绪指标已修复至正常区间并向乐观方向摆动 [2] - 利率下行初期资金流向债市 在下行趋缓阶段权益市场将开始受益 [2] - 居民储蓄迁移刚起步 是未来的增量来源 大部分核心领域估值仍处合理区间 [2] 看好的投资板块：AI与硬件 - AI将是未来几年资金流入的重要方向之一 硬件是产业周期主轴 [3] - AI发展阶段类似2018年的白酒 产业内生动力强劲 [3] - 海外算力需求至少持续3年-5年 目前硬件估值仍在合理水平 [3] 看好的投资板块：半导体 - 半导体迎来周期与成长的共振 已进入第二轮上行周期 [3] - 此轮周期相比2019年-2021年的首轮周期更具发展质量 [3] - 上一轮下行周期成为半导体公司试金石 留存公司已验证产品竞争力 [3] 看好的投资板块：制造出海与消费 - 优质制造出海类公司已完成价值重估 全球产能布局能力形成新壁垒 [4] - 出海龙头企业估值中枢已系统性提升 更青睐具有产品竞争力和品牌竞争力的公司 [4] - 平价成为筛选消费公司的重要逻辑 性价比赛道契合消费中的确定性需求 [4] - 白酒行业总量承压 但具备渠道优化和份额提升能力的龙头有望迎来估值进一步修复 [4]

陕西省发展改革委相关负责人介绍，经过努力，陕西工业园区设备更新打捆申报的建议纳入国家支 持政策体系，省内环境基础设施、用能设备、物流设施、教育设备、工业重点行业等领域设备更新支持 资金增长1倍以上，获支持的住宅老旧电梯更新改造项目数量增长7倍，消费品以旧换新补贴资金多争取 1亿元。 今年1月至7月，陕西设备工器具购置投资增速保持高位运行，同比增长28.4%，拉动全部投资增长 2.9个百分点；全省新能源汽车商品零售额增长30.2%，家用电器和音像器材类商品零售额增长32.3%， 通信器材类商品零售额增长65.5%。（记者 杨晓梅） 9月2日，记者从陕西省发展改革委获悉：今年，国家发展改革委累计下达陕西超长期特别国债支持 大规模设备更新和消费品以旧换新（以下简称"两新"）资金共计120.22亿元，较2024年增长71%。其 中，大规模设备更新支持资金45.22亿元，同比增长49.2%，支持项目158个；消费品以旧换新4批次支持 资金共75亿元，同比增长87.5%，目前已下达3批次共57.5亿元。 "两新"是实施扩大内需战略、推动高质量发展的一项重要举措。今年，国家发展改革委联合财政部 进一步扩大"两新"政策覆盖面 ...

天眼查App显示，近日，五华县水寨镇洪利家电维修经营部（个体工商户）成立，注册资本2万人民 币，经营范围为一般项目：制冷、空调设备制造；制冷、空调设备销售；住宅水电安装维护服务；供应 用仪器仪表制造；供应用仪器仪表销售；家用电器制造；五金产品零售；五金产品批发；家用电器零配 件销售；电子元器件与机电组件设备制造；电子元器件与机电组件设备销售；机电耦合系统研发；电机 制造；普通机械设备安装服务；电动机制造；日用电器修理；风动和电动工具制造；金属切割及焊接设 备制造；风动和电动工具销售；金属切割及焊接设备销售；金属制品修理；电气设备修理；家具安装和 维修服务；信息系统运行维护服务；日用家电零售；家用电器安装服务；太阳能发电技术服务；光伏设 备及元器件销售；光伏发电设备租赁；光伏设备及元器件制造。（除依法须经批准的项目外，凭营业执 照依法自主开展经营活动）。 ...

公司业务定位 - 公司专业为客户提供平板显示专用设备及半导体设备整体解决方案 [1] - 公司提供国产化设备并实现进口替代 为客户降本增效 [1] 产品组合 - 主要产品包括LCD显示设备、柔性OLED显示设备、VR/AR/MR显示设备、Mini/MicroLED设备 [1] - 产品涵盖传统封装设备及先进封装设备 [1] 应用领域 - 相关设备可广泛应用于手机、平板、车载、电脑、电视等消费类电子产品显示器件的生产 [1] - 设备覆盖商显、可穿戴设备等显示器件生产领域 [1]