地缘政治与油价波动 - 特朗普警告若俄乌和谈失败俄罗斯将面临"严重后果"可能包括对印度等俄油买家实施次级制裁[1] - 俄乌和谈不确定性导致风险溢价波动市场担忧会议结果可能放松或收紧对俄原油制裁[1][2] - 特朗普声称普京已准备好达成协议暗示可能放宽对俄原油制裁但和谈破裂风险仍存[1][3] 货币政策与需求预期 - 市场普遍预期美联储9月降息甚至可能激进降息50个基点刺激石油需求增长预期[2][3] - 7月美国消费者物价温和上涨但生产者物价创三年最大涨幅制约美联储宽松空间[2][3] - 降息预期通过政策信号引导市场心理短期推升原油金融属性价值[3] 供需基本面分析 - 欧佩克联盟持续增产加剧供过于求今年和明年石油供应将超出需求市场倾向于下行[2][4] - 全球经济低速增长致使石油消费受限消费端软实力预期衰减压制油价中枢[2][4] - 原油市场硬性过剩格局中长期压制油价地缘风险溢价影响趋于短期化[2][4] 油价短期表现 - 需求端预期支持石油软实力向上周四国际油价走高纽约原油期货涨2.09%至63.96美元/桶布伦特原油期货涨1.84%至66.84美元/桶[1] - 当前油价波动是政策性软实力（地缘政策+货币政策）与资源性硬实力（供需结构）的博弈结果[2] - 政策软实力波动放大风险溢价短期扰动加剧但缺乏硬实力支撑时影响短期化[2][4]