报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期部分停车装置恢复使国内尿素日产量增加，本周产量明显上涨，市场支撑有限，工业需求平稳，复合肥秋季肥生产进入后期，华北大部需求转淡，企业减负荷停车或增多，预计复合肥产能利用率维持小幅下降态势 [2] - 国庆长假临近，尿素工厂启动国庆收单，主产销区主力工厂下调报价刺激下游接货，近期集中集港出口，部分企业出口订单执行到本月底 [2] - 本周尿素企业库存继续增加，虽企业库存涨跌不一但整体呈增加趋势，目前尿素流向少，刚需未明显增加，短期预计仍小幅增加，UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1674元/吨，环比涨1；持仓量301894手，环比增1736；交易所仓单7535张，环比无变化；1 - 5价差 - 53元/吨，环比降2；前20名净持仓 - 46677，环比降3648 [2] 现货市场 - 河北尿素价格1650元/吨，环比无变化；河南1610元/吨，环比降10；江苏1620元/吨，环比无变化；山东1610元/吨，环比无变化；安徽1620元/吨，环比无变化 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 64元/吨，环比降1；FOB波罗的海387.5美元/吨，环比无变化；FOB中国主港417.5美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 港口库存51.6万吨，环比降3.34万吨；企业库存121.82万吨，环比增5.29万吨 [2] - 尿素企业开工率81.22%，环比涨1.88%；日产量190000吨，环比增4400吨；出口量80万吨，环比增23万吨；当月产量5928680吨，环比降123400吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率38.63%，环比涨0.81%；三聚氰胺开工率56.78%，环比涨1.4% [2] - 复合肥周度利润186元/吨，环比增21元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润19元/吨，环比增35元/吨 [2] - 复合肥当月产量531.33万吨，环比增109.21万吨；三聚氰胺当周产量28200吨，环比增700吨 [2] 行业消息 - 截至9月24日，中国尿素企业总库存量121.82万吨，较上周增加5.29万吨，环比增加4.54% [2] - 截至9月25日，中国尿素港口样本库存量49.63万吨，环比减少1.97万吨，环比跌幅3.82%，港口货源集港与离港并存 [2] - 截至9月25日，中国尿素生产企业产量140.15万吨，较上期涨7.15万吨，环比涨5.38%；产能利用率85.58%，较上期涨4.36%，近期部分停车装置恢复，日产量增加，本周暂无企业计划停车，2 - 5家停车企业恢复生产 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

尿素产业日报 2025-09-24 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨) | 1673 | 15 郑州尿素1-5价差(日,元/吨) | -51 | 4 | | | 郑州尿素主力合约持仓量(日,手) | 300158 | -4730 郑州尿素前20名净持仓 | -43029 | 3584 | | | 郑州尿素交易所仓单(日,张) | 7535 | 0 | | | | 现货市场 | 河北(日,元/吨) | 1650 | -10 河南(日,元/吨) | 1620 | 0 | | | 江苏(日,元/吨) | 1620 | -10 山东(日,元/吨) | 1610 | 0 | | | 安徽(日,元/吨) | 1620 | -10 郑州尿素主力合约基差(日,元/吨) | -63 | -15 | | | FOB波罗的海(日,美元/吨) | 387.5 | 0 FOB中国主港(日,美元/吨) | 417.5 | 0 | | 产业情况 | 港口库存(周, ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内农业需求零散，局部处于储备阶段，工业需求提升不及预期，复合肥产能利用率预计稳中下滑，尿素市场支撑有限 [2] - 近期集中集港出口，部分企业出口订单执行到月底，上周企业库存小幅增加，整体需求不及供应，日产有提升趋势，国庆收单背景下短期企业库存或继续累积 [2] - UR2601合约短线预计在1650 - 1690区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1658元/吨，环比 - 2；1 - 5价差 - 55元/吨，环比 - 2 [2] - 主力合约持仓量304888手，环比 - 2508；前20名净持仓 - 46613，环比 - 590 [2] - 交易所仓单7535张，环比0 [2] 现货市场 - 河北、河南、江苏、山东、安徽现货价格分别为1660元/吨、1620元/吨、1630元/吨、1620元/吨、1630元/吨，均环比 - 20 [2] - 主力合约基差 - 40元/吨，环比 - 19 [2] - FOB波罗的海387.5美元/吨，FOB中国主港417.5美元/吨，均环比0 [2] 产业情况 - 港口库存51.6万吨，环比 - 3.34万吨；企业库存116.53万吨，环比 + 3.26万吨 [2] - 尿素企业开工率81.22%，环比 + 1.88%；日产量190000吨，环比 + 4400吨 [2] - 尿素出口量80万吨，环比 + 23；当月产量5928680吨，环比 - 123400吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率38.63%，环比 + 0.81%；三聚氰胺开工率56.78%，环比 + 1.4% [2] - 复合肥周度利润186元/吨，环比 + 21；三聚氰胺外采尿素周度利润19元/吨，环比 + 35 [2] - 复合肥当月产量531.33万吨，环比 + 109.21；三聚氰胺当周产量28200吨，环比 + 700吨 [2] 行业消息 - 截至9月17日，企业总库存116.53万吨，环比增加2.88% [2] - 截至9月18日，港口样本库存51.6万吨，环比跌幅6.08%，港口货源离港推进 [2] - 截至9月18日，生产企业产量133万吨，环比涨2.36%；产能利用率81.22%，环比涨1.88%，部分停车装置恢复，本周预计1家停车，4 - 5家可能恢复 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

国泰君安期货·能源化工 尿素周度报告 国泰君安期货研究所 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 日期：2025年09月21日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 资料来源：钢联，隆众资讯，国泰君安期货研究 本周尿素观点：趋势偏弱 • 本周(20250911-0917)，中国尿素生产企业产量：133万吨，较上期涨3.07万吨，环比涨2.36%。周期内新增1家企业装置停车，停车企业恢复6家（装置）企 业，同时延续上周期的装置变化，本周产量明显上涨。下周，中国尿素周产量预计140-141万吨附近，较本期明显上涨。下个周期预计1家企业计划停车， 4-5家停车企业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，延续上周期的变化，预期下个周期产量大概率会有明显增加。（隆众资讯） • 内需方面，内需持续偏弱。北方地区农业追肥需求基本结束，在今年农业需求总量有需求前置的背景下，追肥需求的同比增速出现明显下滑。此外，复 合肥行业近期产成品销售压力较大，开工率维持低位，对尿素原料采购需求较为有限，对高价尿素货源接受度低。 • 出口方面，目前三 ...

尿素市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 瑞达期货研究院 「 2025.09.19」 郑州尿素期货价格走势 • 本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度-0.12%。 「 周度要点小结」 3 行情回顾：本周国内尿素市场先扬后抑，价格继续低位波动。截止本周四山东中小颗粒主流出厂 下跌至1610-1640元/吨，均价环比下跌5元/吨。 行情展望：近期部分停车装置恢复，国内尿素日产量增加，下周预计1家企业计划停车，4-5家停 车企业可能恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量或有所增加。国内农业需求较为零散， 局部区域仍处于储备阶段，对尿素市场支撑有限。工业需求提升不及预期，复合肥产能利用率环 比小幅回升，但据悉若新接订单量不足，企业则降负荷消化库存，预计短期复合肥产能利用率稳 中有所下滑。近期继续集中集港出口，部分尿素企业出口订单将执行到本月底。本周尿素企业库 存继续小幅增加，局部低价吸引下游适当补仓，但国内整体需求不及供应，尿素日产仍有提升趋 势，加之尿素企业面临国庆收单，预计短期尿素企业库存或继 ...

企业出口订单将执行到本月底。本周尿素企业库存继续小幅增加，局部低价吸引下游适当补仓，但国内整 数据来源于第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 体需求不及供应，尿素日产仍有提升趋势，加之尿素企业面临国庆收单，预计短期尿素企业库存或继续累 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨) | 1670 | -11 郑州尿素1-5价差(日,元/吨) | -55 | -2 -1231 | | | 郑州尿素主力合约持仓量(日,手) | 286823 | 5335 郑州尿素前20名净持仓 | -40881 | | | | 郑州尿素交易所仓单(日,张) | 8188 | -80 | | | | 现货市场 | 河北(日,元/吨) | 1680 | 0 河南(日,元/吨) | 1660 | 0 | | | 江苏(日,元/吨) | 1650 | 0 山东(日,元/吨) ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内农业需求处于季节性淡季，储备需求未明显启动，市场交易活跃度低，对尿素市场支撑有限；工业需求提升不及预期，复合肥产能利用率环比回升但企业以销定产，短期开工率调整或有限；本周尿素企业库存继续小幅增加，局部低价吸引下游补仓及部分农业流向增加使企业出货阶段性好转，但国内整体需求不及供应，尿素日产仍有提升趋势，加之尿素企业面临国庆收单，预计短期尿素企业库存或继续累积；UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1681元/吨，环比 - 5；1 - 5价差 - 53元/吨，环比 - 2 [2] - 主力合约持仓量281488手，环比4154；前20名净持仓 - 39650，环比3562 [2] - 交易所仓单8268张，环比 - 11 [2] 现货市场 - 河北1680元/吨，环比10；河南1660元/吨，环比20；江苏1650元/吨，环比10；山东1650元/吨，环比0；安徽1660元/吨，环比10 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 31元/吨，环比5 [2] - FOB波罗的海396.5美元/吨，环比0；FOB中国主港423.5美元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 港口库存54.94万吨，环比 - 7.15；企业库存113.27万吨，环比3.77 [2] - 尿素企业开工率79.34%，环比1.24；尿素日产量185600吨，环比2900 [2] - 尿素出口量57万吨，环比50；当月产量5928680吨，环比 - 123400 [2] 下游情况 - 复合肥开工率37.82%，环比4.74；三聚氰胺开工率55.38%，环比 - 3.6 [2] - 复合肥周度利润165元/吨，环比5；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 16元/吨，环比54 [2] - 复合肥当月产量531.33万吨，环比109.21；三聚氰胺当周产量27500吨，环比 - 800 [2] 行业消息 - 截至9月17日，中国尿素企业总库存量116.53万吨，较上周增加3.26万吨，环比增加2.88% [2] - 截至9月11日，中国尿素港口样本库存量54.94万吨，环比减少7.15万吨，环比跌幅11.52% [2] - 截至9月11日，中国尿素生产企业产量129.93万吨，较上期涨2.03万吨，环比涨1.59%；产能利用率79.34%，较上期涨1.24%，趋势由降转升 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内农业需求处于季节性淡季，储备需求未明显启动，市场交易活跃度低，对尿素市场支撑有限 [2] - 工业需求提升不及预期，复合肥产能利用率环比回升，但企业以销定产，短期开工率调整或有限 [2] - 上周企业库存增减不一，整体库存增加为主，受印标及出口政策影响，尿素出口加速，部分企业因执行出口订单库存下降，无出口的企业因国内需求推进不及预期，库存缓慢上涨 [2] - 国内市场交易情绪低影响尿素出货速度，短期库存仍有小幅增加趋势 [2] - UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1686元/吨，环比涨3元/吨；1 - 5价差 - 51元/吨，环比降3元/吨 [2] - 主力合约持仓量277334手，环比降7644手；前20名净持仓 - 43212手 [2] - 交易所仓单8279张，环比降334张 [2] 现货市场 - 河北1670元/吨，环比持平；河南1640元/吨，环比降10元/吨 [2] - 江苏1640元/吨，环比降10元/吨；山东1650元/吨，环比涨10元/吨 [2] - 安徽1650元/吨，环比持平；主力合约基差 - 36元/吨，环比涨7元/吨 [2] - FOB波罗的海396.5美元/吨，环比持平；FOB中国主港423.5美元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 港口库存54.94万吨，环比降7.15万吨；企业库存113.27万吨，环比增3.77万吨 [2] - 尿素企业开工率79.34%，环比增1.24%；尿素日产量185600吨，环比增2900吨 [2] - 尿素出口量57万吨，环比增50万吨；当月产量5928680吨，环比降123400吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率37.82%，环比增4.74%；三聚氰胺开工率55.38%，环比降3.6% [2] - 复合肥周度利润165元/吨，环比增5元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 16元/吨，环比增54元/吨 [2] - 复合肥当月产量531.33万吨，环比增109.21万吨；三聚氰胺当周产量27500吨，环比降800吨 [2] 行业消息 - 截至9月10日，中国尿素企业总库存量113.27万吨，环比增3.44%，本周期企业库存小幅上涨 [2] - 截至9月11日，中国尿素港口样本库存量54.94万吨，环比跌幅11.52% [2] - 截至9月11日，中国尿素生产企业部分停车装置恢复，日产量增加，本周预计1家企业停车，5 - 6家停车企业恢复生产，产量环比涨1.59%，产能利用率环比涨1.24%，趋势由降转升 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内农业需求处于季节性淡季，储备需求未明显启动，市场交易活跃度低，对尿素市场支撑有限；工业需求提升不及预期，复合肥产能利用率环比回升，但企业以销定产，短期开工率调整或有限；上周企业库存整体增加，受印标及出口政策影响，尿素出口加速，部分企业因执行出口订单库存下降，无出口企业因国内需求不及预期库存缓慢上涨；国内市场交易情绪低影响出货速度，短期库存仍有小幅增加趋势；UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价为1683元/吨，环比涨20；1 - 5价差为 - 48元/吨，环比涨7；主力合约持仓量为284978手，环比降15607；前20名净持仓为 - 46633；交易所仓单为8613张，环比降234 [2] 现货市场 - 河北现货价为1670元/吨，环比持平；河南为1650元/吨，环比降10；江苏为1650元/吨，环比持平；山东为1640元/吨，环比降20；安徽为1650元/吨，环比降10；主力合约基差为 - 43元/吨，环比降40；FOB波罗的海为396.5美元/吨，环比降3.5；FOB中国主港为423.5美元/吨，环比涨8.5 [2] 产业情况 - 港口库存为54.94万吨，环比降7.15；企业库存为113.27万吨，环比增3.77；尿素企业开工率为79.34%，环比增1.24；尿素日产量为185600吨，环比增2900；尿素出口量为57万吨，环比增50；当月尿素产量为5928680吨，环比降123400 [2] 下游情况 - 复合肥开工率为37.82%，环比增4.74；三聚氰胺开工率为55.38%，环比降3.6；复合肥周度利润为165元/吨，环比增5；三聚氰胺外采尿素周度利润为 - 16元/吨，环比增54；当月复合肥产量为531.33万吨，环比增109.21；当周三聚氰胺产量为27500吨，环比降800 [2] 行业消息 - 截至9月10日，中国尿素企业总库存量113.27万吨，较上周增加3.77万吨，环比增加3.44%；截至9月11日，中国尿素港口样本库存量54.94万吨，环比减少7.15万吨，环比跌幅11.52%；截至9月11日，中国尿素生产企业部分停车装置恢复，国内尿素日产量增加，本周预计1家企业计划停车，5 - 6家停车企业恢复生产，产量较上期涨2.03万吨，环比涨1.59%；产能利用率79.34%，较上期涨1.24%，趋势由降转升 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场延续下跌走势，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌45元/吨，郑州尿素主力合约价格周度跌幅2.92% [6][9] - 近期部分停车装置恢复，国内尿素日产量增加，下周预计产量或有所增加；国内农业需求处于季节性淡季，储备需求未明显启动，工业需求提升不及预期，市场交易活跃度低，对尿素市场支撑有限 [6] - 本周企业库存整体增加为主，受印标及出口政策影响，部分企业因执行出口订单库存下降，未有出口的企业因国内需求推进不及预期库存缓慢上涨，短期库存仍有小幅增加趋势 [6] - UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场延续下跌，截止本周四山东中小颗粒主流出厂下跌至1600 - 1660元/吨，均价环比下跌45元/吨 [6] - 行情展望：部分停车装置恢复，国内尿素日产量增加，下周预计1家企业计划停车，5 - 6家停车企业恢复生产，产量或增加；国内农业需求淡季，储备需求未启动，工业需求提升不及预期，市场交易活跃度低；本周企业库存整体增加，受印标及出口政策影响，部分企业因出口订单库存下降，无出口企业因国内需求不及预期库存缓慢上涨，短期库存仍有小幅增加趋势 [6] - 策略建议：UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅2.92% [9] - 跨期价差：截止9月12日，UR 1 - 5价差为 - 55 [14] - 仓单走势：截至9月11日，郑州尿素仓单8897张，较上周增加598张 [21] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至9月11日，山东地区主流价1660元/吨，较上周下跌40元/吨；江苏地区主流价1650元/吨，较上周下跌60元/吨 [26] - 外盘价格走势：截至9月11日，尿素FOB中国415美元/吨，较上周下跌20美元/吨 [30] - 基差走势：截至9月11日，尿素基差为 - 11元/吨，较上周增加3元/吨 [33] 产业链分析 上游情况 - 截至9月10日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价675元/吨，较上周持平；截至9月11日，NYMEX天然气收盘2.92美元/百万英热单位，较上周增加0.11美元/百万英热单位 [37] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至9月11日，中国尿素生产企业产量129.93万吨，较上期增加2.03万吨，环比上涨1.59%；产能利用率79.34%，较上期上涨1.24%，趋势由降转升 [40] - 企业库存及港口库存变动：截至9月11日，中国尿素港口样本库存量54.94万吨，环比减少7.15万吨，环比跌幅11.52%；截至9月10日，中国尿素企业总库存量113.27万吨，较上周增加3.77万吨，环比增加3.44% [43] - 出口情况：2025年7月份中国尿素出口量为56.72万吨，出口量环比增加756.80%，同比上涨614.36% [46] 下游情况 - 截至9月11日，国内复合肥装置产能利用率在37.82%，环比回升4.68个百分点，下周企业以销定产为主，预计整体开工率调整有限；中国三聚氰胺产能利用率周均值为55.38%，较上周减少3.6个百分点 [51]