行业盈利状况 - 2025年12月丁苯橡胶行业理论毛利水平正值继续拓宽 [1] - 截至2025年12月12日，中石化丁苯橡胶价格执行11000元/吨，较11月3日上涨300元/吨，涨幅2.8% [1] - 同期理论生产成本为10162.5元/吨，较11月3日提升200元/吨，涨幅2.01% [1] - 原料丁二烯价格涨幅低于丁苯橡胶价格涨幅是毛利拓宽的主要原因 [1] 价格与成本驱动因素 - 短期内丁苯橡胶理论毛利水平或窄幅走高 [1] - 预计行业理论毛利水平短期或在500-800元/吨区间调整 [1] - 成本对丁苯橡胶价格的驱动未来或存在一定变化，需关注丁二烯出口量数据变化对价格的传导 [1] 供需基本面分析 - 丁苯橡胶货源供应先降低后增长，主要因李长荣（惠州）于12月8日停车检修，预计12月底恢复 [1] - 供应端对丁苯橡胶价格难以形成强驱动 [1] - 需求整体存有走弱预期，供需基本面难以对价格形成有效支撑 [1] 短期市场展望 - 考虑到宏观因素扰动，丁苯橡胶价格宽幅走低的预期暂时不存在 [1] - 预计丁苯橡胶短期价格仍延续区间调整趋势 [1]