1.【欧洲阿丽亚娜6型火箭首次发射伽利略导航卫星】欧洲阿丽亚娜航天公司17日发布公报说，阿丽 亚娜6型运载火箭当天从法属圭亚那库鲁航天中心成功发射，将两颗伽利略导航卫星送入预定轨道。 据公报介绍，此次任务编号VA266，是阿丽亚娜6型火箭的第五次飞行，也是它为伽利略计划执行的 首次发射任务。（新浪财经） 2.【国内首例全3D打印涡扇发动机地面试车成功】12月17日，记者从西安交通大学航空发动机研究 院获悉：由中国科学院工程热物理研究所、中科航星科技股份有限公司、西安交通大学等联合研发， 陕西企业西安空天机电智能制造有限公司承制的全3D打印涡扇发动机已完成地面试车。日前，在由轻 型涡轮动力全国重点实验室组织召开的航空发动机前沿技术论坛上，来自中国科学院、西北工业大学 等单位的相关专家表示，该发动机依托增材制造技术实现部件一体化成型，是我国首例全3D打印涡扇 发动机。（ 陕西日报 ） 扫码可订阅产业日报 欢迎加入 睿兽分析会员 ，解锁 AI、汽车、智能制造 等相关 行业日报、图谱和报告 等。 3.【中科曙光发布scaleX万卡超集群】在举行的光合组织2025人工智能创新大会上，中科曙光发布 scaleX万卡超集群 ...

公司业务合作 - 万马科技子公司常州智算中心与英伟达开展合作 [1]

行业趋势与核心观点 - 2025年是国产超节点爆发元年，浪潮、中兴、华为、阿里、中科曙光等厂商纷纷加入计算集群建设，将算力集成规模推向新高度，并在算力密度、生态兼容方面取得突破 [2] - 国产超节点经过三次重要跃迁，接连攻克了国产算力系统性能、生态等壁垒，在综合性能指标评测中具备了领先NVL72的核心优势 [3] - 尽管国产厂商在单卡算力上与英伟达存在差距，但通过计算集群的工程化实现了系统性赶超，目前已在性能、生态、可靠性方面冲破壁垒 [3] 主要厂商产品进展 - 华为昇腾率先构建业界最大规模高速总线互联超节点昇腾384，单机柜32卡，共12个机柜，打破AI算力互联瓶颈 [2] - 阿里磐久AL128超节点刷新单柜支持128张加速卡的纪录，算力集成度达到昇腾384的4倍，其自研通义千问模型基于该节点可实现训练端到端加速比3倍提升 [2] - 中科曙光scaleX640超节点是世界首个单机柜级640卡超节点，算力集成度达到昇腾384的20倍，基于AI计算开放架构设计，可兼容主流智算生态 [2] 技术突破与性能优势 - 曙光scaleX640在冷却技术、供电方案、硬件架构、算力集成度、功率密度等方面相较NVL72均已实现反超 [3] - scaleX640采用自研浸没式相变液冷方案，将PUE指标降至1.04最低值，可为千卡级计算单元提供1.72MW的超级散热能力 [3] - scaleX640已通过30天以上长稳运行可靠性测试验证，保障十万卡级超大规模集群扩展部署 [3]

公司股价表现 - 10月21日公司股价开盘一字跌停收盘于6.35元市值39.15亿元 [1] - 终止重大资产重组公告发布次日股价表现与2月底首次披露收购计划时形成鲜明对比当时股价在2月27日28日及3月3日连续3个交易日一字涨停 [2] 重大资产重组事项 - 公司于2月底提出以现金方式收购天宽科技不低于51%的股权但近8个月后因各方未能就交易价格交易方案等核心条款达成一致决定终止该重大资产重组 [1] - 天宽科技整体估值约为8亿元51%股权对应约4.08亿元 [2] - 天宽科技被认定为专精特新小巨人企业2024年营业收入5.79亿元净利润4029.67万元主营业务涵盖人工智能计算中心建设与运营数字化服务和数智安全领域 [2] 公司财务状况与收购能力 - 截至2025年上半年末公司流动资产合计1.63亿元其中货币资金2186.11万元交易性金融资产5724.45万元 [1][4] - 公司资金规模与收购天宽科技51%股权所需的约4亿元相比存在明显缺口 [4] 公司业务转型历史与现状 - 公司自2014年起多次尝试跨界收购转型标的领域涵盖核电设备新能源汽车电池等但相关重组屡次终止 [3][4] - 2024年初公司开始涉足智能算力业务2025年半年报显示智算业务收入1811.41万元占总营业收入10.32% [4] - 公司主要业务包括智算业务酒类销售业务和物业租赁与物业管理服务业务 [4] - 公司董事长曾表示收购天宽科技是抢抓人工智能算力行业机遇的战略举措旨在使公司跻身国内智算中心第一梯队 [2][5]

终止收购事件及市场反应 - 群兴玩具于10月21日发布终止重大资产重组公告，次日股价开盘一字跌停，收盘价为6.35元，公司市值为39.15亿元 [1] - 该资产重组指公司原计划收购杭州天宽科技有限公司不低于51%的股权，但因交易各方未能就交易价格、交易方案等核心条款达成一致而终止 [1] - 此次终止与2月底首次披露收购计划时的市场反应形成鲜明对比，当时消息公布后公司股价在2月27日、28日及3月3日连续三个交易日一字涨停 [3][4] 收购标的概况 - 收购标的杭州天宽科技被国家工信部认定为专精特新“小巨人”企业，主营业务涵盖人工智能计算中心建设与运营、数字化服务和数智安全领域 [3] - 天宽科技2024年实现营业收入5.79亿元，净利润为4029.67万元，其整体估值约为8亿元，51%股权对应收购价款约4.08亿元 [3] - 公司董事长曾表示，收购天宽科技是公司抢抓人工智能算力行业机遇的战略举措，有望使公司跻身国内智算中心第一梯队 [6] 公司财务状况与收购可行性 - 截至2025年上半年末，群兴玩具流动资产为1.63亿元，其中货币资金为2186.11万元，交易性金融资产为5724.45万元 [1][9] - 即便考虑理财资产，公司资金规模与收购天宽科技51%股权所需的约4亿元资金相比，存在明显缺口 [9] 公司业务转型历史与现状 - 自2014年起，公司多次尝试通过跨界收购实现转型，标的领域涵盖核电设备、新能源汽车电池等，但相关重组多次宣告终止 [7][8] - 2024年初，公司开始涉足智能算力业务，2025年半年报显示其智算业务收入为1811.41万元，占总营业收入的10.32% [8] - 公司目前主要业务包括智算业务、酒类销售业务和物业租赁与物业管理服务业务 [8]

行业转型趋势 - 比特币矿企正从纯粹的加密货币挖矿集体转型为人工智能和高性能计算基础设施供应商 [1] - 行业估值逻辑发生根本变化，投资者对矿企的估值几乎完全基于其在人工智能和高性能计算领域的机遇，相关讨论占比超过90% [3] - 这种转型标志着矿企被视为科技基础设施公司，而不仅仅是受比特币价格摆布的周期性企业 [1] 公司表现与战略举措 - Cipher Mining Inc (CIFRUS) 和 IREN Ltd (IRENUS) 是转型趋势的典型代表，股价在2025年分别飙升约300%和500% [3] - Cipher Mining 与谷歌支持的Fluidstack签署为期10年、价值约30亿美元的托管协议，并获得14亿美元租赁债务融资 [3] - IREN 完成了10亿美元的可转换债券发行，TeraWulf Inc 计划发行32亿美元的优先担保票据以扩建数据中心 [3] - Bitdeer Technologies Group 公布将主要矿场改造为人工智能数据中心的计划后，股价单日大涨近30% [4] 转型驱动因素 - 比特币减半事件将矿企奖励从625枚比特币削减至3125枚，挤压了矿企的利润率 [5] - 人工智能托管业务的每兆瓦收入和税息折旧及摊销前利润（EBITDA）利润率远高于挖矿业务 [6] - 资本市场给予专注于人工智能的数据中心的估值远高于传统矿企，考虑到比特币的波动性和减半风险 [6] 财务影响与前景 - 追踪上市矿企的基金在2025年迄今已飙升逾150%，表现优于比特币约14%的涨幅 [1] - Bitdeer预计其全面改造计划可能在2026年底前产生超过20亿美元的年化收入 [4] - 转型意味着矿企将放缓或暂停比特币哈希率的扩张，将电力容量重新分配给人工智能计算 [5]

AI行业内部人士套现趋势 - AI热潮为企业内部人士创造巨额财富并推动大规模股票变现 [1] - 第三季度前十大内部人士卖家中有七位来自AI相关公司 [3] - CoreWeave内部人士在IPO禁售期结束后迅速卖出价值超过10亿美元股票 [1] CoreWeave具体套现情况 - 公司自3月上市后股价飙升超过250% [2] - 董事Jack Cogen在第三季度出售价值4.77亿美元股票 [4] - 联合创始人Brannin McBee通过出售股票获得4.26亿美元 [4] - 最大机构股东Magnetar Financial LLC出售近19亿美元股份但仍持有超过20%的A类股 [6] - 高管出售均依据与股价目标挂钩的"10b5-1"交易计划执行 [5] 其他AI公司高管套现案例 - Arista Networks首席执行官Jayshree Ullal出售超过600万股股票总额达8.61亿美元 [9] - 英伟达首席执行官黄仁勋在第三季度套现超过7.43亿美元 [10] - 英伟达内部人士2025年前三季度总减持额接近15亿美元 [10] 第三季度主要内部卖家榜单 - 亚马逊创始人贝佐斯出售2167.5万股套现49.17亿美元超过榜单其余九位卖家总和 [11] - Snowflake董事长Frank Slootman出售价值4.63亿美元股票 [12] - Ares Management联合创始人Tony Ressler出售价值3.57亿美元股票 [12] - AppLovin董事Herald Chen出售近3.13亿美元股票 [12] - Robinhood联合创始人Baiju Bhatt出售近3亿美元股票 [12] - Coinbase首席执行官Brian Armstrong出售2.68亿美元股票用于资助科学研究 [12]

公司战略转型与业务格局 - 公司前身为汽车零部件制造商，于2014年启动向互联网游戏的战略转型，通过并购整合构建游戏研发、发行、运营全产业链生态 [1] - 当前形成互联网游戏、汽车零部件制造、人工智能云数据三大业务协同发展的战略格局，并布局人工智能、脑科学等前沿领域 [1] - 2025年上半年营业收入达172亿元，同比增长85.5%，归属于上市公司股东的净利润26.56亿元，同比增长129.33%，经营性现金流39.18亿元，同比增长107.4% [1] 前沿科技探索与布局 - 在数字文化领域，公司参与建设数字红色文化体验空间"复兴・颂"，融合AR、VR、AI等技术，运营三年累计接待游客超1.2万人次 [3] - 在数字医疗领域，研发针对儿童孤独症、ADHD、阿尔茨海默病的数字疗法产品，其中儿童ADHD数字药物获国家药监局二类医疗器械证 [3] - 投资参与上海松江"腾讯长三角人工智能先进计算中心及产业基地"项目，该项目为长三角最大、全国前三的人工智能计算中心，已交付上万个机柜 [3] - 在深圳投建规划1.2万台机柜的数据中心，一期已交付华为云，二期即将开工 [3] - 生态成员艾豚科技布局智能质检，推出汽车、纺织、农产品等行业AI机器人，2025年完成数千万元融资 [4] 游戏业务与出海成就 - 旗下Century Games采用"自研精品+全球代理"模式，业务覆盖200多个国家和地区 [5] - 冰雪题材SLG游戏《Whiteout Survival》全球下载量突破一亿，成为全球SLG品类手游畅销榜冠军，并长期稳居中国游戏厂商应用出海收入排行榜首位 [6] - 2025年3月《Whiteout Survival》登顶全球手游收入榜，与另一款游戏《Kingshot》会师中国手游出海收入排行榜第一和第二位 [6] - 2025年上半年公司出海收入达89.58亿元，稳居中国手游发行商全球收入排行榜榜眼位置 [6] 文化传承与社会责任 - 通过游戏与非遗结合的方式传承文化，如为《热血传奇》22周年庆联合非遗传承人打造"传奇令牌" [7] - 在商业游戏中融入古代建筑、诗词、书法、音乐等传统文化元素，例如手游《庆余年》呈现"唐风汉韵" [7] - 与上海师范大学合作开发《脸・谱》等功能性游戏，部分内容作为上海市中小学戏曲教材配套资源 [7] - "十四五"期间累计公益捐赠超3000万元，志愿服务覆盖多地，累计服务时长超5000小时 [8] - 在未成年人保护领域形成"公益IP化"特色，持续推进"错袜挑战"等项目，并打造公益游学营 [9]

工业和信息化规划 - 工业和信息化部召开"十五五"规划座谈会 强调推动科技创新和产业创新深度融合 加快关键核心技术攻关 增强企业科技创新主体地位 充分发挥国家高新区创新引领作用[1] - 提升产业链供应链韧性和安全水平 深入推进产业基础再造 促进国内产业有序梯度转移 加快培育优质企业 构建优质企业梯度培育体系[1] 外汇储备 - 8月末外汇储备规模33222亿美元 较7月末上升299亿美元 升幅0.91% 主要受美元指数下跌和全球金融资产价格上涨影响[2] - 汇率折算和资产价格变化等因素综合作用导致外汇储备规模上升 经济运行稳中有进为外汇储备规模稳定提供支撑[2] 航天与深空探测 - 成功发射遥感四十号03组卫星 用于电磁环境探测及相关技术试验[3] - 将开展小行星撞击演示验证任务 国际深空探测学会与亚太空间合作组织签署战略合作备忘录[5] - 海南商业航天发射场二期建设有序推进 占地面积1100余亩 将提升商业航天发射能力[6] - 首次实现柔性电子传感技术在航天器关键部件状态监测中的在轨应用验证[10] 人工智能与数据要素 - 国家数据局将深化数据要素赋能人工智能创新发展 推动数据要素市场化配置改革和"人工智能+"同频共振[4] - 发布国内首个AI计算开放架构 推出AI超集群系统 启动AI计算开放架构联合实验室建设[8] 卫星通信 - 中星9C卫星正式投用 采用国内自主研发的东方红四号增强型平台 实现广播电视专用卫星全面国产化[9] - 卫星配置多种波束 载荷容量和功率大幅增加 业务承载能力和覆盖能力有效提升[9] 深空经济 - 首次提出"深空经济"概念框架 系统梳理十大产业方向 预计2040年全球规模达万亿美元[7] - 未来1-5年航天产业将完成大规模低轨互联网 导航增强和高分辨率对地观测卫星星座组网[7]

股价表现与市场反应 - 公司股价较发行价上涨超过四倍 截至6月中旬累计涨幅仍接近150% [1] - 禁售期解禁预期导致股价在周三和周四累计暴跌33% [1] - 公司市值从6月880亿美元历史高位回落至490亿美元 较峰值蒸发46% [3] 股权结构与解禁影响 - 持有超过80% A类股票的股东群体面临IPO禁售期解禁 [1] - 实际可交易股票占比不足流通股的15% 远低于标普500成分股95%的平均流通比例 [3] - 英伟达持有约6.5%股份 按当前市值计算价值约24亿美元 可能不会参与抛售 [3] 业务表现与财务数据 - 将2025年营收预期从49亿美元上调至51.5亿-53.5亿美元区间 [4] - 第三季度营业利润预计达到1.6亿至1.9亿美元 [4] - 本季度调整后净亏损扩大至1.308亿美元 远超上年同期500万美元和市场预期9630万美元 [7] 资本运作与战略布局 - 计划以全股票方式收购数据中心运营商Core Scientific [3] - 为支撑业务扩张 公司计划今年投入高达230亿美元用于资本支出 [7] - 深度绑定人工智能计算需求激增的赛道 最大客户为科技巨头微软 [3]