公司上市与资本表现 - 禾赛科技于2025年9月16日在港交所上市 香港公开发售超购168.65倍 国际配售获14.09倍认购 上市首日股价涨7.71%至229.2港元 [1][2] - 公司港股最新市值约345亿港元（约合人民币315亿元） 美股市值约38亿美元（约275亿元人民币） [2] - 公司2023年登陆纳斯达克 发行价19美元/股 募资1.9亿美元 上市首日股价上涨11% 市值约26亿美元 [14] 业务发展历程 - 2014年回国注册公司 初期聚焦激光气体检测业务 精度达十亿分之一 获得国内最大民营燃气集团订单 [4][5][6] - 2016年转型车载激光雷达 发布国内首批量产级32线激光雷达Pandar32 2017年推出Pandar40 [6] - 客户包括蔚来、百度Apollo、博世中国、京东物流、北美自动驾驶公司Nuro 形成覆盖Robotaxi、物流、商用车的多元化客户网络 [6] - 2024年激光雷达单季交付13.4万台 全年交付50万台 成为全球首家实现全年盈利的激光雷达企业 ADAS市场累计出货量排名第二 [16] 技术研发与竞争优势 - 全球市占率突破37.3% 打破Velodyne等国际巨头的长期垄断 [14] - 第四代自研芯片带来60%成本降幅 [14] - 形成"李一帆看市场、孙恺钻技术、向少卿抓落地"的协作模式 [4] 资本运作与融资历程 - 2014年天使轮获晨兴资本200万美元投资 [18] - 2017年B轮融资中 百度以1.04亿元增资持股10.86% 成为第四大股东 [8][18] - 2020年C轮及后续融资累计募资超3亿美元 投资方包括高瓴HHLR、淡马锡、光速中国等 [18] - 港股IPO获得高瓴HHLR、泰康人寿等六大基石投资者共计1.48亿美元认购 [18] 重大挑战与应对 - 2017年联合创始人孙恺婚外出轨事件 导致其辞去董事长职务 但保留首席科学家与董事席位 [8][9][10] - 2019年遭遇Velodyne专利诉讼 最终支付1.6亿元补偿费及后续专利许可费 导致2019年净亏损扩大至1.5亿元 三年累计亏损超2.5亿元 [12] - 2024年被美国国防部列入"涉军企业清单" 股价一度跌至不到4美元 较发行价累计下跌约80% [15] - 2025年遭遇Blue Orca做空报告指控财务造假 公司否认所有指控并起诉美国国防部 [16] 财务表现 - 2024年三季度营收5.4亿元 同比增长21.1% 毛利率提升至47.7% 净亏损较上年同期收窄50% [16] - 2024年四季度营收7.2亿元 全年实现Non-GAAP净利润1400万元 [16] - 毛利率从2019年的70.3%跌至2023年的35.2% [15] 行业背景与战略定位 - 受益于中国制造业供应链优势 政策红利和市场需求三重机遇 [4][5] - 港股上市被视为规避美股地缘政策风险的战略选择 利用香港作为国际资本与内地产业的"超级联系人"地位 [19][20] - 中概股资本迁徙趋势明显 包括爱奇艺港股二次上市和极氪从美股退市转港股等案例 [21] 股权结构与公司治理 - 孙恺持股7%（表决权24.6%）主导核心研发 李一帆与向少卿各持股6.7%（表决权23.7%）共同统筹运营 [22] - 美股机构持股比例从2023年上市初期的65%降至2025年8月的42% [17]

据招股书显示，西安奕材年度出货量从2022年的234.62万片增至2024年的625.46万片，复合增长率约 63%；营业收入从2022年的10.55亿元增至2024年的21.21亿元，复合增长率达到41.83%。随着行业逐步 回暖，公司产能继续攀升带来产销持续快速放量，驱动2025年上半年营业收入同比大幅提升45.99%至 13.02亿元，实现了公司设立以来的半年度营业收入新高。 日前，上交所上市委公告，西安奕斯伟材料科技股份有限公司（以下简称"西安奕材"或"奕斯伟材料"） 首发申请将于8月14日上会。当前，科创板"1+6"改革措施正加快落地，资本市场对硬科技企业的制度包 容性持续增强。依托核心技术的持续突破与市场拓展的加速推进，西安奕材正迎来跨越式发展的关键窗 口期。 尽管作为全球12英寸硅片的新进入"挑战者"，西安奕材面临行业固有的投资强度大、技术门槛高、客户 认证及正片放量周期长等挑战，目尚未实现盈利，但伴随产能增长、技术提升和产品在客户端不断验 证，公司业务正在高速发展中。 根据西安奕材预计，随着本次上市募投项目第二工厂逐步建成投产，其产能规模将实现翻倍增长，并将 于2026年及2027年分别实现毛 ...

港股IPO市场盛况 - 2025年7月9日港股市场迎来5家企业同日上市，分别为蓝思科技、极智嘉-W、大众口腔、FORTIOR及讯众通信，创下自2021年1月15日以来首次"五股齐发"场景 [2][3] - 港股历史上单日上市企业数量纪录为2018年7月12日的8家（主板6家+创业板2家）[4] - 此次集中上市反映港交所改革红利释放、硬科技企业扎堆上市及国际资本对中国资产信心回归 [4] 上市首日表现 - 大众口腔涨幅达15.75%，FORTIOR涨7.63%，蓝思科技涨3.41% [3][4] - 极智嘉-W微跌0.71%，讯众通信微跌0.37%，整体表现优于近期其他新股（如安井食品跌1.5%、拔康视云-B跌3.32%）[3][4] - 2025年港股IPO市场首日破发率降至多年低点，打新赚钱效应显著提升 [4] 重点企业分析 蓝思科技 - 全球智能终端精密制造解决方案龙头，覆盖消费电子、智能汽车及新兴科技领域 [5] - 香港公开发售获462.76倍超额认购，全球发售净筹资46.94亿港元 [5] - 引入10名基石投资者包括小米集团、世运电路等 [6] 极智嘉 - 全球最大仓储履约AMR解决方案商，市占率9%且连续六年保持领先 [6] - 收入从2022年14.52亿元增长至2024年24.09亿元（人民币）[6] - IPO募资27.12亿港元，获133.62倍认购，战略投资者包括蚂蚁集团、英特尔、摩根士丹利等 [6] 大众口腔 - 华中地区民营口腔医疗服务龙头，香港公开发售获108.25倍认购 [6] - 2024年业绩明显承压 [6] 行业趋势 - 2025年港股IPO市场行业结构优化，吸引宁德时代、地平线机器人等硬科技企业及蜜雪集团等新消费企业上市 [4] - 五家新上市公司业务覆盖智能制造（蓝思科技）、机器人（极智嘉）、医疗（大众口腔）等前沿领域 [5][6]