中央政治局会议对资本市场的部署 - 增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头 [1] - 投资功能和融资功能是资本市场功能的一体两面，健康发展需要两者相辅相成 [1] - 党的二十届三中全会要求健全投资和融资相协调的资本市场功能 [1] - 2024年中央经济工作会议强调深化资本市场投融资综合改革 [1] 吸引力和包容性的具体措施 - 增强对投资者的吸引力，提高市场内在稳定性，提升上市公司质量和投资价值 [2] - 加强投资者合法权益保护，全面增强投资者获得感 [2] - 发挥资本市场支持科技创新和新质生产力发展的重要作用 [2] - 增强制度的包容性、适应性和吸引力，满足科技型企业的现实需求 [2] - 监管部门将继续严把发行上市入口关，做好逆周期调节，避免大规模扩容 [2] 资本市场回稳向好的表现 - 去年9月以来一系列重要部署坚定有力，包括努力提振资本市场、稳住股市等 [3] - 今年以来各方共同努力，打出一揽子稳市"组合拳"，市场韧性增强 [3] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，5月和6月净增持规模增加至188亿美元 [3] - 新"国九条"等举措持续落地见效，市场生态加快形成 [3] 资本市场改革的进展 - 投资端改革推动中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市的堵点痛点 [6] - 推动公募基金高质量发展行动方案发布，行业机构从"重规模"向"重回报"转变 [6] - 今年以来社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元 [6] - 上市公司实施分红4.2万余亿元、回购2300余亿元，创历史新高 [6] - 融资端改革提升包容性，科创板推出"科创板八条"、重启第五套上市标准等 [6] 未来改革方向 - 进一步全面深化资本市场改革开放，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护 [7] - 健全稳市机制，增强市场监测监管和风险应对的有效性、前瞻性 [7] - 推动深化科创板改革"1+6"政策措施落地，推出深化创业板改革的一揽子举措 [7] - 持续推进债券、期货产品和服务创新，培育壮大长期资本、耐心资本 [7]

经济形势 - 上半年GDP增速达到5.3%，高于全年5.0%的目标，高技术产业增加值同比增长9.5%，宏观经济稳中向好 [2] - 会议未强调国际经贸环境挑战，但指出下半年需稳住外贸外资基本盘，强化对外贸企业的融资支持 [3] - 经济回升为完成全年目标奠定基础，下半年政策基调为"巩固拓展经济回升向好势头" [2] 宏观政策 - 下半年宏观政策保持稳增长取向，财政政策加快政府债券发行，货币政策保持流动性充裕并支持科技创新、消费等领域 [4] - 政策预留加码空间，可能推出降息、上调财政赤字率、增加特别国债发行等措施 [4] - 政府负债率偏低，物价水平较低，政策空间充足 [4] 反内卷与促内需 - 会议强调治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理，规范地方招商引资行为 [5] - "反内卷"政策或带动工业品价格降幅收窄，缓解企业利润下滑问题 [5] - 促消费为核心的政策将加码，育儿补贴政策落地，需求扩大或缓解"内卷式"竞争 [6] 资本市场 - 会议提出增强资本市场吸引力和包容性，巩固回稳向好势头 [7] - 政策面维持对资本市场的支持，或有新措施吸引海内外资本流入 [7] - 资本市场企稳为下半年期指走"牛"奠定基础 [7]

经济增速与政策目标 - 上半年中国GDP同比增长5.3% 较去年同期和去年全年均提高0.3个百分点 为实现全年增长目标奠定基础 [1][2] - 下半年宏观政策将持续发力并适时加力 确保实现全年"5.0%左右"的经济增长目标 [1][2] - 下半年GDP增速只需达到4.7%即可实现全年目标 大规模刺激政策必要性不大 [2] 财政政策部署 - 落实更加积极的财政政策 加快政府债券发行使用并提高资金效率 [2] - 可能上调财政赤字率 增加超长期特别国债发行或提高新增专项债额度 [1][3] - 在不增列赤字前提下调整预算结构 优化各省额度分配并提前下达明年专项债券 [3] 货币政策导向 - 实施适度宽松的货币政策 保持流动性充裕并促进社会综合融资成本下行 [2] - 可能推出降息措施 用好结构性货币政策工具支持科技创新和小微企业 [1][2] - 强化财政与金融政策协同联动 对重点领域实施贷款财政贴息政策 [8] 内需释放措施 - 第三批690亿元超长期特别国债资金已下达 支持消费品以旧换新 [7] - 10月将下达第四批690亿元超长期特别国债资金 继续支持以旧换新政策 [7] - 培育服务消费新增长点 上半年服务零售额同比增长5.3% [7][8] 外贸支持政策 - 帮助受冲击较大的外贸企业 强化融资支持并促进内外贸一体化发展 [9][10] - 优化出口退税政策 高水平建设自贸试验区等开放平台 [9] - 上半年货物贸易进出口21.79万亿元创历史新高 同比增长2.9% 其中出口增长7.2% [10] 风险防控重点 - 积极稳妥化解地方政府债务风险 严禁新增隐性债务并推进融资平台出清 [5] - 高质量开展城市更新 避免大拆大建导致供应过剩和债务风险 [4] - 增强资本市场吸引力和包容性 巩固回稳向好势头 [6] 结构性改革方向 - 推动金融开放吸引国际资本 深化投资端改革发挥财富效应 [6] - 支持重点城市推广消费新业态 开展国际化消费城市建设 [7] - 加力支持科技创新和小微企业 用好结构性货币政策工具 [2][10]

经济形势与政策基调 - 上半年中国GDP同比增长5.3% 较去年同期和全年均提高0.3个百分点 为实现全年增长目标奠定基础 [1][3] - 政治局会议判断经济展现强大活力和韧性 同时面临不少风险挑战 要求下半年宏观政策持续发力并适时加力 [1] - 专家认为下半年GDP增速仅需4.7%即可实现全年"5.0%左右"目标 大规模刺激性政策必要性不大 [3] 财政与货币政策 - 会议要求落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 加快政府债券发行使用并提高资金效率 [3] - 货币政策将保持流动性充裕 促进社会综合融资成本下行 并运用结构性工具支持科技创新、消费、小微企业和外贸 [3] - 财政政策可能调整预算结构 优化专项债分配 提前下达明年额度 重点支持稳就业、稳外贸和化解中小企业账款拖欠 [4] 风险防控领域 - 积极稳妥化解地方政府债务风险 严禁新增隐性债务 推进地方融资平台出清 2028年为重要时间节点 [1][7][8] - 高质量开展城市更新 避免大拆大建 侧重城中村改造、危旧房改造和城市基建安全工程建设 [7] - 增强资本市场吸引力和包容性 巩固回稳向好势头 具体措施包括金融开放、投资端改革和推动长期资金入市 [1][9] 内需释放与消费促进 - 深入实施提振消费专项行动 培育服务消费新增长点 上半年服务零售额同比增长5.3% 比一季度加快0.3个百分点 [10][11] - 财政部下达第三批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新 计划10月下达第四批同等额度资金 [10] - 将出台提振消费增量政策 支持重点城市推广消费新业态 开展国际化消费城市建设 [10] 外贸外资支持 - 扩大高水平对外开放 帮助受冲击较大的外贸企业 强化融资支持并促进内外贸一体化 [13] - 上半年货物贸易进出口21.79万亿元人民币 创历史同期新高 同比增长2.9% 其中出口增长7.2% [14] - 运用结构性货币政策工具支持稳定外贸 专家预计下半年出口可能面临下行压力 需对困难企业给予定向支持 [13] 深化改革与产业创新 - 坚持以科技创新引领新质生产力发展 加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业 [14] - 纵深推进全国统一大市场建设 优化市场竞争秩序 依法治理企业无序竞争并推进重点行业产能治理 [14] - 坚持"两个毫不动摇"激发经营主体活力 规范地方招商引资行为 [14]

经济政策方向 - 中共中央政治局决定10月召开二十届四中全会 研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划建议 [1] - 会议分析研究当前经济形势并部署下半年经济工作 [1] 风险防控措施 - 持续防范化解重点领域风险 落实中央城市工作会议精神 [1] - 高质量开展城市更新 积极稳妥化解地方政府债务风险 [1] - 严禁新增隐性债务 有力有序有效推进地方融资平台出清 [1] 资本市场发展 - 增强国内资本市场吸引力和包容性 巩固资本市场回稳向好势头 [1]