A股市场再响警钟，这两家公司"手拉手"被ST，一家是控股股东占用资金超4亿未归还，另一家是多年前财务造假事发。 根据沪深交易所公告，新华锦（维权）（600735）和美晨科技（维权）（300237）于9月29日停牌一天，9月30日开市起复牌并 被实施其他风险警示。复牌后，两家公司股票简称将分别变更为"ST新华锦"和"ST美晨"。 新华锦资金占用埋祸根 一场由实际控制人操控的资金占用风波，将这家上市公司推至退市悬崖边缘。 新华锦被ST的直接原因是控股股东及其关联方非经营性占用公司资金，且未能在一个月内完成整改。 新华锦近日陷入一场严重的资金占用危机。截至2025年半年度报告披露日，新华锦及其关联方非经营性占用公司资金余额高达 4.06亿元，这一数字相当于公司净资产的相当比例。 这场危机的引爆点发生在2025年8月26日，当晚新华锦发布公告，披露公司收到青岛证监局出具的《行政监管措施决定书》，随 后该公司股价疯狂暴跌，致使投资者无端遭受损失，因此引发了索赔事宜。 根据相关规定，上市公司被控股股东及其关联人非经营性占用资金，余额达到最近一期经审计净资产绝对值5%以上，或金额超 过1000万元，未能在1个月内完成清偿或 ...

24小时"快速换汇"藏陷阱 警惕换汇风险。 "本以为通过香港持牌金融机构投资能放心，没想到栽在了'熟人介绍'的换汇环节。" 近日，内地投资者 蒋某向记者讲述了他在香港开户投资过程中，遭遇上百万元资金"蒸发"的经历。目前内地警方已以诈骗 案立案。蒋某赴港维权时，仅获涉事业务经理出面安抚，公司层面至今未给出正式回应。这场跨境投资 纠纷，不仅暴露了内地投资者跨境换汇的风险漏洞，也折射出跨境投资维权等多重问题。 2025年8月，蒋某计划通过香港某金融机构（以下简称"涉事公司"）投资总回报掉期（TRS）及场外期 权产品。涉事公司官网显示，其持有香港1、2、4、7、9号牌照，受香港证监会严格监管，遵循监管法 规。 由于香港券商交易需以港币结算，蒋某需将人民币兑换为港币入金。此时，该公司业务经理朱某主动提 出"帮忙对接可靠换汇渠道"，并声称"换汇方是公司董事长的朋友，安全性绝对有保障"。 据蒋某回忆，朱某通过微信向其发送了三个内地银行账户——包含两个个人账户和一个公司账户，要求 蒋某按"先看港币到账、再转人民币"的流程操作。"当时朱某说'分批换汇更安全'，让我每次等对方把港 币汇入我的香港汇丰账户，确认余额增加后，再转对应 ...

退市定义与分类 - 退市指上市公司因不满足交易所上市条件或其他原因终止上市交易 从上市公司变为非上市公司[1] - 主动退市是公司基于自身实际情况和战略考量主动申请退市 包括主动撤回交易、私有化、吸收合并等方式[1] - 强制退市分为四类情形：交易类强制退市（股价或市值长期不达标）、财务类强制退市（财务指标连续不达标）、规范类强制退市（资金占用或内控失效）、重大违法类退市（财务造假或欺诈发行等违法行为）[1] 财务造假退市性质与影响 - 财务造假属于重大违法强制退市情形 具体表现为虚增收入、减少成本、虚构交易等欺骗行为[2] - 财务造假公司信息披露严重背离真实财务状况 扭曲市场定价机制和淘汰机制 不适宜继续留在股票市场[2] - 典型案例包括北京东方通科技股份有限公司连续4年虚增收入和利润 违反证券法律法规[2] 投资者赔偿与维权条件 - 退市不必然导致赔偿 仅当公司存在财务造假或欺诈发行等违法违规行为时投资者才有权申请损失赔偿[3] - 投资者保护工具包括责令回购、先行赔付、行政执法当事人承诺制度 另可通过调解、仲裁或诉讼维权[3] - 投资者需以行政处罚决定书为依据 通过司法途径寻求民事救济或委托投资者保护机构代表诉讼[3] 维权实操要点 - 投资者需妥善保管交易记录和对账单等证据 并关注监管部门发布的行政处罚决定作为维权依据[4] - 案件胜诉后能否获得赔偿取决于上市公司偿付能力和法院执行情况[4] - 投资者需充分了解退市相关知识以理性保护自身合法权益[5]

监管处罚概况 - 五家公司因信披违规面临监管处罚和投资者维权 包括科净源 ST思科瑞 ST复华 ST创意和ST绝味 [1] 具体违规行为分析 - ST创意2022年及2023年上半年分别多计营业收入26,784.64万元和12,470.34万元 因采用总额法确认收入 [3] - ST绝味2017-2021年少计营业收入 占各年度披露营收比例分别为5.48% 3.79% 2.20% 2.39%和1.64% [3] - 科净源全资子公司违规提供担保累计1.5亿元 未履行审议程序 [3] - ST复华2019年 2020年及2023年年报存在虚假记载 [4] - ST思科瑞2022年年报虚增营业收入996.04万元 [5] ST处理措施 - ST思科瑞 ST复华 ST创意和ST绝味自9月23日起被实施其他风险警示 [7] - ST创意作为创业板股票仍保持20%涨跌幅限制 其余三家涨跌幅限制调整为5% [7] - 科净源未触及ST标准 因违规不涉及财务数据造假 [7] - 被ST公司需在证监会正式处罚决定后满12个月方可申请撤销ST [7] 投资者索赔条件 - 科净源适格投资者需在2023年10月26日至2024年4月29日期间买入且2024年4月30日后卖出或持有亏损 [8] - ST思科瑞索赔区间为2023年4月10日至2025年1月17日买入且2025年1月18日后卖出或持有亏损 [8] - ST复华涉及两个索赔区间：2014年4月19日至2024年3月20日买入且2024年3月21日后亏损 或2024年4月30日至2024年8月5日买入且2024年8月6日后亏损 [8] - ST创意索赔区间为2023年4月25日至2025年3月28日买入且2025年3月29日后卖出或持有亏损 [8] - ST绝味索赔区间为2018年4月16日至2024年8月15日买入且2024年8月16日后卖出或持有亏损 [9]

专题：2025金融教育宣传周：保障金融权益 助力美好生活 基金行业在行动 投资者应学法遵法懂法守法用法，当投资者面临权益受损时，或者投资者与管理人在履约过程中发生争 议，有哪些方式和渠道可以帮助维护自身合法权益呢？ 如果协商无法解决问题，可以寻求第三方介入调解，将争议事项提交给相关机构，由其帮助达成和解。 调解可以在证券监督管理机构、证券业协会、基金业协会、证券交易所或双方认可的调解员主持下进 行。经过调解，并就有关问题达成一致后，制定调解笔录或调解协议。 3．仲裁 如果合同中有仲裁条款，或双方同意通过仲裁解决争议，可以选择仲裁。仲裁通常比诉讼程序更快，但 可能需要支付一定的仲裁费用。仲裁采用一裁终局制，仲裁判决对当事人具有法律强制力，如不履行， 相关方可以申请法院强制执行。 4. 4．诉讼 如果上述途径都无法解决问题，可以选择提起诉讼。诉讼俗称"打官司"，就是通过向有管辖权的法院提 起诉讼，寻求法律帮助。诉讼判决具有权威性和强制性，当事人必须遵照执行。 投资者维权渠道 投资者维权方式 1．协商 直接与对方进行协商，这是最直接、最经济，也是最有效率的解决途径。通常情况下，协商解决是处理 纠纷的第一步，双方在平 ...

资本市场法治化进展 - 多家上市公司因证券虚假陈述被判赔偿投资者损失 体现监管对违法违规行为零容忍态度 [1] - 龙宇股份 凯撒旅业 长药控股三家公司投资者索赔案件均获得胜诉判决 [1] - 示范性判决机制提高审判效率 统一裁判尺度 降低投资者维权成本 [3] 龙宇股份案例 - 公司因大额关联交易未履行审议程序且未披露 部分贸易业务无商业实质 导致2022年年报和2023年半年报存在虚假记载 [3] - 2024年12月16日因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [3] - 存在控股股东资金占用问题 对控股方关联公司提起诉讼要求偿还8.95亿元资金 [3] - 投资者索赔区间分为两种：2024年12月16日前买入且12月17日后卖出或持有亏损 或2023年4月28日至2024年4月29日期间买入且4月30日后卖出或持有亏损 [4] 凯撒旅业案例 - 2024年9月因信息披露违法违规被证监会行政处罚 涉及与控股股东及其关联方发生非经营性资金占用8.95亿元 且未及时披露 [5] - 法院判决公司及实际控制人 董事长承担连带赔偿责任 [5] - 投资者索赔适用区间为2020年1月8日至2023年9月5日期间买入且9月6日后卖出或持有亏损 [6] 长药控股案例 - 存在资金占用及违规担保行为 2019-2023年度被关联方占用资金1.8亿元 [6] - 资金占用问题最早可追溯至2018年8月1日 [6] - 法院终审判决公司向投资者承担赔偿责任 认定违规行为与投资者损失存在因果关系 [7] - 投资者索赔适用区间为2019年3月30日至2024年4月29日期间买入且4月30日后卖出或持有亏损 [7]

资本市场法治建设 - 新《证券法》2020年施行 大幅提高信息披露违法成本并引入代表人诉讼机制 解决集体维权困境 [1] - 2021年证券虚假陈述首例普通代表人诉讼判决落地 标志集体维权机制进入实战阶段 [1] - 最高人民法院2022年废除虚假陈述民事赔偿案件行政处罚前置程序 显著降低投资者起诉门槛 [1] 立体化追责体系 - 监管端加强查处财务造假及信披违规 司法端持续完善损失计算与因果关系认定标准 [2] - 先行赔付机制在万福生科、欣泰电气、紫晶存储等案例中快速兑现赔偿 [2] - 证券民事公益诉讼通过投资者保护机构参与 破解"小而分散"维权困境 康美药业案体现专业优势 [2] 法治实践成效 - 逾百家上市公司虚假陈述索赔案投资者胜诉 体现法治实践效能 [1][3] - 新"国九条"部署行政、民事、刑事立体化追责 构建全链条制度屏障 [1] - 违法必究的法治环境重塑市场生态 倒逼市场主体恪守诚信 [3]

中小投资者保护宣传周活动 - 第七届"5·15—5·19中小投资者保护宣传周"公益活动在北京、上海、深圳三地举办，主题为"践行'三投资'，筑牢'两防范'"[1] - 活动邀请券商首席分析师、公益律师、上市公司代表等通过主题分享、圆桌讨论形式普及投资知识，倡导理性投资、价值投资和长期投资理念[1] - 证券日报作为主办方，承担资本市场政策解读、公司动态跟踪报道和信息披露等重任，是投资者权益保护的积极倡导者[1] 投资者现状与市场背景 - 中国投资者数量超过2.2亿户，其中自然人投资者占比超过99%，中小投资者是市场绝对主体[4] - 资本市场在支持企业做大做强、推动科技创新和产业升级方面发挥积极作用，注册制全面推行、退市制度优化、ESG理念深化等改革背景下投资者地位日益凸显[4] 投资者保护三大现实课题 - **信息不对称问题**：监管层强化信息披露制度但实践中存在信息表述晦涩、关键信息被稀释等问题，少数市场主体利用信息优势实施违规行为[5] - **参与渠道不畅**：部分上市公司忽视中小股东意见，设置不合理门槛限制投资者参与，尽管监管部门推动股东大会网络投票、中小股东单独计票等机制[5] - **维权成本高**：中小投资者面临维权渠道不清晰、流程复杂、成本较高等问题，对维权途径和机制缺乏了解[6] 解决方案与市场参与方行动 - 完善信息披露制度约束，加强投资者教育服务，通过通俗化解读、案例分析、常态化投教活动帮助中小投资者穿透信息壁垒[5] - 构建制度保障与理念引导并重的治理体系，明确中小投资者参与公司治理的具体路径，引导上市公司树立平等治理理念[6] - 推动投资者保护从制度建设向服务落地延伸，通过公益法律服务下沉、投服中心线上线下协同、典型案例宣传等方式降低维权难度[6] - 《证券日报》设立"投资者保护"专栏，持续开展中小投资者保护宣传周活动，关注维权案例、解读制度要点、传播优秀经验[6] 未来展望 - 证券日报将继续为投资者发声，与监管、市场参与主体共同推动投资者教育与保护工作，建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场[7]

投资者权益保护案例 - A先生在B证券公司购买100万元资管产品 两年后清盘仅收回65万元本金 亏损幅度达35% [2] - 争议焦点在于A先生声称销售人员承诺止损线为0.9元 暗示亏损不会超过10% 但实际清算净值低于止损线 [2][4] - 调解结果显示合同已通过加粗字体明确提示止损线不保证本金安全 且未发现销售人员误导证据 [7][8] 资管新规下的市场环境变化 - 资管新规要求金融机构不得承诺保本保收益 产品需实现净值化管理 打破刚性兑付传统 [11] - 理财市场进入"卖者尽责 买者自负"阶段 投资者需自行承担投资决策风险 [11][13] 对投资者的建议 - 需提升风险识别能力 从"低头闭眼"转向"抬头睁眼"式投资 仔细阅读合同条款 [11] - 应保存与机构人员的沟通记录 选择与自身风险承受能力匹配的产品 [11] 对证券公司的要求 - 需强化投资者适当性管理 对关键风险条款采用加粗/特殊标识等显著提示方式 [12] - 针对特殊人群或高风险产品 应设计个性化风险告知方案 确保投资者充分知情 [12]

中小投资者保护宣传周活动 - 第七届"5·15-5·19中小投资者保护宣传周"公益活动正式启动，由《证券日报》社主办，中证投服中心、中国上市公司协会支持，北京基金小镇投资者教育基地、东方财富、第一创业证券联合举办 [1] - 活动首场邀请北京市中闻律师事务所合伙人张杨为高校大学生讲解中小投资者保护相关问题 [1] 中小投资者保护机制 - 我国已建立多元立体的中小投资者保护机制，包括行政处罚、民事赔偿和刑事追责等方式 [2] - 中小投资者面对财务造假等侵权行为时可通过多种途径维权 [2] 中小投资者维权途径 - 诉讼维权是重要手段，投资者需保存交易记录以确认索赔资格，并关注诉讼时效问题 [2] - 调解服务渠道包括中证投服中心的公益诉讼、特别代表人诉讼及调解服务 [2] - 证监会"12386"热线、中国证券业协会、中国证券投资基金业协会及商事仲裁机构也提供调解服务 [2] 证券投资法律法规框架 - 国家层面法律包括《证券法》、《证券投资基金法》和《刑法》中关于证券犯罪的内容 [3] - 行政法规和部门规章包括《证券期货投资者适当性管理办法》、《上市公司信息披露管理办法》和新"国九条" [3] - 实操类细则由上交所、深交所和北交所发布的交易细则组成，涵盖股票证券交易各环节 [3] - 投资者可通过证监会或交易所网站的"政策法规"栏目系统了解相关法律法规 [3]