2025年终盘点 养老政策五大趋势 洞见未来十年"享老"新格局 前言 站在2025年末回望，中国养老服务体系建设走过关键十年。从顶层设计到地方实践，养老政策正以前所未有的系统性、精准性和前瞻性，悄然重塑着我们每 个人的晚年生活图景。透过五大清晰趋势，我们不仅能看清政策走向，更能把握未来十年"老有所养、老有所享"的深层逻辑。 01 政策不再只是鼓励"多存钱"，而是引导建立全生命周期资金规划理念。在确保安全的前提下，赋予个人更多支配权，让养老储备既能应对长远需求，也能兼 顾人生突发事件，真正实现"钱为人服务"。单纯的储蓄思维已过时。个人需建立"养老金三支柱"组合思维，在社保基础上，科学配置个人养老金、商业保 险、稳健理财，并学会在政策框架内灵活调度，让养老资金"活"起来。 02 趋势二：服务获取更可及 从"有服务"到"选服务" 全国性失能老人照护补贴试点全面铺开，补贴资金直接发放至符合条件的老年人或其家庭。这标志着中国养老服务补贴机制实现历史性转变——从"补供 方"（机构）转向"补需方"。 趋势一：资金储备更灵活 从"存钱养老"到"智慧用钱" 个人养老金账户可"应急领取"，养老理财试点扩至全国，商业养老保险产品创 ...

中经记者 陈晶晶 何莎莎 北京报道 论坛常务副秘书长、中国农业大学人文与发展学院副教授张栋表示，养老服务金融是连接养老财富积累 与养老服务消费的重要桥梁。连续第六年开展的养老金融调查显示，居民养老金融需求正由单一储蓄和 保本偏好，转向更加理性、多元的风险配置，并更加重视"金融+服务"的融合，提前储备和接受专业化 服务的意愿持续提升，养老服务金融市场仍具较大拓展空间。 和君咨询合伙人、和君集团康养事业部副总经理曹卓君表示，在政策引导和市场机制共同作用下，养老 产业金融正迎来重要发展机遇。《报告》从资本市场和银发经济视角，系统梳理了金融支持养老产业的 政策进展和实践路径，未来可通过构建"资本+服务"生态闭环、强化科技赋能、稳步推进养老资产证券 化以及探索养老服务差异化发展，形成金融赋能养老产业高质量发展的长效机制。 （编辑：李晖 审核：何莎莎 校对：颜京宁） 《报告》指出，现阶段我国正处于全面深化改革、推进中国式现代化的关键期，人口老龄化 在进一步加深的同时养老需求加速分层，对养老金融在制度供给、产品供给与产业要素配置上提出了更 高要求。展望未来，必须进一步明晰政府、市场和个人在养老储备中的责任边界，推动养老金三 ...

近日，以"回顾养老金融十年探索 助力'十五五'再启新篇"为主题的养老金融论坛暨《中国养老金融发展 报告2025》成果发布会在北京举办。该会议由清华大学五道口金融学院主办，中国保险与养老金融研究 中心、清华五道口养老金融50人论坛承办，国民养老保险股份有限公司、富达基金管理（中国）有限公 司支持。会议现场，来自政府部门、行业协会、学术界、金融机构以及养老产业相关企业的多位业内人 士共同回顾我国养老金融发展经验与成果，并探讨未来养老金融的发展方向与路径。 在致辞环节，清华大学五道口金融学院副院长、讲席教授张晓燕介绍："依托学院平台，清华五道口养 老金融50人论坛持续深化对养老金制度改革、养老金融产品设计以及养老产业协同发展等核心议题的系 统性研究。通过持续十年的跟踪研究，《中国养老金融发展报告》为监管部门制定政策提供了重要的实 证参考，也为市场主体布局养老金融业务提供了有价值的决策支持。" 清华五道口养老金融50人论坛秘书长董克用表示，做好养老金融大文章是党中央作出的重要战略决策， 有必要在实践中持续深化养老金融的概念体系和内容结构。 董克用认为，在养老金金融领域，应进一步完善多支柱养老金制度。在多支柱结构比例上 ...

新华财经北京12月21日电日前，主题为"回顾养老金融十年探索助力十五五再启新篇"的《中国养老金融 发展报告2025》成果发布会在京举行。与会嘉宾共同回顾养老金融发展经验与成果，探讨新时期改革路 径与发展方向。 立足 "十五五" 谋新篇深入探索养老金融与养老保险改革 中国社会保险学会会长胡晓义认为，"十五五"时期养老保险改革发展需在四个重点方向上确立新目标、 推出新举措：一是实施更高质量的全民参保计划，推动参保覆盖更广泛、更稳定、更具包容性，重点探 索新就业形态劳动者的制度安排；二是统筹推进新时代全社会养老财富储备与分配规划，顺应人口老龄 化趋势，加速全国社会保障基金扩容，实施壮大企业年金专项方案，优化个人养老金政策、产品与服 务，加强三支柱信息贯通，并推进养老金融"适老化改造"；三是健全中国特色社会保险精算制度，完善 专门机构设置，确定符合国情的精算参数，形成定期信息发布机制；四是发展创新型智慧社保，通过大 模型等技术手段持续优化经办服务，加强基金监督管理，提升决策科学性。 制度创新+服务提升+科技赋能多元主体共议养老金融高质量发展 主题演讲环节，来自工商银行、国民养老保险、富达基金、复星康养集团、米加健康集 ...

合作概述 - 国民养老与股东安联投资达成增资引战后的首个战略合作项目 双方将深度融合数字养老规划服务能力与先进的大类资产配置服务能力 [1] - 合作将创新推出一站式解决方案 以商保年金产品为默认配置选项 特色为个性化与智能化 融合目标规划、组合配置、账户服务、交易执行、长期陪伴等多元功能 [1] - 安联基金将依托安联投资风险实验室在中国落地的全球养老金资产配置模型和能力 整合其全球养老金解决方案能力和经验 助力项目落地 [1] 合作内容与模式 - 合作将基于国民养老的“赵钱孙李”养老规划服务平台建设成果 引入安联投资的大类资产配置服务 [2] - 合作方案对内衔接整合公司商保年金产品、账户服务、组合交易、机构服务等各项资源能力 [2] - 旨在为个人养老资金的规划、积累、配置和支取提供系统性、闭环式解决方案 [2] 战略意义与行业背景 - 安联投资于2024年底以约2.84亿元战略入股国民养老 成为其首家外资股东 此次合作标志着双方从资本纽带迈向业务协同 [2] - 安联基金认为中国养老金融行业已迈入财富管理2.0的深化阶段 中国投资者需要个性化资产配置、系统化解决方案及长期专业投资陪伴 [1] - 国民养老表示将以此为契机 将国际先进经验与中国国情深度融合 通过深化前沿数字技术应用压降服务成本 提升养老资金管理能力 [3] 合作方优势与愿景 - 安联投资独有的风险实验室是量化研究平台 在资产配置模型、技术与服务模式上拥有领先的全球经验 [2] - 安联基金期待携手国民养老 将专业的养老资产配置能力转化为更实用、更便捷的金融工具、解决方案与服务 [1] - 安联投资方面认为中国养老市场潜力巨大 很高兴能将全球市场验证的资产配置模型和智能化服务经验引入中国 共同打造符合本地需求的解决方案 [2] - 国民养老认为养老金融发展必须尽可能更多更公平地惠及广大人民群众 需广泛普及“终生财务安全”理念以激发个人参与养老金融的内生动力 [3]

养老金融的概念与体系 - 养老金融是一整套覆盖个人养老保障生命周期的综合性金融服务体系，而非单一金融产品 [3] - 国际上通常分为“三支柱”：第一支柱是基本养老保险，第二支柱是企业年金，第三支柱是个人养老金 [3] - 银行、保险公司、公募基金等各类机构提供不同产品和服务，旨在帮助居民实现养老资金的有效积累、管理和使用 [3] 与传统存钱养老的对比 - 传统存钱养老是静态的财富保管，依靠存量支撑未来开支 [1][4] - 养老金融是动态体系，能在整个养老周期中不断产生和优化现金流 [1][4] - 养老金融能破解“长寿风险”，通过年金险、养老FOF基金等产品形成长期、稳定甚至终身的现金流 [5] - 养老金融能更好对冲通胀，通过专业资产配置进入资本市场，分享长期增长收益 [5] - 养老金融能降低资金被挪用或被骗风险，通过账户锁定期和领取规则实现“专款专用” [6] 市场发展现状与挑战 - 现阶段最核心的问题是公众认知不足，投资取向仍偏向收益率而非长期安全性与可持续性 [8][23] - 很多人不愿购买长期封闭的养老FOF产品，觉得不自由，但其优势恰恰在于能约束非理性决策 [1][8] - 已发行的养老金融产品整体表现符合定位，短期收益率在3%-5%的稳健区间 [8] 针对年轻群体的产品设计 - 产品门槛应降低，可从10元、100元起步，打破“一次性大额缴费”的压力 [9][31] - 缴费方式应更灵活，支持按月、按季缴纳 [9] - 应简化购买流程、优化线上界面，提升操作便利性 [10] - 激励机制上，可设计持有时间越长管理费越低，甚至持有满10年、15年免除部分手续费 [10] - 收益端应强调复利效应，鼓励长期持有 [10] - 产品可设置有限度的应急取用功能，以满足突发流动性需求 [10] 产品配置原则与策略 - 养老金产品配置的基本原则是“首先是安全，其次是长期” [1][12] - 国家对养老理财实行强监管，投资范围以稳健资产为主，机构需持牌，风险相对可控 [12] - 产品一般有五年以上甚至十年以上的投资期限，并配套明确的领取年龄限制 [12] - 实现安全与长期的核心是多元化的资产配置 [1][13] - 目前市场上的个人养老金产品已超过一千只，形成了比较完整的“梯队” [13] - 产品梯队可按风险等级（低、中、高）划分，也可按离退休时间（如30年、20年、10年）划分 [14][37] - 可将时间和风险两个维度交叉，形成“3×3”的九宫格矩阵，供投资者进行更精准的配置 [15][38] 资本市场与养老金融的互动 - 美国股市发展一百多年，走势为“长坡厚雪”，而A股仅三十多年，波动大如“锯齿” [17] - 国家正加大对资本市场的监管和改革力度，以提升上市公司质量 [17] - 过去依赖买房养老，但未来可能面临房价下行和缺乏“接盘侠”的局面 [17] - 美国模式显示，个人养老金账户主要投资公募基金，进而投向股市，形成了财富增长与经济发展的良性循环 [17] - 吸引养老金等长期资本入市，要求资本市场“更好、更干净”，需完善退市机制，提升上市公司整体质量 [18] - 随着养老金等长期资金成为市场“基本盘”，将优化市场结构，降低由散户追涨杀跌导致的波动 [18] “银发经济”的产业前景与政策 - 中国正在进入“银发经济”时代，目前约有3.3亿银发族 [19][42] - 若每人年消费1万元，市场规模达3万亿元；若提升至5万元，则达15万亿元 [19][42] - “十五五”规划旨在将养老领域培育成巨大产业，需兼顾保障性、长期性、普惠性与产业化发展逻辑 [20] - 政策从过去“重保障、轻产业、重供给、轻需求”的格局，转向更注重产业化发展和关注需求端 [20] - 银发族需求是多层次的，包括基本生活及更高层次的精神、学习、旅游、情感需求 [21] - 真正的产业升级在于提供覆盖生活、健康、社会参与的全周期服务体系，而非单纯多建养老机构 [21]

专题：中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布式 专题：中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布式 12月6日金融一线消息，中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布会今日召 开，中国老年学和老年医学学会理事兼养老金融分会副秘书长李成林出席并发言。 李成林表示，当前银发客群的需求呈现四大显著特征：退休后工作比例大幅增高、退休后有更多的存在 感需求、家庭养老功能持续弱化、数字化与消费能力双提升。 基于需求变化，李成林提出养老服务设施三个层次的区分：第一层 "老有所养"，第二层 "老有所依"， 第三层 "老有所学、老有所乐、老有所为"。 12月6日金融一线消息，中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布会今日召 开，中国老年学和老年医学学会理事兼养老金融分会副秘书长李成林出席并发言。 李成林表示，当前银发客群的需求呈现四大显著特征：退休后工作比例大幅增高、退休后有更多的存在 感需求、家庭养老功能持续弱化、数字化与消费能力双提升。 基于需求变化，李成林提出养老服务设施三个层次的区分：第一层 "老有所养"，第二层 "老有所依"， 第三 ...

《白皮书》分析认为，推动养老金融高质量发展，需精准把握核心功能"不变量"与政策、技术、市场 等"变量"的辩证关系，以养老金融立法、信用体系建设、国民金融素养提升为三大战略引擎，筑牢风险 防控的宏观底线，明确政府、市场与社会的权责边界。最终通过各方协同发力，构建起多层次、市场 化、人民性的中国特色养老金融体系，为积极应对人口老龄化、壮大银发经济、切实提升老年群体的幸 福感与安全感提供坚实的金融支撑。 （编辑：李晖 审核：何莎莎 校对：燕郁霞） 面对这些问题，《白皮书》提出，需坚持系统观念，从宏观战略、中观产业、微观市场三个维度统筹推 进。 在宏观层面，要优化养老金融的顶层设计，及时出台养老金融专项发展方案，并在政策文件中界定养老 金融的概念、内涵及定位。同时明确，中国式养老金融是养老金金融、养老服务金融与养老产业金融共 同发展的大养老金融体系，既具有破解老龄化困境、增进人民福祉的社会使命，也肩负服务养老实体经 济、优化投融资结构的经济使命。 在中观层面，需立足产业协同逻辑，发挥核心金融主体的资源整合优势，构建"资金—产业—服务"深度 联动的发展生态，夯实养老金融的产业支撑。 在微观层面，要以市场需求为导向，推动 ...

专题：中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布式 专题：中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布式 12月6日金融一线消息，中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布会今日召 开，清华五道口养老金融50人论坛秘书长、清华大学五道口金融学院中国保险与养老金融研究中心首席 专家董克用出席并发表演讲。 董克用阐述了中国式养老金融的 "三分法"：在成熟的国外养老金金融（Pension Finance）的基础上，扩 展到养老服务金融和养老产业金融。 董克用解释，养老金金融聚焦养老金制度安排。老龄化背景下，完全依靠现收现付的第一支柱或纯个人 积累模式均不可行，世界各国已形成多支柱发展的明确路径，有二、三支柱的积累型养老金发展起来， 才有了养老金资产管理。 关于养老服务金融，董克用表示，除了养老金的制度安排与保值增值，老百姓还有多样化养老需求，需 要未纳入一、二、三支柱的金融产品。 而养老产业金融的提出，源于中国老龄化速度快、市场机制与金融体系尚不健全的现实。规模庞大的养 老产业更需要金融支持。。 董克用强调，中国式养老金融应放在银发经济大环境下理解，银行、基 ...

多层次养老金体系发展现状与核心矛盾 - 当前企业年金和个人养老金等商业养老金融发展不理想，深层次原因是目标人群与产品适配性错位，表现为有支付能力的人群需求或意愿不强，而有需求的人群支付能力不足 [3][7] - 发展企业年金、个人养老金和其他商业养老金融的关键在于增强目标人群与养老金融的适配性，目标是让有能力者有需要，有需要者也有能力 [3][7] 公共养老金定位与改革方向 - 必须明确公共养老金保基本的定位，改革方向是适当下调较高的替代率，同时上调较低的替代率 [3][7] - 对于低收入的劳动者，应考虑给予相应的补贴，以匹配个人所得税养老专项扣除政策，从而提升其参与个人养老金或商业养老金的能力 [3][7] - 在“十五五”时期，需防止用私有化、市场化手段损害基本养老保险或公共养老金的公共性和公平性 [4][8] 商业养老金融产品发展路径 - 市场主体需要开发出受客户欢迎的养老金融产品，重点在于提高养老金融产品的增值服务 [3][7] - 应警惕用行政手段干预本应市场化的其他层次养老金融的发展进程 [4][8] - 应让不同层次的养老金制度安排遵循各自规则，各循其道、各守其规、各展其长、各尽其责，以促进整个养老金融大发展 [4][8] 行业发展前景与战略意义 - 通过提升适配性和产品服务，多层次养老金体系与养老金融的发展将具有无限空间，并进入大繁荣时代 [3][7] - 养老金融的大发展将为金融强国建设提供新的有力支柱，并为应对人口老龄化、增进老年人福祉、完善社会保障体系提供有效支撑 [4][8]