公司立案调查 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [1][4] - 具体违法违规事项未在公告中详细说明 [2][4] 历史信披问题 - 2024年收到上海证券交易所关于2023年年报信息披露的监管工作函 要求补充披露部分内容 [2][6] - 2025年7月回复2024年年报问询函时 信息披露不及时和员工串通舞弊等问题被重点关注 [2][6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入445.59亿元 同比下降15.28% [2][8] - 2025年上半年归母净利润-2.17亿元 同比下降1859.82% [2][8] - 中期亏损主因是子公司仓储合同纠纷计提预计负债约3.14亿元 [2][9] - 2023年归母净利润1.08亿元 为2018年以来唯一超过亿元的年度 [2][7] - 2018年至2022年归母净利润在3000万元左右波动 [2][7] 财务压力 - 2025年上半年财务费用达4.15亿元 [3][10] - 截至2025年6月底资产负债率64.35% 有息负债164.37亿元 [10] - 期末货币资金70.24亿元 [10] 股价表现 - 股价从2025年4月9日2.45元/股低点上涨至9月3日4.69元/股 创近6年新高 [5] - 9月4日股价大跌9.69% 9月10日收报4.24元/股 [5] - 立案调查后9月11日出现一字跌停 收盘封单达5.32亿元 [6] 机构持仓 - 截至2025年6月底基金合计持股1.43亿股 较3月底净增加1.05亿股 [6] - 二季度陆股通和南方基金公司增持 南方基金期末持股5799.80万股为最多 [6] 业务概况 - 公司主营铜、铅、锌、金、银等有色金属的采选、冶炼、加工及贸易 [4] - 业务覆盖有色金属全产业链 [4] 收购活动 - 2017年出资11.73亿元收购红鹭矿业93.02%股权 [9] - 2019年以21.97亿元收购中非黄金100%股权 [9] - 2024年7月宣布拟收购巴西铜矿项目 [9]

公司立案调查事件 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [2] - 公告发布后次日股价跌停 收盘报3.82元 单日跌幅达9.91% [2] 内控问题与舞弊事件 - 全资子公司上海红鹭发现三家客户锌锭发货量与实付货款出现3.88亿元差额 占归母净利润466.91% [2] - 员工收受贿赂导致多发出锌锭产品 另有员工通过伪造销售单据侵占990吨锌锭 涉及金额1.57亿元 [3] - 阴极铜事件造成潜在损失8587.92万元 锌锭事件造成潜在损失2323.64万元 均计入2024年度损益 [4] - 连续两年内控审计意见带强调事项段 但未在2023年报中披露相关事件 [4] 财务表现与会计问题 - 2024年上半年营收445.59亿元 同比下降15.28% 归母净利润亏损2.17亿元 同比下滑1859.82% [6] - 会计差错更正导致2019-2021年度归母净利润分别调减41.04%/65.29%/58.28% 2023年度调增30% [6] - 子公司预付款会计处理存在差错 对2019-2023年度财务报表进行追溯调整 [6] 诉讼与税务风险 - 因仓储合同纠纷和买卖合同纠纷确认预计负债3.17亿元 减少公司利润 [8] - 下属三家子公司被税务稽查 需补缴税款及滞纳金共计898.48万元 [4] 业务概况与市场地位 - 主营铜锌铅金银等有色金属采选冶炼加工贸易 国内铜锌铅市场占有率分别为2.68%/6.08%/0.36% [5] - 2021年以来营收稳定在800亿元左右 但归母净利润波动较大 [6] 整改措施 - 2024年上线SAP信息系统以提高管理水平 但截至审计报告出具日尚未开展验收测试 [4]

公司股价表现 - 9月11日开盘即封死跌停板 股价跌至3 82元/股[1] 证监会立案调查 - 因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案[1] - 公司强调经营正常并将配合调查[1] 内部控制问题 - 2023年及2024年年报内控审计意见被出具"带强调事项段的无保留意见"[1] - 销售部门存在违规发出商品事项导致部分销售款项存在回收风险[2] 刑事犯罪案件 - 原营销中心员工通过伪造销售单据侵占公司阴极铜产品 涉案金额1 57亿元[1] - 员工与物流公司串通盗出990吨锌锭产品[2] - 子公司上海红鹭发现三家客户锌锭发货量与实付货款差额3 88亿元 占归母净利润466 91%[2] 信息披露问题 - 两起刑事案件未在2023年年报中及时披露[2] - 公司称未披露因侦查阶段属于保密事项[2] 财务影响 - 2024年归母净利润0 81亿元同比下降25 18%[3] - 对阴极铜案计提损失8587 92万元 锌锭案计提2323 64万元[3] - 2025年上半年归母净利润亏损2 17亿元同比下降1859 82%[3] - 因合同纠纷案计提预计负债约3 14亿元[3] 业务概况 - 主要业务为铜锌铅金银等有色金属及贵金属的采选冶炼加工及贸易[3] - 业务覆盖有色金属全产业链及国内外多个地区[3] 人事变动 - 2025年7月底副董事长乔梁因工作变动辞职[3] - 新任副董事长王萌曾任中信集团风险管理及战略发展部门负责人[3]

公司经营状况 - 2025年上半年营业收入445.59亿元 同比下降15.28% [4][6] - 归母净利润亏损2.17亿元 同比下降1859.82% [4][6] - 经营活动产生的现金流量净额52.78亿元 同比大幅增长436.79% [6] - 总资产503.56亿元 归母净资产154.40亿元 [5][6] 股价异常波动 - 8月29日至9月2日连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计超20% [2] - 公司自查及前两大股东确认不存在影响股价异常波动的重大事项 [3] - 9月10日收盘价4.24元/股 当日跌幅2.75% 总市值314亿元 [9] 监管调查 - 因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [1] - 公司表示经营活动和业务正常开展 将配合调查工作 [1] 业务概况 - 主营铜、锌、铅、金、银等有色金属及贵金属的采选、冶炼、加工及贸易 [3] - 业务覆盖勘探、采矿、选矿、冶炼、加工全产业链 涉及国内外多个地区 [3] 股东结构 - 截至6月30日股东人数为12.99万户 [9] - 前两大股东为中信国安实业集团有限公司和甘肃省新业资产经营有限责任公司 [3]

公司经营与财务表现 - 2025年上半年营业收入445.59亿元 同比下降15.28% [2][4] - 归母净利润亏损2.17亿元 同比下降1859.82% [2][4] - 经营活动现金流量净额52.78亿元 同比大幅增长436.79% [4] - 总资产503.56亿元 归母净资产154.40亿元 [3][4] - 基本每股收益-0.029元/股 同比下降1550% [5] 股价异常波动与监管调查 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [1] - 8月29日至9月2日连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计超20% [1][2] - 公司自查及前两大股东确认不存在应披露未披露重大信息 [2] - 9月10日收盘价4.24元/股 当日下跌2.75% 总市值314亿元 [7] 业务概况与股东结构 - 主营业务覆盖铜锌铅金银等有色金属采选冶炼加工及贸易全产业链 [2] - 业务范围涉及国内国外多个地区 [2] - 截至6月30日股东户数为12.99万户 [7]

行业观点 - 工业金属行业受益于旺季临近及流动性拐点预期 宏观层面鲍威尔释放降息信号叠加国内政策支持内需释放 全球流动性宽松预期增强 工业金属的金融和商品属性共振有望推动价格上行 [1] - 当前处于淡旺季切换阶段 主要工业金属品种库存偏低 供应端受检修及季节性因素扰动 需求随旺季逐步提升 供需格局或边际向好 [1] 指数产品特征 - 有色矿业指数（931892）由中证指数公司编制 选取有色金属采选、冶炼及加工等相关业务上市公司证券 反映中国有色金属行业整体表现 具有强周期性特征 行业配置集中于基础金属和贵金属细分领域 [1] - 中证有色金属指数（930708）选取贵金属、工业金属等开采、冶炼及加工业务上市公司证券 反映有色金属行业整体表现 具有明显周期性特征 是衡量行业发展状况的有效工具 [1] 投资工具 - 矿业ETF（561330）跟踪有色矿业指数（931892） [1] - 有色60ETF（159881）跟踪中证有色金属指数（930708） [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接C（018168）及A类份额（018167） 国泰中证有色金属ETF发起联接C（013219）及A类份额（013218） [2]

股价表现 - 2025年8月27日收盘价3.44元 较前一交易日下跌4.71% [1] - 当日成交量145.25万手 成交金额5.11亿元 [1] - 主力资金当日净流出7185.41万元 占流通市值0.28% [1] - 近五日主力资金净流出9161.21万元 占流通市值0.36% [1] 经营概况 - 主营业务覆盖铜、锌、铅、金、银等有色金属及贵金属的采选、冶炼、加工及贸易 [1] - 具备年产铜40万吨、铅锌40万吨、金50吨、白银800吨的生产能力 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入445.59亿元 同比下降15.28% [1] - 归母净利润亏损2.17亿元 上年同期盈利1233.73万元 [1] - 经营活动现金流量净额52.78亿元 同比增长436.79% [1] - 加权平均净资产收益率-1.39% 同比下降1.47个百分点 [1]

矿业ETF表现 - 矿业ETF（561330）午后涨幅超过1.2% [1] - 该ETF跟踪有色矿业指数（931892），反映中国有色金属行业上市公司整体表现 [1] 指数构成与行业特征 - 有色矿业指数由中证指数公司编制，涵盖有色金属采选、冶炼及加工相关业务的A股上市公司 [1] - 指数具有较强周期性，行业配置集中于基础金属和贵金属细分领域 [1] 投资产品信息 - 无股票账户投资者可关注国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接C（018168）和A类份额（018167） [1] 行业前景 - 稀土行业景气度有望持续回升 [1]

中国关键矿物出口管制与中美贸易关系 - 中国对镓、锗、锑、钨、中重稀土等关键矿物实施出口管制，作为对美国高科技限制的反制手段 [1] - 稀土管制对中美贸易影响显著，美方在伦敦贸易会谈中将放宽稀土出口作为重要谈判条件 [1] - 中国放宽部分对美稀土出口后，美国取消H20、AMD产品及民用客机发动机、乙烷等对华出口禁令 [1] - 若中国持续加强稀土管控，海外中重稀土价格或维持高位，国内稀土价格补涨概率较大 [1] 稀土行业景气度与投资机会 - 稀土行业景气度有望持续回升，国内稀土价格存在补涨空间 [1] - 矿业ETF（561330）跟踪中证有色矿业指数（931892），覆盖有色金属采选、冶炼及加工领域 [1] - 中证有色矿业指数具有强周期性，行业配置集中于基础金属和贵金属细分领域 [1] 有色金属行业指数与相关ETF - 有色60ETF（159881）跟踪中证有色金属指数（930708），覆盖贵金属、工业金属开采及加工业务 [2] - 中证有色金属指数具有明显周期性，反映有色金属行业整体表现 [2] - 无股票账户投资者可关注国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接（A/C类）及国泰中证有色金属ETF发起联接（A/C类） [2]

矿业ETF表现 - 矿业ETF（561330）上涨超过1 2% [1] - 该ETF跟踪有色矿业指数（931892） 该指数由中证指数公司编制 涵盖有色金属开采 冶炼及加工等业务的A股上市公司 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接A（018167）和C类份额（018168） [1] 工业金属价格支撑因素 - 美国6月CPI反弹至2 7% 零售数据环比增长0 6% 显示消费韧性支撑工业金属价格 [1] - 美联储9月降息概率达50 8% 降息预期升温 [1] - 国内上半年GDP增长5 3% 出口累计增长5 9% [1] - "反内卷"政策持续释放 内外政策偏暖基调下淡季价格承压有限 [1] 工业金属价格展望 - 预计8月中旬后旺季和降息预期发酵将提振工业金属价格 [1] - 下半年国内外政策宽松背景下 工业金属价格或偏强运行 [1]