并购交易概述 - 思瑞浦筹划以发行股份及/或支付现金的方式购买奥拉半导体股权并募集配套资金，公司股票自11月26日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日[3] - 交易初步确定的交易对方合计持有奥拉半导体86.12%股份，交易对方范围尚未最终确定[6] - 此次整合将有望增强思瑞浦在数据中心、AI服务器、5G通信等高成长赛道的系统级解决方案能力[5] 奥拉半导体业务与财务表现 - 奥拉半导体主要从事模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售，时钟芯片、电源管理芯片、传感器芯片等已实现量产销售，其中时钟芯片系该公司拳头产品[3] - 公司2020年和2021年营收规模接连跨上4亿元和5亿元台阶，2022年、2023年营收分别约4.78亿元、4.72亿元，对应实现净利润分别约-8.56亿元、-9.62亿元[7] - 去年前7个月，奥拉半导体营收约5.38亿元，对应实现净利润约3.07亿元，实现净利扭亏[7] 奥拉半导体资本运作历程 - 2022年11月奥拉半导体科创板IPO招股书获得受理，但去年5月公司撤单，冲A折戟[3] - 去年8月王成栋旗下上市公司双成药业拟收购奥拉半导体，但筹划近7个月后于今年3月终止，原因为部分交易对方未能就交易对价等商业条款达成一致意见[4] - 在2021年5月奥拉半导体股权转让中，公司整体估值便已达百亿元[7] 思瑞浦业务与财务表现 - 思瑞浦2020年9月登陆A股市场，2018年以前主要产品为信号链模拟芯片，2018年开始涉足电源管理芯片领域[5] - 公司2023年、2024年营收分别约10.94亿元、12.2亿元，对应实现归属净利润约为-3471万元、-1.97亿元[7] - 今年前三季度，思瑞浦营收、归属净利润分别约15.31亿元和1.26亿元，截至最新收盘日，公司总市值约204.2亿元[7][8] 行业背景与整合逻辑 - 今年以来A股上市公司跨界并购半导体及公司上下游产业链之间并购不断，思瑞浦并购奥拉半导体系半导体行业并购整合浪潮中的一例[3] - 奥拉半导体在时钟与电源芯片领域的专长，与思瑞浦在信号链和电源管理的产品矩阵高度互补[5] - 交易达成后将助力双方在研发体系、客户资源、供应链管理等方面的深度协同，实现强强联合的良好效应[5]

并购交易概述 - 思瑞浦筹划以发行股份及/或支付现金方式购买奥拉半导体股权并募集配套资金，公司股票自11月26日起停牌不超过10个交易日[3] - 此次交易初步确定的交易对方合计持有奥拉半导体86.12%股份[8] - 交易旨在实现双方在研发体系、客户资源、供应链管理等方面的深度协同[5] 奥拉半导体公司背景 - 奥拉半导体设立于2018年，主要从事模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售，产品包括时钟芯片、电源管理芯片、传感器芯片等[3] - 公司2020年、2021年营收接连跨上4亿、5亿台阶，2022年营收约为4.78亿元，2023年营收约为4.72亿元[3][11] - 公司2022年净利润约为-8.56亿元，2023年净利润约为-9.62亿元，2024年1-7月扭亏为盈，实现营业收入约5.38亿元，净利润约3.07亿元[11] 奥拉半导体资本运作历程 - 公司2022年11月科创板IPO获受理，但于2024年5月撤单[3] - 2024年8月，王成栋旗下上市公司双成药业拟收购奥拉半导体，但筹划近7个月后于今年3月因交易对价等商业条款未能达成一致而终止[4][5][7] - 2021年5月公司股权转让中，整体估值已达到100亿元[11] 思瑞浦公司概况 - 思瑞浦2020年9月登陆A股，是一家从事模拟和数模混合产品研发和销售的集成电路设计企业[5] - 公司2023年营业收入约为10.94亿元，2024年营业收入约为12.2亿元，2023年归属净利润约为-3471万元，2024年归属净利润约为-1.97亿元[11] - 截至最新收盘日，公司股价报148.18元/股，总市值约为204.2亿元[11] 并购战略意义 - 奥拉半导体在时钟与电源芯片领域的专长与思瑞浦在信号链和电源管理的产品矩阵高度互补[5] - 整合将有望增强思瑞浦在数据中心、AI服务器、5G通信等高成长赛道的系统级解决方案能力[5] - 此次并购是半导体行业并购整合浪潮中的一例[3]

交易终止事件概述 - 扬杰科技于2025年10月23日晚间公告终止以22.18亿元现金收购贝特电子100%股权的交易 [1] - 交易因双方在经营理念上的分歧而终止 历时仅一个多月 [1] 交易背景与战略意图 - 贝特电子是国内电力电子保护器件头部企业 产品包括电力熔断器 自恢复保险丝等 应用于新能源汽车 光伏 储能等高增长赛道 [2] - 贝特电子2024年营收8.37亿元 净利润1.48亿元 2025年一季度营收2.18亿元 净利润4113万元 [2] - 收购方案中 贝特电子股东承诺2025-2027年累计扣非归母净利润不低于5.55亿元 年均1.85亿元 较2024年业绩增长25% [2] - 扬杰科技主营IGBT MOSFET等功率半导体 收购旨在与贝特电子保护元器件形成"电流电压处理组合" 覆盖完整用电场景 补齐电力电子安全领域短板 [2] 交易终止原因 - 交易终止直接原因是贝特电子实际控制人及主要股东主动叫停 [3] - 双方在业务类型 管理方式 企业文化及未来经营理念和管理思路上存在显著差异 [3] - 交易存在高溢价风险 贝特电子评估增值率高达282.89% 较账面净资产增值16.4亿元 [3] - 扬杰科技设计了严格的风险控制条款 包括业绩对赌和股权质押担保 [3] 行业影响与启示 - 此次收购终止案引发市场对半导体行业并购整合逻辑的深度思考 [1] - 案例为半导体行业敲响警钟 提示高溢价 长对赌交易模式潜藏风险 [4] - 启示在于并购需警惕"高溢价陷阱" 即使标的业绩增长稳健 若治理结构 文化融合等软性层面存在分歧 交易仍可能失败 [4] - 投资者需重点关注并购标的协同效应落地可能性 而非仅依赖财务数据与对赌条款 [4]

交易概况 - 沪硅产业拟通过发行股份及支付现金方式收购新昇晶投、新昇晶科、新昇晶睿的少数股权，收购价格合计约70 4亿元，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超21 05亿元 [1] - 交易完成后公司将直接和间接持有三家标的公司100%股权，但不会导致控制权变更 [1] 标的公司业务 - 新昇晶科主营300mm半导体抛光片和外延片，新昇晶睿主营300mm晶棒，两家公司已建成自动化程度高、生产效率高的300mm半导体硅片生产线 [2] - 新昇晶投为持股平台，直接和间接持有新昇晶科和新昇晶睿股权 [2] - 三家标的公司与沪硅产业同属半导体硅片生产行业 [2] 战略意义 - 此次收购是公司加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力、增强抗风险能力的有效措施 [2] - 半导体行业并购整合趋势明显，通过并购可快速获取新技术、新产品和市场渠道，加速业务扩张 [2] 行业背景 - 300mm半导体硅片下游覆盖逻辑芯片、存储芯片、图像处理芯片、功率器件等多个领域，行业需求持续增长 [2] - 智能手机、计算机等终端应用市场增长及人工智能、汽车电子等新兴领域快速发展推动半导体行业持续增长 [3] - 下游产品更新换代及科技进步为半导体硅片需求提供支撑，市场空间不断扩容 [3] 公司地位 - 沪硅产业是国内规模最大、技术最先进、国际化程度最高的半导体硅片企业之一 [1] - 产品涵盖半导体抛光片、外延片、SOI硅片，并布局压电薄膜材料、光掩模材料等其他半导体材料领域 [1] - 实现下游存储、逻辑、图像处理芯片、通用处理器芯片、功率器件、传感器等应用领域全覆盖 [1]