学院以制度完善与品质升级为抓手，筑牢高质量发展根基。现代治理体系不断健全，严格落实党委领导 下的办学机制，执行"三重一大"决策制度，开展制度"废改立释"，完善薪酬分配制度，教职工获得感显 著增强，离退休干部服务保障落实到位。数字化转型成效凸显，完成"一中心一平台一大厅N应用"信息 化布局，融合36个信息系统，建成150间智慧教室、2个教学资源库及移动图书馆，实现混合式教学课程 全覆盖，获批国家职教信息化标杆学校立项，入选全国职业院校数字校园建设试点单位。基础设施品质 升级，完成综合楼一期、健身步道、心理健康中心等设施建设与改造，全面补齐了办学条件短板。 学院深耕社会服务领域，实现全方位创新突破。科研实力稳步增强，组建各类社科联、科协及学生科协 分会13个，聚焦省市产业发展核心需求，紧扣建设更高水平高职院校和专业（群）的目标要求，累计实 施科研项目282个，培育95名学术骨干，立项国家级、省级、市级科研课题124项，获授权专利177项， 横向课题成交额超300万元，专利转化实现新突破；发表学术论文487篇，其中SCI一区3篇、核心期刊 37篇，获4项贵州省教育科学研究优秀成果奖，成功获批多个省级、市级重点实验室 ...

核心财务表现 - FY2025集团总收入为24.89亿元，同比增长7.7% [1] - FY2025归母净利润为5.14亿元，同比下滑28.1% [1] - FY2025经调整归母净利润为5.92亿元，同比下滑20.7% [1] - 公司拟派末期股息每股7.4港仙，中期每股派息6.60港仙，分红率30%，对应股息率9.66% [1] 收入构成与增长驱动 - 学费收入为21.56亿元，同比增长6.3% [1] - 住宿费收入为2.05亿元，同比增长4.9% [1] - 非学历职业教育服务费收入为1.28亿元，同比大幅增长46.3% [1] - 中国地区收入为24.65亿元，同比增长8.6% [1] - 海外收入为0.24亿元，同比下滑43.1%，主要由于澳洲学生签证政策变化导致招生暂停，目前已恢复 [1] 在校学生情况 - 截至FY2025末，集团在校学生总人数为99,800人，同比增长4.4% [1] - 华商学院在校人数3.12万，同比下滑2.4% [1] - 华商职业学院在校人数2.55万，同比增长16.8%，主要受益于大湾区生源基础好及良好办学口碑 [1] - 城市职业学院在校人数2.59万，同比增长18.7% [1] - 境外学院在校人数0.12万，同比下滑29.5% [1] - 城市技师学院在校人数1.00万，同比下滑10.8% [1] - 华商技工学校在校人数0.61万，同比下滑14.8% [1] 成本、费用与利润率 - FY2025毛利率为40.7%，同比下降8.0个百分点 [2] - 成本中薪金及津贴为8.62亿元，同比增长18.9% [2] - 退休福利成本为0.94亿元，同比增长24.7% [2] - 以股份为基础的付款为0.08亿元，同比增长118.2% [2] - 物业厂房设备折旧为2.32亿元，同比增长13.0% [2] - 使用权资产折旧为0.22亿元，同比下滑14.8% [2] - 归母净利率为20.6%，同比下降10.3个百分点 [2] - 经调归母净利率为23.8%，同比下降8.5个百分点 [2] - 净利率降幅高于毛利率，主要由于财务费用率提升1.2个百分点、其他亏损占比提升1.8个百分点、行政及营销费用率占比提升1.0个百分点 [2] - 其他亏损占比提升主要由于增加商誉减值0.42亿元 [2] 资本开支与负债 - FY2025资本开支为8.65亿元，同比增长122% [2] - 资本开支主要用于：华商职业学院收购江门新会区土地使用权1.43亿元及兴建新校区和设施3.439亿元；收购土地及兴建增城与四会校区新设施2.366亿元；兴建及升级城市职业学院眉山与成都校区设施1.414亿元 [2] - FY2025合约负债为14.41亿元，同比下降9% [2] 未来展望与预测 - 短期预计FY2026在校生人数有所下滑，主要因公司为专业升级和高质量发展主动下调专升本招生计划，但FY2027有望恢复平稳增长 [2] - 未来产教融合、社会培训有望成为公司下一个增长点 [2] - 国际化办学取得进展，今年迎来第一批外国留学生，并积极筹备中国香港及海外教学中心，海外业务有望恢复增长 [2] - 调整盈利预测，下调FY2026收入预测至25.41亿元，新增FY2027-2028收入预测为26.52亿元和28.15亿元 [2] - 下调FY2026净利润预测至6.05亿元，新增FY2027-2028净利润预测为6.37亿元和6.81亿元 [2] - 下调FY2026每股收益预测至0.50元，新增FY2027-2028每股收益预测为0.53元和0.57元 [2] - 2025年12月2日收盘价1.45港元对应市盈率分别为2.6倍、2.5倍和2.3倍 [2]

投资评级 - 报告对中汇集团(0382.HK)的评级为“买入”，目标价格未提供，最新收盘价为1.45港元，总市值为17.39亿港元 [1] 核心观点 - 公司FY2025总收入为24.89亿元，同比增长7.7%，但归母净利润同比下降28.1%至5.14亿元，主要因投入加大导致毛利率下降及商誉减值0.42亿元 [2] - 公司拟派末期股息每股7.4港仙，中期每股派息6.60港仙，分红率30%，对应股息率9.66% [2] - 短期FY2026在校生人数可能下滑，但FY2027有望恢复平稳增长；未来增长点包括产教融合、社会培训及国际化办学 [6] - 维持“买入”评级，基于FY2026-FY2028盈利预测及低估值（PE分别为2.6X/2.5X/2.3X） [6] 事件概述 - FY2025集团经调整归母净利润为5.92亿元，同比下降20.7% [2] - 分红稳健，股息率较高，体现公司回报股东意愿 [2] 业务分析 - 在校学生总人数达99,800人，同比增长4.4%，但各院校分化明显：华商学院人数同比下降2.4%，华商职业学院人数同比增长16.8% [3] - 学费收入同比增长6.3%至21.56亿元，非学历职业教育服务费收入同比高增46.3%至1.28亿元 [3] - 海外收入同比下降43.1%至0.24亿元，主要受澳洲签证政策影响，但目前已恢复正常招生 [3] 财务表现 - FY2025毛利率为40.7%，同比下降8.0个百分点，主因薪金、折旧等成本上升 [5] - 归母净利率为20.6%，同比下降10.3个百分点，净利率降幅大于毛利率，因财务费用率提升1.2个百分点、其他亏损占比提升1.8个百分点 [5] - 资本开支大幅增加122%至8.65亿元，用于土地收购及校区建设 [4] - 合约负债同比下降9%至14.41亿元 [4] 盈利预测 - 下调FY2026收入预测至25.41亿元（原为29.09亿元），新增FY2027-FY2028收入预测为26.52/28.15亿元 [6] - 下调FY2026净利预测至6.05亿元（原为8.90亿元），新增FY2027-FY2028净利预测为6.37/6.81亿元 [6] - 对应每股收益预测FY2026-FY2028分别为0.50/0.53/0.57元 [6] 估值指标 - 当前股价1.45港元对应FY2026-FY2028市盈率分别为2.6X/2.5X/2.3X，市净率分别为0.32X/0.30X/0.28X [9][11] - 每股净资产预计从FY2025的3.79元增至FY2028的4.76元 [11]

合作领域 - 双方就加强科技创新、发展海洋经济、强化工科教育、促进产业项目合作、深化人才培养、推进国际化办学等交换意见 [1] - 表示将深化交流对接，加强校地合作，推动更多创新资源在山东集聚 [1] - 合作旨在更好服务国家重大战略，促进经济社会高质量发展 [1]

园区运营模式 - 采用“大共享+小学院”模式 图书馆 体育场 实验室等公共资源对所有入驻高校师生开放 实现课程互选 学分互认 [1] - 核心制度为“五互一共” 即中外互鉴 学科互融 文理互通 课程互选 学分互认 管理共商 [1] 入驻高校与办学规模 - 园区已签约引进国内外高校26所 并获批10个中外合作办学机构（项目） [8] - 自2022年开园以来 已完成1万人办学所需基础建设 规划到2030年将汇聚约40所中外高校 办学规模达3万人 [8] 课程与教学资源 - 新学期园区共享课程突破200门 学生可跨校选择如中国传媒大学的“数字人动作捕捉”等课程 [1][8] - 图书馆开馆仅一年 其外文藏书量已是海南高校中最多的 并配备扫脸借书等便利设施 [3] 中外合作办学实践 - 中外合作办学是核心 例如北京邮电大学玛丽女王海南学院由两校合办 学生实现“学籍双注册” 毕业可获双方学位证 [3] - 国际师资引进高效 今年中英双方派出50余名任课教师 外方管理团队常驻园区 [3][4] 学生体验与成果 - 学生可受益于跨校资源整合 如工科学生选修艺术课程 使专业学习更立体 [3] - 园区提供5个免费创新创业空间 支持学生进行如文创产品设计等实践 [3] 科创与学科交叉 - 园区配备多模态AI创作中心 动作捕捉系统 数字人实验室等先进设施 [4][5] - 学生可参与交叉学科实践项目 如运用数字人和大语言模型打造健康虚拟助理 部分项目已获国家级立项 [5][6] 未来发展展望 - 未来将进一步引进世界前50的顶尖高校 扩大硕士 博士培养规模 推动国际合作科研 [8] - 园区将推动教育 科技 产业形成联动 培养更多有国际视野的人才 [8]

国际化教育项目成果 - 柳州城市职业学院建校85周年并成立老挝万象校友中心 展示国际化办学成果[1] - 学校自2006年起累计培养来自30多个国家的1500余名留学生 其中90%来自东盟国家[4][5] - 依托广西与东盟相邻区位优势 形成"中文+职业技能"特色培养模式[4] 人才培养成效 - 老挝籍毕业生王倩雪在国际商务专业学习后入职亚钾国际老挝公司人力资源部 成为业务骨干[3] - 学生获得HSK四级证书 在2024年首届广西来华留学生中国民歌大赛获二等奖 全国山歌邀请赛获演唱优秀奖[3] - 毕业生具备国际商务知识和跨文化沟通能力 能够为中老两国经贸合作贡献力量[3][4] 校企合作与校友网络 - 学校校长率团赴老挝交流访问 在《老中商界》杂志社举行万象校友中心揭牌仪式[4] - 校友积极参与校友中心筹备工作 协助联系在老挝的校友共同参加活动[4] - 留学生成为连接中外友谊的桥梁和共建"一带一路"的积极参与者[5]

海南自贸港教育发展 - 三亚学院紧密对接海南自贸港"4+3+3"现代化产业体系，重点布局金融产业数字化、汽车产业数字化、现代服务业、城市治理、康养产业等学科领域 [2] - 学校与京东、传化、阿里巴巴等世界500强企业深度合作，共建十个现代产业学院，覆盖新能源、人工智能、金融科技等前沿领域 [4] - 毕业生去向落实率长期位居海南本科高校前列，累计培养近9万名毕业生 [7] 学科建设与科研实力 - 设立3个院士工作站，2021年获国务院学位委员会批准为硕士学位授予单位，截至2025年硕士点增至10个 [3] - 形成"四维育人"体系，以项目导向、课程重构、校企协同、成果转化为核心，实现教育链与产业链无缝对接 [5] - 2022年起蝉联中国校友会民办大学综合排名榜首 [8] 国际化办学与校企合作 - 与30余国90所高校建立合作，连续五年主办"中国-东盟民办高等教育论坛"，牵头成立中国-东盟民办大学联盟 [9] - 2022年与马来西亚世纪大学共建"中马未来学院"，开展本硕博贯通培养 [9] - 依托吉利控股集团产业链优势，共建多个产业学院，包括新能源与智能汽车产业学院、盛宝金融科技产业学院等 [4] 人才培养模式 - 实战化教学将企业真实业务场景融入课堂，学生"真题真做"，直面产业痛点 [5] - 通过竞赛提升学生创新能力，连续多年在全国性赛事中斩获佳绩 [5] - 优秀校友连续两年获评"全国大学生就业创业年度新闻人物" [7]

专业设置与特色 - 物流学院下设物流管理、物流工程、采购管理、供应链管理和质量管理工程5个本科专业，均为独立招生模式 [1] - 物流管理专业为1994年全国高校第一批成立的物流管理本科专业，采购管理专业为2010年全国最早开设并首家获得国际采购与供应联盟（IFPSM）国际认证，供应链管理专业为2019年北京市第一批开设 [2] - 形成以物流管理、物流工程、采购管理、供应链管理为核心，质量管理工程为支撑的全系统、全覆盖、全链条现代物流教育体系 [2] - 物流管理、采购管理、物流工程专业分别获批国家级一流本科专业建设点，质量管理工程专业获批北京市级一流本科专业建设点 [3] - 采购管理专业在软科中国大学专业排名中被评为A+级，物流管理和物流工程为A级，供应链管理和质量管理工程为B+级 [3] 国际化办学与校企合作 - 与20个国家和地区的56所高校、科研机构建立合作关系，主办2024年物流与供应链国际学术会议，300余位国内外专家参会 [5] - 80%出国学生进入全球专业排名前100高校深造，20%进入全球前10高校，80%毕业生进入世界500强企业 [6] - 采购管理和供应链管理专业获IFPSM国际认证，引入国际标准课程体系 [6] - 与京东、顺丰、万纬、中国物流集团等头部企业合作，打造"双培计划""万纬班""顺丰兴趣班"等校企合作模式 [2][6] - 与日本日通物流设立"日通奖学金"和"日通班"，近百名学生赴日通总部及中国公司参访学习 [6] - 2025年获批与美国威斯康星大学苏必利尔分校合作举办供应链管理专业本科教育项目 [7] 教学成果与学科建设 - 物流管理与工程类专业群教学创新团队获"十四五"时期北京市属高校教师队伍高水平教学创新团队建设支持 [4] - 国家级物流系统与技术实验教学示范中心获评北京高校优秀本科教学实验室及党员教育培训现场教学点 [4] - "京东供应链产业学院"获评北京本科高校产学研深度协同育人平台 [4] - 管理科学与工程学科为北京市"高精尖建设"学科，与首都经济贸易大学开展博士研究生联合培养 [3] 人才培养优势 - 专业对口实践机会多，与众多物流企业及行业组织建立良好合作关系 [8] - 课程设置注重理论与实践结合，通过实验、模拟、案例分析提升实践能力 [8] - 综合能力培养全面，涵盖运输、仓储、配送、供应链管理等环节 [8] - 教师团队将行业前沿动态、先进技术和管理理念融入教学 [8] - 校友资源丰富，形成广泛校友网络，提供实习就业机会和职业经验 [9]

国际化办学 - 公司2025届毕业典礼共有来自41个国家和地区的4255名本科毕业生和698名硕士研究生完成学业 [2] - 公司迎来对德合作40周年，近期与德国慕尼黑应用语言大学等7所高校开展学术交流活动 [3] - 公司与德国、法国、美国、澳大利亚等183所境外高校签订237项合作项目，国际化水平居浙江省硕博授权高校第3位 [3] 学科建设与招生计划 - 2025年招生总计划近6000人，较2024年增加1000多人，增量主要投放在浙江省数字经济相关专业 [5] - 新增机器人工程（卓越创新班）和智能科学与技术专业，其中机器人工程班为浙江省首批重点机器人现代产业学院项目 [7] - 开设12个全英文本科专业，包括土木工程、计算机科学与技术等，为全省全英文专业最多的高校之一 [7] 学生培养与就业 - 设立"卓越学子"奖学金（每人3万元/年）等多项奖学金，近5年获国家级学科竞赛奖项3200余项 [8] - 近3年资助家庭困难学生3万多人次，累计金额约5000万元 [8] - 2024届毕业生升学率25.64%，近3年就业率超95%，2020届毕业生3年后平均薪资居全省前十 [9] 基础设施与战略发展 - 安吉校区二期、中德科创中心等建设项目有序推进 [4] - 以申博"一号工程"牵引学科登峰战略，强化科技创新实力 [4]