公募基金"出海"至今已进入第十七个年头。近年来，放眼全球已是中国公募基金高质量发展的关键一 环。长城基金国际业务部副总经理曲少杰日前在接受媒体采访时表示，公募基金从"本土"到"出海"的演 进，本质上是国内资本市场开放深化、行业生态成熟与投资者需求升级共同驱动的结果。随着居民财富 积累与资产配置理念成熟，对跨市场、多品类资产的多元化配置需求或将持续攀升。那么，国内公募基 金在国际市场中究竟具备哪些独特优势？海外投资须克服哪些问题？一起来看曲少杰的解读。 1、国际化发展席卷各行各业，公募行业高质量发展中，出海成为关键一环，如何看待公募基金业务从 早期以国内为主，逐步开启国际化？ 曲少杰：我认为公募基金从"本土"到"出海"的演进，本质上是国内资本市场开放深化、行业生态成熟与 投资者需求升级共同驱动的结果，这与国内多数行业的发展逻辑类似。 我国始终坚持对外开放的基本国策，出口一直是拉动经济增长的重要引擎，境外投资也日益受到重视。 随着居民财富积累与资产配置理念成熟，对跨市场、多品类资产的多元化配置需求或将持续攀升。而从 全球视角来看，更丰富的投资工具、更庞大的市场体量，也能够更好地满足国内投资者多样化的投资需 求。 ...

中国公募基金行业国际化发展 - 行业正从"国内化"向"国际化"转型 通过QDII业务壮大、境外子公司落地、互联互通ETF布局及海外金融机构合作 实现全球市场"能力输出"与"客户引入" [1] - 截至今年7月底公募基金资产规模首次突破35万亿元 国际化业务成为行业高质量升级的重要杠杆 [2] 国际化业务布局与进展 - 境外子公司从传统香港拓展至澳门、新加坡及纽约等地 目前已有20余家公募设立境外子公司 创金合信基金、朱雀基金等正排队申请 [2] - 易方达基金香港子公司已持有12个国家及地区资产管理业务资格 具备多市场、多币种、跨时区运营能力 [3] - 互联互通ETF覆盖德国、日本、法国、韩国、新加坡、沙特阿拉伯、巴西等市场 产品数量扩容至265只 [3] - 南方基金香港子公司南方东英资产管理规模达260亿美元（约2028亿港元） 其恒生科技ETF规模达625亿港元 成为东南亚、日韩投资者配置中国科技资产首选工具 [6] 国际化驱动因素与战略意义 - 国际化是资本市场开放深化、行业生态成熟与投资者需求升级的共同结果 居民财富积累推动跨市场多元化配置需求攀升 [4] - 中国资产全球定价成为必然趋势 公募出海有助于提升中国资产全球定价合理性及行业全球影响力 [4] - 政策支持包括放宽外资准入、互联互通机制（沪港通、深港通、债券通、跨境理财通）、QDII/QFII/RQFII额度优化等 为国际化提供制度基础 [5] - 境内基础收益率下降与境内外收益剪刀差明显 加速投资者全球资产配置需求 [5] 中国公募国际竞争优势 - 中国科技赋能优势显著 海外投资者关注科技与传统产业融合 南方东英恒生科技ETF成为国际配置中国科技首选 [6] - 三大核心优势：快速学习与本土化应用能力、专业高素质金融人才储备、庞大国内市场支撑产品研发与实践 [7] - 跨境投资独特优势：中概股提供丰富标的、完整产业链助力捕捉全球产业趋势（如人形机器人核心零部件与AI基础设施） [7] - 对新兴市场投资具备引路人优势 熟悉国内市场可帮助国际投资者真正投资中国 [7] 国际化挑战与风控要求 - 需应对不同地区监管差异、地缘冲突、汇率波动及市场波动风险 建立完善风险管理体系并加强国际化人才队伍建设 [8] - 海外信息获取成本高 时差与文化差异导致信息不对称 汇率波动尤其影响债券类QDII产品收益 [9] - 境外追责成本高 跨国诉讼难度大周期长 [9] - 解决方案包括深化海外市场研究、优化资产配置（通过多元债券与ETF）、加强国际研究合作及投资者教育 [9]

公募基金国际化布局加速 - 公募基金国际化布局加速 新进展不断涌现 包括设立境外子公司和拓展海外产品线 产品布局从单一股票投资转向工具化 多元化和策略精细化发展 [1] - 易方达基金申请在澳门设立公司已获中国证监会备案通过 后续将向澳门金融管理局提交申请 获批后将正式成立 该公司将致力于为澳门等地区投资者提供资产管理及相关服务 [1] - 易方达基金表示 在澳门成立公司将更好立足粤港澳大湾区 探索跨境金融产品和业务创新 提升全球资产配置能力和境内外客户服务能力 [1] 境外子公司成为国际合作重要载体 - 富国基金旗下全资子公司富国资产管理（香港）有限公司与马来西亚股票交易所和中国银河证券马来西亚私人有限公司签署谅解备忘录 未来将在马来西亚交易所联合上市ETF产品 [1] - 兴证全球基金全资子公司兴证全球资产管理（新加坡）有限公司获批 将逐步在海外市场研究 投资和客户拓展等领域拓展业务能力 [2] - 创金合信基金 广发基金 朱雀基金等正在申请设立境外子公司 [2] ETF成为出海先锋力量 - 利安-招商中证红利指数型ETF在新加坡交易所上市 这是境外首只跟踪中证红利指数的ETF产品 [2] - 布拉德斯科汇添富沪深300ETF与布拉德斯科华夏创业板ETF在巴西交易所上市 这是ETF互联互通机制首次在南美市场落地 [2] - 巴西伊塔乌资产管理公司推出伊塔乌易方达MSCI中国A50互联互通ETF在巴西证券期货交易所上市 丰富了海外市场的中国主题ETF产品矩阵 [2] 公募持续丰富跨境产品线 - 8月以来 华夏精选人民币投资级别收益基金 富达环球投资基金-香港债券基金 摩根亚洲股票高息基金 贝莱德荟萃基金-iShares安硕环球政府债券指数基金等纷纷上报 [2] QDII基金策略持续进化 - QDII产品突破单一市场限制 资产配置覆盖美 法 德等多国市场 通过区域分散提升抗风险能力 [3] - QDII产品从单一股票投资向工具化 多元化和策略精细化发展 [3] - 6月超20家基金管理人均获得5000万美元的QDII额度 睿远基金 财通资管均是在获批QDII业务资格后首次获批QDII额度 [3]

兴证全球基金新加坡子公司设立 - 证监会核准兴证全球基金以自有资金1000万新币在新加坡设立子公司兴证全球资产管理（新加坡）有限公司，需在12个月内完成注册 [1] - 子公司将逐步拓展海外市场研究、投资和客户拓展等业务能力，由副总经理谢治宇担任董事长，但其主要精力仍放在公募基金投资管理 [1][2] - 子公司需遵守新加坡法规和监管要求，建立外汇风险管理系统，不得从事金融无关业务、放债业务或境内经营活动 [2] 谢治宇管理情况 - 谢治宇管理规模从2021年四季度960亿元峰值缩水至2025年一季度397亿元，目前在管3只基金 [3] - 其管理时间最长的兴全合润A自2013年任职以来年化回报近16%，同类排名前3% [3] - 2023年8月卸任兴全趋势投资，专注管理兴全合润、兴全合宜等产品 [3] 公司现有子公司布局 - 除新加坡子公司外，公司100%持股的兴证全球资本管理（上海）有限公司成立于2013年，专注权益类主动管理等业务 [4] - 南方基金、汇添富基金、中银基金等公募也已在新加坡设立子公司 [6] 公募基金国际化趋势 - 2008年南方东英成为首家境外子公司，截至2025年6月内地基金公司设立境外子公司超30家，主要布局香港 [5] - 2022年证监会支持公募"走出去"政策推动国际化加速，创金合信、广发基金等仍在申请境外子公司 [5][6] - 部分公司因香港市场竞争激烈退出，如2022-2023年海富通、国投瑞银、交银施罗德香港子公司解散 [7]

公募基金国际化进程 - 富国基金与马来西亚交易所及银河马来西亚签署三方合作谅解备忘录，计划联合上市ETF产品 [2] - 华夏创业板ETF和汇添富沪深300ETF登陆巴西市场，标志ETF互联互通机制首次在南美落地 [4] - 利安-招商中证红利指数型ETF在新加坡交易所上市，为首只跟踪中证红利指数的境外ETF及首只可用人民币交易的ETF互挂产品 [4] 中外机构合作动态 - 易方达基金与沙特利雅得资本、巴西伊塔乌资管公司达成合作共识 [3] - 汇添富基金与安中集团签署ETF互联互通合作协议谅解备忘录 [3] - 南方基金参与中阿企业家峰会，拓展中东市场合作 [3] 政策与行业趋势 - 中国证监会发布政策支持公募国际化，推动"基金互认""ETF互挂""跨境理财通"等跨境互联互通试点 [5] - 汇添富基金计划持续推动中巴通、中阿通等产品合作，加强全球金融纽带 [6] - 景顺长城基金拟通过股东资源向海外推广中国优质指数，提升中国资产国际认知 [7] 市场拓展与战略规划 - 华夏基金计划拓展与欧洲、非洲的ETF互联互通机制，提升中国资本市场全球辐射力 [7] - 行业共识包括讲好中国故事、引入海外长期资金，并通过跨境合作丰富资产配置工具 [7] - 头部基金公司如富国、华夏、汇添富均明确将国际化作为未来业务重点 [1][2][6]