内容概况：汽车线缆是汽车电器的重要元器件之一，用于汽车的电能传输、信号传递和控制，是汽车工 业发展的关键组成部分。由于汽车内部是一个存在震动、摩擦、臭氧、油污、高热、寒冷和电磁辐射等 各种复杂条件的工作环境，要求汽车线缆具有耐热、耐寒、耐磨、耐油和抗干扰等各种功能，以保证汽 车行车安全。汽车线缆不同于其他类型线缆，是根据汽车的需求而专门设计和生产的。随着世界经济全 球化的发展、新能源汽车的推广以及汽车智能化水平的提高，汽车线缆行业在汽车产业中的地位越来越 重要。2017年至2020年间，我国汽车产销量受经济周期性调整、中美贸易摩擦等多重因素影响呈现下滑 态势，汽车线缆行业市场规模也相应收缩，至2020年降至133.4亿元。2021年以来，随着新能源汽车爆 发式增长、中国汽车品牌竞争力提升以及出口市场快速扩张，汽车产销量逐步恢复并带动线缆行业步入 复苏轨道。中国汽车线缆行业市场规模从2021年的149亿元增长至2024年的193.2亿元，年复合增长率达 9.05%。未来，伴随国民经济稳步发展与居民收入持续提升，汽车消费需求将进一步释放，为汽车线缆 行业奠定长期增长基础。同时，汽车智能网联化的深入推进，推动单车线 ...

公司概况与融资进展 - 上海矩阵超智系统集成有限公司（矩阵超智）是一家成立于2024年4月的人形机器人研发企业，近期完成新一轮战略融资，上市公司卡倍亿和宏润建设成为其新股东，公司注册资本增至约2430.57万元 [1] - 公司成立至今已完成3轮融资，且全部集中在近半年内，此前投资方已包括浙海德曼、爱克股份、金马游乐等上市公司 [2] 核心团队与创始人背景 - 公司法定代表人变更为张海星，其原为特斯拉中国设计中心负责人，曾主导特斯拉下一代人形机器人Optimus及Cybercab等新车型的研发工作，并组建了中国研究设计团队 [1] - 核心团队堪称“豪华配置”，成员均来自特斯拉、英伟达、华为、OpenAI等全球顶级科技巨头，覆盖机器人研发、自动驾驶、AI大模型等多个关键领域 [2] 产品开发与技术突破 - 团队仅用132天便成功打造出全尺寸通用人形机器人原型机MATRIX-1，并于2024年12月线上发布，直接对标美国FigureAI的Figure02 [2] - MATRIX-1身高1.8米，体重约65公斤，全身搭载77个自由度，行走时速可达8公里，双臂最大负载35公斤，续航时长约5小时 [2] - 在核心技术层面实现三大突破：搭载自研“机器人大脑”MatrixBrain系统，实现端到端协同；采用行业领先的全身动态响应运动控制技术，响应速度达毫秒级；形成全栈自主可控的技术闭环 [4] - 在安全与交互体验上实现创新突破，采用全球首创的新型柔性复合材料龙鳞状包覆结构，可活动关节采用软硬一体化的柔性复合材料，并集成触觉传感 [4] 市场验证与商业合作 - 在2025年7月的世界人工智能大会上，MATRIX-1完成首秀，展示了拟人步态行走、多任务上肢协同操作及沉浸式人机交互等核心能力 [5] - 该机器人已收获近1000台意向订单，客户覆盖海外AI公司、国内科研机构、制造场景集成商、地方产业园及科教展馆等多个领域 [5] - 卡倍亿作为汽车线缆供应商，与公司于2025年11月签署战略合作协议，将在产品开发与场景落地方面合作，推动人形机器人规模化、商业化应用 [5] - 宏润建设与公司于2025年9月合资成立宁波星际动力科技有限公司（宏润建设持股60%，矩阵超智持股40%），专门负责人形机器人的研发、生产与商业落地 [6] 商业模式与发展战略 - 公司的商业模式并非单纯的机器人销售，而是向客户输出“平台+服务+生态”的综合解决方案，产品可广泛应用于商业服务、工业制造、医疗康养、家电、家庭等多个场景 [6] - 公司的发展路径聚焦工程闭环与规模化能力，旨在做出稳定可靠、能“养家糊口”的机器人 [6]

公司股权变更与治理结构 - 上海矩阵超智系统集成有限公司发生工商变更，新增股东卡倍亿（300863）和宏润建设（002062），持股比例分别为5%和3.33% [2] - 公司注册资本由约2349.56万元人民币增至约2430.57万元人民币 [2] - 法定代表人变更为张海星，其为原特斯拉中国设计中心负责人，曾主导Optimus相关项目 [2] - 公司目前由珠海横琴矩阵创新企业管理合伙企业、珠海横琴矩阵深远科技合伙企业及卡倍亿等共同持股 [2] 公司业务与团队背景 - 矩阵超智为人形机器人研发公司，成立于2024年4月，经营范围包括智能机器人研发与销售、人工智能应用软件开发等 [2] - 创始人及团队核心成员来自特斯拉、英伟达、OpenAI等科技巨头，主导或参与过人形机器人、自动驾驶、芯片算力、AI大模型等研发工作 [2] - 团队首款人形机器人产品MATRIX-1历时132天打造，对标美国公司Figure AI的Figure 02人形机器人 [2] 战略合作与产业协同 - 卡倍亿作为新增股东，与矩阵超智签署了战略合作协议，双方将在技术创新、供应链协同与产业共建方面深度合作 [3] - 合作目标是共同推进人形机器人业务快速发展，卡倍亿旨在成为矩阵超智在机器人线缆、线束、电池Pack、关节模组及整机组装等领域的重要供应商 [3] - 双方将通过技术协同、联合开发、供应链优化等方式提升产品竞争力，构建安全高效的产业生态 [3] 合作方技术与产业能力 - 卡倍亿是国内领先的汽车线缆供应商，在新能源汽车线缆、数据线缆、机器人线缆等领域拥有技术沉淀与成熟制造体系 [3] - 公司长期服务于高端制造与科技产业，具备完整的研发、测试与量产能力 [3]

合作公告概述 - 卡倍亿与人形机器人企业上海矩阵超智系统集成有限公司于11月14日正式签署战略合作协议 [1] - 双方将在技术创新、供应链协同与产业共建方面展开深度合作，共同推进人形机器人业务快速发展 [1] 合作方背景 - 矩阵超智核心团队汇聚了来自特斯拉、英伟达、OpenAI等全球顶尖科技公司的资深专家，具备全栈自研能力 [1] - 矩阵超智在2025年世界人工智能大会上发布的Matrix-1人形机器人展现了高度拟人的运动控制与智能交互能力 [1] - 卡倍亿是国内领先的汽车线缆供应商，在新能源汽车线缆、数据线缆、机器人线缆领域拥有深厚技术沉淀和成熟制造体系 [1] 合作内容与目标 - 卡倍亿目标是成为矩阵超智在机器人线缆、线束、电池Pack、关节模组及整机组装等领域的重要供应商 [2] - 双方将通过技术协同、联合开发、供应链优化等方式共同提升产品竞争力，构建安全高效可靠的产业生态 [2] - 合作旨在推动人形机器人产品从技术突破走向规模化、商业化应用 [2]

公司战略与业务拓展 - 公司使用自有资金1亿元投资设立全资子公司上海卡倍亿机器人有限公司，以研发、生产和销售人形机器人用零部件，该子公司已完成工商登记[1] - 此次投资旨在加速人形机器人用零部件项目的研发和业务布局，符合公司长期战略规划，有助于优化产业布局并提升综合竞争力[2] - 公司基于在汽车线缆行业的技术积累，战略布局了高速铜缆和人形机器人线缆等新品类，并已设立相关实体和实验室进行专项研发与测试[3] 产能扩张与资本运作 - 公司正通过发行可转债募集资金，投资于三个生产建设型项目，以进一步扩大业务规模[1] - 截至2025年9月末，公司在建工程金额为3.1亿元，较期初大幅增加499.35%[1][6] - 2025年4月，公司宣布发行可转债募集资金不超过6亿元，用于上海高速铜缆项目、墨西哥生产基地项目等，预计合计新增汽车线缆产能273.32万公里，占2024年总产能比例超过20%[5] 财务表现与运营效率 - 2025年前三季度公司营业收入为28.54亿元，同比增长11.11%，归母净利润为1.38亿元，同比增长5.01%[6] - 2025年第三季度单季营业收入为10.24亿元，同比增长11.42%，归母净利润为4580万元，同比增长13.27%[6] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.66亿元，较上年同期的-2873万元大幅增长679.32%，且已连续三个季度实现净流入，显示销售回款能力与营运效率提升[6] 研发与技术实力 - 2022年至2025年前三季度，公司研发费用金额分别为7029万元、9028万元、1.13亿元、7273万元，同期研发费用率分别为2.38%、2.62%、3.08%、2.55%[3] - 截至2025年6月末，公司已获得38项实用新型专利和9项发明专利[3] - 公司具备符合国际、德国、日本、美国、中国等专业标准的汽车线缆研发与生产能力，并拥有多种检测试验能力[2] 市场地位与客户基础 - 公司已进入大众、宝马、戴姆勒-奔驰等主流汽车整车厂商，以及比亚迪、特斯拉、吉利等新能源汽车厂商的供应链体系[6] - 公司直接客户包括安波福、矢崎、李尔、德科斯米尔等知名汽车线束厂商，并多次获得优秀供应商、战略供应商等称号[6] - 公司在国内拥有多个位于汽车产业集群内的生产基地，并在墨西哥的工厂已于2025年上半年获得订单并开始生产，目前处于产能爬坡阶段[5][6]

AI算力驱动光纤连接市场需求 - AI算力建设爆发推动光纤连接市场需求高速增长 密集连接技术持续迭代升级 [1] - MPO光纤跳线产品可配备8芯至32芯等规格 单根最高已超1000芯 [1] - 公司配合客户制造面向高端特殊领域的光纤镀膜产品 [1] - 产品由LC/MPO向SN/SN-MT演进 密度和性能显著改善 公司已有相关产品储备 预计未来有望驱动板块ASP及毛利率提升 [1] 全球化产能布局与制造优势 - 公司产能弹性储备可观 在长三角 珠三角 江西及越南 墨西哥均有生产基地 [2] - 收购Leoni Kable为公司带来欧洲 亚太及美洲等26个国家的全球产能布局 [2] - 惠州工厂围绕大客户持续扩建产线 可通过双班制灵活扩产 [2] - 海外通过在墨西哥 欧洲等地扩产增强全球化供应能力 [2] - MPO制造技术领先 在前工序处理 排纤 固化 研磨等多核心工序生产精度及良率较高 [2] - 公司大力投入自动化 受益于立讯机器人团队支持 已自主研发光纤自动穿分线器等自动化设备 [2] 收购整合与服务器业务发展 - 联营公司新加坡汇聚于2025年7月成功收购莱尼电缆解决方案业务 25年上半年莱尼总体实现扭亏为盈 [3] - 25年下半年莱尼盈利能力好于预期 通过降低财务费用率和提升运营效率 预计2026至2027年莱尼电缆事业部净利率将明显改善 [3] - 公司于2025年8月签订德晋昌收购协议 目标公司主要从事铜线产品制造及销售 预计将于2025年底完成收购 [3] - 伴随AI服务器行业高景气 预计公司服务器业务将保持高速发展趋势 [3] 业务定位与财务预测 - 公司是立讯体系的重要组成 数通业务卡位MPO光通信 AI服务器等赛道 [4] - 汽车业务受益于莱尼电缆业务收购 有望快速跃升至全球头部汽车线缆供应商 [4] - 医疗设备业务积极布局前沿赛道 [4] - 预计公司2025年总营收为102亿港元 净利润7.1亿港元 对应PE为43.3倍 [4] - 预计2026年总营收为129亿港元 净利润12.1亿港元 对应PE为25.6倍 [4] - 预计2027年总营收为166亿港元 净利润17.0亿港元 对应PE为18.2倍 [4]

公司融资项目进展 - 公司申请中止向不特定对象发行可转换公司债券审核 因募投项目"上海高速铜缆项目"和"宁波汽车线缆改建项目"的环评审查批复尚在办理中 [1] - 环评审查批复需待相关主管部门审核确认 为避免项目实施存在不确定性而采取中止措施 [1] - 预计中止时间不超过1个月 待环评及审查批复落实后将及时申请恢复审核 [1] 公司运营状况 - 此次申请中止审核不会影响公司正常生产经营 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入18.3亿元 同比增长10.94% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9226.75万元 同比增长1.93% [1] 战略布局 - 基于汽车线缆行业技术积累 战略布局高速铜缆和人形机器人线缆领域 [1] - 设立宁波卡倍亿智联和上海卡倍亿智联 研发生产销售高频高速铜缆 [1] - 通过发行可转债募集资金 投资上海和墨西哥高速铜缆生产基地 [1] - 墨西哥一期工厂已获得客户订单并开始生产 正处于产能爬坡阶段 [1] 产品与技术 - 拟生产112G、224G等铜缆产品 [1] - 成立机器人事业部和高标准机器人电缆实验室 [1] - 实验室可开展曲挤试验、拖链试验、弯曲试验、2D/3D扭转试验等测试项目 [1] - 达到工业配套拖链线缆、柔性线缆等产品的测试要求 [1] 客户与合作 - 与泰科、安费诺、安波福、小米、小鹏等主流线束厂商或主机厂客户建立良好合作关系 [2] - 在线缆绝缘材料、屏蔽结构、耐弯折性能等方面积累专利技术和生产经验 [2]

发行人概况 - 公司全称为宁波卡倍亿电气技术股份有限公司，股票代码300863，在深圳证券交易所上市 [1] - 公司成立于2004年3月5日，注册资本1.35亿股，注册地址位于浙江省宁海县 [1] - 主营业务为汽车线缆的研发、生产和销售，产品包括常规线缆、铝线缆、新能源线缆等 [3] - 已获得52项专利，通过IATF16949等国际认证，参与国际汽车线缆标准制定 [3] 财务数据 - 2024年营业收入36.48亿元，2023年34.52亿元，2022年29.48亿元，保持稳定增长 [5] - 2024年归属于母公司净利润1.62亿元，2023年1.66亿元，2022年1.40亿元 [5] - 2024年经营活动现金流净额-8532万元，2023年为5121万元，存在波动 [5] - 2024年资产负债率63.92%，流动比率1.44，速动比率1.17 [5] 客户与市场 - 前五大客户销售占比超60%，客户包括大众、宝马、特斯拉等知名车企 [3][11] - 已进入安波福、矢崎、李尔等全球知名汽车线束厂商供应链体系 [3] - 下游汽车线束行业集中度高，全球前五名市场份额约60-70% [11] 募投项目 - 拟募集资金6亿元用于上海高速铜缆、墨西哥生产基地等项目建设 [32] - 墨西哥项目新增产能占比超90%，主要面向北美市场 [17] - 项目建成后将新增汽车线缆产能273.32万公里，较2024年产能提升超20% [17] 技术研发 - 研发投入占比稳定在2.4-3.1%之间，2024年为2.7% [5] - 产品需符合国际、德国、日本等多国汽车线缆标准 [3] - 正在开发高速铜缆产品，应用于数据中心、5G通信等领域 [17]

公司基本情况 - 公司全称为宁波卡倍亿电气技术股份有限公司，成立于2004年3月5日，2016年6月20日改制为股份公司，股票代码300863，在深圳证券交易所上市 [1] - 公司注册地址为宁海县桥头胡街道汶溪周工业区，主要从事汽车线缆及相关产品的研发、生产和销售 [1] - 截至报告期末，公司总股本为134,951,140股，法定代表人林光耀 [1] 本次可转债发行概况 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过60,000万元，债券期限6年 [16] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前20个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价 [17] - 本次可转债采用每年付息一次的方式，到期归还所有未转股的可转债本金和最后一年利息 [16] - 本次发行由民生证券担任保荐机构及主承销商，采用余额包销方式承销 [28] 股利分配政策 - 公司实行积极、持续、稳定的利润分配政策，优先考虑采用现金方式分配利润 [2] - 公司每年以现金方式分配的利润不低于合并口径当年实现的可供分配利润的10% [4] - 2022-2024年度现金分红金额分别为2,957.19万元、4,444.03万元和4,013.90万元 [6][7][8] - 公司同时实施资本公积金转增股本，2022-2024年度每10股转增比例分别为5股、4股和4股 [6][7][8] 行业与市场情况 - 全球汽车市场最近三年销量增长15%，中国作为第一大汽车市场增长17%，北美作为第二大市场也增长17% [15] - 汽车线束行业集中度高，2020年前五名企业合计市场份额达81.7%，2022-2023年仍保持在60-70% [35] - 汽车智能化、电动化、轻量化发展趋势对线缆的耐热、耐高压、抗干扰等性能提出更高要求 [37] 募集资金用途 - 募集资金将用于上海高速铜缆项目、墨西哥汽车线缆及高速铜缆生产基地项目、宁波汽车线缆改建项目 [27] - 项目建成后将新增汽车线缆产能273.32万公里，占公司2024年总产能的20%以上 [9] - 墨西哥项目是新增产能最大的项目，占比超过90%，主要面向北美市场 [10] 主要风险因素 - 原材料铜价波动直接影响产品价格、成本和毛利率水平，铜价上涨还会增加营运资金压力 [34] - 客户集中度高，前五大客户销售占比超过60%，前十大客户占比约80% [35] - 经营活动现金流量波动较大，2022-2024年分别为-1,799.68万元、5,120.68万元和-8,532.04万元 [38]