板块市场表现 - 11月19日有色金属板块领涨，获超85亿主力资金流入 [1] - 有色龙头ETF（159876）场内价格盘中最高上涨3.27%，当日收涨2.6% [1] - 该ETF近3日连续获得资金净流入，合计金额达1.96亿元 [1] - 黄金类成份股领涨，中金黄金涨幅超8%，赤峰黄金涨逾7%，四川黄金、山东黄金等大幅跟涨 [1] 机构后市观点 - 东方证券认为，在全球货币宽松、资源战略地位提升及产业转型共振下，有色金属进入供需紧平衡驱动的新周期 [3] - 中信建投预计2026年有色牛市有望再进阶 [3] - 中信证券指出，供给紧张预计推动铜、钴等商品价格继续上行，锂价受益于储能需求超预期有望上涨 [3] - 黄金等贵金属整体看涨思路未变，电解铝等年内滞涨品种或在四季度获更高关注度 [3] - 在流动性宽松及各国加强关键资源获取力度背景下，大宗商品投资热度有望延续 [3] 指数比较优势 - 中证有色金属指数自基日以来累计上涨181.27%，长期收益跑赢有色金属指数（164.89%）、工业有色指数（156.47%）、国证有色指数（174.65%）及沪深300指数（101.82%） [4] - 中证有色金属指数年化收益率为9.40%，年化夏普比率为0.43，优于同类指数 [4] - 预计2025年该指数归母净利润同比增幅达54.5%，位列同类有色指数榜首 [4] 投资策略建议 - 通过有色龙头ETF（159876）及其联接基金可全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，把握板块贝塔行情 [5] - 相较于投资单一金属行业，该方式能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [5]

市场整体表现 - 11月13日上午A股三大股指低开高走，沪指报4017.94点涨0.44%，深证成指涨1.8%，创业板指涨2.68% [2][3] - 沪深两市半日成交额为1.26万亿元，个股涨多跌少，全市场共3835只个股上涨，1416只个股下跌 [6] - 创业板指振幅达3.19%，成交量1.30亿手，成交额3229.01亿元 [4] 新能源板块强势领涨 - 新能源板块集体爆发，电池板块持续拉升，锂电电解液概念板块大涨11.16%，锂电正极、动力电池、锂矿等概念板块涨幅均超8% [7][8] - 出现“涨停潮”，10余只相关个股涨停，天宏锂电冲击30cm涨停涨26.37%，华盛锂电录得20cm涨停 [9][10] - 宁德时代大涨8.18%报417.98元/股，市值达19234亿元，年内涨幅超60% [10] - 亿纬锂能涨10.71%，天齐锂业涨9.85%，华友钴业涨超9%，赣锋锂业涨逾7% [12] 能源金属板块表现 - 有色金属板块集体走强，能源金属领涨，天华新能大涨18.33% [14][15] - 威领股份、兴业银锡、雅化集团等多只个股涨停，兴业银锡年初至今涨幅达202.33% [15][16] - 贵金属方面华锡有色涨停，招金黄金年初至今涨幅达222.17% [16] - 中国有色金属工业协会数据显示，再生有色金属产量从“十三五”末的1450万吨增长到2024年底的1915万吨，年均增速7.2% [17] 动力电池产业动态 - 宁德时代董事长曾毓群在2025世界动力电池大会表示，公司全固态电池研究和产业化进度处于全球前列 [12] - 宁德时代第四代磷酸铁锂电池已量产，第五代产品也开始量产，在能量密度和循环寿命上实现新突破 [13] - 公司2025年将扩大换电站布局，与京东合作的新车将换电技术带入10万元内价格区间 [13] 银行板块走势低迷 - 银行板块明显回落，相关个股全线下跌，银行概念板块下跌0.94%，央企银行板块下跌1.40% [7][23][24] - 农业银行跌1.75%报8.44元/股，工商银行、建设银行、中国银行、邮储银行等均跌超1% [25][27] 个股异常波动情况 - 合富中国近13个交易日斩获12个涨停板，累计涨幅高达230.84% [19][20] - 公司发布风险提示公告称股价累计涨幅达200.75%，已严重偏离基本面，主营业务未发生重大变化且处于亏损状态 [21][22]

市场整体表现 - 11月13日上午A股三大股指低开高走，创业板指涨幅扩大至2.68%，沪指报4017.94点，涨0.44%，深证成指涨1.8% [1] - 沪深两市半日成交额为1.26万亿元，个股涨多跌少，全市场共3835只个股上涨，1416只个股下跌 [2] 新能源及电池板块 - 新能源板块集体爆发，电池板块持续拉升，锂电电解液概念板块大涨11.16%，锂电正极、动力电池、磷酸铁锂电池等概念板块涨幅均超7% [3][4] - 出现“涨停潮”，10余只相关个股涨停，天宏锂电冲击30cm涨停，华盛锂电录得20cm涨停，多只个股录得10cm涨停 [4] - 宁德时代大涨8.18%，报417.98元/股，最新市值达19234亿元，年内涨幅超60% [5] - 亿纬锂能涨逾10%，天齐锂业涨近10%，华友钴业涨超9%，赣锋锂业涨逾7% [5][6] - 消息面上，宁德时代董事长在世界动力电池大会上提及公司固态电池研究处于全球前列，并宣布第五代磷酸铁锂电池已开始量产 [6] 能源金属及有色金属板块 - 能源金属板块领涨，贵金属、小金属等涨幅靠前，天华新能大涨18.33%，多只相关个股涨停 [3][8] - 华锡有色涨停，盛达资源涨近8%，多只贵金属个股跟涨 [9][12] - 消息面上，中国有色金属工业协会数据显示，再生有色金属产量预计2025年底将首次突破2000万吨，八部门联合印发的行业稳增长工作方案为行业增添政策红利 [9][10] 银行板块 - 银行板块明显回落，相关个股全线下跌，银行概念板块下跌0.94%，央企银行概念板块下跌1.40% [2][3][14] - 农业银行跌1.75%，工商银行、建设银行、中国银行等多只银行股跌超1% [15][16] 其他板块及个股表现 - 氟化工、存储芯片板块活跃，而公路铁路运输、石油天然气、中药、宠物经济、白色家电等板块走弱 [2] - 合富中国近13个交易日斩获12个涨停板，累计涨幅高达230.84%，公司发布风险提示公告称股价严重偏离基本面 [11][13]

行业宏观背景 - 全球货币宽松周期、资源战略地位提升及新旧产业转型共振下，有色金属行业进入供需紧平衡驱动的新周期，走势相对独立 [1] - 黄金因其避险属性及货币宽松环境支撑，成为重点关注领域 [1] SSH黄金股票指数概况 - 黄金股票ETF（517400）跟踪SSH黄金股票指数（931238） [1] - 指数从市场中选取市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼及销售的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数涵盖黄金产业链上中下游 [1] 指数成分股特征 - 指数成分股主要集中于贵金属和工业金属行业 [1] - 指数具有较高的行业集中度 [1] - 指数能够综合反映黄金产业相关上市证券的整体表现 [1]

行业核心观点 - 有色金属行业进入由供需紧平衡驱动的新周期，走势相对独立 [1] - 行业受全球货币宽松周期、资源战略地位提升及新旧产业转型多重因素支撑 [1] - 重点关注黄金、锂、稀土等小金属和铜的投资机会 [1] 黄金行业分析 - 黄金因其避险属性及战略资源地位，在宏观环境不确定性中表现突出 [1] 黄金股票ETF产品 - 黄金股票ETF（517400）跟踪SSH黄金股票指数（931238） [1] - 指数从沪港深三地市场选取市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼及销售的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股覆盖黄金生产至销售全产业链，行业集中度较高 [1] - 指数主要聚焦于贵金属和工业金属领域 [1]