**赛轮轮胎** * **公司概况与行业地位** * 公司为中国市值最大的轮胎企业 收入规模位居全球第十[2] * 产品线涵盖半钢胎（轿车用）、全钢胎（卡车及商务车用）和非公路胎（工程机械、农业及特种车辆用）[3] * 公司使命为"做一条好轮胎"[5] * **全球化产能布局与市场策略** * 通过海外建厂贴近消费市场并规避贸易壁垒 生产基地遍布越南、柬埔寨、印尼、墨西哥 并计划在埃及建设新工厂[1][2][5][11] * 海外布局带来显著关税优势 2024年海外毛利率达30% 显著高于国内毛利率的21%[1][11] * 截至2024年底 规划建设接近3,000万条全钢胎、1亿条半钢胎以及45万吨非公路轮胎的生产能力[5] * **产品创新与技术优势** * 积极拓展高毛利率的非公路胎市场 截至2024年底产能为21.5万吨 并计划扩展至45万吨[1][7] * 依托产学研一体化优势 与青岛科技大学及EVE橡胶研究院紧密合作[1][7] * 自主研发的液体黄金轮胎技术解决了滚动阻力、抗湿滑性与耐磨性三大难题[8] 其碳排放量比普通轮胎每行驶1,000公里减少超过两位数[10] * **财务表现与未来预期** * 原材料价格波动影响短期毛利率 2025年一、二季度因橡胶价格高企导致毛利率回落 但预计三、四季度将环比提升[9] * 长期看 公司品牌力提升具备成本转移能力[1][9] * 受益于海内外产能释放、关税优势及液体黄金轮胎发展 预计2025年至2027年的规模净利润分别为42亿元、52亿元和62亿元[4][12] **杰瑞股份** * **区域市场发展前景** * **中东、中亚及北非地区**：天然气资源禀赋优越 资源量与开采量不匹配 当地国家储量变现意愿强烈 中东国家天然气产量增速规划超过50% 公司已获得科威特及阿尔及利亚的大额订单[13][15] * **美国市场**：压裂设备更新换代周期（8-10年）启动 约200多套压裂车队中有40%（约100套）需更新 若公司获得10%份额 预计每年新增5套订单 每套收入约2亿元且毛利率达60%-70%[14] * **中国市场**：在能源安全背景下（原油对外依赖度超70% 天然气超40%） 非常规油气（煤层气、页岩油、页岩气）勘探开发力度加大 公司作为设备供应商将受益于资本开支增加[15] * **增长驱动总结** * 未来主要增长来源为中东、中亚及北非的天然气产业链发展、美国压裂设备更新换代带来的份额提升 以及中国非常规油气领域提供的稳健发展基础[15] **轮胎行业** * **市场需求与格局** * 全球汽车保有量约15亿辆 带动维修替换市场与新车配套需求平稳增长[6] * 2024年全球替换胎市场销售14亿条 同比增长3.3% 配套市场销售4.5亿条 同比下降2.4%[6] * 行业集中度高 米其林、普利司通和固特异三大龙头合计占据41%的市场份额 中国企业中策与赛轮市占率正逐步提升[6] * **中国企业面临的挑战与机遇** * 挑战：出口至美国及欧洲面临关税政策挑战 2025年欧洲计划对中国产品进行反倾销调查并可能加征关税[6] * 机遇：为规避贸易壁垒 中国企业纷纷出海建厂以贴近消费目的地[6]

上海洪利净化科技有限公司董事长宋志黎表示，基于校企合作，双方今年执行了多个重点环保项目，包 括发电废水检测分析与处理工艺开发、高分子过滤技术产业化应用研究、烟气脱硫废水干燥床喷液管防 堵技术开发、过滤管及其系统开发等。合作项目大多已完成，直接推动了相关技术的产业化进程。 据介绍，上海第二工业大学非均相分离超滤精滤技术研究中心创新采用"双导师制"，即"企业导师+高校 导师"联合培养机制，确保研究生培养与产业需求无缝对接。同时通过"沉浸式"实践课程，组织学生深 入生产一线，积累真实工程经验，提升工程问题解决能力。此外还有一支跨学科团队，打破学科壁垒， 为行业培养了一批复合型创新人才。 研究中心相关负责人透露，在10名研发人员组成精英团队的基础上，研究中心计划于2026年继续扩大研 究团队，新增研究生10名、本科生5名，为相关领域的科研创新注入"新鲜血液"。 （文章来源：新华财经） 新华财经上海9月26日电（记者潘清）着眼于工业水处理的环保前瞻领域，上海第二工业大学26日宣 布，正式启用校企共建实验室深化非均相分离超滤精滤技术研究。 非均相分离超滤精滤技术可用于工业废水处理，有效去除废水中的重金属、有机物和悬浮固体 ...

据了解，海南医科大学在中医药、黎医药、养生保健及人文医学领域拥有深厚积淀，学科建设扎 实、科研实力雄厚、人才培养体系完善，能为合作提供权威的专业支撑与学术指导。 海南日报定城9月16日电(海南日报全媒体记者 李豌 通讯员 毛景慧)9月16日，海南中野旅游产业发 展有限公司(以下简称海南中野)与海南医科大学继续教育学院合作签约仪式暨"海南医科大学继续教育 学院智慧中医研学基地和实践教学基地"揭牌仪式在定安县文笔峰盘古文化旅游区举行。 海南中野旗下的文笔峰盘古文化旅游区，作为国家4A级景区，是此次合作的重要实践载体。景区 占地1000余亩，集旅游观光、休闲娱乐、道教养生、文化研究于一体。 此次合作作为校企联动的关键实践，双方将依托各自优势构建产学研一体化平台，一方面强化中医 药文化的传承与推广，为海南乃至全国培养专业中医药人才;另一方面推动中医药文化与健康养老、旅 游产业的跨界融合，满足民众日益增长的健康与精神文化需求。 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [6][7] 核心观点 - 公司为国内轮胎龙头，产学研一体化优势明显，技术质量全球领先 [1][6] - 随着海内外产能不断释放，叠加较强关税优势，"液体黄金"轮胎有望帮助公司树立较强品牌优势，驱动业绩与品牌持续成长 [1][6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为41.5亿元、52.5亿元及64.1亿元 [6] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现收入175.9亿元（同比+16.1%），实现归属净利润18.3亿元（同比-14.9%），实现归属扣非净利润18.3亿元（同比-11.1%）[1][5] - Q2单季度实现收入91.8亿元（同比+16.8%，环比+9.1%），归属净利润7.9亿元（同比-29.1%，环比-23.7%），扣非归属净利润8.2亿元（同比-21.2%，环比-18.8%）[1][5] - 上半年整体毛利率为24.5%（同比-4.2个百分点），整体净利率为10.7%（同比-3.7个百分点）[10] - Q2季度毛利率为24.3%（同比-5.4个百分点，环比-0.4个百分点），季度净利率为8.9%（同比-5.5个百分点，环比-3.7个百分点）[10] - 利润下降主要受国际贸易壁垒和原材料成本上升影响 [10] 经营数据 - Q2公司轮胎产量共2071.7万条，环比+4.2%；销量共1977.1万条，环比+2.0% [10] - Q2公司单胎收入为445.8元，环比增加28.3元，主要系季度产品结构销售差异所致 [10] 产能扩张与国际化布局 - 公司拟于埃及投资建设"年产360万条子午线轮胎项目"，包含年产300万条半钢子午线轮胎及60万条全钢子午线轮胎，投资总额2.9亿美元（约20.9亿元人民币）[10] - 埃及项目预计实现年平均营收约1.9亿美元，实现年平均净利润3477万美元 [10] - 埃及地处亚非欧三大洲交汇处，毗邻苏伊士运河，连接欧洲、非洲及中东市场，产品可以辐射周边国家和地区 [10] - 公司在稳步推进越南三期、柬埔寨扩建项目的同时，与墨西哥TD成立合资公司，在墨西哥计划建设年产600万条半钢项目 [10] - 公司在印度尼西亚计划投资建设年产360万条子午线轮胎与3.7万吨非公路轮胎项目 [10] - 截至2025H1，公司共规划建设年产3155万条全钢胎、1.09亿条半钢胎、46.7万吨非公路胎产能 [10] 产品与技术优势 - 公司自主研发的液体黄金轮胎成功解决了"滚动阻力、抗湿滑、耐磨性"三大性能难以同时优化的"魔鬼三角"问题 [10] - 根据TÜV莱茵的核查结果，车辆每行驶1,000公里，液体黄金卡客车轮胎和乘用车轮胎的全生命周期碳排放量比同规格普通轮胎分别下降39%和27% [10] 财务预测 - 预计2025-2027年营业总收入分别为362.29亿元、430.79亿元及521.36亿元 [14] - 预计2025-2027年归属于母公司所有者的净利润分别为41.46亿元、52.48亿元及64.05亿元 [14] - 预计2025-2027年每股收益分别为1.26元、1.60元及1.95元 [14]

核心观点 - 四家民营企业代表浙江民营企业的四种创新路径 技术实力型 文化传承型 科技探索型 行业突破型 [1][2][3][4] 新华三集团 - 中国网络基础设施巨头 具有多元经历的混合所有制企业 经历华为 3COM 惠普 紫光股份等股东变化 [1] - 年研发投入占营收12% 累计专利1.6万件 连续11年位居浙江专利榜首 无线网络业务连续16年全国领先 [2] - 产品包括核心交换机 GPU服务器 浸没式液冷系统 全球首款融合安卓和Windows双系统的笔记本电脑 [2] 万事利集团 - 老牌丝绸企业 已有50年历史 典型浙商二代接班企业 以丝绸纺织 文化创意为主业 [1] - 拥有AIGC模型可为全球80亿人每人设计10万条独一无二丝巾 无水印染一体机打入法国 意大利市场 [3] - 在基因改良蚕种 蚕蛹活性蛋白肽提取等生物科技领域取得突破 开辟功能性保健食品新蓝海 [3] 云深处科技 - 足式机器人领域新锐科技企业 创始人兼CEO为浙江大学副教授 博导 [1] - 自研机器狗销往全球44个国家和地区 产品包括山猫M20和绝影X30 [3] - 山猫M20能连续攀爬70厘米高台 完成空翻接倒立 托马斯旋转等高难度动作 [3] - 绝影X30在海拔4800米以上可可西里无人区参与野生动物观测 [3] - 新一代人形机器人即将面世 重点攻坚核心零部件 运动稳定性和环境认知智能化 [3] 纤纳光电 - 由三名海归青年回国创立 钙钛矿光伏技术企业 [1] - 7次刷新钙钛矿太阳能组件光电转换效率世界纪录 全球首家且唯一实现第三代钙钛矿光伏组件量产 [4] - 钙钛矿技术相比传统晶硅综合成本更低 转换效率更高 [4] - 产品在集中式电站 城市能源转型 近零能耗建筑 智慧交通及新农业光伏等多能互补场景落地应用 [4]

财务表现 - 上半年营业收入19.16亿元，同比增长18.27% [1] - 归母净利润2.3亿元，同比增长42.18% [1] - 连续十个季度保持营收增长 [1] - 2023年营收同比增长23.09%，2024年营收同比增长25.90% [3] - 2023年归母净利润1.54亿元（同比增长1035.24%），2024年1.8亿元（同比增长16.84%） [7] 行业地位 - A股教育行业营收TOP10中增速排名第三 [3] - TOP10企业中营收负增长公司从5家减少至3家，增速超10%公司从3家增至6家 [3] - 专职教师数量超5200人，较2024年底增长约30% [3] 业务结构 - 个性化学习中心超300所，覆盖100余座城市 [9] - 全日制培训基地超30所，在校生人数超7500人 [10] - 职业教育板块通过收购4所职校及校企合作实现产业布局 [12] - 文化阅读板块开设14所句象书店及绘本馆 [14] - 医教融合板块通过千翼健康品牌运营二级康复专科医院 [14] 战略举措 - 偿还紫光卓远剩余借款0.99亿元，全部23.5亿元债务清偿完毕 [8] - 自主研发"星图"大模型于2025年4月获监管部门备案批准 [15] - 联合北斗伏羲推进低空经济领域产学研一体化人才培养 [13] - 依托"双螺旋"智慧教育模式实现线上线下互补教学 [9] 政策与市场环境 - 《教育强国建设规划纲要（2024-2035年）》突出教育科技人才一体化部署 [7] - 基础教育学龄人口呈"排浪式"变化，K12教育需求持续强劲 [10] - 高等教育在学人数将持续增长至2032年，高考报名人数连年超千万 [10]

行业地位与规模 - 宁夏枸杞干果产量占全国25% 枸杞种苗繁育占全国90% 枸杞类标准制定占全国60%以上 枸杞基础研究和应用研究牵头组织占全国90%以上 枸杞新产品研发生产占全国90%以上 枸杞干果集散交易占全国85%以上[2] 产学研合作与人才培养 - 多所高校包括清华大学 复旦大学 澳门科技大学 宁夏大学等组织学生到枸杞企业研学 2025年沃福百瑞接待高校学生1355人及国际交流生156人[3] - 高校与企业合作推动科研成果转化 早康枸杞拥有32项专利 沃福百瑞拥有39项发明专利[4][6] - 沃福百瑞与江南大学 北京中医药大学等机构合作走产学研一体化发展道路[6] 科技创新与产品开发 - 开发锁鲜枸杞干燥加工技术 创造经济效益约2亿元 并申请发明专利[5] - 推出枸杞原浆 锁鲜枸杞 枸杞口红 枸杞巧克力 枸杞面膜等深加工产品[4] - 沃福百瑞枸杞深加工产品收入占销售收入57% 科技贡献率超过60%[6] - 开展枸杞功效因子研究 开发靶向调控慢性肠道炎症产品[4] 产业链与质量管控 - 建立枸杞子质量标准和种植生产规范体系 开发高效液相色谱定量分析方法[6] - 鲜枸杞通过冷链24小时内发往全国 6小时内进入加工流程成为原浆原料[4] - 依托东西部科技合作机制引进高校及科研机构团队开发深加工产品[4]

核心观点 - 中国专利转化和产业化进程加速 企业发明专利产业化率从2020年44.9%提升至2024年53.3% 人工智能 信息通信 新能源汽车 量子技术 生物医药 光伏等领域关键专利技术支撑高水平科技自立自强和新质生产力发展 [1] - 政策驱动专利转化运用专项行动 2700多所高校和科研机构完成存量专利盘点 筛选68万件发明专利纳入可转化专利资源库 与45万家企业开展精准对接 全国专利转让许可备案累计102.5万次 高校和科研机构转让许可达12.7万次 [1] - 产学研一体化深度推进 高校院所与企业共建研发机构 转移机构和转化服务平台约2万家 职务科技成果赋权改革和专利转化尽职免责改革深入推进 先使用后付费 开放许可等新模式蓬勃发展 [2] 专利转化成效 - 企业发明专利产业化率持续提升 从2020年44.9%提升至2024年53.3% [1] - 中小企业有效发明专利产业化率达55.1% 较上年提高3.6个百分点 其中小型企业为57.8% 微型企业为36.7% 均连续两年提升 [2] - 全国专利转让许可备案累计102.5万次 其中高校和科研机构转让许可达12.7万次 [1] 政策与机制创新 - 2023年10月国办印发《专利转化运用专项行动方案（2023—2025年）》专项部署专利产业化和成果转化 [1] - 2024年2月国家知识产权局等部门印发《专利产业化促进中小企业成长计划实施方案》解决高校院所专利转化难和中小企业技术获取难问题 [2] - 职务科技成果赋权改革和专利转化尽职免责改革深入推进 先使用后付费 开放许可等新模式为专利顺畅流动提供制度保障 [2] 产业支撑领域 - 人工智能 信息通信 新能源汽车 量子技术 生物医药 光伏等领域掌握大批关键专利技术 [1] - 技术合同成交额显著增长 今年上半年全国登记技术合同近41万件 成交额超3万亿元 同比增长14.2% [2] - 重点产业知识产权竞争优势加速形成 一批主攻硬科技 掌握好专利的企业得以壮大 [1] 服务体系建设 - 高校院所专职从事科技成果转化人员约1.79万名 上千家高校院所成立专门技术转移机构 [2] - 高校院所与企业共建研发机构 转移机构和转化服务平台约2万家 [2] - 2700多所高校和科研机构完成存量专利盘点和价值分析 筛选出68万件发明专利纳入可转化专利资源库 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级，目标价未明确提及 [9] 核心观点 - 2025年上半年业绩承压：归母净利润18.3亿元（同比-15%），扣非净利润18.1亿元（同比-12%）；Q2单季净利润7.9亿元（同比-29.2%，环比-23.8%）[2][6] - 业绩下滑主因：美国232关税法条导致出口轮胎加征25%关税，以及天然胶等原材料成本上升 [11] - 全球化布局加速：埃及新建年产360万条子午线轮胎项目（投资2.9亿美元），预计年营收1.9亿美元，净利润3477万美元 [11] 业务亮点 技术优势 - "液体黄金"轮胎突破性能瓶颈：经TÜV莱茵认证，卡客车/乘用车轮胎全生命周期碳排放分别降低39%/27% [11] 产能扩张 - 全球产能规划：截至2024年底规划年产2765万条全钢胎、1.06亿条半钢胎、44.7万吨非公路胎 [11] - 在建项目包括越南三期、柬埔寨扩建、墨西哥合资公司（年产600万条半钢胎）、印尼项目（360万条子午线胎+3.7万吨非公路胎） [11] 财务预测 - 2025-2027年归母净利润预测：41.5亿元/52.3亿元/62.4亿元 [11] - 2025年EPS预测1.26元，对应市盈率10.34倍 [16] - 现金流改善：2025年经营活动现金流净额预计58.45亿元（同比+155%） [16] 市场表现 - 当前股价13.04元，近12月最高/最低价17.60元/11.37元 [9] - 2025年8月相对沪深300指数超额收益约26个百分点（区间涨幅31% vs 沪深300涨幅5%） [10]

战略合作与考察交流 - 家有购物集团总裁率队赴南京澳科大科技研究院考察交流并参观科技馆 了解研究院建立发展史和创新实验室建立情况 [1] - 双方就南京直播电商产业基地项目实施情况进行深入交流 并就下一阶段项目重要时间节点和核心任务目标达成共识 [1] 直播电商产业基地项目 - 项目以国家广电总局全媒体运营师资格认证培训为依托 结合家有购物集团全链条直播电商运营能力和研究院教学经验 [3] - 通过系列化专业化课程学习实现直播电商人才培养和企业孵化战略目标 体现产学研一体化在直播电商领域的直接应用 [3] - 项目推进将助力直播电商人才向高质量生态体系发展 [3] 科研成果转化与国际合作 - 家有购物集团将运用营销经验激活研究院科研成果转化动能 通过销售矩阵实现科研产品商业化转化 [5] - 以销促研缩短科研成果与民用市场应用距离 [5] - 研究院将发挥国际交流资源优势 与家有购物集团共同践行一带一路倡议 [5] - 以葡萄牙为基点建立中葡特色产品双向交流通道 逐步辐射至整个欧洲市场 [5] 合作预期成效 - 直播电商产业基地项目预计呈现高质量发展态势 [5] - 合作将推动双方业务转型升级并实现业务发展新突破 [5]