NO.2中信证券：四季度航空行业量价表现或迎拐点 中信证券研报认为，2025年国庆中秋假期航空出游需求旺盛，量价或有超预期表现，释放积极信号。民 航"反内卷"工作逐步展开，或从托底价、控时刻、代销监管等方面加强监管，有望对行业价格形成支 撑，建议关注航司业绩弹性。飞机低引进+发动机维修使得有效供给延续低增长，新订单对行业供给影 响或有限，无需过分担忧。四季度行业量价表现或迎拐点，关注淡季布局时机。 ｜2025年9月30日星期二｜ NO.1中信证券：低轨11组星发射，卫星互联网建设再加速 中信证券研报指出，2025年9月27日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将卫星 互联网低轨11组卫星发射升空。此前8月27日，工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展 的指导意见》，旨在有序推动卫星通信业务开放；9月8日，工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经 营许可。民营火箭方面，我国的民营火箭公司已完成猎鹰1号形式的液体火箭首飞，下一阶段是研发出 对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，并有望在2025年内实现首飞。 NO.3天风证券：重点看好AI终端设备产业链机遇 天风证券（601162）表示，商务部 ...

公司战略与资本运作 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市 以推进全球化战略 打造国际化资本运作平台 提升国际品牌形象及综合竞争力 [2] - H股发行被视为国际化战略关键一步 中国香港市场可拓宽融资渠道 优化资本结构 同时提升国际品牌认知度和海外市场拓展能力 [3] - 通过H股平台 公司将在技术输出 品牌出海 并购整合等方面增强国际协同能力 [3] 业务表现与增长前景 - 一季度营业收入达122 89亿元 同比增长11 97% 归属于上市公司股东的净利润为3 86亿元 同比增长21 23% [3] - 未来将发力动力工具 电动两轮车 智能家居 低空经济 人形机器人等新兴应用场景 构建多元盈利增长曲线 [3] - 全球化生产布局初具雏形 在越南 印度等地设有制造基地 形成本地供应链体系 并持续拓展全球头部客户资源 [5] 估值与资本市场影响 - A股估值未充分反映公司真实潜力与全球战略 H股上市有望打开估值修复窗口 成为资本价值重估的关键起点 [4] - 港股市场更关注企业基本面与中长期价值 上市后有望吸引国际资本 推动估值向全球同类企业合理区间靠拢 [4] - H股上市将提升股票流动性 拓宽交易渠道 优化市值管理 塑造更具国际吸引力的资本形象 [5] 技术与行业机遇 - AI终端设备崛起提升对电池容量密度 体积结构与能效管理的要求 公司凭借技术积淀与产业链协同能力有望占据先发优势 [5]