公司核心动态 - 艾格（Etam）天猫官方旗舰店将于2025年11月30日起停止运营，小红书、抖音官方账号也发布闭店公告，在线客服将开放至2025年12月15日 [1] - 艾格天猫官方旗舰店客服人员确认线上店铺将全部关闭且不再重开，引发市场对公司或将退出中国市场的猜测 [1] - 艾格于2018年将中国市场成衣业务出售，仅保留内衣业务，目前线下已无相关店铺 [2] 公司发展历程 - 艾格为法国服饰品牌，于1994年进入中国市场，1995年1月在上海开设首家专卖店 [2] - 公司在中国市场巅峰时期拥有723家门店，年销售额超过9亿元人民币 [2] - 随着竞争加剧，公司业绩下滑，于2017年8月从巴黎交易所退市 [2] - 艾格内衣业务于2015年引入中国，在上海开出首家内衣门店，2017年初在静安寺商圈开出第二家门店 [2] 行业竞争格局 - 艾格并非个例，近日黛安芬也宣布将于年底关闭所有中国线下门店 [3] - 行业竞争加剧，新兴品牌如ubras、内外（NEIWAI）、蕉内等崛起，更关注舒适性、功能性，如ubras在2020年成为“双11”内衣销售冠军 [3] - 近几年获得资本青睐的新兴内衣电商品牌已超过10家 [3] - 行业趋势转向舒适安全环保，替代过去的塑形搭配审美 [3] 行业挑战与趋势 - 老牌内衣企业普遍面临品牌形象老化、产品创新乏力、客群定位模糊等问题 [3] - 老牌企业通常无法对市场变化作出快速反应 [3]

公司运营调整 - 艾格天猫官方旗舰店将于2025年11月30日起停止运营，小红书、抖音官方账号亦发布闭店公告，在线客服将开放至2025年12月15日 [2] - 线上店铺关闭后不会重新开，引发业界关于公司或将退出中国市场的猜测 [2] - 公司目前线下已无相关店铺 [3] 公司发展历程 - 法国服饰品牌艾格于1994年进入中国市场，1995年1月在上海开设第一家专卖店 [2] - 巅峰时期在中国市场开设723家店，年销售额超过9亿元 [2] - 2017年8月从巴黎交易所退市，2018年将中国市场成衣业务出售，仅保留内衣业务 [2] - 内衣业务于2015年引入中国，曾在上海静安寺商圈开出第二家内衣门店 [3] - 2020年公司曾发文称将延续内衣产品线并筹备实体店，但无后续 [3] 行业竞争格局 - 内衣行业竞争加剧，老牌企业黛安芬也宣布年底关闭所有线下门店 [4] - 新兴品牌更关注舒适、功能性，如ubras于2018年推出“无尺码内衣”，2020年成为“双11”内衣销售冠军 [4] - 内外、蕉内等品牌主打舒适无钢圈、无标签等概念，并抓住运动风口拓展领域 [4] - 近几年获得资本青睐的新兴内衣电商品牌已超过10家 [4] 行业趋势与挑战 - 舒适安全环保已代替塑形搭配审美成为内衣行业新趋势 [4] - 老牌内衣企业普遍存在品牌形象老化、产品创新乏力、客群定位模糊等问题 [4] - 老牌企业一般无法对市场变化作出快速反应 [4]

业绩表现 - 2025财年有机净销售额143.26亿美元同比下滑8% 营业利润亏损7.85亿美元 [2] - 中国内地市场有机净销售额27.41亿美元同比下滑6% [3] - 全球旅游零售业务贡献近三分之二的销售额下滑 [3] - 2023财年净销售额159.1亿美元同比下降10.3% 净利润10.1亿美元同比下降58% [3] 市场挑战 - 本土中高端美妆品牌冲击国际品牌市场份额 [2] - 全球旅游零售业务受免税渠道下滑影响显著 [3] - 品牌老化导致未能有效吸引中青年消费群体 [2][4] - 研发投入低于同行且产品上市周期慢约4个月 [4][6] 竞争格局 - 欧莱雅在中国市场品牌数量与渠道布局更广 抗风险能力更强 [6] - 资生堂集团2025年上半年净销售额4698.31亿日元同比下降7.6% [5] - 本土品牌在原创成分研发和社交电商渠道布局方面更具优势 [5] - 海蓝之谜在中国大陆连续两财季实现双位数有机销售额增长 [6] 战略动向 - 预计2026财年全球高端美妆市场增长2%-3% 旅游零售业务将恢复增长 [3] - 中国大陆市场增长预期回归中个位数 [3] - 增加面向消费者投资推动第三、四财季零售额高个位数增长 [6] - 线上流量营销模式对中高端品牌价值存在消耗风险 [7] 行业趋势 - 中国美妆市场过去三年发生结构性变化 本土新兴品牌通过产品创新占据优势 [5] - 国际美妆企业在中国市场的红利期逐渐消退 [7] - 欧莱雅更早适应中国电商逻辑 渠道融合能力突出 [6] - 中国市场线上渠道占据主流地位 规模效应显著 [7]

苹果CEO中国行活动分析 - 苹果CEO Tim Cook于3月访问中国 参加中国高层发展论坛并开展系列活动 包括与网红合影、与郑恺在外滩散步、围观刘宪华拉小提琴、与杨天真爬景山公园等 这些行为在社交媒体上引发广泛讨论 用户调侃其为"网红见面会" [4][6][8] 苹果营销策略转变 - 苹果通过邀请网红和名人进行宣传活动 例如刘宪华展示团队开发的iPhone应用实现"一人乐队"效果 以及此前邀请朗朗推广Apple Music古典乐、张亚东主讲Today at Apple课程 这些活动旨在展示iPhone在专业场景下的应用 [9][10] - 苹果试图摆脱"商务精英专属"标签 拥抱街头文化、二次元、国潮等多元圈层 例如2023年11月转发刘柏辛使用iPhone 15 Pro Max拍摄的MV《delulu》 并向年轻用户传递新信息 [37][39] - 2024年3月 Cook参观北京三里屯Apple门店 围观玩家使用iPhone 15 Pro体验《逆水寒》 推广新iPhone的光线追踪能力 这些行为被视为针对中国市场的定制化营销 [40] 市场表现与财务数据 - 苹果2025财年第一季度营收1243亿美元 同比增长4% 摊薄后每股收益2.4美元 同比增长10% 净利润363亿美元 同比增长7% 毛利率46.9% Cook称其为"有史以来最好的季度财报" [43] - 大中华区收入185.1亿美元 同比减少11% 低于市场预期的213.3亿美元 是苹果重点关注的各区域中唯一出现收入下滑的市场 [43] - 收入下滑原因包括未在大中华地区推出Apple Intelligence 以及渠道库存变化的影响 但用户对硬件产品"挤牙膏"行为的诟病也是重要因素 例如iPhone外观多年无大变化 Macbook和iPad仅更新处理器 [44] 行业竞争与挑战 - 国产品牌崛起导致苹果"创新乏力"成为公开秘密 在中国市场的高增长不再易得 苹果团队试图用网红经济撬动年轻人的情绪价值 [36] - 用户逐渐对iPhone丧失新鲜感 部分用户转投其他品牌或持币观望 苹果必须用"情感绑定"对抗国产手机的性价比攻势 [44] - 与苹果COO Jeff Williams"干实事儿"的供应链考察相比（2天6城访问潍坊歌尔、立讯精密等） Cook的行为更像是一场真人秀营销 其效果受到质疑 [42] 用户与社交媒体反应 - 大多数用户认为苹果的宣传活动作用非正向 相关内容的关键词推荐背离了"中国行"的本意 部分网红评论区出现负面反应 用户认为活动充满"谄媚"和表演痕迹 [15][19][28] - 作为对比 Cook在海外社交媒体上未被广泛认出 例如在新奥尔良餐馆用餐时几乎无人合影 显示其在中国的高知名度与海外差异 [32] - 网友调侃"库克合影过的网红可能比苹果创新部门的人还多" 反映对苹果创新能力的质疑 [45]