12月8日，国际货币基金组织(IMF)上海中心举办开业仪式，标志着该中心正式启动运营。 IMF上海中心是IMF又一个新的区域中心，该中心将作为一个促进研究和知识分享的枢纽，深化IMF与 亚太地区的成员国、区域性机构和其他利益相关方的对话和外联工作，为新兴市场和中等收入国家相关 领域的政策制定提供参考。 ...

美联储降息决策的深层逻辑 - 美国经济呈现周期性放缓与结构性疲软交织的复杂态势，2025年8月失业率攀升至4.3%，创近四年新高，就业市场疲软从制造业蔓延至服务业 [3] - 2025年8月美国非农就业人数仅增加2.2万，远低于市场预期，最近三个月平均每月新增岗位仅2.9万个，2024年4月至2025年3月期间新增非农就业岗位总数被大幅下修91.1万个 [3] - 通胀同比增幅已连续5个月呈现下降趋势，但美联储官员上调了2026年核心PCE通胀预期至2.6%，并预计到2028年通胀将回落至2%的政策目标 [4] - 美联储在面临外部政治压力下，最终选择了下调联邦基金利率25个基点，维护了央行政策独立性的制度资本 [5] - 全球经济的同步放缓趋势降低了美联储维持紧缩政策的必要性，贸易政策变化被视为影响经济的原因之一 [6] 货币政策转向的宏观影响 - 美联储开启降息周期将推动全球主要央行进入新一轮政策协调期，可能催生全球政策协调机制的创新与完善 [7] - 根据历史数据，美联储降息后6个月内，新兴市场平均资本流入规模约占其GDP的1.2%-1.8%，有助于缓解外部融资压力 [8] - 全球债务总额已超过305万亿美元，美联储“降息+缩表”的政策组合将对全球债务格局产生复杂影响，可能引发债务风险 [9] - 美元流动性条件的改变可能推动国际货币体系多元化进程加速，人民币在国际储备货币中的份额持续提升 [10] 金融市场的深度变革 - 预防式降息通过降低贴现率和改善风险偏好利好美股和美债，但市场反应出现剧烈波动，道指收涨0.54%而纳指下跌0.33% [12] - 黄金价格表现异常强劲，现货黄金在2025年9月16日晚间首次突破3700美元/盎司大关，最高触及3703.13美元/盎司 [13] - 2025年上半年外资净增持中国境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年总体净减持的态势，5、6月份净增持规模进一步增至188亿美元 [14] - 利率下行环境将导致各类资产的风险收益特征发生显著变化，投资者需要重新评估传统资产配置模型的有效性 [15] 中国市场的政策优化与发展机遇 - 美联储降息缓解了中美货币政策周期错位程度，当前中、美1年期国债收益率分别为1.08%和4.19%，中、美10年期国债收益率分别为1.60%和4.67% [16] - 美联储降息可能导致美元汇率阶段性走弱，引发人民币对美元相对升值，从而缓解资本外流压力 [17] - 在权益资产领域，科技成长板块、金融板块以及高股息红利股等三类板块将受益于降息带来的流动性改善和风险偏好提升 [18] - 美联储政策转变为人民币国际化提供了战略窗口，可通过扩展双边本币互换协议等方式提升在国际金融体系中的话语权 [19]

文章核心观点 - 2025金融街论坛年会成功举办 主题为“创新、变革、重塑下的全球金融发展” 规模与影响力创历届之最 取得显著成效 [1] - 论坛强化了金融政策风向标作用 国际合作会客厅范围扩大 成果转化对接站功能强化 [1][2] 论坛规模与影响 - 论坛成功举办38场高质量议题活动 [1] - 汇聚全球30余个国家与地区的400余位部长级官员、国际组织负责人、金融机构高管及专家学者 [1] - 现场参与超6000人次 线上互动数亿次 [1] 首都金融业发展 - “十四五”期间 首都金融业资产规模超220万亿元 约占全国一半 [1] - 国家金融管理中心功能不断强化 金融“五篇大文章”有力支撑实体经济发展 [1] - “十五五”时期 北京将持续深化金融改革开放 构建现代化金融体系 [1] 金融政策导向 - 开幕式上国务院副总理何立峰发表主旨演讲 [1] - 共同主办单位主要负责人深入解读国内外金融形势与国家政策导向 [1] - 在全球金融体系深刻变革之际 为市场注入稳定预期和发展信心 [1] 国际合作拓展 - 境外分会场增至5个 辐射东南亚、中东、欧洲、北美等重点区域 [2] - 多位“全球南方”国家嘉宾、20余国驻华使节及国际组织代表参会 [2] - 法兰克福、阿布扎比等国际金融中心城市积极互动 国际合作机制更加专业多元 [2] 论坛成果转化 - 论坛期间揭牌一批重磅机构 签署多项国际合作协议 [2] - 累计发布100余项重要成果 [2] - 投融资对接成效显著 300余家优质企业与超100家投资机构深入洽谈 促成多项实质性合作 [2]

货币政策与金融环境 - 中国人民银行坚持支持性货币政策立场，为经济回升向好和金融市场稳定运行创造良好货币金融环境 [1] - 未来将实施适度宽松货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [1] - 加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，强化系统性金融风险的监测和评估体系 [1] 资本市场改革与开放 - 证监会将纵深推进板块改革，增强多层次市场体系的包容性和覆盖面 [2] - 统筹两个市场、两种资源，稳步扩大高水平制度型对外开放 [2] - 筑牢防风险、强监管的坚固防线，大力提升投资者权益保护质效 [2] 金融监管与发展方向 - 国家金融监督管理总局将着力提升经济金融适配性，更好促进经济社会持续健康发展 [1] - 坚定不移深化改革扩大开放，不断增强金融业发展动力和活力 [1] - 更好统筹金融发展和安全，以新安全格局保障新发展格局 [1] 外汇管理体制改革 - 国家外汇局将统筹发展和安全，持续深化外汇领域改革开放，守住不发生系统性风险底线 [3] - 完善"越诚信越便利"的外汇政策体系，推动外汇领域高水平制度型开放 [3] - 着力构建"更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧"的外汇管理体制机制 [3] 国际金融合作与交流 - 国际货币基金组织总裁、国际清算银行总经理等国际机构代表围绕全球经济增长、金融市场改革发展等话题发表见解 [3] - 国际金融合作潜力巨大，空间依然广阔，应携手应对全球性挑战 [3]

货币政策与金融环境 - 中国人民银行坚持支持性货币政策立场，为经济回升向好和金融市场稳定运行创造良好货币金融环境 [1] - 未来将实施适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [1] - 加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，强化系统性金融风险的监测和评估体系 [1] 金融监管与改革方向 - 国家金融监督管理总局将提升经济金融适配性，坚定不移深化改革扩大开放，统筹金融发展和安全 [1] - 中国证监会将纵深推进板块改革，增强多层次市场体系的包容性和覆盖面，夯实市场稳定内在基础 [2] - 稳步扩大高水平制度型对外开放，筑牢防风险、强监管的防线，提升投资者权益保护质效 [2] 外汇管理与对外开放 - 国家外汇管理局将持续深化外汇领域改革开放，完善"越诚信越便利"的外汇政策体系 [3] - 推动外汇领域高水平制度型开放，提高开放条件下外汇监管和风险防控能力 [3] - 着力构建更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧的外汇管理体制机制 [3] 国际合作与全球视野 - 国际货币基金组织总裁等国际嘉宾强调国际金融合作潜力巨大，应携手应对全球性挑战 [3] - 论坛主题为"创新、变革、重塑下的全球金融发展"，与会嘉宾围绕全球经济增长、金融市场改革等话题交流 [3] - 新华社将发挥全球布局优势，阐释中国特色金融发展之路的独特理念智慧，展现全球金融业共谋发展的努力 [2]

融资参与情况 - 中国大型国有银行正为沙特阿美Jafurah天然气项目提供数十亿美元贷款 [1] - 相关基金选择不投资于该合资项目 [1]

加入决议与股份收购 - 乌兹别克斯坦总统于9月16日签署加入欧亚开发银行的决议 [1] - 乌投资、工业和贸易部被任命为合作主管单位，负责收购欧亚开发银行77.78万股股份，每股面值为1000美元 [1] - 在总股份中，16.84万股（占比21.7%）需实缴，实缴金额为1.68亿美元 [1] 加入过程与未来规划 - 2024年6月，欧亚开发银行称乌兹别克斯坦申请加入并计划收购该行10%的股份 [1] - 2024年9月，欧亚开发银行代表与乌投资、工业与贸易部部长商讨在塔什干开设该行驻乌办事处事宜 [1] - 2025年4月，乌兹别克斯坦总统签署《建立欧亚开发银行协定》，规定该行将按照国际条约和国际银行业惯例开展活动 [1]

中国人民银行2025年下半年工作会议核心内容 - 会议总结2025年以来工作并部署下一阶段重点任务，强调实施适度宽松货币政策、深化金融改革开放、防范化解金融风险[4][9] - 提出七大工作方向：货币政策执行、实体经济服务、风险防范、人民币国际化、金融市场改革、国际金融合作、金融管理提升[4][9][10][11] 金融政策实施成效 - 货币政策工具运用：下调存款准备金率、政策利率、结构性工具利率及公积金贷款利率，促进融资成本下行[4] - 专项贷款增长：6月末科技贷款(+12.5%)、绿色贷款(+25.5%)、普惠小微贷款(+12.3%)、养老产业贷款(+43%)、数字经济贷款(+11.5%)[5] - 金融创新：设立债券市场"科技板"，创设科技创新债券风险分担工具，调增科技创新再贷款额度[5] 重点领域工作进展 - 金融风险处置：完成融资平台债务风险化解，推进中小银行改革，完善房地产金融宏观审慎管理[5] - 开放举措：推动CIPS系统建设，实现香港与内地快速支付互联互通，拓展数字人民币跨境场景[6] - 国际协作：建立中欧央行行长会晤机制，推动清迈倡议下人民币融资工具设立[6] 下一阶段工作部署 - 货币政策：保持流动性充裕，引导信贷合理增长，强化利率政策执行与汇率预期引导[9] - 实体经济支持：加大科技型中小企业融资，保障外贸企业需求，加强供应链金融监管[10] - 人民币国际化：拓展贸易项下使用，优化本外币资金池政策，完善离岸市场建设[10] 金融基础设施建设 - 支付体系：推进快速支付系统互联互通，构建涉诈资金链治理防护网[11] - 数字化进程：加强数字人民币应用研发，建设跨境支付体系，保障国库系统运行[7][11]

货币政策与流动性管理 - 继续实施适度宽松的货币政策 综合运用多种工具保持流动性充裕 引导信贷合理增长 使社会融资规模与货币供应量增长同经济目标匹配 [2] - 强化利率政策执行和监督 保持汇率弹性 防范汇率超调风险 [2] - 盘活存量资金 提高使用效率 畅通货币政策传导机制 [2] 实体经济支持方向 - 推动科技型中小企业贷款较快增长 加大"两重"（重大战略、重点项目）和"两新"（新基建、新型城镇化）领域融资支持 [3] - 优化外贸企业融资保障 加强应收账款电子凭证业务监管 [3] - 深化金融"五篇大文章"服务 提升专业化精细化水平 [3] 金融风险防控 - 持续支持地方政府融资平台化债 推进重点地区及机构风险处置 [3] - 加强风险监测评估与宏观审慎管理 [3] 人民币国际化与开放 - 加快贸易项下人民币使用 提升融资货币功能 优化本外币一体化资金池政策 [3] - 发展人民币离岸市场 完善清算行布局与流动性供给渠道 [3] - 深化跨境投融资便利化改革 推进债券市场"科技板"建设 扩大科技创新债券发行 [3] 金融市场改革 - 修订票据法及公司债券管理条例 完善金融基础设施制度框架 [3] - 推进数字人民币基础设施建设与跨境支付体系安全高效化 [4] 国际金融合作 - 参与全球金融治理协调 推动IMF份额改革 完善国际金融组织治理结构 [4] - 深化多双边货币合作 推进国际金融规则制定 [4] 金融管理与服务升级 - 编制央行"十五五"发展规划 落实数字央行建设任务 [4] - 构建涉诈涉赌资金链治理防护网 推进快速支付系统互联互通 [4]

货币政策与流动性管理 - 继续实施适度宽松的货币政策 综合运用多种工具保持流动性充裕 引导信贷合理增长 匹配社会融资规模与经济增长目标 [2] - 强化利率政策执行和监督 保持汇率弹性 防范汇率超调风险 [2] - 盘活存量资金 提高增量资金使用效率 畅通货币政策传导机制 [2] 实体经济金融服务 - 推进金融"五篇大文章" 提升服务专业化精细化水平 重点支持科技型中小企业贷款增长 [2] - 加大"两重""两新"领域融资支持 推动科技创新再贷款政策落地 [2] - 保障外贸企业融资需求 加强应收账款电子凭证业务监管 [2] 金融风险防范 - 持续支持地方政府融资平台化债 有序推进重点地区及机构风险处置 [2] - 加强风险监测评估与宏观审慎管理 防范结构性矛盾引发的系统性风险 [2] 人民币国际化推进 - 加快贸易项下人民币使用拓展 提升融资货币功能 优化本外币一体化资金池政策 [3] - 发展离岸人民币市场 完善流动性供给渠道 加快清算行全球布局 [3] 金融市场改革 - 推进债券市场"科技板"建设 扩大科技创新债券发行规模 完善风险分担工具 [3] - 修订票据法及公司债券管理条例 深化贸易外汇业务改革 促进跨境投融资便利化 [3] 国际金融合作 - 深度参与全球金融治理 推动IMF份额改革 完善国际金融组织治理结构 [4] - 推进多双边货币合作 参与国际规则制定 协调全球宏观政策 [4] 金融基础设施与服务 - 建设跨境支付体系 推进快速支付系统互联互通 加强数字人民币基建应用 [4] - 完善反洗钱评估机制 构建涉诈资金链防护网 优化现金服务管理 [4]