行业投资评级 - 投资评级为看好，维持不变 [12] 核心观点 - 交运板块核心红利资产标的2025年以来受资金风格切换等因素影响，股价平均跌幅接近20%，估值及股息率重回高性价比区间，头部五家高速公路公司对应2025年业绩的平均股息率达到4.5%，显著领先十年期国债收益率，对绝对收益资金吸引力逐步提升 [2][6][21] - 重点推荐交运板块中具有低估值、高股息特征的垄断性资产，包括高速公路龙头（招商公路、宁沪高速等）、大秦铁路与青岛港，同时建议关注港股市场估值折价明显、股息率更具性价比的向上弹性 [2][6][62] 出行链 - 9月26日国内客运量七日移动平均同比下滑1%，国际客运量七日移动平均同比增加11% [7][65] - 国内客座率七日移动平均同比增加0.9个百分点，国际客座率同比增加5.8个百分点 [7][71] - 国内七日移动平均含油价格同比增加1.8%，裸票价格同比增加6.1%，行业收益逐步转正 [7][71] - 8月开始出行需求逐步爬坡，收益有望边际改善，中长期供给刚性收紧，成本改善明显，行业有望迎来收入与成本共振，释放周期弹性 [7] 海运 - 油运小幅回调，本周克拉克森平均VLCC-TCE下跌8.7%至82,000美元/天 [8][86] - 集运继续承压，本周外贸集运SCFI综合指数环比下跌7.0%至1,115点 [8][86] - 9月19日当周内贸集运运价PDCI环比下跌0.6%至1,040点 [8][86] - 散运大船反弹，本周BDI指数周环比上涨2.5%至2,259点 [8][86] - 投资角度重申油轮高景气，推荐招商轮船、中远海能，提示干散货景气反弹及美联储降息催化，推荐海通发展，继续看好高股息标的中谷物流、中远海特 [8] 物流 - 9月15日-9月21日邮政快递揽收量38.9亿件，同比增长19.4%，件量增速环比改善 [9][96] - 9月18日-9月24日甘其毛都日均通车量为1,306辆/日，环比下降19辆/日，短盘均价为70.7元/吨，环比改善5.7元/吨 [9][96] - 交通运输部等七部门印发《关于"人工智能+交通运输"的实施意见》，加快推动人工智能在交通运输领域规模化创新应用，鼓励智能驾驶技术应用落地 [9][105] - 无人物流车加速推广驱动直营物流公司顺丰同城、顺丰控股等降本增效，同时利好商用车无人驾驶零部件以及运营商环节，无人出租车商用化进展加速有望推动区域运营商牌照价值重估 [9][106] 高速公路 - 2025年货车通行量同比去年增长3.3%，货车流量迎来触底反弹，截止8月份公路旅客周转量累计同比增速为0.7%，客车流量整体保持稳健 [30][32] - 头部高速公路公司PE估值分位数重回高性价比区间，招商公路、宁沪高速PE估值处于2005年以来历史61%和50%分位数 [33] - 高速公路板块PE估值相较上证指数PE估值的倍数处于2000年以来39.8%的历史分位数，呈现显著低估状态 [33] - 高速公路板块股息率相较十年期国债收益率的差值为2.0%，居于2019年以来历史92%分位数，配置性价比凸显 [36][38] 港口 - 1-7月我国集装箱累计吞吐量同比+6.2%，出口韧性尚可，对东盟、欧盟等地区出口增长对冲美国关税影响 [51] - 1-7月总货物吞吐量同比+4.4%，散杂货吞吐量改善明显，7-8月我国铁矿石进口量同比+7.4% [51] - 核心港口上市公司股息率相较十年期国债收益率具有显著超额收益，绝对收益角度配置性价比提升 [59]

今年以来，我国交通运输经济运行情况如何？中秋国庆假期将至，路网运行呈现哪些特点？在9月28日 举行的国新办新闻发布会上，交通运输部相关负责人介绍了相关情况并回应社会关切。 交通运输经济运行总体平稳 发布会上，交通运输部副部长李扬介绍，目前"十四五"规划重大交通项目总体进展顺利，国家综合立体 交通网建设扎实推进。"今年以来，交通运输经济运行总体平稳，多项主要指标保持增长，为有效衔接 生产消费、促进区域要素流通、畅通国民经济循环提供了重要支撑。"李扬说。 营业性货运量平稳增长。1至8月，完成营业性货运量380.6亿吨，同比增长3.8%。分方式看，铁路、公 路、水路、民航货运量同比分别增长2.6%、3.9%、3.8%和14.5%。完成快递业务量1282亿件，同比增长 17.8%。 港口货物吞吐量增长较快。1至8月，完成港口货物吞吐量120.3亿吨，同比增长4.4%，其中，内、外贸 吞吐量同比分别增长5.2%和2.7%。完成集装箱吞吐量2.3亿标箱，同比增长6.3%，其中内、外贸集装箱 吞吐量同比分别增长3.2%和8.4%。 跨区域人员流动量持续增加。今年前8月，完成跨区域人员流动量455.5亿人次，同比增长3.6% ...

中国交通运输部副部长李扬28日在北京透露，今年1至8月，中国完成港口货物吞吐量120.3亿吨，同比 增长4.4%。 李扬在当天召开的国新办新闻发布会上表示，今年以来，中国交通运输经济运行总体平稳，货运量、港 口货物吞吐量、跨区域人员流动量等主要指标总体保持平稳增长。港口外贸集装箱吞吐量增长较快，交 通投资规模保持高位运行。 交通固定资产投资高位运行。1-8月，完成固定投资2.26万亿元(人民币，下同)。其中，铁路完成投资 5041亿元，公路完成投资15412亿元，水路完成投资1433亿元，民航完成投资707亿元。公路方面，高速 公路、普通国省道、农村公路分别完成投资8070亿元、3730亿元和2382亿元。 (责任编辑：张紫祎) 具体来看，营业性货运量平稳增长。1-8月，完成营业性货运量380.6亿吨，同比增长3.8%，其中铁路、 公路、水路、民航货运量同比分别增长2.6%、3.9%、3.8%和14.5%。完成快递业务量1282亿件，同比增 长17.8%。 港口货物吞吐量增长较快。1-8月，完成港口货物吞吐量120.3亿吨，同比增长4.4%，其中内、外贸吞吐 量分别增长5.2%和2.7%。完成集装箱吞吐量已经 ...

政府补助信息披露 - 公司未直接确认2025年西部陆海新通道物流补助收入 具体政府补助信息需查阅已披露的年度报告及半年度报告 [1] - 政府补助细节列示于财务报告章节的"附注十一、政府补助"中 包括补助类型及确认金额等关键数据 [1] - 投资者需通过公开财报获取补助领取时间限制及截止日期等具体条款 公司未在回复中提供直接说明 [1]

月度数据披露机制 - 公司建立了月度港口吞吐量数据披露机制 通常于每月15号前发布相关数据公告[1] - 若遇法定节假日 公告日期将根据实际情况进行适当调整[1] - 披露目的是使投资者能够及时了解公司港口生产经营情况[1]

港口货物吞吐量增长较快。李扬说，1至8月，我国完成港口货物吞吐量120.3亿吨，同比增长4.4%，其 中内、外贸吞吐量同比分别增长5.2%和2.7%。完成集装箱吞吐量2.3亿标箱，同比增长6.3%，其中内、 外贸集装箱吞吐量同比分别增长3.2%和8.4%。 交通固定资产投资高位运行。李扬表示，1至8月，我国完成交通固定资产投资约2.26万亿元。其中，铁 路完成投资5041亿元，公路完成投资15412亿元，水路完成投资1433亿元，民航完成投资707亿元。 交通运输是经济发展的"晴雨表"。"今年以来，交通运输经济运行总体平稳，货运量、港口货物吞吐 量、跨区域人员流动量等主要指标总体保持平稳增长，港口外贸集装箱吞吐量增长较快，交通投资规模 保持高位运行。"李扬说。 新华社北京9月28日电（记者叶昊鸣、魏弘毅）今年1至8月，我国跨区域人员流动量达455.5亿人次，同 比增长3.6%。 这是交通运输部副部长李扬在28日举行的国新办发布会上介绍的。 李扬表示，分方式看，铁路、民航客运量同比分别增长6.7%和5.3%，公路人员流动量同比增长3.4%。 "营业性货运量平稳增长。"李扬表示，1至8月，我国完成营业性货运量38 ...

据统计，截至今年9月15日，天津新港海关监管发运天津中欧(中亚)班列492列，搭载货物52890标箱， 标箱数同比增加15%。 来源：人民网 人民网北京9月28日电 (陈键)据海关总署网站消息，近日，天津新港北铁路集装箱中心站吊车、叉车往 返穿梭，在天津新港海关监管下，一列满载110标箱汽车零配件的班列装车发运，即将经霍尔果斯口岸 出境，驶向哈萨克斯坦、塔吉克斯坦等中亚国家。 天津港作为"一带一路"的海陆交汇点，是中蒙俄经济走廊东部起点、也是新亚欧大陆桥经济走廊重要节 点，目前天津地区中欧、中亚班列已实现东、中、西部三条通道全覆盖，为推进"一带一路"建设提供新 动能。 ...

1—8月，完成港口货物吞吐量120.3亿吨，同比增长4.4%，其中内、外贸吞吐量同比分别增长5.2%和 2.7%。完成集装箱吞吐量2.3亿标箱，同比增长6.3%，其中内、外贸集装箱吞吐量同比分别增长3.2%和 8.4%。 记者从今天国务院新闻办公室举行的新闻发布会上了解到，今年以来，我国交通运输经济运行总体平 稳，货运量、港口货物吞吐量、跨区域人员流动量等主要指标均保持增长，港口外贸集装箱吞吐量增长 较快，交通投资规模保持高位运行。 营业性货运量平稳增长 1—8月，完成营业性货运量380.6亿吨，同比增长3.8%，分方式看，铁路、公路、水路、民航货运量同 比分别增长2.6%、3.9%、3.8%和14.5%。完成快递业务量1282亿件，同比增长17.8%。 港口货物吞吐量增长较快 下一步，交通运输部将全力做好"十四五"收官和"十五五"规划编制工作，继续以联网补网强链为重点， 将更多"线路图"变为"施工图"，为进一步有效衔接供需、促进国民经济循环畅通贡献交通力量。 来源：央视新闻客户端 跨区域人员流动量持续增加 1—8月，完成跨区域人员流动量455.5亿人次，同比增长3.6%。分方式看，铁路、民航客运量同比分别 ...

港口货物吞吐量增长较快 1—8月，完成港口货物吞吐量120.3亿吨，同比增长4.4%，其中内、外贸吞吐量同比分别增长5.2%和 2.7%。完成集装箱吞吐量2.3亿标箱，同比增长6.3%，其中内、外贸集装箱吞吐量同比分别增长3.2%和 8.4%。 跨区域人员流动量持续增加 1—8月，完成跨区域人员流动量455.5亿人次，同比增长3.6%。分方式看，铁路、民航客运量同比分别 增长6.7%和5.3%，公路人员流动量同比增长3.4%。 每经AI快讯，记者从今天国务院新闻办公室举行的新闻发布会上了解到，今年以来，我国交通运输经 济运行总体平稳，货运量、港口货物吞吐量、跨区域人员流动量等主要指标均保持增长，港口外贸集装 箱吞吐量增长较快，交通投资规模保持高位运行。 营业性货运量平稳增长 1—8月，完成营业性货运量380.6亿吨，同比增长3.8%，分方式看，铁路、公路、水路、民航货运量同 比分别增长2.6%、3.9%、3.8%和14.5%。完成快递业务量1282亿件，同比增长17.8%。 交通固定资产投资高位运行 1—8月，完成交通固定资产投资2.26万亿元，分方式看，铁路完成投资5041亿元；公路完成投资15412 亿元 ...

在长江岸线首个堆场自动化集装箱码头太仓港四期持续焕新投用后，近日太仓港三期又将启动零碳 港口建设。 今年以来，江苏港口智慧绿色转型和改造持续提速：6月，南京港码头功能优化提升工程进入验收 阶段；8月9日，南通港正式启动"一键过闸"，迈入智慧服务新阶段；9月22日，连云港"E港通"口岸一体 化智慧服务平台项目(二期)中标"落地"；当前，张家港港正持续在件散货智能理货系统上投入研发…… 港口智慧化绿色化提速的过程中，码头堆场里的"中国制造"也在悄然发生变化。 智慧赋能，从"一机配四人"到"28台机三四人管" 从太仓港码头控制中心眺望，长江岸线规模最大的汽车滚装码头气势恢宏，太仓港一至四期码头连 成一片，停泊的船舶、自动运行的吊机与上万组整齐排列的集装箱交相呼应。 "过去一台吊机，我们需要配4个司机'三班倒'，人被'绑'在机器上。现在四期码头的28台吊机，只 需要三四个人在控制室远程操作，就可以让这些'大家伙'精准运行。效率提高20%，人员减少80%以 上。"太仓港四期码头运营方太仓正和国际集装箱码头有限公司董事长王珏说。 紧邻现代化的四期码头，二期三期的"老伙计"在一片繁忙中悄然升级，堆场的吊机正在着手加 装"自 ...