核心政策部署与战略定位 - 中央政治局会议部署“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”，与“十五五”规划建议的科技创新要求紧密呼应 [1] - 创新驱动是构建现代化经济体系的核心引擎，旨在推动发展动能从要素驱动向创新驱动的根本性转变 [1] - “十五五”时期科技创新的核心在于三重引领：战略定位上，创新驱动从工具性手段升华为国家发展目标，形成央地协同创新网络；发展路径上，需以需求为导向；生态构建上，要实现政府、市场、社会多元协同 [1] 创新生态与实施路径 - 实现高水平科技创新需要开放协同、包容多元的创新生态，促进产学研用深度融合，激发各类创新主体活力 [1] - 发展路径需以需求为导向，例如低空经济通过技术创新破解物流与交通难题 [1] - 需要形成创新要素自由流动、高效配置的良好环境，以推动科技创新持续、健康发展 [1] 当前创新实践的结构性短板 - 原始创新中存在基础研究投入不足，高端芯片等关键技术受制于人的问题 [2] - 产业创新中存在传统产业数字化滞后、新兴产业同质化的问题 [2] - 成果转化环节存在产学研脱节，一些科研成果难以落地的问题 [2] - 新型举国体制在集中资源的同时，仍面临部门协调不畅、激励不足等问题 [2] 政策支持与突破瓶颈的措施 - 政策层面，今年前10个月支持科技创新的税费优惠已达23725亿元，带动1—11月高技术产业销售收入增长14.7% [2] - 针对原始创新，建议建立长期投入机制，集中攻关“卡脖子”技术 [2] - 针对产业创新，建议推动数字经济与实体经济深度融合 [2] - 针对成果转化，建议完善股权激励与技术转移机制 [2] - 其他建议包括提高研发费用加计扣除比例、加大政府采购自主创新产品力度，以强化企业主体地位 [2] 创新驱动的战略意义与全球竞争 - 在全球科技竞争加剧背景下，创新驱动是构建新发展格局的关键 [2] - 需要通过自主创新保障产业链安全，同时以技术升级拓展国际市场 [2] - 深化创新驱动，整合多元主体力量，精准布局战略赛道，才能让新动能持续迸发，为高质量发展注入不竭动力 [2]

近期市场表现与短期经济状况 - 近半年来资本市场呈现稳步上行的结构性行情，外需贡献占比较高的企业股价表现突出 [2] - 4月以来制造业景气度有所回落，受外部环境波动与国内房地产市场调整的阶段性影响 [2] 中长期经济趋势与核心驱动力 - 经济长期向好的核心趋势未发生改变，经济已具备庞大体量与深厚韧性 [2] - 内需正逐步成为拉动经济增长的主动力与稳定锚，内需复苏的长期逻辑清晰 [2] - 坚定看好资本市场的长期发展潜力，认为“细水长流”的稳健型市场格局更有利于分享长期价值增长红利 [2] “十五五”规划战略方向与投资重点 - “十五五”规划建议强调高质量发展，目标是居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强 [2] - 规划提出科技自立自强水平大幅提高，培育壮大新兴产业和未来产业 [3] - 将重点关注半导体自主可控、军工贸易、航空航天等战略性新兴产业集群发展领域的优质企业 [3]

宏观经济回顾与展望 - 2025年中国经济奋力寻求突破，基本实现预期发展目标，预计实现5%左右的中高速增长 [1][2] - 2025年经济面临新一轮高强度关税冲击等外部不确定性，但凭借积极政策托底和出口超预期表现顶住压力，下半年因政策前置效应衰减，消费增长回落且投资需求收缩，下行压力加大 [2] - 2026年是“十五五”规划开局之年，经济发展面临三大新机遇，包括规划开启与适度超前布局打开新增长空间、更积极的财政与宽松货币政策蓄势待发、微观市场主体活力迸发，预计将助力经济稳中有进 [1][3] 经济增长预测 - 在乐观情景下，预计2025年经济增长5.0%，2026年增长5.0% [4] - 在基准情景下，预计2025年中国经济增长4.9%，2026年中国经济增长4.8% [4] - 在不利情景下，预计2025年经济增长4.9%，2026年增长4.6% [4] 政策建议与目标设定 - 建议以2026年“十五五”开启为契机，设定跨周期区间组合目标，作为宏观政策实施的总统领 [1][4] - 提出的跨周期组合目标包括4.5%—5%的实际GDP增长目标、1%—3%的居民消费价格指数(CPI)目标以及5%以上的名义GDP增长目标 [4] - “十四五”时期中国经济从高速增长转向高质量发展，在复杂环境下通过深化改革和调整结构为长期发展奠定基础 [2]

宏观经济与政策环境 - “十五五”时期是战略机遇和风险挑战并存、不可预测性增多的时期[3] - 应对发展环境的根本动力是以改革开放为动力，聚焦高质量发展体制机制障碍，推进深层次改革和扩大高水平开放[3] - 未来五年传统产业通过新技术新模式提升改造，预计有约10万亿元市场空间，传统产业占现代制造业产出80%[4] 资本市场发展机遇 - 经济转型孕育资本市场发展机会，长期来看需加快构建新发展格局，培育壮大新兴产业和未来产业[4] - 中国居民财富配置中不动产多、动产少，动产中存款多非存款少，股票基金占比过低，财富效应不明显[5] - 低利率环境下，随着资本市场完善，赚钱效应将越来越明显，全球资本向非美元资产集聚为市场创造美好前景[5] 核心资产配置方向 - 未来五年权益类核心资产配置方向主要有四类：自主可控与新潮消费、龙头企业的并购重组、传统行业的创新发展和优质企业的产业外迁[3] - 投资者应关注宏观经济基本面和政策导向，把握产业结构升级和技术创新带来的投资机会[5]

经济发展目标 - 经济增长保持在合理区间，经济增长潜力得到充分释放 [3] - 居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强 [4] - 新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化取得重大进展 [3] - 发展新质生产力、构建新发展格局、建设现代化经济体系取得重大突破 [4] 科技创新与产业升级 - 科技自立自强水平大幅提高，重点领域关键核心技术快速突破，并跑领跑领域明显增多 [2][3] - 教育科技人才一体发展格局基本形成 [4] - 新型工业化取得重大进展 [3] 体制改革与对外开放 - 进一步全面深化改革取得新突破，社会主义市场经济体制更加完善 [2][4] - 高水平对外开放体制机制更加健全 [4] 社会民生与收入分配 - 人民生活品质不断提高，基本公共服务均等化水平明显提升 [2][3] - 居民收入增长和经济增长同步，劳动报酬提高和劳动生产率提高同步 [4] 可持续发展 - 美丽中国建设取得新的重大进展，碳达峰目标如期实现 [2][4]

文章核心观点 - "十五五"规划建议紧扣全面建成社会主义现代化强国战略 明确了未来5年经济社会发展的7个主要目标 为2035年基本实现社会主义现代化奠定基础 [1] 经济社会发展主要目标的系统性 - 目标设置坚持系统观念 涵盖经济 政治 文化 社会 生态文明等各个领域 追求协调发展 [2] - 明确提出高质量发展取得显著成效 科技自立自强水平大幅提高 进一步全面深化改革取得新突破等7个方面主要目标 [2] 经济社会发展主要目标的战略性 - 目标与2035年基本实现社会主义现代化及本世纪中叶全面建成社会主义现代化强国目标贯通 聚焦推进中国式现代化的基础支撑和瓶颈制约 [3] - 明确提出经济增长保持在合理区间 经济增长潜力得到充分释放 新型四化取得重大进展等重点领域目标要求 [3] 经济社会发展主要目标的阶段性 - "十五五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基础的关键时期 强调完成社会主义市场经济体制更加完善 碳达峰目标如期实现等既定目标 [4] - 提出居民消费率明显提高 内需拉动经济增长主动力作用持续增强等反映时代特色的标志性目标 [4] - 提出发展新质生产力 构建新发展格局 建设现代化经济体系取得重大突破等体现加快新旧动能转换的导向性目标 [4]

深化经济体制改革的重大意义 - 改革是推动经济发展的根本动力，为我国创造经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹的重要原因[2] - 党的十八大以来作出我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段的历史性判断，引领发展理念、模式、格局、目标、路径和动力的深刻变革[2] - 发挥改革的关键一招作用，为高质量发展提供强大动力和制度保障[2] 现代化产业体系建设 - 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重[5] - 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，坚持智能化、绿色化、融合化方向[5] - 在优化提升传统产业、提升产业链自主可控水平、培育壮大新兴产业和未来产业、构建现代化基础设施体系等方面持续深化改革[5] 高水平科技自立自强 - 发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，显著特点是创新[6] - 统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力[6] - 完善新型举国体制，推动科技创新和产业创新深度融合，加快科技成果转化为现实生产力[6] 强大国内市场建设 - 坚持扩大内需战略基点，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力[7] - 大力提振消费需增强居民消费能力，扩大优质消费品和服务供给，完善促进消费制度机制[7] - 扩大有效投资需保持投资合理增长，优化政府投资结构，激发民间投资活力[7] 高水平社会主义市场经济体制 - 坚持社会主义市场经济改革方向，使市场在资源配置中起决定性作用，更好发挥政府作用[8] - 充分激发各类经营主体活力，坚持"两个毫不动摇"，深化国资国企改革，落实民营经济促进法[8] - 加快完善要素市场化配置体制机制，建立健全城乡统一的建设用地市场、功能完善的资本市场、流动顺畅的劳动力市场、转化高效的技术市场[8] 高水平对外开放 - 稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制，拓展国际循环[9][10] - 积极扩大自主开放，对接国际高标准经贸规则，以服务业为重点扩大市场准入和开放领域[10] - 推动贸易创新发展，促进外贸提质增效，大力发展服务贸易，创新发展数字贸易[10] 城乡区域协调发展 - 把推进新型城镇化和乡村全面振兴有机结合起来，促进各类要素双向流动，形成城乡融合发展新格局[10] - 抓好第二轮土地承包再延长30年试点，保持农村土地承包关系稳定并长久不变[10] - 构建优势互补、高质量发展的区域经济布局和国土空间体系，增强区域发展协调性[11] 经济社会发展全面绿色转型 - 以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，筑牢生态安全屏障[11] - 加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制，建立健全绿色低碳标准体系[11] - 落实促进绿色低碳发展的财税、金融、投资、价格、科技、环保政策[11]

经济发展目标与质量 - 经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升 [3] - 居民消费率明显提高，内需成为拉动经济增长的主动力 [3] - 新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化取得重大进展 [3] - 发展新质生产力、构建新发展格局、建设现代化经济体系取得重大突破 [3] - 到2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平 [7] 科技创新与产业升级 - 科技自立自强水平大幅提高，国家创新体系整体效能显著提升 [4] - 基础研究和原始创新能力显著增强，重点领域关键核心技术快速突破 [4] - 科技创新和产业创新深度融合，创新驱动作用明显增强 [4] - 全国统一大市场建设纵深推进，超大规模市场优势持续显现 [3] 体制改革与市场环境 - 进一步全面深化改革取得新突破，国家治理体系和治理能力现代化深入推进 [4] - 社会主义市场经济体制更加完善，高水平对外开放体制机制更加健全 [4] - 全过程人民民主制度化、规范化、程序化水平进一步提高 [4] 可持续发展与社会民生 - 绿色生产生活方式基本形成，碳达峰目标如期实现 [6] - 清洁低碳安全高效的新型能源体系初步建成，主要污染物排放总量持续减少 [6] - 居民收入增长和经济增长同步，劳动报酬提高和劳动生产率提高同步 [5] - 高质量充分就业取得新进展，中等收入群体持续扩大 [5] - 社会保障制度更加优化更可持续，基本公共服务均等化水平明显提升 [5]

经济发展目标与质量 - 经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升 [3] - 居民消费率明显提高，内需成为拉动经济增长的主要动力 [3] - 全国统一大市场建设纵深推进，超大规模市场优势持续显现 [3] - 新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化取得重大进展 [3] - 发展新质生产力、构建新发展格局、建设现代化经济体系取得重大突破 [3] - 到2035年经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平 [7] 科技创新与产业升级 - 科技自立自强水平大幅提高，国家创新体系整体效能显著提升 [4] - 教育科技人才一体发展格局基本形成，基础研究和原始创新能力显著增强 [4] - 重点领域关键核心技术快速突破，并跑领跑领域明显增多 [4] - 科技创新和产业创新深度融合，创新驱动作用明显增强 [4] 深化改革与市场体制 - 全面深化改革取得新突破，国家治理体系和治理能力现代化深入推进 [4] - 社会主义市场经济体制更加完善，高水平对外开放体制机制更加健全 [4] 可持续发展与绿色转型 - 绿色生产生活方式基本形成，碳达峰目标如期实现 [6] - 清洁低碳安全高效的新型能源体系初步建成，主要污染物排放总量持续减少 [6] - 生态系统多样性稳定性持续性不断提升 [6] 民生保障与社会发展 - 高质量充分就业取得新进展，居民收入增长和经济增长同步 [5] - 劳动报酬提高和劳动生产率提高同步，分配结构得到优化，中等收入群体持续扩大 [5] - 社会保障制度更加优化更可持续，基本公共服务均等化水平明显提升 [5]

现代化经济体系核心观点 - 建设现代化经济体系是国家发展的战略目标，是转变经济发展方式、优化结构和转换增长动力的迫切要求[1] - 发展新质生产力是推动经济体系现代化的重要途径，需抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇[1] - 现代化经济体系是由社会经济活动各环节、层面和领域相互关系构成的有机整体，是发展生产力并形成相适应生产关系的过程[2] - 新质生产力基于原创性、颠覆性科技突破，将引发经济体系形态根本性变化，需构建相匹配的新型制度体系[3] 现代化生产体系 - 现代化生产体系本质是承载新质生产力的产业系统，具有创新驱动、协调发展、绿色低碳、开放共赢特征[4] - 2024年国内生产总值同比增长5%，总量首次突破130万亿元人民币，"十四五"以来平均增速达5.5%[8] - 新能源产业快速发展，光伏组件、风力发电机等关键部件占全球市场份额比重约70%，新能源汽车出口额持续高速增长[8] - 需集中资源投入半导体、人工智能、生物医药等领域突破"卡脖子"技术，培育战略性新兴产业和未来产业[13] 现代化分配体系 - 现代化分配体系统筹效率与公平，优化社会资源配置和财富流动，形成共建共享机制[5] - 2024年全国居民人均可支配收入41314元，比2020年增加9125元，城乡居民收入比由2.56∶1降至2.34∶1[9] - "十四五"以来每年城镇新增就业稳定在1200万人以上，基本养老保险覆盖超10.5亿人，基本医保参保率稳定在95%以上[9] - 构建初次分配、再分配、第三次分配协调配套制度体系，加强产权保护，健全生产要素按贡献参与分配机制[14] 现代化流通体系 - 现代化流通体系通过技术创新和制度变革，实现从生产到消费高效衔接的新型商品服务流动[6] - 建成全球最大高速铁路网、高速公路网和世界级港口群，2024年快递业务量超1700亿件，连续11年稳居世界第一[10] - 农村快递覆盖率超90%，制造业外资准入限制"清零"，全国版外资准入负面清单限制措施缩减至29条[10] - 推进全国统一大市场建设，落实"五统一、一开放"，完善市场基础制度、基础设施和要素资源市场[15] 现代化消费体系 - 现代化消费体系对传统消费行为进行数字化、智能化和生态化升级，为新质生产力提供需求端驱动力[7] - 2024年社会消费品零售总额超48.3万亿元，稳居全球第二大消费市场，消费对经济增长贡献率超50%[11] - 中等收入群体超4亿人，数字消费、绿色消费等新业态蓬勃发展，新能源汽车、节能家电等绿色产品消费规模扩大[11] - 短期通过消费券、减税降费等方式刺激需求，长期完善促进消费体制机制，提升居民收入和社会保障水平[16][17] 体系建设进展与挑战 - 我国现代化经济体系建设取得重大进展，新质生产力在实践中形成并展示出对高质量发展的强劲推动力[8] - 生产体系面临产业处于全球价值链中低端、关键核心技术受制于人的问题，分配体系存在收入差距较大挑战[12] - 流通体系整体效率和国际化水平不够高，消费体系结构和品质有待优化，不同环节间协同配合有待加强[12] - 需着力完善各体系薄弱环节，加强生产与消费、分配与消费等环节之间的协同配合[12]