核心观点 - 晨光股份传统业务有望边际改善，九木杂物社继续扩张可期，公司维持2025-2027年盈利预测与买入评级，目标价33.80元 [1][3] 传统业务与零售业务表现 - 公司产品端减量提质，提供更多强功能、情绪价值类与IP赋能类产品，渠道端与文具文创杂货集合店、精品书店合作，打造精品大店标杆并增加与头部大店的合作粘性 [1] - 晨光9M25书写工具、学生文具、办公文具业务的营收降幅已有所收窄，毛利率也有所提升，4Q25业绩有望继续改善 [1] - 科力普进一步开拓央国企、省级及市级集采客户，9M25营收同比增长6%，4Q25有望延续前期表现 [1] - 晨光生活馆9M25同比新开130余门店至870家，推动营收同比增长7%，其中九木杂物社营收同比增长9%，四季度九木继续扩张可期 [1] 2025年财务预测 - 预计4Q25晨光营收同比增长13.3%，归母净利润同比增长19.9% [2] - 预计2025年全年晨光营收同比增长4.8%至253.9亿元，归母净利润同比持平于14.0亿元 [2] - 预计2025年晨光毛利率同比降低0.1个百分点至18.8% [2] - 预计2025年销售费用率同比提高0.3个百分点至7.5%，管理费用率小幅改善0.1个百分点至4.0%，研发费用率持平于0.8% [2] - 预计2025年全年归母净利率小幅降低0.3个百分点至5.5% [2] 盈利预测与估值 - 预计晨光2025-2027年营收分别同比增长4.8%、9.5%、8.5%至253.9亿元、278.0亿元、301.7亿元 [3] - 预计2025年归母净利润同比持平于14.0亿元，2026年、2027年归母净利润分别同比增长11.5%、10.5%至15.6亿元、17.2亿元 [3] - 维持目标价33.80元，该估值对应20倍2026年市盈率，较目前股价仍有23%的上升空间 [3]

老凤祥（600612.SH）12月18日在投资者互动平台表示，您好，感谢对公司的关注。目前公司没有在欧 盟国家设立公司，下属子公司中国第一铅笔有限公司有向欧洲出口铅笔的业务，但出口占营收比重较 小。谢谢。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：通过年报关注到贵公司有美国、加拿大等国外收入， 请问贵公司有无欧盟国家的营销收入？ ...

格隆汇12月18日丨老凤祥(600612.SH)在投资者互动平台表示，目前公司没有在欧盟国家设立公司，下 属子公司中国第一铅笔有限公司有向欧洲出口铅笔的业务，但出口占营收比重较小。 ...

格隆汇12月18日丨老凤祥(600612.SH)在投资者互动平台表示，目前公司没有在欧盟国家设立公司，下 属子公司中国第一铅笔有限公司有向欧洲出口铅笔的业务，但出口占营收比重较小。 ...

公司设立与基本信息 - 广州市追梦猴车品有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 文具用品零售与批发 [1] - 金属材料、超材料、金属制品销售 [1] - 新能源汽车电附件销售 [1] - 摩托车及零配件零售与批发 [1] - 五金产品零售与批发 [1] - 计算机软硬件及辅助设备批发 [1] - 通讯设备、办公设备销售 [1] - 电子元器件批发 [1] - 智能机器人销售 [1] - 汽车装饰用品销售 [1] - 汽车零配件零售与批发 [1] - 智能车载设备销售 [1]

文章核心观点 - 沙湾市市场监督管理局启动校园周边质量安全专项检查行动 通过创新联动家长和学校老师共同参与 采取全覆盖排查和清单化检查等硬举措 旨在精准排查风险并规范经营秩序 为青少年筑牢安全防护屏障 [1][3][4] 专项检查范围与方式 - 检查范围以全市中小学、幼儿园周边400米区域及学生主要通行路段为核心 对食品店、玩具店、文具店等经营场所进行全覆盖排查 [3] - 检查聚焦小食品、“网红”玩具、常用文具等高频品类 开展清单化检查以提升监管效能 [3] - 创新邀请家长代表、学校德育及后勤老师组建监督志愿队 跟随执法人员参与现场检查 从家长与教育者视角补充排查潜在安全隐患 [3] 具体检查内容与措施 - 食品领域严查过期变质、来源不明等问题食品 规范索证索票、温度控制等关键环节 并杜绝向未成年人售卖烟酒及不适宜保健食品 [3] - 玩具文具领域核查标识合规性、质量安全性及内容健康性 严打“三无”和假冒伪劣产品 并整治盲盒销售、文具抽奖等诱导未成年人消费行为 [3] - 执法人员同步向参与的家长和老师讲解安全鉴别知识 助力其在日常中更好地引导学生规避风险 [3] 行动保障与长效机制 - 实行“城区分片、乡镇同步”全域推进模式 对问题产品当场下架 对违法违规行为从严查处 确保问题闭环处置 [4] - 公开12315投诉举报热线 畅通家长、师生监督渠道 并结合法规宣传和案例曝光 推动形成“监管严、主体守、家校督”的共治共享氛围 [4] - 下一步将常态化巩固整治成效 健全长效监管格局 并持续深化家校协同监督机制 以精细化监管守护青少年身心健康 [4]

公司基本信息 - 深圳市欧小喵科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为郭彦春 [1] - 公司注册资本为10万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司一般经营项目涵盖电子产品、文具、五金产品的销售与制造 [1] - 公司业务包括包装专用设备、包装材料及制品、塑料与金属包装容器的销售与制造 [1] - 公司经营日用百货销售、电子元器件批发与制造、日用产品及电器修理 [1] - 公司提供技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等服务 [1] - 公司业务涉及互联网销售（除需要许可的商品）、办公用品销售、文具用品批发 [1] - 公司提供数字技术服务、会议及展览服务、软件开发、新材料技术研发与推广服务 [1] - 公司提供信息技术与信息咨询服务、专业设计服务 [1] - 公司经营集成电路芯片及产品的销售 [1] - 公司无许可经营项目 [1]

公司成立与基本信息 - 广州市鑫美彩色速印有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围广泛，涵盖数字内容制作、塑料制品制造与销售、包装设备与材料销售、五金产品与文具用品批发零售 [1] - 业务包括体育用品及器材、海绵制品、纸制品销售以及销售代理 [1] - 提供广告制作与设计、代理服务，以及信息技术咨询、国内贸易代理、项目策划与公关服务 [1] - 涉及3D打印材料销售与服务、办公服务、图文设计制作、喷涂加工及各类技术服务 [1] - 经营办公设备耗材销售、平面与专业设计、工业设计服务 [1] - 销售建筑装饰材料、照明器具，并提供贸易经纪、文化娱乐经纪人服务 [1] - 业务包括企业形象策划、组织文化艺术交流活动、其他文化艺术经纪代理、会议及展览服务 [1] - 销售乐器、照相器材及望远镜、玩具、动漫及游艺用品，并提供咨询策划服务 [1] - 公司最后列明的经营范围为印刷品装订服务以及包装装潢印刷品印刷 [1]

文章核心观点 - 数式Oinone推出的F2B2b商业操作系统旨在解决中国消费品市场“渠道强、品牌弱”的行业困局 通过重构品牌、一级经销商及二三级渠道之间的协作关系 将渠道策略转化为可落地的数字动能 从而将品牌与渠道从博弈关系转变为共生关系 [1][3] 一、品牌为什么需要F2B2b - 行业存在“渠道强、品牌弱”的典型困局 渠道业务往往占这类企业总营收的80%以上 [1] - 行业共性包括：渠道同时代理多个品牌且更强势、多级分销链路长、SKU极多供采复杂、品牌间竞争激烈、线下生意占比极高 [3] - 传统“压货”和“控盘”方式难以奏效 品牌需帮助渠道卖得更快才能获得渠道支持 [3] - F2B2b平台的核心使命是让品牌和渠道从“博弈关系”变成“共生关系” [3] 二、F2B2b如何改变渠道 - **动作1：让经销商愿意来平台、爱用平台** - 将经销商最重要的工作全部收敛到一个入口 包括线上、线下、直播订货会等所有订货场景 [6] - 经销商可在同一平台完成从品牌“进货”和向下游渠道“销货” 提升使用黏性 [7] - 营销、返利、对账全面在线化、实时透明、无纸化 [8] - 提供B端交易、C端体验 用户无需培训即可使用 [9] - **动作2：给一级经销商更大的权力** - F2B2b平台支持一级经销商销售其他品牌的商品 [11] - 一级经销商会主动推动其下级渠道加入平台 成为品牌网络效应的扩散者 品牌无需亲自逐个拉拢渠道 [12] - 平台定位为渠道的生意阵地 而非仅仅是品牌的工具 [12] - **动作3：用数据帮经销商卖得更快并精准竞争** - 通过一级经销商的销售数据识别市场机会点 例如发现下级经销商在大量采购竞争对手的某款产品 [12][13] - 平台可协助一级经销商针对其下游渠道发起“定向直播订货会” 由品牌提供资源 经销商出面主持 [13] - 实现精准打压竞品、提升自身渗透率 从简单粗暴的“压库存”转向“以销定采” 促使销量增长 [13] - 此方法能将品牌在特定渠道的薄弱出货比例精准提升上去 [13] 三、F2B2b的价值总结 - F2B2b的真正价值并非简单的“数字化” 而是“渠道策略的数字武器化” [13] - 该方案是围绕品牌、一级经销商、二三级渠道三边关系构建的底层商业操作系统 [1] - 数字化转型的成功关键在于解决渠道实际难题 让渠道愿意主动、高频使用并依赖平台开展生意 [1]

行业概述与市场定义 - 书写工具是用于书写、绘画、标记，通过痕迹留存实现信息传递的器具 [2] - 按用途主要分为铅笔、钢笔、彩色笔、记号笔、荧光笔和书写辅助用品 [2] - 行业上游为塑料、金属、油墨、木材等原材料及零部件供应商，中游为研发生产环节，下游为线上线下销售渠道及终端消费者 [5] - 终端消费者主要包括学生群体、办公群体、文创群体和老年群体 [5] 市场规模与结构 - 2024年中国书写工具销售额达247.32亿元，同比增长1.8% [1][7] - 从产品构成看，钢笔销售额占比最高，为45.8%，其次为书写辅助用品（22.9%）、彩色笔（13.7%）、记号笔与荧光笔（10.8%）和铅笔（6.8%） [1][7] - 学生群体是行业最核心的消费群体，2024年占比超50% [7] - 2024年中国各级各类学历教育在校生总数达28646.50万人，庞大的学生群体为行业发展提供强劲动力 [7] 行业发展驱动因素 - 学生群体构成市场刚性基本盘，素质教育推进为书法专用笔、美术创作笔等细分品类带来成长空间 [1][7] - 职场人士需求从“好用”向“质感”与“个性”延伸，兼具设计感与功能性的产品为中高端市场注入持续动力 [1][7] - 行业历经多个发展阶段：20世纪70年代国营厂满足基础需求，80-90年代民营企业发展品类丰富化，2016年后绿色化、智能化、出海与细分场景成为新方向 [4] 行业竞争格局 - 行业呈现“一超领跑、多强跟进”的竞争格局，2024年CR10市场占有率为53.3% [9] - 晨光（M&G）市场占有率高达25.8%，稳居行业首位 [9] - 得力（Deli）市场占有率为7.3%，位列第二 [9] - 龙头晨光和得力的市场份额持续提升，强者恒强趋势明显 [9] 主要上市及代表企业 - 上市企业包括晨光股份（603899）、齐心集团（002301）、广博股份（002103）[2] - 晨光股份是综合文具供应商和办公服务商，2025年上半年营业总收入108.1亿元，其中书写工具业务收入11.36亿元，占总收入的10.51% [11] - 得力集团始创于1988年，产品线覆盖办公与学生文具、办公设备等二十四大门类，拥有多个知名品牌和认证 [12] - 相关企业还包括爱好笔业、真彩文具、金万年、宝克文具、昌隆文具、英雄集团、乐普升、中国第一铅笔、金皇冠金笔、白金制笔等 [2] 行业未来发展趋势 - 绿色发展成为必答题，头部企业加速构建全链条绿色生态，采用可降解材料、可再生资源，并推出碳中和产品 [14] - 模块化设计成为新潮流，可充墨、可替换笔芯产品涌现，以延长产品生命周期 [14] - 产品文化属性增强，国潮风让传统文化元素通过文创产品走进大众生活，毛笔等核心品类及墨床、笔架等细分配件成为增长新引擎 [14] - 智能笔在在线教育、远程办公等场景渗透，开辟增量赛道 [4] - 出海模式从代工转向品牌出海与本地化分销 [4]