天然橡胶产业日报 2025-12-23 同比+3.72个百分点。各企业灵活排产，部分企业存控产现象，样本企业产能利用率偏弱运行。 入季节性淡季，企业整体出货节奏偏慢，成品库存攀升，产销压力下，部分企业存停限产现象。ru2605合 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 15290 | 85 20号胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 12405 | 50 | | | 沪胶5-9差(日,元/吨) | 30 | 0 20号胶2-3价差(日,元/吨) | -20 | -5 | | | 沪胶与20号胶价差(日,元/吨) | 2885 | 35 沪胶主力合约 持仓量(日,手) | 146529 | -1229 | | | 20号胶主力合约持仓量(日,手) | 53329 | -1663 沪胶前20名净持仓 | -38999 | -105 | | | 20号胶前 ...

2500 200 600 2000 400 1500 200 AAV 1000 11/1 2/1 -200 500 -400 0 -600 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 5/1 -500 -800 -1000 -1000 -1500 -1200 2024 2023 2024 2025 2025 顺丁出口利润(东南亚 BR现货加工利润 6000 5000 5000 4000 4000 3000 3000 2000 2000 1000 1000 0 0 11/1 10/1 r 12/ 9VV V12/ 11/1 5/1 - 6/1 8/1 10/1 4/1 7/1 3/1 2/1 -1000 -1000 -2000 -2000 2020 2023 2020 2024 -2021 2024 ·2025 2021 2022 2025 -2022 2023 RU-BR NR-BR 6000 4000 3000 5000 2000 4000 1000 3000 0 2000 7/1 9/1 8/1 3/1 4/1 5/1 10/1 12/1 6/ AMA -1000 MAF 1000 -2000 ...

智通财经记者 | 田鹤琪 12月19日，商务部发布公告称，对原产于美国、韩国和欧盟的进口三元乙丙橡胶继续征收反倾销税。 其中，自2025年12月20日起，对原产于英国的进口三元乙丙橡胶所适用的反倾销措施到期终止。 "此次延续征收反倾销税，对于国内下游企业影响有限。"卓创资讯特种合成橡胶分析师姜晓磊告诉智通财经，自2020年反倾销政策执行之后，国内乙丙橡胶 供应端结构经过重组调整，当前的国产及进口货源已经基本可以满足下游使用需求。 2019年5月，中国石油天然气股份有限公司吉林石化分公司（下称吉化公司）和上海中石化三井弹性体有限公司（下称三井弹性体公司）代表国内三元乙丙 橡胶产业，正式向调查机关提起对原产于美国、韩国和欧盟的进口三元乙丙橡胶进行反倾销调查的申请。 时隔一年后的12月20日，中国对原产于美国、韩国及欧盟等国家地区正式实施三元乙丙橡胶施行反倾销政策，税率为美国公司214.9%-222%，韩国公司 12.5%-24.5%，欧盟公司14.7%-31.7%。 三元乙丙橡胶(EPDM)作为一种高性能合成橡胶，凭借其优异的耐候性、耐臭氧性、耐热性和绝缘性能，广泛应用于汽车密封条、建筑防水卷材、电线电 缆、胶管 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期青岛港口总库存延续累库状态，海外混合到港入库增加，下游工厂消化自身库存，补货意愿低，出库不及预期；需求方面，轮胎企业灵活排产，部分企业控产，产能利用率偏弱运行，进入季节性淡季，企业出货慢，成品库存攀升，部分企业存停限产现象；ru2605合约短线预计在15000 - 15650区间波动，nr2602合约短线预计在12200 - 12650区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15205元/吨，环比涨15元/吨；20号胶主力合约收盘价12355元/吨，环比跌5元/吨 [2] - 沪胶与20号胶价差2850元/吨，环比涨20元/吨 [2] - 沪胶主力合约持仓量147758手，环比增2103手；20号胶主力合约持仓量54992手，环比减1610手 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 38894，环比增608；20号胶前20名净持仓 - 14626，环比减8 [2] - 沪胶交易所仓单88730吨，环比增1570吨；20号胶交易所仓单58364吨，环比减604吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14850元/吨，环比跌200元/吨；上海市场越南3L 15200元/吨，环比跌100元/吨 [2] - 泰标STR20 1835美元/吨，环比跌10美元/吨；马标SMR20 1830美元/吨，环比跌10美元/吨 [2] - 泰国人民币混合胶14470元/吨，环比跌80元/吨；马来西亚人民币混合胶14420元/吨，环比跌80元/吨 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11200元/吨，齐鲁石化顺丁BR9000 10900元/吨，均无环比变化 [2] - 沪胶基差 - 340元/吨，环比跌70元/吨；沪胶主力合约非标准品基差 - 720元/吨，环比涨50元/吨 [2] - 青岛市场20号胶12952元/吨，环比跌104元/吨；20号胶主力合约基差592元/吨，环比跌9元/吨 [2] - 泰国生胶烟片参考价58.71泰铢/公斤，环比跌0.4泰铢/公斤；胶水参考价56泰铢/公斤，环比无变化；胶片参考价55.75泰铢/公斤，环比跌1.4泰铢/公斤；杯胶参考价52.95泰铢/公斤，环比涨0.85泰铢/公斤 [2] 上游情况 - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比增13.6美元/吨；STR20理论生产利润2.4美元/吨，环比减51.4美元/吨 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量12.61万吨，环比增0.35万吨；混合胶月度进口量25.64万吨，环比减6.11万吨 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率63.13%，环比降0.94个百分点；半钢胎开工率71.44%，环比降0.13个百分点 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数41.91天，环比增1.33天；半钢轮胎山东期末库存天数46.48天，环比增0.97天 [2] - 全钢胎当月产量1301万条，环比增59万条；半钢胎当月产量5831万条，环比增663万条 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率13.1%，环比增0.35个百分点；标的历史40日波动率14.67%，环比增0.07个百分点 [2] - 平值看涨期权隐含波动率19.59%，环比降0.59个百分点；平值看跌期权隐含波动率19.59%，环比降0.58个百分点 [2] 行业消息 - 2025年11月我国重卡市场销售约10万辆，环比降约6%，同比增约46%；1 - 11月累计销量103万辆，同比增约26% [2] - 截至2025年12月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存51.52万吨，环比增1.63万吨，增幅3.28%；保税区库存7.96万吨，增幅2.72%；一般贸易库存43.56万吨，增幅3.38% [2] - 截至12月18日，中国半钢胎样本企业产能利用率70.01%，环比降0.13个百分点，同比降8.67个百分点；全钢胎样本企业产能利用率63.61%，环比降0.94个百分点，同比增3.72个百分点 [2]

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 团队：研究中心能化团队 [3] - 日期：2025/12/22 [3] 报告核心数据 BR情况 - 主力合约（12）价格11020，日度变化-20，周度变化175 [4] - 持仓量101995，日度变化619，周度变化3952 [4] - 成交量127276，日度变化-158，周度变化-82787 [4] - 仓单数量20810，日度变化630，周度变化1630 [4] - 虚实比24.51，日度变化-1，周度变化-1 [4] - 顺丁基差-170，日度变化20，周度变化-75 [4] - 丁苯基差230，日度变化-30，周度变化-125 [4] - 02 - 03为-25，日度变化-15，周度变化5 [4] - 03 - 04为-5，日度变化20，周度变化20 [4] - RU - BR为4170，日度变化-110，周度变化-185 [4] - NR - BR为1340，周度变化-175 [4] - 山东市场价10850，日度变化0，周度变化100 [4] - 传化市场价10800，日度变化0，周度变化150 [4] - 齐鲁出厂价10900，日度变化0，周度变化300 [4] - CFR东北亚1350，日度变化0，周度变化25 [4] - CFR东南亚1640，日度变化0，周度变化0 [4] - 现货加工利润712，日度变化51，周度变化217 [4] - 进口利润-394，日度变化3，周度变化-91 [4] - 出口利润1184，日度变化-3 [4] BD情况 - 山东市场价7825，日度变化-50，周度变化-115 [4] - 江苏市场价7700，日度变化-50，周度变化100 [4] - 扬子出厂价7800，日度变化0，周度变化250 [4] - CFR中国870，日度变化0，周度变化10 [4] - 乙烯裂解利润数据部分为N/A [4] - 碳四抽提利润数据部分为N/A [4] - 价差-1254，日度变化-120，周度变化30 [4] - 进口利润627，日度变化-48，周度变化26 [4] - 出口利润-1286，日度变化42，周度变化543 [4] - 丁苯生产利润1213，日度变化0，周度变化25 [4] - ABS生产利润部分数据为N/A [4] - SBS生产利润-392，日度变化30，周度变化70 [4]

中新网12月19日电 据商务部网站消息，商务部发布公告，公布对原产于美国、韩国和欧盟的进口三元 乙丙橡胶所适用的反倾销措施发起期终复审调查。内容如下： 商务部公告2025年第81号 公布对原产于美国、韩国和欧盟的进口三元乙丙橡胶所适用的反倾销措施发 起期终复审调查 2020年12月18日，商务部发布2020年第60号公告，决定自2020年12月20日起，对原产于美国、韩国和欧 盟的进口三元乙丙橡胶征收反倾销税，税率为美国公司214.9%—222.0%，韩国公司12.5%—24.5%，欧 盟公司14.7%—31.7%，实施期限为5年。 根据商务部2021年第3号公告，2020年12月31日英国脱欧过渡期结束后，之前已对欧盟实施的贸易救济 措施继续适用于欧盟和英国，实施期限不变；该日期后对欧盟新发起的贸易救济调查及复审案件，不再 将英国作为欧盟成员国处理。 2025年10月17日，商务部收到中国石油天然气股份有限公司吉林石化分公司和上海中石化三井弹性体有 限公司(以下称申请人)代表国内三元乙丙橡胶产业提交的反倾销措施期终复审申请书。申请人主张，如 果终止反倾销措施，原产于美国、韩国和欧盟的进口三元乙丙橡胶对中国的 ...

核心事件 - 中国商务部决定自2025年12月20日起对原产于美国、韩国和欧盟的进口三元乙丙橡胶所适用的反倾销措施进行期终复审调查 [1] - 在复审调查期间将继续按照原有征税产品范围和税率征收反倾销税 [1] - 对原产于英国的进口三元乙丙橡胶的反倾销措施将于2025年12月20日到期终止 [1] 调查背景与申请方 - 复审申请由中国石油天然气股份有限公司吉林石化分公司和上海中石化三井弹性体有限公司代表国内三元乙丙橡胶产业于2025年10月17日提交 [1] - 申请方主张若终止反倾销措施，来自美国、韩国和欧盟的进口产品对中国的倾销及对中国产业造成的损害可能继续或再度发生 [1] 调查时间范围 - 本次复审的倾销调查期为2024年7月1日至2025年6月30日 [1] - 产业损害调查期为2021年1月1日至2025年6月30日 [1] 原有反倾销措施详情 - 现有反倾销措施自2020年12月20日起实施，原定实施期限为5年 [2] - 针对美国公司的反倾销税率为214.9%至222.0% [2] - 针对韩国公司的反倾销税率为12.5%至24.5% [2] - 针对欧盟公司的反倾销税率为14.7%至31.7% [2]

报告核心观点 - 该报告为合成橡胶早报，展示了合成橡胶中BR和BD相关指标在不同时间的数值及变化情况 [2][4] 相关目录总结 BR相关指标情况 - **期货指标**：12月18日BR主力合约（12）价格为11040，较前一日降120，较11月18日升320；持仓量101376，较前一日降4040，较11月18日升11542；成交量127434，较前一日降54002，较11月18日升3589；仓单数量20180，较前一日升500，较11月18日升1000；虚实比25.12，较前一日降2，较11月18日升2；顺丁基差 -190，较前一日升20，较11月18日降120；02 - 03为 -10，较前一日无变化，较11月18日升15；03 - 04为 -52，较前一日降25，较11月18日降10 [4] - **基差/月差/品种间指标**：12月18日RU - BR为4280，较前一日升50，较11月18日降230；NR - BR为1415，较前一日升5，较11月18日降195 [4] - **现货指标**：12月18日山东市场价10850，较前一日降100，较11月18日升200；传化市场价10800，较前一日降150，较11月18日升220；齐鲁出厂价10900，较前一日无变化，较11月18日升300；CFR东北亚1350，较前一日无变化，较11月18日升25；CFR东南亚1600，较前一日无变化，较11月18日无变化 [4] - **利润指标**：12月18日现货加工利润618，较前一日升119，较11月18日降183；进口利润 -398，较前一日降100，较11月18日升18；出口利润1188，较前一日升87，较11月18日降191 [4] BD相关指标情况 - **现货指标**：12月18日山东市场价7875，较前一日降215，较11月18日升375；江苏市场价7750，较前一日降75，较11月18日升375；扬子出厂价7800，较前一日无变化，较11月18日升450；CFR中国870，较前一日无变化，较11月18日升10 [4] - **利润指标**：12月18日乙烯裂解利润数据缺失；碳四抽提利润数据缺失；丁烯氧化脱氢利润 -1234，较前一日降175，较11月18日升275；进口利润675，较前一日降75，较11月18日升306；出口利润 -1328，较前一日升136，较11月18日升300；丁苯生产利润1213，较前一日无变化，较11月18日降125；ABS生产利润 -643，较前一日升45，较11月18日升47；SBS生产利润 -425，较前一日无变化，较11月18日升100 [4]

行业盈利状况 - 2025年12月丁苯橡胶行业理论毛利水平正值继续拓宽 [1] - 截至2025年12月12日，中石化丁苯橡胶价格执行11000元/吨，较11月3日上涨300元/吨，涨幅2.8% [1] - 同期理论生产成本为10162.5元/吨，较11月3日提升200元/吨，涨幅2.01% [1] - 原料丁二烯价格涨幅低于丁苯橡胶价格涨幅是毛利拓宽的主要原因 [1] 价格与成本驱动因素 - 短期内丁苯橡胶理论毛利水平或窄幅走高 [1] - 预计行业理论毛利水平短期或在500-800元/吨区间调整 [1] - 成本对丁苯橡胶价格的驱动未来或存在一定变化，需关注丁二烯出口量数据变化对价格的传导 [1] 供需基本面分析 - 丁苯橡胶货源供应先降低后增长，主要因李长荣（惠州）于12月8日停车检修，预计12月底恢复 [1] - 供应端对丁苯橡胶价格难以形成强驱动 [1] - 需求整体存有走弱预期，供需基本面难以对价格形成有效支撑 [1] 短期市场展望 - 考虑到宏观因素扰动，丁苯橡胶价格宽幅走低的预期暂时不存在 [1] - 预计丁苯橡胶短期价格仍延续区间调整趋势 [1]

12月16日，工信部发布《全国工业领域电力需求侧管理典型案例（20 25年）》的通知。其中指出，为贯彻落实国家能源生产和消费 革命战略，做好工业领域电力需求侧管理工作，经地方行业主管部门初审、专家复审、复核公示等程序，确定3 4家企业和3 0项产品 （技术）列入《全国工业领域电力需求侧管理典型案例（2 025年）》，现予以公布。请各地工业和信息化主管部门结合电力市场改 革和电力要素保障工作，加强工业用电研究和配套政策支持，强化典型案例宣传推广，充分发挥辐射带动作用，推动工业领域电力需 求侧管理取得新成效。 | 发文机关： 工业和信息化部办公厅 | | | --- | --- | | 标 题： 工业和信息化部办公厅关于公布《全国工业领域电力需求创管理典型案例 (2025年) 》的通知 | | | 发文字号: 工信厅运行函〔2025〕519号 | | | 成文日期： 2025-12-08 | 发布日期: 2025-12-16 | | 发布机构： 运行监测协调局 | 分 类: 运行监测协调 | 工业和信息化部办公厅关于公布《全国工业领域电力需求侧管理典型案例（2025年）》的通知 各省、自治区、直辖市及计划单列市、 ...