报告行业投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》发布，以"稳增长、防内卷"为核心，明确行业增加值年均增长4%左右的目标，推动产能产量精准调控和行业转型升级 [12] - 供给侧反内卷持续推进，产能持续向优质龙头集中，行业细分龙头及业绩改善是重点关注方向 [4][16][31] - 数字化转型加速，AI+钢铁蓄势待发，龙头钢企积极推动转型进程 [16][18][27] 2021年钢铁供给侧产能调控复盘 - 2021年以"双碳"目标为锚，通过能耗双控等手段出台高强度减产措施，粗钢产量实现历史性同比下降 [6] - 全国粗钢产量降至10.35亿吨，同比减少2.8% [4][8] - 在"强需求+严控产"共振驱动下，国内钢价快速上行处于历史高位，黑色金属冶炼及压延加工业全年利润总额达4240.9亿元，同比增长72.1% [4][9][10] 稳增长工作方案解读 - 明确2025-2026年钢铁行业增加值年均增长4%左右的目标，推动经济效益企稳回升和市场供需平衡 [12] - 实施产能产量精准调控，修订产能置换实施办法，对电炉钢、氢冶金等项目给予差别化减量置换比例支持 [15] - 落实《钢铁行业规范条件（2025年版）》，开展钢铁企业分类评价，按照引领型规范企业、规范企业、不符合规范条件企业实施三级管理 [15] - 政策推动企业联合重组，鞍钢参股凌钢，中信泰富特钢与南钢共同打造全球最大专业化特钢企业，建龙重整西宁特钢 [16] 数字化转型与AI应用 - 《原材料工业数字化转型工作方案（2024-2026年）》提出到2026年钢铁行业关键工序数控化率达到80%，生产设备数字化率达到55% [19] - 2022年钢铁行业关键工序数控化率72.5%，生产设备数字化率53.8% [20] - 宝钢股份累计投入超2亿元建成国产化算力中心，2024年上线125个AI应用场景，2025年计划推动300余个AI场景落地 [27] - 首钢股份人工智能大模型平台上线，完成DeepSeek大模型本地化部署，开展8个AI应用场景建设，冷轧公司入选全球"灯塔工厂" [28] - 杭钢股份稳步推进云计算数据中心项目，截至2024年6月启用机柜2897个，在架服务器约22442台 [29] - 中信特钢启动特钢垂类大模型项目建设，自主研发10多项人工智能模型项目，兴澄特钢通过智能制造能力成熟度4级评估 [30] 投资建议 - 建议关注首钢股份、河钢股份、中信特钢等行业细分龙头 [4][31]

核心观点 - 工信部等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，确立产能产量精准调控与行业转型升级为未来重点发展方向 [1][3] - 供给侧反内卷持续推进背景下，钢铁行业产能持续向优质龙头集中，细分龙头及业绩改善是重点关注方向 [1][3][5] - 方案明确2025—2026年钢铁行业增加值年均增长目标为4%左右，推动经济效益企稳回升、供需平衡及绿色低碳数字化发展 [3] 历史政策效果 - 2021年以双碳目标为导向的减产措施使粗钢产量降至10.35亿吨，同比减少2.8% [2] - 强需求与严控产共振驱动钢价处历史高位，黑色金属冶炼及压延加工业全年利润总额达4240.9亿元，同比增长72.1% [2] 行业转型方向 - 方案提出扩大有效投资、推进工艺设备更新改造、加快数字化转型及绿色低碳发展 [4] - 目标到2026年钢铁行业数字化水平显著提升，实现信息技术与工业深度融合 [4] 企业数字化进展 - 宝钢股份投入超2亿元建成国产化算力中心，2025年推动300余个AI场景落地 [4] - 首钢股份上线人工智能大模型平台，完成DeepSeek大模型本地化部署并开展8个AI应用场景 [4] - 杭钢股份推进杭钢云IDC项目及浙江云项目建设 [4] 投资关注方向 - 建议关注首钢股份、河钢股份、中信特钢等细分龙头及业绩改善标的 [5]

行业数字化转型战略与政策支持 - 钢铁行业被列为新一代人工智能深度赋能的理想实践场 数字化转型被中钢协列为行业三大工程之一 并启动数字化转型工程三年行动[1] - 在国家"人工智能+"政策指引下 钢铁企业推动数字化转型取得实质性进展 依托数字化支撑高端化和绿色化发展[1] 企业数字化转型实践与成效 - 首钢股份冷轧公司入选全球"灯塔工厂" 部署67个工业4.0数字化应用案例 其中61%运用人工智能技术[2] - 通过数字化改造实现生产线效率提高21.2个百分点 产品缺陷率下降35个百分点 高端产品销售额增长36个百分点 客户投诉率减少55个百分点[2] - 95.1%的钢铁企业将数字化转型战略纳入总体发展进程 机器人应用密度达65台（套）/万人 82.9%的企业建设智能集控中心 63.4%的企业运用三维可视化仿真系统[2] - 宝钢股份制定"AI+"数智化转型战略 计划3年内打造1000个以上AI赋能应用场景[3] - 河钢集团将智能制造纳入发展战略 自主研发"威赛博"工业互联网平台 推动人工智能与制造流程全链条融合[3] 人工智能技术应用与创新突破 - 钢铁行业存在全流程"黑箱"问题 涉及复杂物理化学过程 存在不完全信息和不确定性问题[4] - 东北大学提出"人机混合智能"模式 实现全流程在线高保真预测 相关技术已在多家钢企落地应用[5] - 在高炉智能冶炼中采用"通用模型+个性数据"架构 提升能效与绿色生产水平 在热轧环节开发数字孪生模型实现组织性能在线预测与优化[5] - 通过人机协同推进"数字换脑、模型换代、工业软件开发" 建成生产过程主单元的自主无人智能控制体系[5] 行业发展前景与应用场景 - AI在钢铁行业应用场景包括生产流程优化 智能算法精准预测设备故障 大幅减少停机时间[6] - AI图像识别技术对钢材表面缺陷进行高精度检测 确保产品质量达标[6] - AI在供应链管理环节结合市场需求和原材料价格波动等因素开展预测 优化采购与生产计划 降低运营成本[6] - 随着大模型技术深入应用 将进一步穿透生产流程"黑箱" 贯通数据孤岛 实现全流程智能化和精细化管理[6] - AI将助力行业绿色可持续发展 推动节能减排与环境保护[6] 行业协同发展与创新范式 - 中钢协以"AI+智能技术应用"为核心 全面转向新一代人工智能技术驱动的生产力重塑 重点聚焦产业链智能协同 低碳智能融合及低成本技术推广[7] - 构建"人机协同"新型生产力范式 充分发挥AI高效计算能力与人类创造力判断力 保障炼钢操作稳定[7] - 东北大学团队研发基于"AI+人工经验"模式的转炉全流程模块化智慧炼钢系统 在鞍钢 本钢 南钢等企业落地应用[7] - 智慧炼钢核心目标是让操作更简单 过程更稳定 技术更专业 成本更可控 需要领导重视 基层积极和职工参与[7]

核心财务表现 - 上半年营业收入368.06亿元 归母净利润1252.58万元实现扭亏为盈 同比增利9.81亿元[1] - 利润总额2.92亿元 同比增利13.53亿元 经营活动现金流量净额28.21亿元 同比增长88.31%[1] - 第二季度归母净利润2694.07万元 环比增利4135.55万元 毛利率提升至6.02% 增加4.15个百分点[1] 成本与效率优化 - 吨钢可比成本同比下降65.90元 严控费用支出并重塑采购体系降低采购成本[2] - 济南基地高炉稳定运行 型钢及优特钢产线满负荷生产 日照基地实施低铁耗冶炼提升效益[2] - 有息负债规模120.63亿元 较上年末下降11.32亿元 应收账款和存货占用总额55.59亿元 下降1.88亿元[1] 市场与产品战略 - 近地化销售占比提升11个百分点 终端直供比例提高8.6个百分点 物流成本显著降低[3] - 钢材出口量64.26万吨 同比增长3.71% 开发47个新产品 推广量34.4万吨[3] - 独有领先产品比例升至8.4% 完成12项二方认证 首次向长城汽车及奇瑞商用车供货[3] 绿色转型与技术创新 - 济南基地吨钢综合能耗同比降低6.2千克标煤 日照基地同比降低21.9千克标煤[3] - 组建AI数智部 推进15项在建/在研项目 其中3个AI+钢铁项目已上线投运[3] - 环保绩效维持A级 济南钢城基地信息化项目进入现场测试阶段[3] 行业环境与展望 - 行业供需压力犹存 市场行情整体下行[1] - 反内卷政策与减产措施推动供给端收缩 成本端优化形成中期边际利好[4] - 钢材价格趋于稳定 盈利空间逐步释放[4]

行业政策与战略方向 - 国家政策推动钢铁行业数字化转型和"人工智能+"应用 [1] - 中国钢铁工业协会将数字化转型列为行业三大工程之一 并启动数字化转型工程三年行动 [1] - 发布《钢铁行业智能制造标准体系建设指南》和《钢铁行业数字化转型工程建设指南》 [1] 人工智能技术应用进展 - 人工智能已在生产流程优化 质量控制和供应链管理方面取得积极进展 [1] - 大模型技术将穿透钢铁生产流程"黑箱" 贯通数据孤岛 破解资源调度困局 [1] - 东北大学提出"人机混合智能"模式 实现全流程在线高保真预测 技术已在多家钢企落地 [2] - 实施"数据密集—智能涌现—人机协同"三元认知方法论 建立人机混合人工智能体 [2] 具体技术应用案例 - 低碳智能化炼铁推动炼铁过程从"经验驱动"向"智能决策"转变 [3] - "AI+人工经验"转炉全流程智能体协同系统通过知识引导与数据驱动双轮驱动模式 [3] - 系统实时采集烟气 音频 火焰等炼钢全流程多维度数据 [3] - 将炉长经验进行规则化 算法化处理 融入冶炼关键节点 [3] 行业发展前景 - "AI+钢铁"将推动行业绿色可持续发展 实现节能减排和环境保护目标 [1] - 跨企业 跨行业的AI生态系统构建将成为趋势 [1] - 促进钢铁企业与上下游企业 科研机构 技术服务商等的深度合作与协同创新 [1] - 推动钢铁行业向高端化 智能化 绿色化迈进 [1]

行业活动概况 - 东北大学联合冶金工业信息标准研究院在京举办"AI+钢铁"技术发布会 线上直播吸引近1.5万人次关注[1] - 发布会汇聚政产学研用多方代表 包括中国钢铁工业协会、宝信软件、南京钢铁、太钢不锈等企业及科研机构领导[2] AI技术应用前景 - 人工智能已在钢铁行业生产流程优化、质量控制和供应链管理取得进展 未来将通过大模型技术破解生产"黑箱"和资源调度困局[3] - AI技术将推动钢铁行业绿色可持续发展 实现节能减排目标 并促进跨企业、跨行业AI生态系统构建[3] - 第三代人工智能成为行业跨越瓶颈的关键抓手 中国金属学会已开展"AI+材料"调研并搭建数字化平台[4] 企业实践与合作 - 宝信软件与东北大学签署合作协议 将在科技攻关、人才培养和成果转化等领域深化合作[7] - 宝信软件分享钢铁大模型建设实践 通专融合垂类模型已在部分企业应用 将继续构建政产学研用协同生态[8] - 东北大学研发的转炉全流程智能体系统已应用于承钢、梅钢、南钢等企业 解决传统炼钢过度依赖人工经验问题[9] 技术突破与创新 - 东北大学提出"人机混合智能"模式 实现全流程在线高保真预测 技术已在多家钢企落地[3] - 通过"数据-机理-知识"混合驱动构建高炉智能控制体系 推动炼铁从经验驱动转向智能决策[8] - 热轧数字孪生技术取得进展 需打通理论与应用通道以加快科技成果转化[10] - 轧制过程通过混合智能模型实现控制系统自主研发 覆盖热轧、冷轧、中厚板等工艺[10] 政策与行业战略 - 中国钢铁工业协会将数字化转型列为行业三大工程之一 发布智能制造标准体系和数字化转型工程建设指南[5] - 河北省作为钢铁大省（占全国产量20%）正推动产业从规模扩张向价值提升跃迁 聚焦智绿融合与产业生态完善[4] - 行业将以"AI+智能技术应用"为核心 全面转向新一代人工智能驱动的生产力重塑[5] 未来发展方向 - 2025-2035年规划全流程一体化AI行动 通过生成式AI与行业结合实现自主无人控制[6][7] - 人机混合智能将向更高效、可解释性方向演进 需加强学科交叉与伦理规范建设[11]

行业发展趋势 - 中国钢铁行业正处于从数字化向智能化迈进的关键阶段 [1] - 新一代人工智能有望成为驱动行业高质量发展的新引擎 [1] - 钢铁产业拥有庞大产业规模 深厚应用积淀和高质量发展迫切需求 是人工智能深度赋能的最佳实践场 [1] 技术应用进展 - 人工智能已在生产流程优化 质量控制 供应链管理方面取得积极进展 [1] - 大模型技术深入应用将穿透钢铁生产流程"黑箱" 贯通数据孤岛 破解资源调度困局 [1] - 实现钢铁生产全流程智能化和精细化管理 [1] - 东北大学"AI+钢铁"大模型通过智能配矿系统有效降低吨铁能源消耗 减少碳排放 [2] - 对渣铁性能成分实现提前预测 大幅提升炉热稳定率 炉缸活跃性 [2] 方法论创新 - 必须发挥钢铁材料领域和AI领域专家优势 将新一代AI技术与实体经济深度结合 [2] - 充分利用钢铁行业丰富大数据 钢铁领域专家理论与经验 以及先进生成式人工智能技术 [2] - 实施"数据密集—智能涌现—人机协同"三元认知方法论 [2] - 建立人机混合人工智能体 实现人机协同 跨界融合 共创分享 [2] - 东北大学率先提出破解钢铁生产"黑箱"的"人机混合智能"模式 实现全流程在线高保真预测 [2] 战略意义 - 钢铁产业是国家工业脊梁 AI是创新引擎 两者深度融合是实现高端化 智能化 绿色化的必由之路 [2] - "AI+钢铁"发展将推动行业绿色可持续发展 实现节能减排和环境保护目标 [3] - 跨企业 跨行业AI生态系统构建将成为趋势 促进钢铁企业与上下游企业 科研机构 技术服务商等的深度合作与协同创新 [3] - 推动钢铁行业向高端化 智能化 绿色化迈进 [3]

公司研发与创新 - 公司累计研发投入超200亿元 占比4%以上 [1][3] - 组建济南精品钢产业技术研究院 承担国家重点研发专项4项 山东省重点研发计划9项 [3] - 成立18个联合研发机构 成功研发海工钢 风电钢 高强耐磨钢等特色产品 Q500MPa风电钢板实现全球首发 [3] 生产基地与产能 - 公司运营济南钢城和日照岚山两大生产基地 现有钢铁产能2140万吨 [3] - 济南钢城基地成为国内海洋工程用钢 工程机械用钢 风电钢的主要生产基地 [1][3] 智能化建设 - 全面实施信息化提升改造 搭建工业互联网平台 打造智慧工厂 [4] - 5G智能料场 无人行车等数智化项目投运 生产基地获评省级智能工厂 [4] - 成立AI数智部 编制AI+钢铁行动方案 策划22项应用项目 年底前完成不少于10项AI场景落地 [4] 绿色发展与环保 - 累计投资140多亿元实施超低排放改造 其中钢城基地投资60多亿元 [4] - 在全国较早实现全域环保绩效A级 管线钢产品获国家级绿色产品认证 [4] - 构建五大循环链 实现资源能源高效利用 取得显著经济效益和社会效益 [4]

公司战略转型 - 公司从传统钢铁制造向"AI+钢铁"智能化转型，与华为联合研发"元冶·钢铁大模型"，覆盖研发设计、生产制造、营销服务、经营管理四大业务方向20个智能场景应用，实现从"经验炼钢"到"科技炼钢"的升级[1][10] - 2021年全面启动数据治理，核心数据资产入湖率超90%，2024年一季度成为全国首批数字资产入表上市企业之一，全年数据资产入表超1000万元[2] - 2024年初启动"人工智能百景千模"三年行动计划，基于华为云Stack构建钢铁垂直大模型底座，建立"集团中心—生产产线"两级云边训推体系，形成云边协同的智能闭环[2] 技术应用与成果 - 智能峰谷优化调度系统利用大模型和求解器实现能源实时最优调度，2024年增加发电655万度电，峰谷发电效益提升4.24倍[4] - 碳锰低温钢研发通过大模型混合云实现工艺在线监控与优化，产品性能合格率提升1.5%以上[5] - AI配煤系统将配比计算效率从1-2天压缩至1-2分钟，吨焦成本降低5-10元[7] - 轧制力AI预测引擎融合专家知识与极端工况数据，实现全钢种高精度预测[7] - AI视觉大模型应用于钢铁质检，解决样本稀缺、缺陷多变等难题，实现金相判级、低倍判级等自动化检测[7] 生态合作与未来规划 - 发起"钢铁大模型百日会战"，联合华为等生态伙伴推动首批应用试点上线，加速全链条智能化升级[4] - 智能问答系统融合知识库与数据引擎，在阳光智问、设备智通等场景实现效率显著提升，未来将拓展至全业务角色[9] - 与华为云Stack的合作超越技术层面，构建工业智能新范式，推动行业从机械化、自动化向智能化跃迁[9]