文章核心观点 - 传统消费领域（如计生用品）面临显著下滑，反映出社会进入“低欲望”阶段 [2][3] - 消费欲望并未消失，而是转向了新的、能提供情绪价值与自我满足的高增长赛道 [4] - 企业未来的发展关键在于将自身战略与国家宏观趋势、技术变革及用户新需求相结合 [21][25] 低欲望社会下的消费趋势转变 - 传统计生用品行业出现大幅下滑，2020年杜蕾斯销量腰斩，整个行业下滑40%，“蓝色小药丸”下滑13% [2] - 社会结婚率下降20%，大型电商购物节如618全网成交额出现负增长7%，双十一已连续四年不公布具体战绩 [2][3] - 消费疲软的表象被概括为“性萧条”，其本质被认为是进入了“低欲望社会” [3] 五大高增长消费新赛道 宠物消费升级 - 2024年中国宠物市场规模已达3020亿元，平均每3个年轻人就拥有一只宠物 [4] - 宠物消费场景不断拓宽，涵盖外卖、打车、智能家居、玩具盲盒等，其花销甚至已超过母婴赛道 [5] - 该赛道逻辑在于将人类世界的产品与服务用宠物重做一次，满足现代人的“陪伴感”需求 [5][6][20] 内啡肽经济 - 过去10年中国新增2亿运动人群，户外、飞盘、骑行、滑雪、网球等运动潮流轮动兴起 [8] - 以昂跑、亚瑟士、伯希和为代表的运动品牌迅速增长 [8] - 本质是人们在外部世界不确定性中，转向追求对身体的主控权，从运动中获取内部愉悦感，即“掌控感” [8][20] 香氛疗愈 - 香氛品牌如观夏、伊索、Le Labo成功售卖出“情绪溢价” [8] - 2023年香氛市场规模为8.5亿美元，并以每年10%的速度增长 [8] - 该赛道满足人们对“治愈感”的需求，未来5年能带来好心情的生意具备潜力 [8][9][20] 情绪快消品 - 代表性产品包括Jellycat的毛绒玩具、Tagi的彩色小物、野兽派花店、泡泡玛特的Labubu等 [12] - 产品具备价格低、决策快、体验强、易分享的特点，本质是提供及时满足的“情绪药丸” [13][14] - 为消费者提供“仪式感”和即时的情绪价值 [15][20] 自救经济 - 表现为“朋克养生”，即白天透支、晚上自救的消费行为，如一边熬夜一边泡脚 [17][18] - 百事推出的益生元可乐、红豆薏米水在4个月内销售额破亿 [16] - 康师傅、三得利等品牌推出健康茶饮，艾草足贴、蒸汽眼罩、褪黑素软糖等产品热销 [17][19] - 驱动因素并非年轻人变得更健康，而是健康焦虑催生的对“安全感”的需求 [19][20] 企业战略发展建议 - 企业需将自身发展融入国家战略、技术趋势、全球化视野与用户需求的共振之中 [21][25] - 建议通过专业课程把握宏观趋势，例如解读国家“十五五”规划，以锚定未来五年的战略方向 [25][26] - 需要关注AI技术重构产业、全球化变局等宏观背景，曾经的路径已然失效，寻找新的破局点至关重要 [25] - 具体战略构建包括品牌升级与品类突围、新全球化背景下的出海战略、新万店连锁的增长路径等 [29]

白银市场动态与驱动因素 - 伦敦银价创历史新高，首次站上60美元/盎司重要整数关口，并在短时间内涨至63美元/盎司 [3] - 今年以来白银涨幅已接近110%，表现远超黄金和铂金 [4] - 美联储开启降息通道，市场预期未来将继续降息放水，增加了市场流动性，推动资金流入贵金属 [7] 白银的工业需求 - 白银在光伏、电子、新能源汽车等新兴战略产业中具有广泛且不可或缺的工业用途 [9] - 具体应用包括：每GW光伏组件需12-23吨银浆；每部5G手机约含0.3克银；AI算力中心单机柜耗银约1.2kg；新能源汽车单车用银量约50克，是传统汽车的数十倍 [9][11] - 新兴产业的崛起构成了对白银的刚性需求 [11] 白银的供应瓶颈 - 全球白银市场预计在2025年将连续第五年出现年度赤字，因产量受限而需求持续上升 [13] - 全球约70-80%的白银产量是铅、锌、铜或金矿开采的副产品，供应缺乏弹性，难以因银价上涨而迅速扩大 [13] 钻石市场现状与价格走势 - 培育钻石零售价格较峰值下跌超50%，例如1克拉高品质培育钻石售价从2020年的约8000元降至如今的3500元左右 [16] - 天然钻石价格亦受冲击，回收价格大幅贬值，案例显示十年前购买的钻戒如今回收价贬值幅度高达99% [19] - 市场呈现分化行情，低品质小克拉天然钻价格2025年跌幅达25%–28%，而顶级品质钻石价格微涨 [23] 钻石需求端变化 - 中国结婚人数自2013年峰值1346.9万对持续下降，2024年降至610.6万对，创45年新低，直接削弱了钻石的核心消费需求 [20] - 消费者观念转变，更趋理性，只愿意为真正稀缺属性买单，导致“普货暴跌、精品坚挺” [23] 钻石供应端变化 - 2024年全球培育钻石毛坯产量约为2980万克拉，其中中国产量超过2200万克拉，占全球总产量的70%以上 [21] - 供应端疯狂增产，而客户减少，导致市场供需失衡 [23] 贵金属与钻石市场的宏观背景 - 贵金属（如白银）因货币放水、房地产及传统理财渠道吸引力下降而成为资金寻求安全感的标的 [27] - 部分家庭出于对未来不确定性的担忧，将贵金属作为战略储备选项 [29] - 钻石市场的低迷被视为低欲望社会的投射，年轻人婚恋观转变、经济压力大、更注重关系匹配度，降低了结婚及购买钻石的意愿 [29][31]

政策调整与市场影响 - 从2025年1月1日起，避孕套等避孕用品将恢复征收增值税，结束了其在中国超过30年的免税时代 [5] - 新《增值税法》取代了1993年旧条例，取消了对避孕药具的免税条款，一般纳税人销售此类产品按13%税率缴税，小规模纳税人按3%征收率计税 [5] - 政策调整的直接原因是配合国家鼓励生育的新方向，同时因行业已成熟，预计2025年市场规模将超过220亿元人民币，不再需要税收扶持 [5] - 对消费者的价格影响有限，由于增值税可抵扣，产品实际涨幅预计在5%～10%，例如15元的避孕套可能涨价约1元，30元的避孕药或涨1.5～3元，普通家庭每月相关支出预计增加不到10元 [5][6] 行业现状与消费趋势 - 即便继续免税，中国避孕套市场规模也已连续四年萎缩，相比2020年缩水了四分之一 [9] - 市场数据显示年轻一代的性活跃度正在下降，经济压力导致亲密关系被暂时搁置，许多年轻人表示新规对自己影响不大，因为“没有性生活，自然不用买” [9][10] - 行业规模预计在2025年超过220亿元，市场供应充足，取消专项免税有助于税制公平 [5] 政策逻辑的演变与深层意图 - 三十年前的免税政策是为了配合“计划生育”基本国策，旨在降低避孕成本，确保限制生育目标能以最低社会摩擦实现 [13] - 当前恢复征税的首要目的并非通过小幅涨价直接影响生育决策，而是一个清晰的“政策信号”，标志着国家人口治理思路从过去的“行政管控”迈向了全方位的“系统激励” [11][15] - 新政策逻辑从“管住你不想让你做的”切换到了“支持你希望你去做的”，通过“增税”与对托儿所、幼儿园、养老等服务机构的税收减免相结合，试图构建一个从鼓励生育到幼儿抚育的“全生命周期”政策生态 [16][17][18][19] - 取消一项延续三十年的免税待遇本身具有强大的“软性宣导”作用，意味着国家的优先事项发生了根本性逆转，试图在社会集体意识中营造将婚育视为更受鼓励的社会常态的氛围 [20] 经济根源与核心挑战 - 影响生育决策的核心并非避孕套的微小涨价，而是家庭资产负债表承压以及对未来收入预期的谨慎 [11] - 家庭核心资产（房产）的价值预期动摇与高额房贷负债，使得家庭在面对养育孩子这项长期、巨额且充满不确定性的现金流支出时，本能地采取风险规避态度 [30][31][32][33] - 真正的“避孕措施”是让人夜不能寐的房贷还款计划、对房产价值下跌的忧虑以及对未来收入稳定的不安，在这些动辄数十万、百万计的经济现实面前，避孕套的价格变动影响微乎其微 [34][35][36] - 当前以现金流补贴为主的鼓励生育政策可能遭遇“政策钝化”，小幅现金流入激励难以对冲家庭对结构性财务风险与未来不安的深度感知 [54] “性萧条”现象的经济学解读 - 避孕套销量连年下滑及年轻伴侣间无性婚姻比例攀升，背后是宏观经济压力传导至人类最私密领域并抑制其基本冲动的现实，是一种深刻的“经济生理现象” [37][38] - 在经济不确定性成为时代底色的背景下，建立严肃亲密关系所需投入的巨量资源使其看起来更像一项高风险“资产”，人们开始理性地进行“风险管控” [39][40] - 爱情与性从生活的目的沦为了首先要保障生存之后才敢考虑的奢侈品 [42] - “性萧条”与低生育率是宏观经济恶性循环进入深水区后的“病症”，其传导链为：资产价值预期转弱→家庭资产负债表承压→为自保全面收缩消费（包括对亲密关系与自我愉悦的投资）→社会总需求与经济活动活力下降→进一步恶化收入与资产价格预期 [45] - 打破“债务通缩螺旋”需要重塑整个经济系统的信心基础，稳定核心资产价格预期、减轻居民长期负债压力、构建有安全感的社会保障网，而非仅针对生育行为进行精微调整 [49][54][55]

文章核心观点 - 社会进入低欲望周期，消费分级与需求迁移催生新的商业机遇 [3][4][5] - 日本“失落30年”的经验揭示，在特定反周期赛道中依然存在年赚百亿的公司 [3] - 中国当前市场环境与日本过去有相似之处，八大行业展现出强劲的增长潜力 [6][12][17][21][23][29][34][39] 二手经济 - 日本二手奢侈品市场以**大黑屋**为代表，收入暴涨 [6] - 中国二手奢侈品平台**红布林**、**胖虎**业务大涨 [7] - 日常消费品领域，**闲鱼**日活破亿，**转转**的GMV大幅飙升 [9] - 闲置物品被视为“流动的黄金” [10] 宠物经济 - 年轻人生育意愿降低，但愿意为宠物消费，宠物开支逆势增长 [12][16] - 日本**Inaba**凭借猫粮业务上市 [13] - 中国公司**乖宝（中宠）** 股价表现强劲 [13] - **诚实一口**、**凯锐思**、**疯狂小狗**、**伯纳天纯**、**比瑞吉**、**网易严选**、**卫仕**等宠物品牌销量持续攀升 [14] - 宠物医疗与保健领域，以**新瑞鹏**为代表的宠物医院和以**泰淘气**为代表的宠物益生菌、保健品需求大幅飙升 [15] 成人护理 - 日本**尤妮佳**依靠成人纸尿裤业务实现翻身 [17] - 日本成人纸尿裤市场规模突破**100亿美元** [18] - 老龄化社会催生“夕阳红经济”，市场潜力巨大 [19] 健康食品饮料 - 人口结构改变和健康意识崛起推动无糖、健康品类发展 [21] - 日本**三得利**无糖茶、**三得利**啤酒、**明治**无糖酸奶及功能饮料、奶酪产品大幅崛起 [21] - 中国市场中，**东方树叶**（无糖茶）、**简醇**（无糖酸奶）、**东鹏特饮**、**外星人电解质水**、**脉动**（功能饮料）、**妙可蓝多**（奶酪）等品牌在后疫情时代快速成长 [21] 颜值经济 - 消费者对美的追求持续，即使减少高端消费，仍愿为美容产品买单 [23][26] - **薇旖美**补充胶原蛋白产品价格达**8000元一支**，推动其母公司**锦波生物**市值突破**400亿** [24] - **U like**脱毛仪和**极萌**美容仪年销量突破**百亿** [25] - 居家低成本变美成为趋势 [26] 户外解压 - 日本露营装备公司**Snow Peak**凭借帐篷业务年赚**50亿** [29] - **WORKMAN**同样受益于户外经济红利 [30] - 中国户外品牌**凯乐石**、**骆驼**、**伯希和**、**探路者**、**三夫**、**诺诗兰**等销量高速攀升 [31] - 消费者追求“诗与远方”的体验 [32] 心灵慰藉与微醺体验 - **Labubu**潮玩爆火，**名创优品**业绩飙升，二次元、“谷子经济”提供心灵抚慰 [34] - 以**Rio**为代表的低度酒开创“微醺”体验 [35] - 消费行为呈现两极分化：一边节省小钱，一边愿为“小确幸”支付高价 [36][37] 懒人经济 - 90后、00后烹饪时间减少，速冻食品成为性价比首选 [39][40] - **安井**、**三全**、**思念**、**湾仔码头**、**皇家小虎**等速冻食品公司稳健增长 [40] - 以**石头**、**科沃斯**、**追觅**、**云鲸**为代表的懒人家电，通过扫地机、洗地机、炒菜机、洗碗机等AI产品解放用户双手 [40] - 省时比省钱更具商业价值，技术用于兑换时间 [42]

行业趋势分析 - 传统避孕套行业出现显著下滑，杜蕾斯2020年销量腰斩，整个行业下滑40%[2] - 与性健康相关的产品如"蓝色小药丸"也出现13%的下滑[2] - 社会结婚率下降20%，反映低欲望社会特征[2] 消费市场表现 - 电商大促活动表现疲软，618全网成交额出现7%的负增长[3] - 双十一购物节连续四年不公布成交战绩[3] - 消费欲望转向新的出口，出现五个高增长赛道[4] 高增长赛道分析 宠物消费升级 - 2024年宠物市场规模达到3020亿元[4] - 平均每3个年轻人就拥有一只宠物[4] - 宠物花销已超过母婴赛道[5] - 涌现宠物外卖、宠物打车、宠物智能家居、宠物玩具盲盒等新产品[5] 内啡肽经济 - 过去10年中国新增2亿运动人群[8] - 户外运动、飞盘、骑行、滑雪等运动依次走红[8] - 当前网球运动兴起，带动昂跑、亚瑟士、伯希和等运动品牌快速增长[8] 香氛疗愈 - 2023年香氛市场规模达8.5亿美元[8] - 行业以每年10%的速度增长[8] - 观夏、伊索、Le Labo等品牌成功卖出情绪溢价[8] 情绪快消品 - 包括Jellycat的陪睡员、Tagi的鲜艳色彩小物、野兽派的情绪花店、泡泡玛特的Labubu等产品[12] - 具有价格低、决策快、体验强、易分享等特点[14] - 本质是及时满足的情绪药丸[13] 自救经济 - 百事推出益生元可乐、红豆薏米水等产品，4个月销售额破亿[16] - 康师傅、三得利推出健康茶饮，反映朋克养生趋势走红[17] - 艾草足贴、蒸汽眼罩、褪黑素软糖等产品满足安全感需求[19] 消费需求本质 - 五个增长趋势对应低欲望社会的五种需求：陪伴感、掌控感、治愈感、仪式感、安全感[20] - 这些需求构成产品额外的价值感[20] - 未来5年，能带来好心情的都是好生意[9]

文章核心观点 - 中国社会出现显著的“低欲望”趋势，表现为与亲密关系及婚恋相关的消费全线退潮，其背后是高昂的金钱、时间及精神成本[6][8][26] - 年轻人的天性并未消失，而是将消费欲望和精力转移至个人爱好、宠物、情趣用品等“高质量单身生活”领域，催生了相关行业的繁荣[37][44][48] - 这种消费模式的转变被形容为性事版本的“一鲸落，万物生”，孕育了新的商业机会和行业增长点[51] 避孕套行业退潮 - 国内避孕套全渠道销售额从2023年的187.86亿元降至2024年的156亿元，一年内跌幅达17%[8] - 全球最大避孕套制造商康乐公司销量暴跌40%，为弥补损失转而生产橡胶手套[13][15] - 杜蕾斯在中国某电商平台销量从2019年的372.2万件降至2021年的84.2万件，其中国区线上市场份额缩至29.3%[16] - 中国市场近半数避孕套使用场景发生在家庭之外，而2024年全国酒店平均入住率仅为58.8%，为近五年次低水平[29] 相关产品及消费市场萎缩 - 国产“伟哥”代表产品金戈去年销量同比下降13.2%，销售额跌幅超20%，相当于每天少卖约3.3万片[18] - 与“暧昧消费”相关的场景遭受暴击，过去三年KTV消费降幅达86.9%，夜店娱乐降幅达76.9%，酒吧消费下降65%[19] - 部分婚戒品牌母公司申请破产或关店上百家，婚纱照业务受挫[20] 消费行为转变的驱动因素 - 一次普通约会成本达数百元，从初次搭讪到首次亲密平均耗时4-6周，金钱和时间成本高昂[27] - 互联网性别议题和男女对立加剧，增加了确立和经营亲密关系的精神成本[31][34] - 工作、生活及育儿压力持续打消性致，导致部分夫妻囤积的避孕套过期也用不完[34][35] 新兴消费领域的爆发 - 中国钓鱼爱好者约1.5亿人，其中25至44岁中青年群体占比高达46%，成为主力军[42] - 2024年中国城镇宠物数量飙升至1.2亿只，城镇（犬猫）消费市场规模增长7.5%，达到3002亿元[44] - 2024年中国情趣用品市场规模突破2000亿元，是同期避孕套市场的13倍以上，其中女用产品销量涨势惊人[48] - 商家积极迎合单身经济，推出单身公寓、一人小火锅、迷你家电及AI恋人等产品和服务[44]

存款利率与储蓄趋势 - 2025年国有大行一年期定存利率降至0.95%，货币基金七日年化收益率跌破1.2% [1] - 2025年上半年中国境内住户存款余额达162.02万亿元，较年初增加10.77万亿元，人均存款10.5万元，净存款达78.02万亿元历史峰值 [1] 日本低利率环境的历史参照 - 日本泡沫经济破裂后开启零利率乃至负利率时代，但低利率未能有效刺激消费和投资 [3] - 经济停滞导致“低欲望社会”现象，居民价值观转变，倾向于“无债一身轻”和“现金为王” [3] - 企业降价促销与民众推迟消费形成通缩螺旋，社会经济活动趋于停滞 [3] 当前社会心态与经济行为 - 公众对经济长期预期发生动摇，心态从“有钱就花”的乐观主义转向“存钱防老”的谨慎 [5] - 资产价格增长停滞而债务存在，社会核心任务从“扩张”转向“修复资产负债表” [5] - 消费和投资信心稀薄，低利率难以刺激支出，当前储蓄狂潮是社会信心有待提振的直接体现 [5] 资产配置与个人财务建议 - 建议构建“哑铃型”资产配置，将70%-80%资产置于安全、流动的防御端，如定期存款、国债、货币基金 [6] - 建议拿出20%-30%资金用于进攻端，如投资自身技能、定投指数基金或关注政策扶持的新兴领域 [6] - 强调在经济不确定性高的时期，个人能力的增值是抵御风险最可靠的武器 [6]

行业趋势分析 - 传统避孕套行业面临显著下滑，杜蕾斯2020年销量腰斩，整个行业下滑40% [2] - 与亲密关系相关的产品需求萎缩，如“蓝色小药丸”销量下滑13%，结婚率下降20% [2] - 整体消费市场呈现疲软态势，618全网成交额负增长7%，双十一连续四年不公布成交数据 [3] 新兴高增长赛道 - 宠物消费升级成为重要趋势，2024年宠物市场规模达3020亿元，平均每3个年轻人拥有一只宠物 [4] - 宠物细分市场创新活跃，涌现出宠物外卖、宠物打车、宠物智能家居、宠物玩具盲盒等新产品 [5] - 内啡肽经济崛起，过去10年中国新增2亿运动人群，户外、飞盘、骑行、滑雪、网球等运动轮番火热，带动昂跑、亚瑟士、伯希和等品牌增长 [8] - 香氛疗愈市场快速增长，2023年市场规模达8.5亿美元，并以每年10%的速度增长 [8] - 情绪快消品需求旺盛，表现为Jellycat的玩偶、Tagi的彩色小物、野兽派花店、泡泡玛特Labubu等产品的流行，具备价格低、决策快、体验强、易分享的特点 [11][12][13][14] - 自救经济（朋克养生）走红，案例如百事推出益生元可乐和红豆薏米水4个月销售额破亿，康师傅、三得利推出健康茶饮，艾草足贴、蒸汽眼罩、褪黑素软糖等产品热销 [16][17][18][19] 低欲望社会下的消费需求本质 - 五大增长趋势对应五种核心需求：陪伴感（宠物经济）、掌控感（内啡肽经济）、治愈感（香氛疗愈）、仪式感（情绪快消品）、安全感（自救经济） [20] - 产品的额外价值感（情绪价值）成为关键购买驱动因素 [20] 日本品牌穿越周期的经营逻辑 - 核心经营理念为“耕地逻辑”，即深入现场、亲手触摸、观察细节，在全场景中让消费者“超预期”，通过“稳根基+小创新”积累增长势能，而非追求颠覆性冒险 [26] - 7-11的OFC（区域督导）模式基于门店实际销售数据，为加盟商提供选品、陈列、库存建议，实现总部与加盟商共生，而非单纯管理 [27] - 神户物产业务超市通过买手深入菜市场观察消费者行为来确定产品配比，并依托近郊工厂实现制售一体化，自有品牌商品占比近一半，建立低成本优势 [27] - WORKMAN从B端转型C端成功的关键在于不去追逐都市潮流，而是深入工地、郊区等真实场景，填补蓝领群体对“耐穿又不贵的裤子”的需求空白 [28] - 龟甲万每年收集10万份消费者反馈，根据不同烹饪场景研发不同盐度和发酵时长的酱油，从场景需求出发打磨工艺 [28] - 花王将高研发投入与海外市场的差异化需求直接挂钩，通过“技术矩阵运营”将技术转化为产品收入 [28] - 三得利威士忌调和师奥水精一每天品尝200种原酒，通过酒体本身判断陈酿效果，而非依赖实验室数据，以此保证产品独特风味 [29] - FANCL聚焦“无添加、功能性健康食品”，针对不同市场进行产品微调，如为中国顾客将胶囊改小，验证了需求的跨地域适配性 [30] 日本游学案例企业亮点 - WORKMAN在日本拥有1000余家店铺，比优衣库多约300家，其店铺数、利润率增速及市值表现均十分亮眼，大部分店铺年销售额突破一亿日元 [34] - 神户物产业务超市拥有1000多家店铺，销售规模达200亿人民币，拥有340支PB（自有品牌）商品，在日本国内自有25家食品加工工厂，全球合作工厂超过350家 [35] - 龟甲万是一家生存了380余年的酱油企业，如今产品线已扩展至调料、葡萄酒、番茄制品等领域，拥有2000多种相关产品 [36] - 三得利为创立于1921年的老牌企业，以其威士忌（如山崎、响）和啤酒产品闻名，首席调和师奥水精一主导开发了“响30年”、“山崎50年”等多款世界知名威士忌 [38][39]

公司表现与市场反应 - Chipotle 2025年第一季度净销售额增长6.4%，但同店销售额自2020年以来首次下降0.4% [1] - 25-35岁年轻客群贡献了四分之一销售额，但该群体到店消费频率下降 [1] - 占销售额40%的低收入客群也开始减少消费 [3] - Chipotle等快餐品牌单餐价格已动辄达到25美元，消费者认为其性价比低于提供服务的休闲餐厅 [4] 消费行为转变 - 消费者从快餐店转向超市购买食材自己烹饪，以应对价格上涨 [4] - Z世代消费态度转变，既注重品质又精打细算，推动全球数码相机出货量在2024年增长10% [13] - 年轻人不再盲目追求品牌，更看重性价比，质优价宜、功能实用的产品更受欢迎 [13] - 中国出海品牌因抓住性价比趋势而脱颖而出 [13] 企业战略调整方向 - 市场属于能精准服务“经济部落”的品牌，靠一款爆品通吃天下的时代已经过去 [17][18] - 品牌需从“讲故事”转向“解决问题”，帮助用户在有限预算内提升生活质量 [19] - Aldi超市通过极致性价比策略实现逆势增长，是成功案例 [19] - 企业应多推出小份装、低价套餐等策略来适应新的消费需求 [21] 宏观经济与行业背景 - 扣除通胀后，美国普通劳动者的实际工资与1978年水平相近，而房价和学费上涨了十几倍 [9] - 美国新房中位数价格从1973年的不到3万美元涨至2023年的42.6万美元，涨幅远超工资 [9] - 日本2025年全年有超过2万种食品涨价，米价近乎翻倍，便利店便当价格上涨10% [10] - 日本企业为控制成本拒绝涨薪，导致工资停滞，形成恶性循环 [11] - 马来西亚中等收入家庭中，2025年仅有23%能每月存下1001至1500令吉，低于去年的29%，近四成中产每月储蓄不足500令吉，尽管工资上涨5.5%但未能跑赢通胀 [11]

文章核心观点 - 文章通过评述日本多部反思“失去的二十年”的学术著作，核心观点是过度否定和污名化房地产的支柱产业地位将引发经济长期停滞、社会结构撕裂和国民心理异化等一系列连锁灾难 [1][7] 中国应从日本的政策失误中汲取教训，坚持房地产市场的健康发展，避免重蹈覆辙 [7] 日本经济政策失误分析 - 日本经济困境的根源在于产业结构僵化与楼市政策连续失误，而非简单归咎于外部因素如“广场协议” [2] - 政策上“主动刺破泡沫”后未能及时拯救楼市与进行制度创新，导致经济陷入“回避风险—抑制投资—需求萎缩”的恶性循环 [2] - 摆脱经济停滞需要通过制度创新驱动“创造性破坏” [2][7] 房地产行业地位与影响 - 房地产作为财富载体与社会稳定器，其支柱作用一旦遭到破坏，将触发连锁性的社会信心崩塌和经济动能摧毁 [3][5] - 日本房地产崩溃的微观表现包括资产变为负债，大量房产因持有成本高于自身价值成为“负资产”，并引发代际冲突与社会稳定问题 [5] - 既要防范房地产市场出现泡沫，更不能否定其经济支柱地位 [7] 社会结构变化 - 房地产崩盘导致日本从中流为主的“橄榄型社会”演变为贫富两极的“M型社会” [3] - 中产阶层因房贷压力、生育顾虑、养老焦虑等问题而身份濒临瓦解 [3] - “下流社会”表现为收入下滑，以及沟通能力、工作意愿、消费动力的全面下降 [3] 国民心理与行为异化 - 房地产持续低迷导致日本年轻人普遍陷入“低欲望”状态，远离房贷、车辆、婚姻 [4] - 资产价值持续缩水使民众丧失奋斗动力，形成“低欲望—通缩—更低迷”的死循环 [4] - 年轻人因上升无望，甚至出现呼吁“安乐死合法化”的极端心理 [4] 对中国的启示与路径选择 - 中国近期取消“住房限购”，推动“市场+保障”供应体制的形成，被视为结束房地产极端化政策的理性之举 [7] - 需特别关注经济低迷期年轻人群体的就业与生活状况，为其提供上升通道，避免“下流社会”重演 [7] - 应加快建立房地产发展新模式，发挥平衡政策的长短期效应 [7]