香港作为国际金融中心，正为各地企业提供多元的融资渠道。据统计，截至2025年6月30日，在港上市 的医疗保健行业总市值为4410亿美元(占香港上市公司市值总值约8.1%)，是2017年底1440亿美元的3 倍。值得一提的是，截至今年年中已有73家按照18A制度上市的生物科技公司，总共融资160亿美元。 香港贸发局研究副总监(代理)赵永础认为，香港不仅提供金融资源，还利用其技术优势，帮助合作企业 开拓内地及海外市场，其中香港先进的临床试验能力，以及取得的临床试验数据均获国际认可，使香港 成为拓展全球生物医药业务的理想地点。 香港贸易发展局(以下简称"香港贸发局")发布《粤港澳大湾区科技创新合作：香港伙同内地推进生物医 药产业升级发展》研究报告显示，香港正与广东及澳门协同推进大湾区科技创新合作，当中生物医药已 成为大湾区创新科技集群中的重要产业。 报告显示，香港生物医药产业已形成具规模的企业集群，其中2023年在港相关企业达3020家，相对2013 年的2340家显著增加。在此良好势头之上，广东省政府锐意进一步推动生物医药产业快速集聚发展趋 势，今年初出台《广东省加快建设生物制造产业创新高地行动方案》，旨在加快推 ...

政策支持与战略部署 - 国务院国资委要求加快发展中央企业生物医药产业 坚持创新驱动发展 长周期发展和差异化发展 加快打造生物医药领域的国家队[1] - 国家医保局推出新上市药品首发价格机制 为高水平创新药设置价格稳定期 支持创新药取得和高投入高风险相符的收益回报[2] - 国家医保局实施一省受理各地通行的联审通办受理模式 助力新药快速推向临床[2] 行业数据与市场表现 - 2025年上半年国内创新药获批数量达43个 同比增长59% 其中国产创新药占比高达93%[1] - 2024年我国药企完成94笔对海外授权交易 总交易金额519亿美元 较前一年增长36%[2] - 2025年上半年我国药企对海外授权总金额达608亿美元 已超去年全年[2] 重大交易与合作案例 - 三生制药与辉瑞达成PD-1/VEGF双特异性抗体合作 首付款12.5亿美元刷新国产创新药License-out最高首付款纪录[3] - 恒瑞医药与葛兰素史克合作潜在总金额高达120亿美元[3] 企业发展与创新布局 - 国务院国资委鼓励国有企业在生物医药领域运用并购重组 股权投资和产业基金等方式加快形成产业影响力[4] - 中国生物制药聚焦肿瘤 肝病 呼吸系统和外科/镇痛四大领域 布局全球首创和同类最优产品管线[4] - 复宏汉霖抗PD-1单抗H药在近40个国家和地区获批上市 亚盛医药Bcl-2抑制剂利生妥获得5项美国FDA孤儿药认证[4] 行业前景与增长预测 - 摩根士丹利预测到2030年创新药销售将占中国制药市场的53% 较2023年的29%大幅提升[5] - 创新药年复合增长率预计达21%[5] - 中国生物科技行业正从全球跟随者向1到N创新的关键贡献者转变 行业估值重新获得市场认可[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种走势进行分析预测，涵盖金属、能源化工、农产品等领域，指出各品种受基本面、宏观及行业新闻等因素影响，呈现不同走势，如震荡、偏强、偏弱等，投资者可据此参考决策[2]。 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金高位震荡，白银小幅回落；黄金趋势强度为1，白银为 -1；美联储7月会议纪要释放鹰派信号等宏观新闻影响市场[2][6][10]。 - 沪金2510收盘价772.68，日涨幅 -0.31%；沪银2510收盘价9042，日涨幅 -1.57%；SPDR黄金ETF持仓减少4，SLV白银ETF持仓减少34[6]。 有色金属 - 铜缺乏明确驱动价格震荡，趋势强度为0；沪铜主力合约收盘价78630，日涨幅 -0.30%；伦铜库存增加1200[12][14]。 - 锌区间震荡，趋势强度为0；沪锌主力收盘价22265，日涨幅0.27%；LME锌库存减少950[15]。 - 铅库存减少支撑价格，趋势强度为0；沪铅主力收盘价16725，日涨幅 -0.59%；LME铅库存减少1850[18][19]。 - 锡区间震荡，趋势强度为 -1；沪锡主力合约收盘价267840，日涨幅 -0.09%；伦锡库存增加85[21][25]。 - 铝高位震荡，氧化铝横盘小涨，铸造铝合金跟随电解铝；趋势强度均为0；沪铝主力合约收盘价20535，日跌幅10；国内铝锭社会库存58.6万吨[26][27]。 - 镍基本面逻辑窄幅震荡，警惕消息面风险；不锈钢宏观预期与现实博弈，钢价震荡运行；趋势强度均为0；沪镍主力收盘价119930，日跌幅400；不锈钢主力收盘价12820，日跌幅65[28][33]。 能源化工 - 碳酸锂现实与预期博弈加剧，盘面波动放大，趋势强度为0；2509合约收盘价81040，日跌幅6540；7月锂矿进口75.07万吨，环比上涨30.35%[34][36]。 - 工业硅情绪提振，多晶硅报价抬升，情绪继续提振；趋势强度均为1；Si2511收盘价8390，日跌幅235；PS2511收盘价51875，日跌幅385[37][40]。 - 铁矿石宏观风偏尚未显著回调，支撑仍存，趋势强度为1；特朗普政府扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围[41]。 - 螺纹钢和热轧卷板宽幅震荡，趋势强度均为0；RB2510收盘价3132，日跌幅12；HC2510收盘价3402，日跌幅21[43][46]。 - 硅铁和锰硅市场情绪冷淡，偏弱震荡，趋势强度均为 -1；硅铁2511收盘价5622，日跌幅56；锰硅2511收盘价5818，日跌幅80[47][49]。 - 焦炭和焦煤宽幅震荡，趋势强度均为0；JM2601收盘价1162.5，日跌幅32；J2601收盘价1678，日跌幅30.5[50][52]。 - 原木震荡反复，趋势强度为0；2509合约收盘价805.5，日跌幅0.6%；7月70个大中城市商品住宅销售价格环比下降[53][56]。 - 对二甲苯原油反弹，需求改善，单边偏强；PTA成本有支撑，短期偏强；MEG海外供应存收缩预期，短期偏强；趋势强度均为1；PX主力收盘价6844，日涨幅1.03%；PTA主力收盘价4778，日涨幅0.93%；MEG主力收盘价4477，日涨幅1.20%[57][62]。 - 橡胶震荡偏强，趋势强度为1；橡胶主力日盘收盘价15675，日跌幅200；截至8月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.67万吨，环比减少0.31万吨[64][67]。 - 合成橡胶区间运行，趋势强度为0；顺丁橡胶主力日盘收盘价11715，日跌幅125；8月20日中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.06万吨，较上周增长0.02万吨[68][70]。 - 沥青震荡偏弱，裂解下挫，趋势强度为0；BU2509收盘价3493，日涨幅0.09%；9月国内沥青地炼排产量155.7万吨，环比增加27.5万吨[71][85]。 - LLDPE区间震荡，趋势强度为0；L2601收盘价7347，日涨幅0.37%；市场价格延续下调，8月检修量环比减少[87][88]。 - PP趋势偏弱，但低位追空要谨慎，趋势强度为0；PP2601收盘价7056，日涨幅0.40%；国内市场价格延续弱势，成本端偏弱，需求无亮点[91][92]。 - 烧碱偏多对待，趋势强度为1；11合约期货价格2698；氧化铝刚需和备货需求上升，出口支撑强[95][97]。 - 纸浆震荡运行，趋势强度为0；纸浆主力日盘收盘价5136，日跌幅42；盘面窄幅震荡，现货报价持稳，需求端支撑有限[100][103]。 - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为 -1；FG601收盘价1162，日跌幅4.36%；国内浮法玻璃原片价格大稳小动，产销尚可维持[104][105]。 - 甲醇震荡运行，趋势强度为0；甲醇主力收盘价2424，日涨幅33；8月20日中国甲醇港口样本库存量107.6万吨，较上期增加5.42万吨[107][110]。 - 尿素短期震荡有支撑，趋势强度为0；尿素主力收盘价1776，日跌幅41；8月20日中国尿素企业总库存量102.39万吨，较上周增加6.65万吨[112][114]。 - 苯乙烯压缩利润，趋势强度为0；苯乙烯2509收盘价7261，日涨幅35；下游进入季节性抄底阶段，库存处于中上水平[115][116]。 - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 -1；SA2601收盘价1309，日跌幅5.01%；国内市场走势一般，延续弱势震荡[117][118]。 - LPG、丙烯宏观情绪溢价支撑，基本面变化有限，趋势强度均为0；PG2509收盘价3890，日涨幅0.99%；9月CP纸货丙烷519美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨[120][130]。 - PVC短期震荡，趋势强度仍有压力，趋势强度为0；01合约期货价格5008；国内现货市场维持弱势震荡，供应高，需求弱[132][133]。 - 燃料油夜盘小幅转强，短期波动缩小；低硫燃料油窄幅盘整，外盘现货高低硫价差下跌；趋势强度均为0；FU2510收盘价2718，日涨幅0.41%；LU2510收盘价3446，日跌幅0.58%[135]。 农产品 - 短纤旺季需求临近，震荡偏强；瓶片下方空间有限，震荡偏强；趋势强度均为0；短纤2509收盘价6420，日涨幅76；瓶片2509收盘价5868，日涨幅28[151][152]。 - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，趋势强度为0；山东市场70g天阳纸价4600，与前日持平；下游印厂需求支撑减弱[154][155]。 - 纯苯偏弱震荡，趋势强度为0；BZ2603收盘价6205，日涨幅23；截至8月18日，江苏纯苯港口样本商业库存总量14.4万吨，环比下降1.37%[156][157]。 - 棕榈油基本面支撑较强，宏观回调布多；豆油美豆驱动不足，高位震荡整理；趋势强度均为0；棕榈油主力日盘收盘价9486，日跌幅1.06%；豆油主力日盘收盘价8442，日跌幅1.31%；马来西亚8月1 - 20日棕榈油出口量环比增加[159][162]。 - 豆粕隔夜美豆微涨、菜粕偏弱，连粕或震荡；豆一偏弱震荡；趋势强度均为0；DCE豆一2511收盘价4036，日跌幅10；DCE豆粕2601收盘价3160，日跌幅1；8月20日CBOT大豆期货收盘上涨[163][165]。 - 玉米偏弱运行，趋势强度为0；C2509收盘价2226，日跌幅1.33%；北方玉米集港价格2250 - 2260元/吨[166][167]。 - 白糖震荡偏强，趋势强度为1；原糖价格16.57，同比0.26；巴西产量需重估，中国7月进口食糖74万吨[169]。 - 棉花关注新棉上市情况，趋势强度为0；CF2601收盘价14055，日跌幅0.32%；棉花现货交投偏淡，纺企刚需采购[174][175]。 - 鸡蛋关注老鸡淘汰节奏，趋势强度为0；鸡蛋2509收盘价3000，日跌幅0.76%；辽宁现货价格3.30，与前日持平[181]。 - 生猪等待月底现货印证，趋势强度为 -1；河南现货价格13880；8月集团计划出栏量增加，需求增幅有限[185][187]。 - 花生近强远弱，趋势强度为0；PK510收盘价8004，日跌幅0.40%；产区新花生陆续上市，上货量不大[189][190]。 集运指数 - 集运指数（欧线）10空单酌情持有，趋势强度为 -1；主力2510合约收盘价1355.0，跌幅1.33%；9月运费下跌趋势不变，关注马士基二次调降可能性[137][148]。

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 2025年国内流动性延续宽松且处于政策窗口期，下半年或出台更多增量政策，外部风险逐步缓和，中美关税暂停延长90天，美联储9月降息概率增加提升人民币资产吸引力，当前市场处于“政策底+资金底+估值底”共振期，行情延续概率较高，但需适应板块轮动加速与结构分化，中证500和中证1000指数偏进攻，波动大回报可能更高，上证50和沪深300偏防御，波动小价格弹性弱 [2] 各目录总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4270.00、4261.40、4253.00、4234.40，涨跌分别为49.00、46.80、49.60、50.80，沪深300涨跌幅分别为1.16、1.11、1.18、1.21，成交量分别为90137.00、3348.00、28246.00、8937.00，持仓量分别为159194.00、3895.00、80894.00、23035.00，持仓量增减分别为4297.00、186.00、3045.00、1233.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2851.20、2851.20、2853.80、2855.60，涨跌分别为30.40、30.60、29.60、29.00，上证50涨跌幅分别为1.08、1.08、1.05、1.03，成交量分别为45450.00、1406.00、13147.00、3111.00，持仓量分别为72434.00、1553.00、26104.00、6542.00，持仓量增减分别为3148.00、214.00、 -28.00、 -425.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为6695.20、6658.20、6569.20、6450.00，涨跌分别为92.40、98.00、94.20、103.20，中证500涨跌幅分别为1.40、1.49、1.45、1.63，成交量分别为77339.00、3437.00、27968.00、10500.00，持仓量分别为127360.00、4095.00、69436.00、27467.00，持仓量增减分别为3902.00、1036.00、2386.00、284.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7276.00、7228.20、7119.60、6965.60，涨跌分别为88.60、93.60、98.40、106.60，中证1000涨跌幅分别为1.23、1.31、1.40、1.55，成交量分别为196109.00、8730.00、66838.00、27045.00，持仓量分别为217300.00、9456.00、119943.00、53926.00，持仓量增减分别为7958.00、2493.00、9366.00、3858.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -8.60、0.00、 -37.00、 -47.80，前值分别为 -4.80、0.20、 -43.40、 -50.80 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4271.40，前两日值4223.37，涨跌幅1.14，成交量（亿手）前值246.48，前两日值250.82，总成交金额（亿元）前值5388.15，前两日值5535.36 [1] - 上证50指数前值2846.99，前两日值2812.42，涨跌幅1.23，成交量（亿手）前值58.60，前两日值62.84，总成交金额（亿元）前值1397.06，前两日值1531.40 [1] - 中证500指数前值6728.07，前两日值6655.31，涨跌幅1.09，成交量（亿手）前值244.23，前两日值252.84，总成交金额（亿元）前值4096.71，前两日值4446.29 [1] - 中证1000指数前值7305.46，前两日值7242.85，涨跌幅0.86，成交量（亿手）前值324.75，前两日值340.88，总成交金额（亿元）前值5175.21，前两日值5587.81 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2198.55、2939.06、2233.53、6473.14，前2日值分别为2180.69、2899.95、2216.57、6386.01，涨跌幅（%）分别为0.82、1.35、0.77、1.36 [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术行业前值分别为22124.80、9019.51、6870.51、2790.75，前2日值分别为21887.23、8926.09、6816.37、2722.51，涨跌幅（%）分别为1.09、1.05、0.79、2.51 [1] - 电信业务、公用事业行业前值分别为4189.12、2517.43，前2日值分别为4162.80、2513.53，涨跌幅（%）分别为0.63、0.16 [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -1.40、 -10.00、 -18.40、 -37.00，前2日值分别为 -7.17、 -11.97、 -24.77、 -45.37 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为4.21、4.21、6.81、8.61，前2日值分别为2.98、3.18、6.18、8.58 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -32.87、 -69.87、 -158.87、 -278.07，前2日值分别为 -55.31、 -98.71、 -192.31、 -315.31 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -29.46、 -77.26、 -185.86、 -339.86，前2日值分别为 -65.45、 -116.25、 -227.25、 -391.25 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3766.21、11926.74、7306.92、2607.65，前2日值分别为3727.29、11821.63、7207.60、2601.74，涨跌幅（%）分别为1.04、0.89、1.38、0.23 [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为25165.94、42888.55、6395.78、24276.97，前2日值分别为25122.90、43546.29、6411.37、24423.07，涨跌幅（%）分别为0.17、 -1.51、 -0.24、 -0.60 [1] 宏观信息 - 财政部、税务总局公告对育儿补贴免征个人所得税，自2025年1月1日起施行 [2] - 中国新一期LPR出炉，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，连续三月保持不变 [2] - 美联储7月会议纪要显示几乎全体决策者支持暂不降息，对通胀和就业风险及关税对通胀影响存在分歧，多数认为通胀上升风险比就业下行风险高，稳定币使用可能增加并提升支付系统效率，推高对支撑资产需求 [2] - 国务院总理李强强调推动生物医药产业提质升级 [2] - 国务院办公厅转发财政部文件明确分类分级推进存量PPP项目 [2] 行业信息 - 国家税务总局要求平台企业报送基本信息，对未报送企业开展宣传辅导和约谈提醒 [2] - 市场监管总局拟对公用事业领域反垄断出台新规 [2] - 浙江、贵州、吉林等地村镇银行下调存款利率，多家银行推出年化利率2%以上大额存单产品 [2] - 7月份汽车经销商综合库存系数为1.35，环比下降4.9%，同比下降10%，库存水平处于警戒线以下但高于合理区间 [2] 股指观点 - 美国三大指数下跌，上一交易日股指午后拉升，美容护理板块领涨，医药生物板块下跌，市场成交额2.45万亿元 [2] - 8月19日融资余额增加294.05亿元至21175.10亿元 [2]