文章核心观点 - 隆基绿能与森特股份合作 通过BIPV技术将钢铁厂房屋顶改造为发电站 为钢铁企业提供降本减碳和绿色转型的解决方案 [1] 钢铁行业痛点与BIPV解决方案 - 钢铁行业属于高耗能行业 电力消耗占企业运营成本比重持续上升 [1] - 隆基森特BIPV方案锚定钢铁生产实际需求 以绿电解决方案激活屋顶空间价值 为钢企开辟屋顶资源利用路径 [1] - 针对积尘严重的钢铁厂房屋顶 隆基森特光伏系统搭载防积灰设计 经雨水冲刷可实现灰尘自清洁 该设计可使其发电量较传统光伏产品提升6% [7] BIPV在新建钢铁厂房项目的应用 - 宝武太钢新建热轧厂项目在建设初期引入隆基森特隆顶系统 实现光伏组件与屋面结构深度融合 无需后期加装改造 [1] - 该项目全生命周期减碳量约24万吨 为企业节省能源开支 并在碳资产积累方面占据先发优势 提供“起步即绿色”的转型路径 [1] BIPV在既有钢铁厂房改造项目的应用 - 宝武新钢硅钢厂区老旧屋顶存在渗漏隐患 采用隆基森特隆顶系统改造后 从源头杜绝渗漏 节省维护费 [3] - 改造后项目每年系统全生命周期发电量达5550万千瓦时 实现“以改代修” 将消耗资金的老旧屋顶转变为创造收益的绿色资产 [3] BIPV在特殊结构屋顶的技术突破 - 弧形屋顶因曲面弧度大、受力复杂 长期被视为光伏安装禁区 [5] - 陕钢龙钢和江苏长强钢铁项目采用“随坡敷设”方案 实现光伏与弧形屋顶完美贴合 [5] - 两个项目全生命周期发电量分别达2.27亿千瓦时和4.45亿千瓦时 [5]

市场整体表现 - A股市场11月10日共计92只个股涨停 [1] 连板股表现 - 锂电概念股孚日股份收获3连板 [1] - 磷化工概念股清水源收获3连板 [1] - 房地产概念股ST中迪连板天数达17天 [1] - 智能家居概念股*ST东易连板天数达9天 [1] - 电网设备概念股摩恩电气连板天数达5天 [1] - 跨境电商概念股洋米服份连板天数达4天 [1] 热门概念板块 - 磷化工板块表现活跃，出现清水源3连板及安纳达2连板个股 [1] - 跨境电商板块出现洋米服份4连板及三木集团2连板个股 [1] - 光伏概念板块出现*ST云网2连板及ST柯利达2连板个股 [1] - 固态电池概念股天际股份收获2连板 [1] - TOPCon电池概念股弘元绿能收获2连板 [1]

板块整体表现 - 截至11月5日收盘，光伏建筑一体化概念板块上涨2.53%，在概念板块涨幅中排名第8 [1] - 板块内109只个股上涨，其中双杰电气、霍普股份等涨停，涨幅达20% [1] - 东方日升、天合光能、横店东磁涨幅居前，分别上涨11.15%、9.02%、6.36% [1] - 跌幅居前的个股包括广东建科、奥普特、亚通股份，分别下跌0.80%、0.79%、0.70% [1] 板块间相对表现 - 当日涨幅领先的概念板块包括海南自贸区（4.61%）、柔性直流输电（4.13%）、特高压（3.36%） [2] - 当日跌幅领先的概念板块包括MLOps概念（-1.57%）、华为欧拉（-1.16%）、重组蛋白（-1.06%） [2] 资金流向 - 光伏建筑一体化概念板块整体获主力资金净流入15.90亿元 [2] - 板块内61只个股获主力资金净流入，其中7只个股主力资金净流入超亿元 [2] - 隆基绿能主力资金净流入居首，达3.58亿元，天合光能、双杰电气、东方日升紧随其后，分别净流入3.31亿元、2.32亿元、1.64亿元 [2] 个股资金流入详情 - 和展能源、*ST宝鹰、芯能科技的主力资金净流入比率居前，分别为34.40%、29.56%、27.71% [3] - 隆基绿能股价上涨2.34%，换手率4.36%，主力资金净流入3.58亿元，净流入比率5.00% [3] - 天合光能股价上涨9.02%，换手率8.20%，主力资金净流入3.31亿元，净流入比率8.12% [3] - 双杰电气股价涨停（20.02%），换手率35.22%，主力资金净流入2.32亿元，净流入比率11.57% [3] - 东方日升股价上涨11.15%，换手率16.32%，主力资金净流入1.64亿元，净流入比率9.26% [3] 个股资金流出详情 - 京东方A主力资金净流出额最大，达1.45亿元，净流出比率-8.82% [9] - 卧龙电驱主力资金净流出9901.07万元，净流出比率-3.52% [9] - 横店东磁尽管股价上涨6.36%，但主力资金净流出5603.71万元，净流出比率-3.45% [9] - 亚通股份股价下跌0.70%，主力资金净流出1294.62万元，净流出比率高达-19.88% [8]

整体经营业绩 - 2025年1月至9月公司累计新签合同金额179.8亿元，同比增长4.8% [1] - 2025年第三季度（7月至9月）新签合同金额54.7亿元，同比增长11.2% [1] - 2025年1月至9月钢结构销量达118.0万吨，同比增长34.6%，其中第三季度销量34.5万吨，同比增长11.8% [1] 海外业务发展 - 截至2025年第三季度末，海外业务新签订单50亿元，同比增长87.3%，1月至9月累计新签订单已超过2024年全年海外业务订单总额（30亿元） [2] - 截至2025年第二季度末，海外业务新签订单36.6亿元，同比增长94.1%，占公司总新签订单比例提升至29% [1] - 公司自2008年起进行国际化布局，拥有熟悉国际标准的团队和多项国际权威认证，已成功承接超过50个境外大型地标项目 [1][2] 创新及新兴业务 - 工业连锁及战略加盟业务截至三季度末新签订单11.4亿元，同比增长57.1%，1月至9月累计新签订单已超过2024年全年总额（8.5亿元） [2] - BIPV（光伏建筑一体化）业务截至三季度末新签订单2.8亿元，同比增长51.6%，1月至9月累计新签订单已超过2024年全年总额（2.2亿元） [2] - 公司积极向工业建筑EPC模式转型，凭借跨专业技术为客户提供包含BIPV在内的一站式绿色低碳建筑产品和服务 [3] 客户与市场策略 - 在传统分包业务方面，公司聚焦服务于比亚迪、吉利、宝马等高端工业客户，这些客户在当前背景下仍具有结构性扩产需求 [3] - 公司通过针对性地研发专业化解决方案赢得高端客户的信赖和复购 [3] - 海外市场作为国内市场的重要延伸，有效弥补了国内建筑市场的激烈竞争，有助于保证订单的盈利性和回款条件 [2]

公司战略与目标 - 提出"5300"战略 力争五年实现年销售额300亿元 2025年为战略首战之年 [1] - 2024年上半年全集团新签订单52亿元 为全年冲刺百亿元销售额奠定基础 [1] - 研发投入占比目标不低于5% 高端产品收入占比目标不低于60% 海外收入占比目标不低于70% [7] - 未来五年将聚焦BIPV绿色建材、智能电梯、第三代核电控制、工业烟气超低排放等前沿领域 [8] - 计划在海外新建多个区域总部、生产基地及服务中心 构建完善全球服务网络 [8] 业务板块与市场地位 - 聚焦幕墙、电梯、电力电子、环保四大核心业务板块 拥有两家上市公司 [3] - 远大中国旗下沈阳远大铝业为全球建筑幕墙领军企业 承建多地标性建筑 [3] - 远大智能是我国电梯行业领跑者 2022年实现中国电梯品牌出口量第一 [3] - 幕墙板块攻坚高端市场 电梯板块推动智能与特种产品协同发展 [6] - 电力电子板块在核电变频器领域实现自主可控 环保板块在空气净化及烟气处理领域卓有成就 [6] 财务表现与运营数据 - 集团整体资产负债率从超50%降至32.03% 经营性现金流明显改善 [4][5] - 2024年上半年集团新签订单52.31亿元 同比增长81% 其中海外订单31.2亿元 [6] - 远大智能上半年营业收入5.15亿元 同比增长9.51% 净利润2132.81万元实现扭亏 [7] - 远大中国上半年营业收入12.66亿元 同比增长16.37% 净利润1.84亿元显著增长 [7] - 远大智能海外市场收入占比超四成 远大中国海外业务收入8.62亿元同比增长55.98% 占总营收近七成 [5] 转型与创新成果 - 2015年起启动十年系统性战略转型 从追求规模向注重质量效益转变 [3] - 通过处置非核心资产、优化应收账款管理、严控资本开支实现财务健康 [4] - 产品覆盖150多个国家和地区 与45个共建"一带一路"国家建立深度合作 [5] - 累计申请专利超千项 其中发明专利逾百项 完成从"卖产品"到"卖技术"再到"立标准"的升级 [5] - 实现从传统制造向高端智造转变 从聚焦国内向深耕全球市场转变 [3]

核心财务表现 - 公司FY25中期总收入同比下跌29.3%至33.4亿港元，股东净利润同比下跌29.8%至3.9亿港元 [1] - 港澳地区幕墙收入同比下跌32.3%至20.7亿港元，占总收入比重62.0% [1] - 新签幕墙工程合约金额同比下跌27.9%至38.4亿港元，其中港澳地区合约下跌30.5%至22.0亿港元，内地合约下跌31.5%至14.8亿港元 [1] 港澳市场环境 - 香港25H1新动工私人住宅数目同比下跌57.0%至约6,100个，未出售已建成私人住宅数目同比增加42.1%至约27,000个 [1] - 25H1香港一手住宅买卖数目同比仅下跌0.9%至9,334宗 [1] - 25Q2香港甲级办公楼空置率达到13.6%的近年高水平，25H1落成量为462,700平方呎，同期净吸纳量仅130,700平方呎 [1] 内地业务战略 - 公司维持聚焦高增值城市，选择优质房地产开发商及新经济企业客户 [2] - 中标太古地产三个幕墙工程项目，包括北京三里屯太古N1、北京颐堤港二期、广州琶洲π艺术馆 [2] - 中标华为坂田创始大厦更新项目及深圳华发冰雪世界BIPV项目，后者合约额超1亿元 [2] 海外市场拓展 - 公司发展新加坡市场，上半年中标三个项目 [2] - 包括樟宜机场T2英迪格酒店BIPV项目，为当地首个BIPV项目 [2] 盈利预测与估值调整 - 机构分别调低FY25-26股东净利润预测9.7%及15.6%，并新增FY27预测 [2] - 目标价由1.93港元下调至1.75港元，对应6.0倍FY25目标市盈率 [2] - 评级由"买入"调整至"增持"，上行空间收窄至17.2% [2]

彩涂铝板行业概述 - 彩涂铝板是指铝材卷板经加工成基板，再经表面涂覆有机涂料并烘烤固化制成，具有耐久性、重量轻、易加工等特性，广泛应用于建筑、包装、电器、交通等领域 [2] - 2024年我国彩涂铝板需求量达353.03万吨，市场规模达877.28亿元，产品均价约为24850元/吨 [1][11] - 建筑领域为最大消费市场，占比超40%，2024年我国建筑业增加值达89949亿元，同比增长3.8% [9] 市场政策 - 国家发布《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》等多项政策，推动铝产业向高端化、智能化、绿色化方向发展 [4] - 政策要求到2025年底再生金属供应占比达24%以上，铝水直接合金化比例提高到90%以上 [6] - 支持有色金属行业绿色高效环保装备更新改造，优化产能布局，从严控制电解铝新增产能 [6] 产业链 - 上游包括铝材、涂料等原材料供应商，下游涵盖建筑、包装、电器、交通等领域 [7] - 光伏建筑一体化（BIPV）市场快速发展，带动具备超耐候、自清洁性能的高端彩涂板需求爆发 [1][11] 竞争格局 - 行业企业数量众多，市场高度分散，代表企业包括墙煌科技、华达新材、丽岛新材、力同铝业等 [13] - 墙煌科技2024年营业收入18.25亿元，彩涂板业务收入12.48亿元，占比68.35% [16] - 丽岛新材2024年营业收入15.79亿元，建筑工业彩涂铝业务收入6.93亿元，占比43.89% [18] 发展趋势 - 环保要求提升推动企业采用水性涂料等环保材料，减少VOC排放，提高资源循环利用水平 [20] - 行业集中度有望提升，技术能力不足的企业将被淘汰，具备研发实力和品牌优势的企业将扩大市场份额 [20]

展会概况 - 2025上海别墅设计及技术展览会于8月6日在上海世博展览馆开幕，为期3天，汇聚超200家品牌参展，覆盖建筑美学、智能系统及绿色能源全产业链 [1] - 展会聚焦别墅设计、建材创新与生态人居，华宝新能携首创美学曲面光伏瓦亮相，并举办"光筑绿碳·墅造未来"高端别墅生态创新论坛 [1][2] 华宝新能产品与技术 - 公司推出美学曲面光伏瓦，采用150°大曲率设计，解决传统光伏构件在复杂坡面的适配难题，提供墨玉黑、赤霞红两款色系适配新中式与欧式建筑风格 [1] - 产品通过TüV南德、UL、CQC三重认证，是国内首个获国际EPD环境产品声明的晶硅曲面光伏产品，并获MUSE设计奖等国际荣誉 [1] - 公司构建"三位一体"产品矩阵，覆盖光伏瓦储能、阳台瓦储能及便携户外光伏瓦储能，定位全球领先消费级光伏储能解决方案 [2] - 主营业务包括便携式光伏产品和储能产品，如Jackery电小二光充户外电源系列，满足户外生活及居家应急备灾需求 [2] 行业趋势与论坛观点 - 高端别墅生态创新论坛探讨光伏建筑一体化的技术突破、场景落地与生态构建，涉及光伏、建筑、地产等多领域专家 [2] - 建筑屋顶被重新定义为兼具能源生产与美学价值的载体，光伏一体化赋予建筑个性表达与能量共生的可能性 [3] - 绿色能源与建筑融合需产业链协同创新，公司与国家电投黄河水电西宁分公司达成战略合作，推动光伏瓦在高端住宅的规模化应用 [3] 战略合作与市场愿景 - 公司战略合作聚焦技术攻坚与落地实践，目标通过资源整合推动光伏瓦在高端住宅场景的规模化应用，提供可复制解决方案样板 [3] - 公司愿景是让绿色能源产品进入千家万户，实现低碳乃至零碳生活，减少碳排放 [3]

公司产品战略 - 公司携首创美学曲面光伏瓦亮相2025上海别墅设计及技术展览会并举办高端别墅生态创新论坛 [1] - 公司打造高、中、低三位一体产品矩阵 覆盖便携式储能电池到美学曲面光伏瓦 产品价位从100美元到100万美元不等 [3] - 公司主营业务为便携式光伏产品和便携式储能相关产品 包括Jackery电小二光充户外电源系列 满足户外生活和居家应急备灾需求 [4] 技术突破与产品认证 - 美学曲面光伏瓦采用150°大曲率设计 突破传统光伏构件在复杂坡面的适配难题 提供墨玉黑和赤霞红两款色系适配新中式与欧式建筑风格 [6] - 产品通过TÜV南德、UL、CQC三重认证 成为国内首个获得国际EPD环境产品声明的晶硅曲面光伏产品 并斩获MUSE设计奖等国际荣誉 [6] 市场定位与应用场景 - 高端住宅别墅被视为最具开发潜力的场景 用电量较大 可通过安装光伏系统配备绿色储能设备实现建筑能源独立平衡 [6] - 公司聚焦城市更新与建筑减碳领域 推动绿色能源从功能型配套转向场景级主角 [6] - 展会展示从能源产品到生态方案的闭环思路 吸引建筑设计师与地产开发商关注 [8] 行业生态建设 - 公司举办高端别墅生态创新论坛 聚集光伏、建筑、地产等领域专家 探讨光伏建筑一体化技术突破与场景落地 [10] - 与中国光伏行业协会专家共同分析标准化建设对光伏与建筑融合的关键价值 [10] - 通过圆桌论坛探讨别墅屋顶从结构功能到能源美学的价值拓展 重新定义现代人居角色 [10] 战略合作与资源整合 - 公司与国家电投黄河水电公司西宁分公司达成战略合作 聚焦技术攻坚与落地实践 [11] - 合作旨在推动光伏瓦在高端住宅等场景的规模化应用 提供可复制的解决方案样板 [11]

公司股价表现 - 7月22日公司股价上涨1.22%，成交额2.06亿元，换手率1.88%，总市值110.89亿元 [1] 业务亮点 - 公司推出轻量化智能清洗机器人，融合自主导航、轻量化设计、智能抗扭等技术，解决光伏电站清洁维护难题 [2] - 主营业务为光伏支架系统的设计、研发、生产和销售 [3] - 主营业务收入构成：跟踪支架84.55%，固定支架11.97%，BIPV及其他2.85% [8] 海外业务 - 2024年海外营收占比达81.54%，受益于人民币贬值 [4] - 在中东区域斩获多个大型项目，连续三次获得中东区太阳能支架/BoS系统最佳供应商奖 [5] - 在乌兹别克斯坦1GW光伏项目首期实现并网发电，并接连斩获当地500MW、240MW等多个项目 [5] - 签定印度单体3GW跟踪支架订单 [5] 财务数据 - 2025年1-3月实现营业收入15.59亿元，同比减少14.09% [9] - 归母净利润1.10亿元，同比减少28.46% [9] - A股上市后累计派现4.12亿元，近三年累计派现3.49亿元 [10] 股东结构 - 截至3月31日股东户数1.44万，较上期增加66.23% [9] - 人均流通股14016股，较上期减少39.84% [9] - 香港中央结算有限公司持股414.04万股，相比上期增加248.98万股 [10] - 易方达环保主题混合A持股185.68万股，相比上期减少52.81万股 [10] - 光伏ETF持股153.41万股，为新进股东 [10] 行业属性 - 所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏辅材 [8] - 概念板块包括机器人概念、融资融券、基金重仓、MSCI中国等 [8]