韩国政府周日宣布，美国已同意韩国并未操纵汇率以获取贸易优势，两国在货币政策争议上达成一致。 这一表态为韩国摆脱美国财政部汇率操纵监测名单扫清障碍。 金容范指出，美方在备忘录中使用了"现金流" (cash flow)表述，经韩方分析认为，美方所设想的现金流 中有相当部分接近于资本投资。 据财政部长Koo Yun-cheol周六透露，贝森特回应称将与其他美国官员讨论此事并回复韩方。韩国国家 安全顾问Wi Sung-lac周六重申，首尔无法如特朗普近日建议的那样"预先支付"3500亿美元。 9月28日，据媒体报道，韩国总统李在明（Lee Jae Myung）发言人Kang Yu-jung在新闻发布会上表示， 双方一致认为韩国不符合美国财政部每年两次发布报告中的汇率操纵国认定标准。 3500亿美元投资承诺成焦点 报道指出，韩国官员表示，汇率协议与当前围绕特朗普对韩商品加征关税的双边谈判中涉及的货币互换 讨论无关。 据韩国媒体9月25日报道，韩国总统李在明周三在纽约向财政部长贝森特表示，韩国需要外汇互换协议 来支撑其在关税谈判中承诺的3500亿美元投资计划。 当时，韩国总统政策室长金容范表示，7月底关税谈判达成协议时， ...

美国对瑞士关税政策 - 美国对瑞士输美商品适用税率高达39%，比4月初宣布的31%提高了8个百分点 [1] - 新关税生效后，瑞士出口美国近六成商品受到影响 [1] - 瑞士此前预期税率不超过20%，实际结果与联合声明草案存在重大偏差 [1] 瑞士的反应与谈判 - 瑞士联邦主席率团紧急赴美会谈，但未达成新协议 [1] - 瑞士政府声明对美方政策深表遗憾 [1] - 瑞士舆论此前普遍乐观，认为最理想税率应为10%或更低 [1] 美国征收高关税的原因 - 美国对瑞士货物贸易逆差达383亿美元 [2] - 美方认为瑞士试图将瑞郎贬值以刺激出口 [2] - 瑞士被美国列入监控不公平经济和货币行为国家的名单 [2] 瑞士经济的脆弱性 - 瑞士经济规模小，缺乏制衡美国的筹码 [2] - 瑞士18%的出口商品销往美国，将面临较大压力 [2] - 美国对欧盟、日本、英国等征收的关税税率低于瑞士 [2] 瑞士政府的应对措施 - 将继续与美国谈判以降低关税 [3] - 可能对瑞士企业实施援助，包括工时和薪酬方面的灵活政策 [3]

贸易战背景与关税措施 - 美国从8月7日起对瑞士进口商品征收39%关税 税率仅次于巴西 老挝 缅甸和叙利亚等少数国家 [1] - 8月1日瑞士国庆日宣布关税措施 瑞士媒体形容为自1515年以来最惨痛失败 [2] - 对等关税税率高于特朗普4月"解放日"威胁水平 [1] 美瑞贸易关系与逆差问题 - 美国前5个月对瑞士货物贸易逆差接近500亿美元 在美国贸易伙伴中高居第五位 [7] - 瑞士每赚取1瑞郎约50%来自对外贸易 其中19%出口目的地是美国（最大出口市场） [10] - 瑞士是美国第六大外国投资国 包括雀巢 罗氏和诺华等企业支持约40万个美国就业岗位 [11] - 特朗普在通话中重点关注数百亿美元贸易逆差 要求瑞士提供更多让步 [11] 瑞士经济结构与行业影响 - 制药业约60%出口销往美国 诺华和罗氏旗下基因泰克被要求降低药品价格 [17] - 瑞士制药公司今年已承诺在美国投资数十亿美元 [17] - 制表商百年灵指责制药业"挟持"瑞士并激怒特朗普 [16] - 瑞士股市预计跳空低开 受影响上市公司包括诺华 罗氏 雀巢 历峰和斯沃琪集团 [18] 潜在经济影响与预测 - 凯投宏观预测若关税维持不变 瑞士GDP将下滑0.6个百分点 [21] - 若药品失去关税豁免 影响将显著扩大 [21] - 特朗普政府考虑对进口药品征收高达200%的单独关税 [21] 瑞士谈判策略与内部反应 - 瑞士曾承诺向美国投资近1500亿美元以达成贸易协议 [3] - 瑞士官员原认为与美贸易代表谈判进展顺利并达成初步共识 [2] - 国内出现相互指责 媒体批评联邦主席谈判失败 企业界指责制药业破坏谈判 [14][15] - 反思中立国立场 考虑与欧盟建立更密切关系（欧盟关税率为15%） [19]

贸易战对瑞士的影响 - 美国将从8月7日起对瑞士进口商品征收39%关税 仅次于巴西、老挝、缅甸和叙利亚等少数国家 [1] - 瑞士成为8月被征收对等关税税率高于特朗普4月"解放日"威胁的少数国家之一 [1] - 瑞士国庆日8月1日被征收高关税 被媒体称为自1515年以来最惨痛失败 [2] 美瑞贸易关系 - 今年前5个月美国对瑞士货物贸易逆差接近500亿美元 在美国贸易伙伴中排名第五 [5] - 瑞士每赚取1瑞郎就有约1/2来自对外贸易 其中19%出口目的地是美国 [9] - 瑞士是美国第六大外国投资国 包括雀巢、罗氏和诺华等企业在美支持约40万个就业岗位 [9] 瑞士制药业 - 瑞士制药业约60%出口销往美国 诺华和罗氏旗下基因泰克被要求降低药品价格 [12] - 制药公司今年已承诺在美国投资数十亿美元 [12] - 特朗普政府启动进口药品国家安全调查 可能面临高达200%的单独行业关税 [13] 瑞士经济影响 - 如果关税维持不变 瑞士GDP将下滑约0.6个百分点 [13] - 药品若被排除在关税豁免之外 影响会更大 [13] - 瑞士股市预计将跳空低开 诺华、罗氏、雀巢、历峰和斯沃琪等公司受影响 [12] 瑞士国内反应 - 瑞士国内相互指责 媒体批评联邦主席 企业界指责制药业破坏谈判 [11] - 部分人士反思是否应摒弃"中立国"立场 与欧盟建立更密切关系 [12] - 欧盟与特朗普达成的关税税率为15% 比瑞士更有利 [12]

汇率观察名单更新 - 美国财政部最新半年度汇率政策报告将爱尔兰与瑞士新列入"汇率观察名单" 受监控国家增至九个[1] - 报告指出2024年没有主要贸易伙伴操纵本币汇率 但中国 日本 韩国 台湾 新加坡 越南 德国因"异常外汇行为"仍在名单中[1] 列入观察名单标准 - 同时满足对美贸易顺差超150亿美元 经常账户盈余超GDP3% 持续单向外汇净购买行为将自动进入名单[3] - 爱尔兰与瑞士因对美贸易顺差和经常账户盈余过高被列入[3] 瑞士国家银行回应 - 瑞士国家银行否认操纵汇率 强调干预仅基于本国利益 尤其在货币强势导致通缩压力时[3] 政治背景与汇率趋势 - 报告为特朗普重返白宫后首份汇率政策报告 整体语气明显趋强[3] - 2024年美元对主要货币平均升值7% 但特朗普掀起贸易战后美元已下跌约9%[3] - 全球投资者重新评估对美国资产配置 各国可能更倾向防止本币过度升值[3]

美国将韩国列入汇率操纵观察名单 - 美国财政部将韩国重新列入汇率操纵观察名单 韩国因经常项目顺差与对美贸易顺差双双超标而再次被列入观察名单 距离上次被移出名单不足一年 [1] - 韩国2024年对美贸易顺差从140亿美元暴涨至550亿美元 经常项目顺差从GDP的1 8%扩大至5 3% 触及观察门槛中的两项标准 [3] - 美国对汇率操纵的界定标准由财政部单方面设置 未经国际共识或多边组织确认 标准松紧不一 随政局与对手国表现而调整 [3] 韩国经济结构与产业影响 - 韩国作为出口导向型经济体 电子 汽车 芯片等核心产品长期占据美国市场重要份额 顺差幅度自然波动起伏 [3] - 韩国央行近两年多次在汇市上净抛售美元 用于稳定韩元币值 遏制资本外流 属于标准的市场干预反应 [3] - 韩国在芯片 电动车 动力电池等领域对美国产业造成结构性挑战 货币顺差是表层说辞 真正目的在于迫使韩方在产业政策和对美出口上让利 [4] 美韩贸易与金融关系 - 韩美军事同盟关系紧密 但在贸易 金融 科技领域矛盾日益凸显 美国此举可视作金融领域的警告信号 也是在贸易谈判桌上争取更多议价空间的前奏 [6] - 韩国自2016年起几乎在每一轮观察名单中都榜上有名 累计被列入次数达14次之多 这一钉子户现象源于其经济结构决定的与美国的顺差难以回避 [3] - 观察名单虽非实质制裁 但其带来的金融市场预期转变 国际评级机构反应 投资者信心波动 足以对韩国金融体系与汇率稳定构成连锁影响 [8] 全球金融治理秩序 - 美国财政部的做法破坏了国际货币基金组织主持下的汇率监控多边机制 加剧了国际金融系统的政治化与对抗化趋势 [6] - 美国以自身经济结构和利益诉求为锚 裁定他国是否操纵汇率 动摇了市场对开放 自由 规则中立的信任 [6] - 若美方持续利用汇率操纵观察名单作为政策博弈筹码 越南 泰国等国家也将面临被轮番点名的风险 [8]

瑞士央行回应美国财政部报告 - 瑞士央行已注意到美国财政部发布的关于汇率操纵和不公平贸易行为的报告 [1]

美国财政部外国汇率政策报告核心观点 - 美国未指定任何国家为"汇率操纵国"，但明确提出中国未来可能被列入对象名单 [1] - 中国大陆、日本、韩国、新加坡、台湾、越南、德国被列入汇率操纵"监视名单"，新增爱尔兰和瑞士 [1] - 报告批评中国在汇率干预透明度方面存在明显不足，并警告若发现干预证据将考虑指定为操纵国 [1] - 美国财政部长强调将动用一切手段对抗不公正货币惯例 [1] 对日本的评价与货币政策 - 报告肯定日本汇率政策透明度，并指出日本央行货币紧缩政策有助于纠正日元贬值 [2] - 新增表述称日本货币政策应配合国内经济基础条件实施，推动日元对美元贬值正常化 [2] - 美国财政部高级官员强调日本作为G7成员承诺不通过国内政策操纵汇率 [2] - 报告特别提及日本政府投资机构应避免以操纵汇率为目的的海外投资 [2] 其他被监测国家情况 - 除中国大陆和日本外，韩国、新加坡、台湾、越南、德国再次被列入监视名单 [1] - 爱尔兰和瑞士首次被加入监视名单 [1] 报告背景与政治动向 - 此为特朗普政府第二次执政后首次发布外汇报告，调查基于2024年情况 [1] - 报告延续了上期名单框架，但新增对中国潜在制裁的明确警告 [1]

国际政治与贸易 - 习近平同美国总统特朗普通电话 [1] - 美方拟收紧外国公司在美上市 外交部回应要求停止将经贸问题政治化 [1] - 特朗普-马斯克决裂导致特斯拉市值蒸发1500亿美元 [1] - 美国贸易逆差因特朗普关税导致进口大跌而锐减55.5%至616亿美元 [2] - 美国在降低对日本的额外对等关税方面表现出灵活性 [2] - 美国和印度谈判代表可能最终敲定关税削减和市场准入问题 [2] - 特朗普称将与德国达成一项良好的贸易协议 [2] - 商务部回应美上调钢铝关税 敦促美方停止泛化和滥用国家安全概念 [3] - 特朗普暗示可能会同时制裁俄乌双方 [3] 货币政策与经济数据 - 欧洲央行将三大关键利率下调25个基点 拉加德暗示降息周期将结束 [2] - 美国初请失业金人数激增至8个月新高 [2] - 美国财政部半年度报告未把任何国家列为汇率操纵国 [3] - 现货白银站上36美元/盎司关口 为2012年2月以来首次 [3] 国内政策与市场动态 - 商务部回应美方延长对华301关税豁免 [3] - 商务部表示对符合规定的稀土出口许可申请将予以批准 [3] - 央行将开展10000亿元买断式逆回购操作 期限为3个月 [3] - 国家数据局将在北京、浙江、安徽等地部署建设10个国家数据要素综合试验区 [3] 国际军事与采购 - 印尼考虑采购中国歼-10战斗机 正评估性能与成本优势 [3]

美国财政部半年度汇率报告 - 美国财政部未将任何主要贸易伙伴列为汇率操纵国 [1] - 报告审查了占美国对外货物和服务贸易78%的主要贸易伙伴 [1] - 审查时间范围为截至2024年12月的四个季度 [1] 监测名单国家 - 当前监测名单包含9个经济体 [1] - 名单包括日本、韩国、新加坡、越南、德国、爱尔兰和瑞士等国 [1]