商务部延续对美韩欧进口三元乙丙橡胶征收反倾销税 - 商务部公告自2025年12月20日起对原产于美国、韩国和欧盟的进口三元乙丙橡胶继续征收反倾销税 对原产于英国的进口三元乙丙橡胶所适用的反倾销措施到期终止 [1] - 此次延续征收反倾销税源于国内企业的期终复审申请 吉化公司和三井弹性体公司于2025年10月17日提交申请书 主张若终止措施倾销和损害可能继续或再度发生 [14][15] - 复审调查自2025年12月20日开始 计划于2026年12月20日前结束 [15] 反倾销政策历史与税率 - 反倾销调查申请最初于2019年5月由吉化公司和三井弹性体公司代表国内产业提起 [1] - 反倾销政策自2020年12月20日起正式实施 对美国公司税率为214.9%-222% 对韩国公司税率为12.5%-24.5% 对欧盟公司税率为14.7%-31.7% [1] 政策对国内供应结构的影响 - 分析师认为此次延续征税对国内下游企业影响有限 因自2020年政策执行后 国内供应端结构经过重组调整 国产及进口货源已基本满足下游需求 [1] - 反倾销税实施期间 国内三元乙丙橡胶企业的开工负荷率由2020年的51.47%提升至2025年的78.58%（预期值） [7] - 政策延续将为国产乙丙橡胶提供更多自我提升及行业发展机会 增强对汽车、家电、改性等行业的配套使用 [7] 中国进口来源结构变化 - 2020年 美国、韩国、欧盟是主要进口来源地 进口量分别为5.29万吨、4.25万吨、1.94万吨 占进口总量比例分别为28%、22.5%、10.28% 合计占比达61% [9] - 2024年 进口来源结构发生明显变化 对沙特阿拉伯、韩国及日本的进口量分别是6.67万吨、6.53万吨、1.47万吨 占比分别是40%、39%、9% 合计占比达88% [12] - 2025年1-11月 自美国进口占比仅为0.65% 欧盟占比为3.95% 韩国仍维持39.78%的较高占比 [12] 中国进口量变化趋势与原因 - 2021-2025年中国三元乙丙橡胶进口量呈现先减后增的特征 [12] - 2022年进口量处近五年低点 主因是国内产量增加而下游消费不及预期 货源消化缓慢 供需矛盾导致代理商接盘意愿不高 [12] - 2023-2025年 在国内汽车产销量逐年增加的提振下 沙特阿拉伯及日本的货源大量流入 带动整体进口量增加 [12] 国内产能与产量提升 - 2020年世界乙丙橡胶产能分布：美国居首占30% 中国第二占17% 韩国第三占16% [12] - 2021-2025年 中国三元乙丙橡胶产量由27.83万吨增长至32.63万吨 增幅17.25% [13] - 产量增长原因包括：2021年反倾销政策致进口骤减 国内装置负荷提高以弥补缺口 2022年阿朗新科装置技改产能利用率提高15% 2025年7月起吉化公司新增4万吨/年产能正常运行 [13] 下游消费与需求展望 - 三元乙丙橡胶(EPDM)凭借优异性能广泛应用于汽车密封条、建筑防水卷材、电线电缆、胶管胶带及工业制品等领域 [4] - 2021-2025年下游消费结构相对稳定 2025年汽车类配件领域消费量达22.3万吨 [13] - 未来主要下游领域消费量预计逐年增加 但需求增速或不及供应增速 行业可能呈现供过于求格局 [13] 行业未来发展趋势 - 行业未来将从规模竞争转向性能定制等方向 技术创新、产业链整合与全球化布局或成为企业核心竞争力 [14] - 新能源汽车、绿色建筑等领域的高性能需求持续升级 叠加政策面利好支撑 将推动行业不断发展 [14] - 近五年国内三元乙丙橡胶产业发展空间扩宽 产业竞争力显著增强 [8]