文章核心观点 - 报告旨在提供与市场一致性预期相偏离的潜在情景 一致性预期已反映在资产价格中 而对预期的偏离才是市场波动和博弈的空间 对于投资而言 应对的重要性大于精准预测 [1] 美国宏观经济与政策 - 美国通胀压力可能超预期 美联储或因此重启加息 [1] - 美国原油产量可能触顶回落 [1] 欧洲宏观经济与政策 - 欧元区债务风险可能放大 欧洲央行或因此重新扩表 [1] 大宗商品市场 - 黄金价格可能转入持续调整 [1] - 美国原油产量触顶回落可能推动油金比触底回升 [1] 中国宏观经济 - 居民消费可能超预期 [1] - 出口可能继续超预期 [1] - 出口价格增速可能转正 并推动PPI超预期复苏 [1] 中国房地产市场 - 租金加速下降及二手房下行预期可能带来新一轮地产政策 [1]

国内成品油价格调整 - 2018年8月6日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨均提高70元 [1] - 折合升价，92汽油上调0.05元，0柴油上调0.06元 [4] - 调价后，全国绝大多数地区92汽油零售限价在7.25-7.45元/升，柴油6.86-7.06元/升 [5] 对消费者的成本影响 - 按卓创资讯测算，消费者加满一箱50L的92汽油仅多花2.5元 [1][4] - 以月跑2000公里、百公里油耗8L的小型私家车计算，至下次调价窗口（8月20日24时）前，用油成本将增加约4元 [4] - 物流行业以月跑10000公里、百公里油耗38L的斯太尔重型卡车计算，未来半个月内单车燃油成本将增加约114元 [4][5] 本轮调价周期国际油价波动原因 - 计价周期内，美国原油库存下降及地缘政治冲突等利好消息支撑国际油价反弹 [1] - 股市下跌、贸易关系升级等利空消息拖累国际油价下滑，导致原油变化率先升后降，最终处于正值低位 [1] - 周期前期，因担忧美伊关系趋紧及中东、加拿大供应减少，油价小幅反弹，7月30日WTI原油收于每桶70.13美元，布伦特原油收于每桶74.97美元 [2] - 周期后期，主要产油国增产数据导致油价下跌，7月OPEC原油产量增加7万桶/日至3264万桶/日，触及年内新高；俄罗斯7月原油产量增至4742.9万吨/日，超过其承诺增产额度 [2] - 截至8月3日收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格收于每桶68.49美元，10月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶73.21美元 [3] 行业市场现状与短期展望 - 当前处于三伏天，车用空调使用频繁，旅游季热度不减，下游汽油消耗逐步回升 [5] - 物流运输行业用油量稳健，但南方雨季持续导致户外开工率低位，柴油消耗受限 [5] - 成品油票紧张、山东地炼开工率低位导致供应减少，支撑汽柴油价格上涨 [5] - 本次调价为市场带来支撑，但供应紧张局面仍在，主营公司月初任务压力缓解，外采成本较高，挂牌价或将继续推高 [5] - 下一轮调价周期前，地炼开工情况或将回升，预计汽柴油价格延续高位后小幅回落的概率较大 [5] 下一轮成品油调价预期 - 隆众资讯分析师李彦表示，近期国际原油市场空好交织，呈拉锯震荡态势 [1] - 利空因素包括市场担忧中美贸易摩擦、主要产油国增产及美元持续走强迹象 [1] - 利好因素包括地缘政治（如美伊关系紧张）、美国传统消费旺季和低位库存支撑 [1] - 目前中东局势尚无进一步恶化迹象，国际油价走势不明朗，预计下一轮成品油调价搁浅或小涨的概率较大 [1] - 卓创资讯分析师徐娜认为，多空因素博弈下，国际油价或依旧呈现震荡走势，单边行情可能性低 [6] - 综合分析，下轮调价窗口（8月20日24时），国内成品油调价呈现搁浅或小幅上调的可能性较大 [6]

2025年1-6月原油产量分析 - 2025年前6个月吉林省规模以上工业企业原油累计产量为212.4万吨 [1] - 累计产量同比下降1.9%，增速较2024年同期低2.0个百分点 [1] - 累计产量增速较同期全国水平低3.2个百分点 [1] - 吉林省累计产量占全国总产量10847.8万吨的比重为2.0% [1] 2025年6月原油产量分析 - 2025年6月吉林省规模以上工业企业原油当月产量为35.0万吨 [3] - 当月产量同比下降1.9%，增速较2024年同期低5.5个百分点 [3] - 当月产量增速较同期全国水平低3.3个百分点 [3] - 吉林省当月产量占全国总产量1819.8万吨的比重为1.9% [3] 统计范围说明 - 主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位 [7] - 规模以上工业企业指年主营业务收入2000万元及以上的工业企业 [7]

2025年6月中国原油产量核心数据 - 2025年6月原油产量为1819.8万吨，同比增长1.4%，但增速较上一年同期低1.0个百分点，显示增长势头放缓 [1] 2025年上半年中国原油产量累计数据 - 2025年1月至6月累计原油产量为10847.8万吨，同比增长1.3%，增速较上一年同期低0.6个百分点 [4] 统计数据范围说明 - 原油产量统计数据来源于规模以上工业企业，即年主营业务收入2000万元及以上的工业法人单位 [5]

国内油价调整预期 - 新一轮国内油价调整窗口将于10月13日24时开启，市场预期从大幅上调转为可能搁浅 [2] 国际油价表现 - 国际油价大幅下跌，伦敦布伦特原油期货价格收报64.36美元/桶，周跌幅超过7%，创近四个月新低 [3] - 美国WTI原油期货价格跌至60.35美元/桶 [3] 油价下跌驱动因素 - OPEC增产预期升温，市场预计OPEC将在11月增加13.7万桶/日的原油产量，且沙特表示将灵活调整产量 [5] - 国际能源署连续第三个月下调全球石油需求增速，预计2025年石油需求增幅仅为70万桶/日，较年初预测累计下调35万桶/日 [9] - 地缘政治风险溢价消退，当前原油风险溢价较6月伊以冲突时期大幅下降40% [9] 国内油价调整机制 - 受国际油价急跌影响，国内三地原油变化率从节前大幅上涨快速收窄至微涨0.69% [10] - 油价涨幅从160元/吨骤降至50元/吨 [10] - 布伦特原油价格每下跌1美元/桶，三地变化率将降低0.3个百分点 [10] - 若国际油价维持当前价位，10月13日国内油价调整可能因涨幅不足50元/吨而不作调整，面临年内第六次搁浅 [12] 关键市场事件 - 北京时间10月5日举行的OPEC会议决议将直接影响下周原油价格走势，尤其是11月是否大幅增产 [14] 部分地区成品油价格参考 - 山东省油价：0号柴油6.68元/升，92号汽油7.08元/升，95号汽油7.59元/升，98号汽油8.59元/升 [14] - 湖南省油价：0号柴油6.82元/升，92号汽油7.07元/升，95号汽油7.51元/升，98号汽油8.71元/升 [15] - 全国多省市汽油（标准品）价格在8605-9045元/吨区间，柴油（标准品）价格在7715-8030元/吨区间 [7][8] - 全国多省市0号柴油价格在6.52-7.31元/升区间，92号汽油价格在6.89-8.23元/升区间，95号汽油价格在7.38-8.74元/升区间，98号汽油价格在8.24-9.88元/升区间 [16]

行业产量数据 - 2025年8月中国原油产量为1826万吨，同比增长2.4% [1] - 2025年1-8月中国原油累计产量为14485.8万吨，累计增长1.4% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市企业包括中国石油（601857）、中国石化（600028）、大庆华科（000985）、广汇能源（600256）、潜能恒信（300191）、ST海越（600387） [1] 相关研究报告 - 新闻引用了智研咨询发布的《2026-2032年中国石油行业发展策略分析及投资前景研究报告》 [1]

2025年1-4月四川省原油产量总体情况 - 2025年前4个月四川省规模以上工业企业原油累计产量为8.4万吨 [1] - 累计产量同比增长3.8%，但增速较2024年同期大幅放缓47.5个百分点 [1] - 累计产量增速比同期全国水平高2.6个百分点 [1] - 四川省累计产量占全国同期总产量7181.1万吨的比重为0.1% [1] 2025年4月四川省原油产量单月情况 - 2025年4月四川省规模以上工业企业原油单月产量为2.1万吨 [2] - 单月产量同比增长9.8%，但增速较2024年同期放缓21.3个百分点 [2] - 单月产量增速比同期全国水平高8.3个百分点 [2] - 四川省单月产量占全国同期总产量1772.4万吨的比重为0.1% [2] 统计范围说明 - 统计数据范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工业企业 [6]

2025年1-5月原油产量总体情况 - 宁夏规模以上工业企业原油累计产量达51.9万吨 [1] - 同比2024年同期增长0.10% [1] - 增速较2024年同期提升2.7个百分点 [1] - 占全国原油产量9028万吨比重为0.6% [1] - 增速低于全国平均水平1.2个百分点 [1] 2025年5月单月原油产量表现 - 宁夏规模以上工业企业原油单月产量达12.5万吨 [2] - 同比2024年同期大幅增长21.20% [2] - 增速较2024年同期显著提升28.0个百分点 [2] - 占全国原油产量1846.9万吨比重为0.7% [2] - 增速高于全国平均水平19.4个百分点 [2] 数据统计范围说明 - 统计范围为年主营业务收入2000万元及以上规模以上工业法人单位 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 得益于中国恢复购买上周美国原油出口量环比接近翻番达到近两年最高水平最终原油库存大幅减少930万桶 然而馏分油出现3.35%的累库意味着市场进入传统需求淡季市场整体反应偏空 [1] - 周四凌晨美联储如期降息25个基点此前已连续五次会议维持利率不变 鲍威尔讲话强调劳动力市场疲软迹象加剧同时指出通胀仍高于目标水平 利率决议公布后油价出现回调趋势 [1] - 在地缘因素有限的背景下宏观预期难以扭转疲软的基本面短期限制地缘溢价空间 中长期则驱动原油盘面重心逐步下移 [1] 根据相关目录分别进行总结 美国原油产量 - 截止9月12日当周美国原油日均产量1348.2万桶比前周日均产量减少1.3万桶比去年同期日均产量增加28.2万桶 [1] - 截止9月12日的四周美国原油日均产量1346万桶比去年同期高1.4% 今年以来美国原油日均产量1343.7万桶比去年同期高1.9% [1] - 9月12日美国原油产量为13482千桶/日较9月5日的13495千桶/日减少13千桶/日降幅为0.10% [2] 美国原油库存 - 9月12日美国商业原油库存为415361千桶较9月5日的424646千桶减少9285千桶降幅为2.19% [2] - 9月12日库欣原油库存为23561千桶较9月5日的23857千桶减少296千桶降幅为1.24% [2] 美国油品库存 - 9月12日美国汽油库存为217650千桶较9月5日的219997千桶减少2347千桶降幅为1.07% [2] - 9月12日美国馏分油库存为124684千桶较9月5日的120638千桶增加4046千桶增幅为3.35% [2] - 9月12日美国油品总库存为1282421千桶较9月5日的1281250千桶增加1171千桶增幅为0.019% [2] - 9月12日美国战略石油储备库存为405728千桶较9月5日的405224千桶增加504千桶增幅为0.12% [2] 美国炼厂开工率 - 9月12日美国炼厂开工率为93.3%较9月5日的94.9%下降1.6个百分点降幅为1.69% [2] 美国原油进出口 - 9月12日美国原油进口量为5692千桶/日较9月5日的6271千桶/日减少579千桶/日降幅为9.23% [2] - 9月12日美国原油出口量为5277千桶/日较9月5日的2745千桶/日增加2532千桶/日增幅为92.1% [2]

库存变化 - 美国商业原油库存大幅减少928.5万桶至4.15亿桶，创下自2025年6月13日当周以来最大降幅，远超市场预期的减少85.7万桶 [1] - 美国战略石油储备库存增加50.4万桶至4.057亿桶，为2022年10月7日当周以来最高水平 [1] - EIA汽油库存减少234.7万桶，而精炼油库存则增加404.6万桶，远超预期的增加97.5万桶 [1] 生产与需求 - 美国国内原油产量减少1.3万桶至每日1348.2万桶 [1] - 美国原油产品四周平均供应量为每日2067.1万桶，较去年同期增加1.69% [1] 贸易活动 - 美国商业原油进口量降至每日569.2万桶，较前一周减少57.9万桶，为2025年6月13日当周以来最低水平 [1] - 美国原油出口量增加253.2万桶至每日527.7万桶，创下2023年12月29日当周以来最高值 [1] 市场价格 - WTI原油现货价格报63.41美元/桶，下跌0.36% [2] - 布伦特原油现货价格报67.13美元/桶，下跌0.42% [2]