债券市场发行情况 - 6月债券市场总发行量达8.79万亿元 其中国债发行1.59万亿元 地方政府债发行1.18万亿元 金融债发行1.07万亿元 公司信用类债券发行1.43万亿元 信贷资产支持证券发行247亿元 同业存单发行3.46万亿元 [1] 债券市场运行表现 - 银行间债券市场现券成交34.3万亿元 日均成交1.7万亿元 同比微降1.2% 环比增长6.2% [1] - 境外机构托管余额4.3万亿元 占市场总量2.3% 其中国债持有2.1万亿元占比49.6% 同业存单持有1.2万亿元占比27.2% 政策性银行债持有0.8万亿元占比19.1% [1] 货币市场交易动态 - 银行间同业拆借成交8.4万亿元 同比增长11.2% 环比大幅增长26% [2] - 债券回购成交156.3万亿元 同比大幅增长32.7% 环比增长20.4% [2] - 交易所标准券回购成交50.6万亿元 同比增长32.2% 环比增长4.1% [2] - 同业拆借利率环比下降9个基点至1.46% 质押式回购利率环比下降6个基点至1.5% [2] 票据市场结构特征 - 商业汇票承兑发生额3.5万亿元 贴现发生额2.8万亿元 [2] - 中小微企业签票家数占比93.2% 签票金额占比69.8% 贴现家数占比96.3% 贴现金额占比71.9% [2] 股票市场表现 - 上证指数收于3444.4点环比上涨2.9% 深证成指收于10465.1点环比上涨4.2% [2] - 沪市日均交易量5104.4亿元环比增长8.6% 深市日均交易量7969亿元环比增长11.5% [2] 投资者结构分析 - 银行间债券市场机构成员3989家均为金融机构 [3] - 公司信用债前50名投资者持债占比48% 前200名占比79.6% 持有人集中度较高 [3] - 单只信用债持有人数量中位数为12家 88.4%的债券持有人数量在20家以内 [3]

债券市场发行情况 - 6月债券市场发行各类债券87939.5亿元 其中国债发行15903.9亿元 地方政府债券发行11753.2亿元 金融债券发行10738.7亿元 公司信用类债券发行14257.3亿元 同业存单发行34569.3亿元 [2] - 截至6月末债券市场托管余额188.5万亿元 银行间市场托管余额166.7万亿元 交易所市场托管余额21.9万亿元 [2] - 分券种托管余额：国债37.2万亿元 地方政府债券51.7万亿元 金融债券42.7万亿元 公司信用类债券33.7万亿元 同业存单21.1万亿元 [2] 债券市场运行情况 - 银行间债券市场现券成交34.3万亿元 日均成交1.7万亿元 同比减少1.2% 环比增加6.2% [3] - 单笔成交量500-5000万元交易占比48.0% 9000万元以上交易占比45.8% 单笔平均成交量4290.6万元 [3] - 交易所债券市场现券成交3.8万亿元 日均成交1905.4亿元 商业银行柜台债券成交11.9万笔 成交金额995.6亿元 [3] 债券市场对外开放 - 境外机构托管余额4.3万亿元 占债券市场总托管余额2.3% 其中银行间市场托管余额4.2万亿元 [4] - 境外机构持有国债2.1万亿元占比49.6% 同业存单1.2万亿元占比27.2% 政策性银行债0.8万亿元占比19.1% [4] 货币市场运行 - 银行间同业拆借成交8.4万亿元 同比增长11.2% 环比增加26.0% [5] - 债券回购成交156.3万亿元 同比增加32.7% 环比增加20.4% 交易所标准券回购成交50.6万亿元 同比增长32.2% 环比增加4.1% [5] - 同业拆借加权平均利率1.46% 环比下降9个基点 质押式回购加权平均利率1.50% 环比下降6个基点 [1][5] 票据市场运行 - 商业汇票承兑发生额3.5万亿元 贴现发生额2.8万亿元 [6] - 中小微企业签票家数10.7万家占比93.2% 签票发生额2.4万亿元占比69.8% [6] - 中小微企业贴现家数12.1万家占比96.3% 贴现发生额2.0万亿元占比71.9% [6] 股票市场运行 - 上证指数收于3444.4点 环比上升96.9点涨幅2.9% 深证成指收于10465.1点 环比上升424.5点涨幅4.2% [7] - 沪市日均交易量5104.4亿元环比增加8.6% 深市日均交易量7969.0亿元环比增加11.5% [7] 债券市场投资者结构 - 银行间债券市场法人机构成员3989家均为金融机构 [9] - 公司信用类债券前50名投资者持债占比48.0% 前200名持债占比79.6% [9] - 单只信用债持有人数量平均值12家 持有人20家以内的债券占比88.4% [9] - 前50名投资者交易占比60.0% 前200名交易占比90.3% [9]

资金面情况 - 7月14 - 18日大税期，资金面先收敛后平稳，隔夜利率重回1.5%之下，7天资金利率向1.50%靠拢[1][10] - 下周资金面需“闯三关”，但央行呵护下大概率平稳，隔夜利率或重回1.4%左右，7天资金利率或围绕1.50%波动[2][17] 公开市场 - 7月14 - 18日央行公开市场净投放12011亿元，7月21 - 25日到期资金20468亿元[3][27] 票据市场 - 7月14 - 18日票据利率分化，1M票据利率环比上行1bp至1.21%，3M持平，6M下行7bp至1.81%，大行净买入1399亿元，7月累计净买入3020亿元[4][31] 政府债 - 7月21 - 25日政府债净缴款降至2399亿元，国债净缴款量降至 - 203亿元，地方债净缴款量增至2602亿元[5][36] 同业存单 - 7月14 - 18日同业存单加权发行利率为1.62%，较前一周上行1bp，7月21 - 25日到期10699亿元[6][44] 超储情况 - 6月末超储率约1.5%，较5月末上升0.3pct，7月1 - 18日超储下降约1.0万亿元[25] 风险提示 - 流动性出现超预期变化，货币政策出现超预期调整[6][55]

债券市场发行情况 - 3月份债券市场共发行各类债券87356.6亿元，其中国债发行12786.3亿元，地方政府债券发行9788.0亿元，金融债券发行10226.4亿元，公司信用类债券发行13335.2亿元，信贷资产支持证券发行186.0亿元，同业存单发行40686.2亿元 [1] - 截至3月末债券市场托管余额183.1万亿元，其中银行间市场托管余额161.8万亿元，交易所市场托管余额21.3万亿元 [1] - 分券种托管余额：国债35.3万亿元，地方政府债券49.8万亿元，金融债券41.5万亿元，公司信用类债券33.1万亿元，信贷资产支持证券1.1万亿元，同业存单21.2万亿元 [1] 债券市场运行情况 - 3月份银行间债券市场现券成交36.5万亿元，日均成交1.7万亿元，同比减少6.7%，环比增加22.1% [1] - 单笔成交量在500万-5000万元的交易占总成交金额49.8%，单笔成交量在9000万元以上的交易占总成交金额44.0%，单笔平均成交量4198.0万元 [1] - 交易所债券市场现券成交3.6万亿元，日均成交1718.4亿元 [1] 债券市场对外开放情况 - 截至3月末境外机构在中国债券市场托管余额4.4万亿元，占比2.4%，其中银行间债券市场托管余额4.4万亿元 [1] - 境外机构持有国债2.1万亿元（占比47.4%），同业存单1.3万亿元（占比29.4%），政策性银行债券0.8万亿元（占比18.9%） [1] 货币市场运行情况 - 3月份银行间同业拆借市场成交6.1万亿元，同比减少32.8%，环比增加40.5% [1] - 债券回购成交124.7万亿元，同比减少14.4%，环比增加35.9% [1] - 同业拆借加权平均利率1.85%，环比下降10个基点；质押式回购加权平均利率1.87%，环比下降13个基点 [1] 票据市场运行情况 - 3月份商业汇票承兑发生额3.4万亿元，贴现发生额2.6万亿元 [1] - 截至3月末商业汇票承兑余额19.5万亿元，贴现余额14.6万亿元 [1] - 中小微企业签票发生额2.4万亿元（占比71.8%），贴现发生额2.0万亿元（占比75.7%） [1] 股票市场运行情况 - 3月末上证指数收于3335.8点，环比涨幅0.4%；深证成指收于10504.3点，环比跌幅1.0% [1] - 沪市日均交易量5965.2亿元，环比减少15.2%；深市日均交易量8952.1亿元，环比减少19.1% [1] 银行间债券市场持有人结构情况 - 公司信用类债券前50名投资者持债占比53.1%，主要集中在公募基金、国有大型商业银行、保险类金融机构 [2] - 单只公司信用类债券持有人数量平均值为12家，持有人20家以内的信用债只数占比88.4% [2] - 前50名投资者交易占比60.1%，主要集中在证券公司、基金公司和城市商业银行 [2]